Mark Maurer tarafından yazıldı, The Wall Street Journal

Editörün Notu: ABD Finansal Muhasebe Standartları Kurulu, 2026 yılı çalışma öncelikleri arasına "stabil kripto paraların nakit eşdeğeri olarak kabul edilip edilemeyeceği" ve "kripto varlıkların transferinin nasıl muhasebeleştirileceği" konularını dahil etti. Bunlar teknik muhasebe sorunları gibi görünse de, düzenleyiciler, politikacılar ve sermaye piyasaları arasında kripto varlıkların meşrulaştırılması konusunda yaşanan bir çekişmeyi yansıtıyor. Bir yandan, Genius Yasası'nın kurumsallaşma süreci stabil kripto paraları ana akıma itiyor; diğer yandan, GAAP'ın özellikle varlıkların ne zaman "kayıt dışı bırakılacağı" ve zincirler arası ve sarmalanmış token'ların nasıl tanımlanacağı konusunda birçok gri alanı bulunuyor ve bu da kurumsal finansal tablolarda tutarsız raporlama uygulamalarına yol açıyor.

Yatırımcılar için bu tartışmanın gerçek önemi sadece "nakit olarak kabul edilip edilemeyeceği" değil, risk açıklaması, şeffaflık ve karşılaştırılabilirliktir: stablecoin'ler nakit ve finansal ürünlere daha çok benzedikçe, finansal tablolar daha net sınırlar sunmalıdır.

Aşağıda orijinal metin yer almaktadır:

Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB), 2026 yılında kripto paralarla ilgili iki konuyu inceleyeceğini belirtti: belirli kripto varlıkların "nakit eşdeğeri" olarak sınıflandırılıp sınıflandırılamayacağı ve kripto varlık transferlerinin nasıl muhasebeleştirileceği. Bu konular, Trump yönetiminin bu tür yatırımlara verdiği artan destek göz önüne alındığında, tartışmaya dahil edilecek.

Son birkaç ay içinde, FASB, kamuoyundan gelen geri bildirimlere dayanarak yukarıda bahsedilen iki şifreleme projesini gündemine ekledi. Bu konular, FASB'nin gündemine dahil etmeyi düşüneceği 70'ten fazla konunun en erkenleri arasında yer alıyor; bu konuların bazıları gelecekte yeni muhasebe standartlarına dönüşebilir.

FASB, bu 70'ten fazla potansiyel konunun seçimine bu yaz sonuna kadar karar vermeyi beklediğini belirtti. Bu konular, şirketlerin, yatırımcıların ve diğerlerinin FASB'nin önceliklendirmesini istedikleri konuları belirten mektuplar gönderebildikleri bir "gündem istişaresi"nden kaynaklanmıştır.

Başkan Rich Jones, “Birçok insan, çalışma gündemimizi geliştirmemize yardımcı olmak için büyük zaman ve emek harcadı,” dedi. “2026 yılını, bu içgörüleri eyleme dönüştürme ve taahhütlerimizi yerine getirme yılı olarak görüyorum.”

Geçtiğimiz Ekim ayında FASB, gündemine "nakit eşdeğerleri" konusunu da dahil ederek, genellikle bir tür itibari para birimine endeksli varlıklar olan bazı stablecoin'lere odaklandı.

Bu hamle, Başkan Trump'ın stablecoin düzenleme yasasını imzalamasından üç ay sonra geldi. Yasa, stablecoin'ler için bir düzenleyici çerçeve oluşturarak bu varlıkları ana akım finansal sisteme daha da entegre ediyor. Jones, Genius Yasası olarak bilinen yasanın "nakit eşdeğeri olarak neyin nitelendirildiği" muhasebe sorusuna değinmediğini belirtti. Ayrıca, "İnsanlara neyin nakit eşdeğeri kriterlerini karşılamadığını söylemek, neyin karşıladığını söylemek kadar önemlidir" diye vurguladı.

Başkan Trump ve ailesinin, kripto para şirketi World Liberty Financial'da çıkarı bulunmaktadır; kendisi kripto para sektörünü desteklemek için bir dizi politika uygulamaya koymuş ve sektöre yönelik önceki düzenleyici baskıları durdurmuştur.

Geçtiğimiz Kasım ayında FASB, şirketlerin "sarmalanmış tokenlar" da dahil olmak üzere kripto varlıkların transferini nasıl muhasebeleştirmesi gerektiği konusunda bir çalışma yapılması yönünde oy kullandı. Sarmalanmış tokenlar, bir blok zincirindeki kripto varlıkların başka bir blok zincirinde "eşlenmiş" bir biçimde temsil edilmesini ve kullanılmasını sağlayan tokenlardır.

Bu proje, FASB'nin 2023'te ortaya koyduğu bir gerekliliğe dayanacak: şirketlerin Bitcoin ve diğer kripto varlıkları muhasebeleştirirken gerçeğe uygun değer ölçümünü kullanmaları. Bu kural, ABD Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkelerinde (GAAP) bir boşluğu doldurmuştu ancak değiştirilemez token'ları (NFT'ler) ve bazı stablecoin'leri kapsamıyordu.

Kripto paralarla ilgili muhasebe gereklilikleri 2023 yılında önerilmiş olsa da, bazıları hala ayrıntıların net olmadığını düşünüyor.

"GAAP'ta (Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkeleri) önemli bir konuda büyük bir boşluk olduğuna hala inanıyorum: Kripto varlıkları hangi koşullar altında bilançodan çıkarmalıyız, yani kayıtlardan silmeliyiz ve hangi koşullar altında bunu yapmamalıyız?" diyor Mind adlı GAAP muhasebe eğitimi ve danışmanlık firmasının genel müdürü Scott Ehrlich.

Her iki proje de Başkan Trump tarafından kripto endüstrisini desteklemek amacıyla kurulan bir görev gücünün tavsiyelerine uyarken, aynı zamanda kamuoyundan gelen geri bildirimlere de yanıt veriyor. Jones, bu tavsiyelerin FASB paydaşlarından bazılarının zaten sahip olduğu görüşleri yansıttığını belirtti.

Jones, çalışma grubunun tavsiyelerini benimsemesi için herhangi bir baskı görmediğini söyledi.

Jones, “Muhasebe sorunlarını ele almanın yolunun bu önerilerin FASB tarafından değerlendirilmesi olduğuna inanmalarından kesinlikle memnunum,” dedi. “Muhasebe sorunlarını ele almak için yasa çıkarılmasını önermediler, ayrıca SEC'in muhasebe uygulamalarına yön verecek bir açıklama yapmasını da önermediler.”

SEC, halka açık şirketler için FASB tarafından belirlenen muhasebe standartlarının uygulanmasından sorumludur.

Menkul kıymetler düzenleyicisi, FASB tarafından yapılacak her türlü düzenlemeyi de yakından izleyecektir. SEC'in baş muhasebecisi Kurt Hohl, bu ayın başlarında bir konferansta, "Kripto para alanında birçok sorun var," dedi. "Zorluk şu ki, bunlar mevcut muhasebe çerçevesine tam olarak uymuyor."

Yasa koyucular ve yatırımcılar zaman zaman FASB'nin standart belirleme yöntemleri hakkında endişelerini dile getirmişlerdir. Son zamanlarda, kurum, yaklaşan vergi açıklama gerekliliklerini geri çekmemesi halinde fonlarının dondurulmasını öneren Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçilerinin incelemesi altına girdi. Yeni gereklilikler kapsamında, halka açık şirketler 2025 yıllık raporlarında devlet kurumlarına gelir vergisi ödemeleri hakkında daha fazla ayrıntı açıklamaya hazırlanıyor.

Bazı gözlemciler, kripto varlık tutmanın FASB'nin gündeminde yer almayı gerektirecek kadar yaygınlaşıp yaygınlaşmadığını sorguluyor. Tesla, Block.com ve Strategy.com gibi şirketlerin yalnızca küçük bir azınlığı Bitcoin'i bilançolarında bulunduruyor.

Yatırım profesyonellerini temsil eden CFA Enstitüsü'nde finansal raporlama politikası ekibinin başkanı Sandy Peters, "Bu yeni kripto projeleri popülerlik veya FASB tarafından belirlenen diğer onay kriterleri tarafından değil, daha ziyade mevcut siyasi öncelikler tarafından yönlendiriliyor gibi görünüyor" dedi.

Ancak, 2027'de yürürlüğe girecek olan Genius Yasası ile birlikte, yeni oluşturulan düzenleyici güvencelerin stablecoin'lerin oynaklığını azaltması ve stablecoin'lere olan piyasa ilgisinin artması bekleniyor. Bununla birlikte Peters, daha yeterli risk açıklaması olmadan yatırımcıların stablecoin'leri nakit eşdeğeri olarak kabul etmesinin olası olmadığını belirtti.

FASB başkanı olarak Jones'un da bir "süre sınırı" bulunuyor. Yedi yıllık görev süresinin Haziran 2027'de sona ermesi bekleniyor ve halefinin seçimi 2026'nın başlarında başlayacak.

Jones, kalan yaklaşık 18 ay içinde komitenin "yükümlülükler" ve "öz sermaye" arasında nasıl ayrım yapılacağına dair bir muhasebe standardı başlatıp sonuçlandırmasını umduğunu söyledi. Bu ayrım, hisse senedi opsiyonları gibi bazı araçlarda çok karmaşık olup hem şirketler hem de denetim firmaları tarafından çok zor olarak değerlendirilmektedir.

Jones, projenin henüz resmi olarak gündeme alınmadığını ancak komitenin tamamen yeni bir model inşa etmek yerine "hedefli iyileştirmeler" yapmayı tercih edebileceği için söz konusu zaman dilimi içinde tamamlanmasının beklendiğini belirtti. "Görevimden ayrılmadan önce bitirmeyi çok umuyorum," dedi.