Amerika Birleşik Devletleri bir kez daha gümrük vergisi silahını kullandı, ancak bu sefer hedef ticaret açığı değil, topraklar. Trump, Grönland'ın mülkiyetini bahane ederek gümrük vergisi kılıcını çekmek için geleneksel Avrupa müttefiklerine resmen savaş ilan etti.

Yatırımcılar için bu çatışmayı anlamak, yalnızca jeopolitik durumu net bir şekilde görmekle ilgili değil, aynı zamanda dramatik likidite dalgalanmaları karşısında varlıklarını korumakla da ilgilidir.

Bu makale, bu tarife değişikliğinin tüm yatırım kararlarınızı nasıl etkileyeceğine dair derinlemesine bir analiz sunacaktır.

Arka plan: Askeri tatbikatlardan gümrük vergisi tehditlerine

Bu tarife artışının doğrudan hedefi Danimarka, Norveç, İsveç, Fransa, Almanya, Birleşik Krallık, Hollanda ve Finlandiya'dır.

Olayın tetikleyicisi, bu sekiz ülkenin yakın zamanda Arktik dayanıklılık tatbikatı için Grönland'a asker konuşlandırması oldu. Trump, Grönland'ı Amerika'nın arka bahçesi olarak görüyor ve bu izinsiz askeri varlığı kışkırtıcı buldu. Hemen en alışık olduğu silahına başvurdu: gümrük vergileri.

Trump'ın talepleri basit ve net: ya adaları sat ya da vergi öde.

Grönland'ın satın alınması konusunda bir anlaşmaya varılması halinde gümrük vergileri kaldırılacaktır.

Şu anda Avrupa sert bir tutum sergiliyor ve Danimarka, Grönland'ın satılmayacağını yineledi. Brüksel'den gelen son haberlere göre, 27 AB üye devletinin büyükelçileri karşılıklı bir önlem görüşmek üzere acil bir toplantı düzenledi.

AB'nin geçen yıl hazırlanan ve toplamda 93 milyar avroluk bir listesi bulunuyor. Bu liste, geçen yılki ticaret anlaşması nedeniyle askıya alınmıştı, ancak askıya alma süresi 6 Şubat 2026'da sona eriyor. Bu, Trump'ın 1 Şubat'ta harekete geçmesi durumunda AB'nin birkaç gün sonra misilleme yapabileceği anlamına geliyor.

Her iki taraf da şu anda telaşla kartlarını üst üste diziyor.

Trump, Avrupa birliğinin kırılgan olduğuna ve %10-25 oranındaki gümrük vergilerinin Avrupa'da iç ekonomik sürtüşmelere yol açarak nihayetinde uzlaşmaya zorlayacağına inanıyor.

AB, Amerikan şirketlerinin Avrupa pazarını kaybetmeyi göze alamayacağına inanıyor; bu da ABD Kongresi ve seçmenlerini Trump'a baskı yapmaya zorluyor.

Tarife aktarımı ve piyasa yeniden fiyatlandırması

Bu haberin etkisiyle küresel piyasalar bugün büyük dalgalanmalar yaşadı: Hong Kong borsası gün içinde %1,05 düştü ve Nikkei endeksi gibi Asya piyasaları genel olarak geriledi; riskten kaçınma yoğunlaştı ve spot altın gün içinde %2'den fazla yükselerek gümüş fiyatlarıyla birlikte rekor seviyeye ulaştı; Bitcoin fiyatı iki saat içinde 4.000 dolar düşerek gün içi yaklaşık %3,6'lık bir düşüş yaşadı.

Grönland gümrük savaşı ile önceki gümrük sorunları arasındaki en büyük fark ticaret değil, toprak egemenliği meselesinde yattığı için, AB'nin bu konuda kolay kolay taviz vermeyeceği anlaşılıyor.

Peki, Grönland-Guam gümrük savaşı önceki gümrük savaşlarından nasıl farklılaşıyor? Etkisi esas olarak üç açıdan kendini gösteriyor:

1. Uluslararası ticaret ve emtialar: Trump'ın sekiz Avrupa ülkesine uyguladığı cezalandırıcı gümrük vergileri, yüksek değerli sanayi ürünlerinin düşük maliyetli dolaşım yolunu doğrudan kesmektedir.

Peki, Grönland-Guam gümrük savaşı önceki gümrük savaşlarından nasıl farklılaşıyor? Etkisi esas olarak üç açıdan kendini gösteriyor:

1. Uluslararası ticaret ve emtialar: Trump'ın sekiz Avrupa ülkesine uyguladığı cezalandırıcı gümrük vergileri, yüksek değerli sanayi ürünlerinin düşük maliyetli dolaşım yolunu doğrudan kesmektedir.

Amerika Birleşik Devletleri, hassas aletler, ilaçlar ve lüks otomobiller gibi alanlarda Danimarka ve Almanya gibi ülkelerden gelen tedariklere büyük ölçüde bağımlı olduğundan, gümrük vergisi maliyetleri tedarik zinciri yoluyla hızla nihai pazara yansıyacak ve ciddi ithalat enflasyonist baskılarına yol açacaktır.

Bu makroekonomik belirsizlik ortamında, küresel ticaret hacmi zarar gördü, fiziki varlıklar için güvenli liman primi arttı ve spot altın ve gümüş fiyatları yeni tarihi zirvelere ulaştı.

2. Likidite ve Faiz Oranları: Trump'ın gümrük vergilerini bölgesel egemenliğe bağlama hamlesi, mevcut uluslararası sermaye dengesini bozdu. Gümrük vergisi baskısı altında, küresel ticaret kredisi daraldı ve bu da denizaşırı piyasalarda dolar elde etme maliyetinde önemli bir artışa yol açtı. Eş zamanlı olarak, riskten kaçınma, ABD Hazine tahvillerinin yoğun alımıyla birlikte, fonların büyük ölçekli olarak Amerika Birleşik Devletleri'ne geri dönmesine neden oldu. Sermaye akışlarındaki bu uyumsuzluk, küresel dolar likiditesinde önemli bir bölgesel dengesizliğe yol açtı.

Şu anda ABD Hazine piyasasında oynaklık yoğunlaştı. 10 yıllık Hazine tahvil getirisi, güvenli liman alım baskısı ile uzun vadeli enflasyon beklentileri arasında şiddetli bir mücadele içinde.

Kısa vadede, güvenli liman fonlarının tahvil piyasasına girmesi getirileri düşürebilirken, uzun vadeli ABD Hazine tahvil getirileri, piyasanın gümrük vergilerinin tetiklediği enflasyon risklerini ve büyük ölçekli ABD mali genişlemesinin neden olduğu artan borç yüküne ilişkin endişeleri sindirmeye başlamasıyla ikinci bir yükseliş riskiyle karşı karşıya kalabilir. Faiz oranı ortamındaki bu şeffaflık eksikliği, aşırı değerlenmiş varlıklara olan desteği zayıflatmaktadır.

3. Kripto Para Piyasası: Kripto paralar bu kriz sırasında güvenli liman özelliklerini gösteremedi ve bunun yerine makro likidite ile olan güçlü korelasyonları nedeniyle önemli baskı altına girdi.

Açık deniz dolar likiditesinin daralmasıyla birlikte, kurumsal yatırımcılar geleneksel piyasalardaki marj açıklarını gidermek için yüksek volatiliteye sahip kripto varlıklarındaki paylarını azaltmaya öncelik verdiler. Bitcoin'in kilit destek seviyelerini kırması, büyük çaplı tasfiyelere yol açarak kripto piyasasının toplam piyasa değerinde kısa sürede keskin bir düşüşe neden oldu ve bir kez daha aşırı jeopolitik çalkantılara karşı savunmasızlığını ortaya koydu.

Özetle, gümrük engelleri ticarette daralmaya yol açtı; bu da ithal enflasyonun faiz oranı beklentilerini yükseltmesine, küresel dolar likiditesinin daralmasına ve kurumların teminat çağrılarını karşılamak için varlıklarını satmasına neden olarak nihayetinde kripto piyasasında çöküşe yol açtı.

Kilit Fikir Liderlerinin Görüşlerinin Özeti

Phyrex @Phyrex_Ni (XHunt sıralaması: 765)

Görüş: Eğer Trump 1 Şubat'ta Grönland gümrük vergilerini uygulamaya koyarsa, bu muhtemelen enflasyonda yeni bir artışa yol açacak ve Federal Rezerv'in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmasına neden olacaktır. Bu durum, yatırımcıların risk iştahlarını azaltmalarına ve potansiyel olarak varlık satarak güvenli liman arayışına girmelerine yol açabilir.

qinbafrank @qinbafrank (XHunt sıralaması: 1533)

Görüş: Grönland gümrük savaşı ile önceki gümrük sorunları arasındaki en büyük fark, temel meselenin ticaret değil, toprak egemenliği olmasıdır. Trump'ın nihai hedefi, uzun vadeli bir anlaşma yoluyla Grönland'ın savunma ve maden kaynakları üzerinde uzun vadeli ve tam ABD kontrolü sağlamaktır. Grönland gümrük vergileri belirsizliği artırdı ve piyasalar en çok belirsizlikten hoşlanmaz.

Kobeissi Mektubu @KobeissiLetter (XHunt sıralaması: 1054)

Görüş: Trump'ın bu sefer Grönland'ı ele geçirme planı gerçekten de önceki planlardan daha zorlu ve piyasa oynaklığı daha uzun sürebilir. Ancak, en iyi yatırımcıların ticaret savaşının neden olduğu varlık fiyatı oynaklığından faydalanacağı düşünülüyor. Oynaklık fırsattır.

Deep Tide @TechFlowPost (XHunt Sıralaması: 652)

Yorum: Trump'ın 2019'dan beri Grönland'ı ele geçirme takıntısı ve NATO müttefikine karşı ilk kez gümrük vergilerini silah olarak kullanması, AB'yi ABD mallarına karşı misilleme yapmak için baskı karşıtı araçlarını harekete geçirmeyi düşünmeye sevk etti ve bu da transatlantik ilişkilerde bir bozulmaya işaret etti. Esasen hala dolar sistemine bağımlı bir "ABD varlığı" olan Bitcoin, ABD-AB çatışmasında cazibesini kaybetti; altın gibi "devletsiz" varlıklar ise gerçek güvenli liman seçeneği haline geldi ve bu da uluslararası düzende ekonomik milliyetçiliğe doğru bir kaymayı ve kripto paralarda bir "Amerikanlaşmadan arınma" devrimini işaret ediyor.

Yorum: Trump'ın 2019'dan beri Grönland'ı ele geçirme takıntısı ve NATO müttefikine karşı ilk kez gümrük vergilerini silah olarak kullanması, AB'yi ABD mallarına karşı misilleme yapmak için baskı karşıtı araçlarını harekete geçirmeyi düşünmeye sevk etti ve bu da transatlantik ilişkilerde bir bozulmaya işaret etti. Esasen hala dolar sistemine bağımlı bir "ABD varlığı" olan Bitcoin, ABD-AB çatışmasında cazibesini kaybetti; altın gibi "devletsiz" varlıklar ise gerçek güvenli liman seçeneği haline geldi ve bu da uluslararası düzende ekonomik milliyetçiliğe doğru bir kaymayı ve kripto paralarda bir "Amerikanlaşmadan arınma" devrimini işaret ediyor.

Kripto para uzmanı @Bqlsj2023 (XHunt sıralaması: 1519)

Görüş: Bu yazı, Trump'ın Grönland'ı satın alma konusundaki ısrarının ardındaki nedenleri, stratejik konumu, Arktik denizcilik rotalarının kontrolü, füze savunma üssü ve bol miktarda nadir toprak ve enerji kaynakları da dahil olmak üzere derinlemesine analiz ediyor. Ayrıca ABD'nin Grönland'ı satın alma yönündeki önceki girişimlerini de inceliyor. ABD-Çin ticaret savaşı deneyimine dayanarak, yazı AB gümrük tarifesi müzakerelerinin 4-6 ay sürebileceğini öngörüyor ve mevcut kripto para piyasası çöküşünün geçici bir kara kuğu olayı olduğunu öne sürüyor. Yatırımcılara bekleyip görmelerini ve durum hafiflediğinde düşüşlerde alım yapmalarını tavsiye ederken, bu piyasa hareketinin ticaret savaşı etrafında döneceğini vurguluyor.

Uzun Vadeli Yatırımcı @TheLongInvest (XHunt Sıralaması: 40695)

Yorum: Trump, gümrük vergisi tehditlerini pazarlık taktiği olarak kullanıyor (bu sefer AB'yi Grönland'ı satmaya zorlamayı hedefliyor), ancak gerçek amacı süresiz olarak gümrük vergisi uygulamak değil, bir anlaşmaya zorlamaktır. Piyasa muhtemelen her zamanki "panik satışları - gerilimlerin azalması - yeni zirvelere doğru toparlanma" döngüsünü tekrarlayacaktır. Yatırımcılar, panik ortamında alım fırsatları bulmak için bu yapay olarak yaratılmış kısa vadeli oynaklıktan yararlanmalıdır.

Biteye'nin Bakış Açısı: TACO ile Başa Çıkma Rehberi

Piyasada dolaşan bir terim var: TACO (Trump Her Zaman Korkaktır). Bu internet fenomeni, geçmişteki müzakere tarzına dair gözlemlerden kaynaklanıyor: Her zaman aşırı gümrük vergisi tehditleriyle başlasa da, borsa çalkantısı veya iç çıkar gruplarından gelen yoğun baskıyla karşılaştığında, genellikle bir anlaşmaya varmak ve zafer ilan etmek için uygun bir anı seçiyor.

Bu mantığa göre, hangi sinyallere dikkat etmeliyiz?

1) Güvenli liman fonlarına odaklanın: Gümrük vergileri fiilen uygulanmadan önce, altın ve gümüş jeopolitik risklere karşı korunma için temel varlıklar olmaya devam etmektedir.

2) Likidite konusunda tetikte olun: Yurtdışı dolar piyasasında dolar kıtlığı olduğunda, likidite dengeleme dönemi boyunca kaldıraç oranını körü körüne artırmaktan kaçının.

3) Değerinin altında işlem gören varlıkları bulmak: Tarihsel deneyimler, piyasa mantıksız bir paniğe kapıldığında, sağlam iş modeline sahip ancak makroekonomik duyarlılık nedeniyle haksız yere cezalandırılan şirketlerin, dalgalanmanın ardından toparlanan ilk şirketler olduğunu göstermektedir.