2025 yılı sektör için çok önemli bir yıl olacağa benziyor. Kripto para birimlerini destekleyen ilk düzenleyici çerçeveye giden yol, L1 blok zincirlerinin, DeFi protokollerinin, DePIN ağlarının ve stabilcoinlerin teknolojik olgunluğuyla birleştiğinde, bir sonraki son teknoloji yenilik dalgası için verimli bir zemin oluşturuyor.

Geleneğimize uygun olarak önümüzdeki yılda bizi en çok heyecanlandıran fikir ve fırsatları paylaşacağız. Bu alanlardan herhangi birinde inşaat yapıyorsanız lütfen Multicoin ortaklarına doğrudan özel mesaj gönderin.

DePIN Robotics, sıfır çalışanlı bir şirket

Multicoin'in kurucusu Kyle Samani

DePIN Robotics — Yeni gelen Trump yönetiminin, AD şirketleri için birleşik standartlar oluşturmak amacıyla otonom sürüş (AD) düzenlemelerini eyaletlerden ulusal düzeye çıkarmaya çalışacağına dair söylentiler zaten var. 100.000 H100'ü aşan GPU kümeleriyle Transformer tabanlı otonom sürüş gerçek dünyaya hazır olacak. Bundan sonra bot tabanlı DePIN patlamasının yaşanacağını tahmin ediyorum. Birçok startup, kripto dışı risk sermayedarlarından fon topladı ancak henüz gerçek anlamda ticarileşmeye başlamadı. Birçoğunun, riski geliştirme şirketlerinin bilançolarından dünya çapındaki robot uzmanlarına ve üreten tüketicilere yayan DePIN modelini benimseyecekleri konusunda iyimserim. Bu robotik ürünleri ilk benimseyenlerin çoğu, otonom robotların geliştirilmesi için kritik olan verileri yakalayacak. Bugün bu alanda tek bir şirketin olduğunu biliyorum: Frodobots ve daha fazlasını sabırsızlıkla bekliyorum. Portföy şirketimiz Hivemapper, açıkça bir robot şirketi olmasa da birçok benzer fikri araştırıyor.

Sıfır çalışanlı şirketler – Sıfır çalışanlı şirketlerin temeli yapay zekadır. OpenAI'nin o3 ve diğer daha gelişmiş düşünce zinciri akıl yürütme modelleriyle modeller düşünebilecekleri, planlayabilecekleri, uygulayabilecekleri ve kendi kendilerini düzeltebilecekleri noktaya ulaşıyor. Bu, AI temsilcilerinin işletmedeki tüm görevleri yerine getirmesinin temelini oluşturur. Sıfır çalışanlı bir şirketin düzgün çalışması için insan rehberliğine ihtiyacı olacak çünkü yapay zeka kaçınılmaz olarak hata yapacak ve bağlamsal penceresini aşabilecektir. Zamanla, yapay zeka kendi kendini düzeltmeyi geliştirmeye ve bağlamsal pencereyi genişletmeye devam ettikçe, insan rehberliğinin derecesinin azalmasını bekliyorum. Bu sıfır çalışanlı şirketlerin yönetiminin muhtemelen DAO'lar aracılığıyla olacağına inanıyorum ve kripto sermaye piyasalarının sıfır çalışanlı şirketlerin iddialı girişimlerini finanse etmesini bekliyorum.

Startup'lar başarılı olma eğilimindeyken, büyük şirketler benzersiz kısıtlamalarla karşı karşıya kaldıkları için başarısız oluyorlar. Sıfır çalışan kısıtlamasının tüm iş operasyonlarında bazı inanılmaz atılımlara yol açacağına inanıyorum.

Zincirdeki menkul kıymetler

Multicoin'in kurucu ortağı Tushar Jain

Trump yönetiminin iktidara gelmesi ve Cumhuriyetçi Parti'nin Kongre'deki genel zaferiyle birlikte, zincir üstü menkul kıymetler nihayet anlamlı bir yükselişe geçiyor.

Solana gibi blockchainlerdeki işlemler neredeyse anında tamamlanabiliyor ve bu da geleneksel finansta yaygın olan bekleme sürelerini ortadan kaldırıyor. Daha hızlı sermaye akışları sermaye verimliliğini artırır ve daha verimli fiyatlara yol açmalıdır.

Blockchain, tüm katılımcıların gerçek zamanlı, değişmez işlem kayıtlarına erişmesini sağlar. Bu şeffaflık ve güvenlik, geleneksel finansın şeffaf olmayan ve bazen riskli merkezi veritabanlarıyla tezat oluşturuyor. Blockchain ağlarındaki işlem maliyetleri geleneksel bankacılık sistemlerinden çok daha düşüktür; Solana'da stabilcoin gönderme maliyetini (0,001 $) banka havalesi gönderme maliyetiyle (30 $) karşılaştırın. Solana'nın token uzantısı artık tokenize edilmiş menkul kıymetler üzerinde hassas, ayrıntılı kontrole izin veriyor. İhraççı, menkul kıymet sahiplerini beyaz listedeki adreslerle sınırlayabilir, mahkeme kararı durumunda tokenleri geri çağırabilir ve diğer menkul kıymet yasalarına veya transfer acentesi gerekliliklerine veya en iyi uygulamalara uyabilir.

Hiç şüphe yok ki, blockchain'in neredeyse anlık kesinliği, ucuz işlemleri ve şeffaflığı, yavaş, pahalı ve opak geleneksel finansal raylardan daha iyi ödeme sağlıyor. Tek gerçek engel düzenlemedir ve daha inovasyon dostu bir SEC, menkul kıymetlerin tokenleştirilmesine kapıyı açabilir.

Blockchain'in neredeyse anlık kesinliği, ucuz işlemleri ve şeffaflığının, yavaş, pahalı ve opak geleneksel finansal raylardan daha iyi ödeme sağladığına şüphe yok. Tek gerçek engel düzenlemedir ve daha inovasyon dostu bir SEC, menkul kıymetlerin tokenleştirilmesine kapıyı açabilir.

Halka açık hisse senedi arzlarının kitlesel piyasa tarafından benimsenen ilk tokenize menkul kıymetler olacağını düşünmüyorum. Daha az likit, daha opak ve tokenizasyondan daha fazla yararlanan piyasaların ilk benimseyenler olma olasılığı daha yüksektir. Bu başlangıç ​​özsermayesi olabilir, blockchain sermaye tablosunu ücretsiz olarak yönetebiliyorken bunu yönetmek için Carta veya Angelist'e ödeme yapmanın hiçbir nedeni yok. Bu, Figure'un yıllardır üzerinde çalıştığı sabit gelirli araç olabilir. Bir fondaki LP faizi olabilir.

Şimdi Al, Asla Ödeme, Portföyünüzü Harcayın, Portföy Marjı

Spencer Applebaum, Multicoin Yatırım Ortağı

Tushar'ın fikirlerine dayanarak, tüm varlıklar zincir üzerinde programlanabilir ve alınıp satılabilir hale geldiğinde ilginç yeni ürünlerin ortaya çıktığını görmeye başlayacağız. İşte birkaç örnek:

Şimdi Al, Asla Öde – Affirm ve Klarna, şimdi al, sonra öde konseptini popüler hale getirdi ve eminim bu araçları Amazon'da ve diğer ticari sitelerde görmüşsünüzdür. Bugün, on-chain kullanıcıları SOL'den yaklaşık %8, stabilcoin'lerden ise yaklaşık %15 kazanabiliyor. Kullanıcıların bir abonelik için ön ödeme yapmaları gerekmese ve bunun yerine tokenlerini satıcılara (Netflix gibi web2 şirketlerinden Dune Analytics gibi web3 şirketlerine kadar) yatırabilseler ve satıcılar zaman içinde staking/borç verme ödülleri kazansaydı, o zaman ne olurdu? ? Ödemeyi garanti etmek için kullanıcının jetonları belirli bir süre kilitlenecektir. Burada güçlü bir tüketici psikolojisi faktörünün olduğunu düşünüyoruz; faydaların fırsat maliyeti ön ödemeden daha kabul edilebilir görünüyor.

Portföyleri Doğrudan Harcayın - Tüm varlıklar tokenleştirildiğinde ve tek bir yerde (web3 cüzdanı) toplandığında, kullanıcıların portföylerini orta ve büyük ölçekli bilet öğelerine harcayabilmeleri mantıklı olur. Alice'in 10.000 $ BTC, 10.000 $ USDC kazancı, 10.000 $ TSLA hissesi ve 10.000 $ altın sahibi olduğunu hayal edin. 4000 dolarlık bir kanepe almak istiyor. Zincirdeki dört varlığın her birini 1.000 ABD dolarına otomatik olarak satabilirse, USDC'sini itibari paraya çevirmesi, banka havalesi beklemesi, ödemeyi göndermesi ve ardından portföyünü yeniden dengelemek için ters işlemi gerçekleştirmesi gerekmez. o zaman hemen kanepe tüccarına ödeme yapın, ne olur? Tamamen mevcut portföyüne tahsis edilmiş durumda ve yeniden dengeleme sürecini dikkate almasına gerek yok.

Portföy Marjı - Önümüzdeki 3-5 yıl içinde, kripto para birimi prime brokerlarının ve birleşik süper protokollerin ortaya çıkmasıyla birlikte, kullanıcılar tüm varlıkları marj dahilinde tutabilecektir. Örneğin Alice, AAPL hisselerini BTC kalıcı sözleşmelerine kısa pozisyon açmak ve zincir üzerinden USDC ödünç almak için kullanabilmelidir. Ya da tokenize edilmiş viskiyi zincir üzerinden tokenize edilmiş borç satın almak için teminat olarak kullanabilmeli. Bunu kapsamlı bir şekilde görmeye başlıyoruz (Ostium'un döviz ticaretini zincir üzerinde getirmesi gibi), ancak spot varlıklar tokenleştirildiğinde her şey daha da netleşecek.

Zincir dışı durumu zincir üzerinde doğrulayın

Shayon Sengupta, Multicoin Yatırım Ortağı

Bitcoin ve Solana gibi varlık defterleri, kripto para birimlerinin sıfırdan bire gittiği anlardır. Bu sistemler temelde parayla ilgilidir; değerin küresel, izinsiz yörüngelerde depolanmasını ve aktarılmasını kolaylaştırırlar. Artık bu sistemleri mümkün kılan kriptografik ilkellerin, defter dışı sistemlerle çapraz gübrelemeye başladığını ve yeni net pazarların kilidini açtığını görüyoruz. Önümüzdeki 12 ay boyunca kriptografi, veriler ve bilgi işlem için üç yeni yolla kimlik doğrulama katmanı haline gelecek: ağ doğrulama, gizliliği koruyan veri işleme ve kimlik/medya kaynağı. Bunun parasal kriptografi ile doğrulama kriptografisinin birleşimi olduğunu düşünüyorum; yeni ekonomik ilkelleri ve teşvik yapılarını mümkün kılacak bir koordinasyon katmanı.

Buradaki ilk fırsat zkTLS ve desteklediği pazarlardır. zkTLS, İnternet'teki herhangi bir veri birimini (örneğin, Equifax'taki kredi puanınız veya Strava etkinlik geçmişiniz) tamamen sansürlenemez ve tahrifata karşı korumalı bir şekilde doğrulamak için web sayfalarındaki TLS imzaları aracılığıyla sıfır bilgi kanıtları oluşturmayı ifade eder. Ekipler, sansürlenemeyen ve sahtekarlığa karşı dayanıklı uygulamalar oluşturmak için halihazırda ağ oturumlarında ZK kanıtlarını kullanıyor. p2p.me ve ZkMe'ye yaptığımız yatırımlar bunun ilk örnekleridir. p2p.me, bölgenin bozuk piyasa yapılarını aşmak için web kanıtlarından yararlanan, Hindistan'ın nakit giriş/çıkış noktasıdır. ZkMe, KYC kimlik bilgileri için bağımsız bir doğrulama sistemidir ve uygulamaların, kullanıcılarının kimliğini gizliliği koruyacak şekilde doğrulamasına olanak tanır. Aynı ilkeller düzinelerce yeni pazara genişletilebilir; biletleme, rezervasyon ve diğer dolandırıcılıkların likidite açısından büyük darboğazlar oluşturduğu sistemler.

İkincisi, tamamen homomorfik şifreleme (FHE) altın çağına girmek üzere. Kamuya açık veri kümeleri üzerinde eğitilen yapay zeka sistemlerinin getirileri azaldıkça, özel veya gizli ortamlarda eğitim sonrası ve ince ayarlar daha da kritik hale gelecektir. Bu, özellikle büyük miktarlarda değerli kurumsal ve tüketici verilerinin şirket içinden bulut sistemlerine taşınmaya devam ettiği bir dönemde, normalde erişilemeyen veri kümelerini modellere girdi olarak koordine etmek için tamamen yeni bir tasarım alanı yaratır. Bu katmandaki token tabanlı teşvikler kritik olacak ve bu alanın kilidinin açılması SOTA temel modelini bir sonraki seviyeye taşıyacak.

Üçüncüsü, yapay zeka sonrası dönemde kimlik doğrulama ve medya kaynak sistemleri tüketici uygulamalarında demirbaş haline gelecektir. İçerik üretmenin maliyeti sıfıra yaklaştığında, sentetik medya içeriğinin büyük hacmi, içeriğin ve kimliğin orijinalliğini kanıtlamayı acil bir gereklilik haline getirecek. Worldcoin, Humanity Protokolü ve Humancode gibi ilk sistemler, kişiliği oluşturmak için biyometri veya devlet tarafından verilen kimlik bilgileri yerine kriptografik kanıtları kullanıyordu ve katılımcıları geniş ölçekte harekete geçirmek için birincil eylem çağrısı olarak jeton teşviklerini kullanıyordu. Benzer şekilde, C2PA gibi standartlar, gerçek yakalanan medyayı yapay zeka tarafından oluşturulan medyadan ayırmak için içeriği donanım katmanında etiketleyerek medya menşei sorununu ele alır, ancak tüketici alışkanlıklarının ataleti göz önüne alındığında, bunların uygulama katmanında yaygın olarak benimsenmesi bir tür belirteç gerektirebilir. temelli koordinasyon. Bu araçlar, yapay zekaya doymuş tüketici internetinin bilgi tehlikelerini çözmek için kritik öneme sahiptir.

Çok oyunculu oyunlaştırma işlemi, tam yığın medya şirketi

Eli Qian, Multicoin Yatırım Ortağı

Çok oyunculu oyunlaştırılmış ticaret (Ticaret Çok Oyunculuya Geçer) - finansal kar ve zararların paylaşılması ve kolektif spekülasyon çok insani ve son derece viral bir davranıştır. İnsanlar hisse senetlerinden spor bahislerine ve memecoin'lere kadar her şeyde ne kadar para kazandıklarını (veya kaybettiklerini!) Konuşmayı severler. Bununla birlikte, en popüler kripto para birimi, hisse senedi ve spor bahisleri ticaret platformları, tek oyunculu bir deneyim için tasarlanmıştır. Robinhood, FanDuel, BONKBot; bunların hiçbiri çok oyunculu öncelikli deneyimler değil. Bununla birlikte, sosyal ticarete duyulan ihtiyaç yadsınamaz. Günümüzde kullanıcılar çevrimiçi forumlar ve grup sohbetleri aracılığıyla kendi özel sosyal deneyimlerini yaratıyorlar. Crypto Twitter'ın büyük bir kısmı bu tartışmalar etrafında dönüyor.

Kripto para birimlerinin en büyük avantajlarından biri izinsiz likiditedir. Herkesin kripto varlıkları için çok oyunculu ticaret araçları geliştirmesinin kapısını açar. 2025'te inşaatçıların, çok oyunculu deneyimler oluşturmak için sosyal işlemlerin doğasında olan viraliteden yararlandığını görmek beni heyecanlandırıyor. Böyle bir ürün, kullanıcıların işlemleri paylaşmalarına, kar ve zararlarda rekabet etmelerine ve bir tıklama veya dokunuşla birlikte pozisyon girmelerine olanak tanıyacaktır. Tasarım alanı çok geniştir; Telegram botlarını, Twitter Blinklerini, Discord mini programlarını vb. kapsar. 2023 ve 2024, BONKBot ve BullX gibi tek oyunculu araçların yükselişine tanık olurken, 2025, ticaretin çok oyunculu hale geldiği yıl olacak.

Tam Yığın Medya Şirketleri – Medyayı ve içeriği geliştirmek için belirteçleri kullanma konusunda birçok girişimde bulunuldu, ancak çok az şirket tam potansiyelini gerçekleştirebildi. Ancak tokenlar, dağıtım ve insan sermayesi de dahil olmak üzere uçtan uca içerik üretimini kontrol eden medya şirketlerinin yükselişini görmeye başlıyoruz. Bu "tam yığın" medya şirketleri, kriptografik temelleri eskisinden daha ileri taşıma yeteneğine sahip. Düşünün: sporcu jetonları, yaratıcı jetonları, tahmin pazarlarıyla canlı yayın ve daha fazlası.

Bir örnek karate dövüşüdür. Karate Fighting, mevcut UFC dövüşçüleri etrafında bir ürün oluşturmak yerine, sıfırdan yeni bir dövüş ligi kuruyor ve onlara kurallar, dağıtım ve sporcular üzerinde daha fazla kontrol sağlıyor. UFC dövüşçü jetonlarının kullanımı sınırlı olsa da Karate Fighting, jeton sahiplerinin bir dövüşçünün eğitim rejimi, yarışma kıyafetleri veya başka herhangi bir şey üzerinde oy kullanmasına olanak tanır ve bu yalnızca Karate Fighting'in jeton tasarımını ve dövüşçü sözleşmelerini kontrol etmesi durumunda mümkündür.

Canlı yayının, spor liglerinin, podcast'lerin ve realite şovlarının geleceği; içerik, dağıtım, tokenlar ve insan sermayesi açısından dikey olarak derinlemesine entegre olacak. Yeni nesil jetonla geliştirilmiş medyaya yatırım yapmaktan ve bunları tüketmekten heyecan duyuyorum.

Alfa Avcısının Yükselişi

Vishal Kankani, Multicoin Yatırım Ortağı

2024'te belirleyici bir şey oldu. 2025'te gelecek bazı ilginç şeylere işaret ediyorlar.

İlk olarak, yaklaşık 0$ karşılığında neredeyse herkes izinsiz olarak yeni tokenlar çıkarabilir. Bu, 2024 yılında göz kamaştırıcı sayıda token ihracıyla sonuçlandı. Bunların çoğu, yarı ömürleri saatlerle ölçülen memecoinler olarak basılıyor.

2024'te belirleyici bir şey oldu. 2025'te gelecek bazı ilginç şeylere işaret ediyorlar.

İlk olarak, yaklaşık 0$ karşılığında neredeyse herkes izinsiz olarak yeni tokenler üretebilir. Bu, 2024 yılında göz kamaştırıcı sayıda token ihracıyla sonuçlandı. Bunların çoğu, yarılanma ömürleri saatlerle ölçülen memecoinler olarak basılıyor.

İkincisi, 2024'teki piyasa duyarlılığı, 2017 ICO dönemini anımsatan şekilde, yüksek tirajlı, düşük FDV'li, adil dağıtımlı token ihraçlarına doğru geri döndü. Bu tür bir pazarda CEX'ler, 2025'te gerçekleşmesini beklediğimiz (listeleme süreçleri nedeniyle) yeni listelemelere ayak uydurmak için mücadele ediyor, böylece insanları zincire geçmeye ve DEX'e daha fazla likidite getirmeye teşvik ediyor. Dolayısıyla DEX önümüzdeki yıl CEX'e göre pazar payı kazanacak. Token sayısı ve DEX faaliyeti arttıkça, aktif tüccarlar yeni ortaya çıkan tokenleri tanımlamak, duyarlılığı ve zincir üstü göstergeleri analiz etmek, güvenlik açıklarını belirlemek, riski azaltmak (örn. gerçek zamanlı.

Bu bizi 2024'te gerçekleşecek üçüncü şeye getiriyor: Yapay zeka ajanları. Şimdiye kadar yapay zeka ajanlarının sosyal medyada kendi paralarına dikkat çekmek için içerik oluşturduklarını gördük. Yapay zeka ajanlarının bir sonraki yinelemesinin, tek işi alfayı bulmak ve gerçek zamanlı olarak özerk bir şekilde ticaret yapmak olan Alfa Avcıları olacağını tahmin ediyorum.

kurumsal çılgınlık

Matt Shapiro, Multicoin Ortağı

Kripto para birimlerinin kurumsallaşma aşamasının henüz başındayız ve bu baş döndürücü bir hızla gerçekleşecek.

Kripto endüstrisi, son 5+ yılda büyük teknolojik gelişmeler, ürün pazarı uyumu ve önemli UI/UX iyileştirmeleri sayesinde muazzam ilerleme kaydetti, ancak kurumsal topluluk, kripto söz konusu olduğunda etkin bir şekilde durgunlaştı. Düzenleyici ve mesleki risklerin birleşimi, birçok finansal kurumun bu alana etkili bir şekilde girmesini veya en temel kripto ürünlerini bile müşterilere sunmasını engelliyor. ABD'de kripto yanlısı bir hükümetin iktidara gelmesi ve BTC ETF'nin rekor başarısıyla birlikte, 5 yıllık kurumsal kayıtsızlığın bu duruma yetişip kriptoyu olabildiğince hızlı bir şekilde desteklemenin yollarını bulmaya çalıştığını görmek üzereyiz.

2024 yılında, Coinbase aracılığıyla kripto para birimini satın alamayan veya almayacak olan 35 milyar dolarlık BTC satın alma talebi olacak. Varlık yöneticilerinin ve büyük menkul kıymet şirketlerinin çoğu henüz tam anlamıyla faaliyete geçmediğinden, 2025 yılında daha fazla dolar kripto para satın alabilecek. Bu talebi karşılamak ve bundan faydalanmak için bir dizi ETF'nin lansmanını göreceğiz. Bu, yalnızca Solana gibi yeni kripto varlıklarına yönelik ETF'leri değil, aynı zamanda birden fazla kripto varlığını tutan ETF'lerin yanı sıra kripto varlıklarını altın, hisse senedi veya kredi gibi geleneksel varlıklarla karıştıran ETF'leri de içerir. Kaldıraçlı ETF'ler, ters ETF'ler, oynaklığı bastıran ETF'ler, taahhütlü ETF'ler vb. olacak. Temel olarak, kurumsal ve perakende yatırımcılar için kripto varlıklarını bir araya getirmek için aklınıza gelebilecek her kesişme noktası araştırılacaktır.

Büyük finans kuruluşlarının kripto para birimleri etrafında temel finansal ürünleri piyasaya sürmek için yarıştığını göreceğiz. Her finans kurumu, müşterilerin kripto para birimi ürünleriyle ticaret yapmasına olanak tanıyan ürün grupları oluşturmayı araştırmalıdır. Finansal kurumlar, tıpkı bugün daha geleneksel varlıklar için yaptıkları gibi, kripto varlıkları saklamalı ve onlara karşı kredi vermeli. Ayrıca stabilcoin ihraççılarında da önemli bir artış görebiliriz. Mevduat kabul eden herhangi bir banka, yerel bir stablecoin çıkarmaya çalışmalıdır. 2024 Multicoin Zirvesi'nde Visa'dan Cuy Sheffield ile her şirketin bir stablecoin stratejisine ihtiyacı olduğunu konuştum. Eskiden “e-ticarete” odaklanan şirketler artık sadece ticaret yapıyor. Stabilcoinler de aynı yönde hareket ediyor.

Bunlar buzdağının sadece görünen kısmı ve kriptoda teknik olarak yapılacak en iddialı şey olmasa da dağıtımının ölçeği ve kapsamı ile ilgili para çok büyük.