Yazar: Noah Levine, a16z Ortağı

Birkaç hafta önce Citrini Research, stablecoin'lerin Visa ve Mastercard'ı atlayarak kart kuruluşlarının hisse senedi fiyatlarında doğrudan keskin bir düşüşe neden olacağını iddia eden bir makale yayınladı. Kripto para topluluğu bu duruma çok sevindi.

Mantık oldukça açık: Yapay zeka her işlemi optimize edebilir, işlem ücretleri bir tür "vergi"dir ve stablecoin'ler bunu atlatabilir.

Tüm zamanımı kripto para dünyasında geçiriyorum ve bu teorinin doğru olmasını umuyorum, ancak çoğunlukla yanlış.

Stabil kripto paraların önemsiz olduğu anlamına gelmiyor bu, aksine gerçek fırsat banka kartlarının yerini almakta değil, geleneksel kart ödemelerini entegre etmekte zorlanan işletmelere hizmet etmekte yatıyor.

Banka kartları pazarın büyük çoğunluğunu ele geçirecek.

Citrini'nin argümanı, insan alışkanlıklarından arındırılmış yapay zekâ ajanlarının kredi kartı işlem ücretlerini proaktif olarak optimize edeceği varsayımına dayanmaktadır.

Ancak banka kartları sadece para transferi araçlarından ibaret değildir. Teminatsız kredi, belirsiz işlemler için ön yetkilendirme ve geri ödeme hakkı yoluyla dolandırıcılığa karşı koruma sağlarlar.

Stablecoin'ler transfer edilebilir, ancak başka hiçbir işlemi yapamazlar.

Diyelim ki yapay zekâ ajanınız sizin için bir otel rezervasyonu yaptı, ancak sonuç resimdekiyle tamamen farklı oldu.

Banka kartıyla itiraz başlatabilir ve paranızı geri alabilirsiniz.

Stabil kripto paralarla, para bir kere piyasaya sürüldükten sonra geri getirilemez.

Amerikalıların %82'si ödüllü kredi kartlarına sahip (nakit iadesi, puan, uçak mili, otel puanı vb. ödüller sunan kredi kartları kastediliyor) ve dünya çapında 18 milyara yakın kart dolaşımda.

İşlemlerin büyük çoğunluğunda tüketiciler, hiçbir fayda sağlamayan ve geri döndürülemez bir ödeme yöntemi karşılığında tüketici koruma haklarından ve puanlarından gönüllü olarak vazgeçmeyeceklerdir.

Sahtekarlık tespiti, kart kuruluşları için büyük bir avantajdır: kart ağı, milyarlarca işlemi gerçek zamanlı olarak modelleyebilir.

Stablecoin'lerde şu anda karşılaştırılabilir bir ağ düzeyinde dolandırıcılık önleme katmanı bulunmamaktadır.

Küçük ödemeler genellikle banka kartlarının bir zayıflığı olarak tanımlanır, ancak kart kuruluşları uzun zamandır bu tür tutarsız işlemlere uyum sağlamıştır.

Visa, birden fazla kart okuma işlemini tek bir günlük ödemede birleştirerek 2 milyardan fazla ulaşım biletini işleme aldı.

Kart endüstrisi hiçbir işlem türünden vazgeçmedi; her zaman bu işlemleri karşılamak için yeni ürünler icat etti.

Bir diğer tartışma konusu ise şu: "Ama zeki ajanlar kart tutamazlar."

Ancak akıllı ajanlar özünde sadece yeni cihazlardır.

Telefonunuz, saatiniz ve bilgisayarınızın her birinde, tıpkı Apple Pay gibi, aynı karta işaret eden ayrı ayrı jetonlar bulunur.

Telefon hiçbir zaman KYC işlemi yapmadı; sadece belirtecinizi (token) saklıyor. Akıllı aracı için de aynı durum geçerli.

Visa, akıllı aracı kurumlar tarafından da kullanılacak olan 16 milyardan fazla token (ödeme birimi) piyasaya sürdü.

Visa'nın Akıllı Ticaret çerçevesi pilot uygulama aşamasında ve Mastercard'ın Agent Pay hizmeti Amerika Birleşik Devletleri genelindeki kart sahiplerinin kullanımına sunulmuş durumda.

Stripe'ın OpenAI ile birlikte geliştirdiği akıllı aracı ticaret protokolü Etsy'ye entegre edildi ve bir milyondan fazla Shopify satıcısı da yakında katılacak.

Sonuç açık:

Mevcut satıcılar ve tüketiciler için banka kartları, akıllı ticarette neredeyse kaçınılmaz bir şekilde hakimiyet kuracak.

Stabil kripto paralar için fırsat başka yerde yatıyor: Henüz ortaya çıkmamış olan tüccarlarda.

Sonuç açık:

Mevcut satıcılar ve tüketiciler için banka kartları, akıllı ticarette neredeyse kaçınılmaz bir şekilde hakimiyet kuracak.

Stabil kripto paralar için fırsat başka yerde yatıyor: Henüz ortaya çıkmamış olan tüccarlarda.

Henüz görünmeyen satıcılar

Her platform değişikliği, mevcut ödeme sisteminin hizmet veremediği bir dizi satıcıyı da beraberinde getirir.

eBay ortaya çıktığında, bireysel satıcılar hiç satıcı hesabı açamıyordu; bu hizmeti PayPal sağlıyordu.

Shopify, 13 yıl içinde 42.000 satıcıdan 5,5 milyona ulaştı;

Stripe kurulduğunda, müşterilerinin birçoğu henüz doğmamıştı bile.

Desen değişmeden kalıyor: kazananlar, mevcut devler tarafından sigortalanamayan tüccarlar oluyor.

Yapay zekâ dalgası, bu tür işletmeleri önceki platform geçişlerinden çok daha hızlı bir şekilde yaratacak.

Sadece geçen yıl 36 milyon yeni geliştirici GitHub'a katıldı.

YC 2025 kış döneminde, şirketlerin dörtte birinin kod tabanlarının %95'inden fazlası yapay zeka tarafından oluşturuldu.

Popüler yapay zeka programlama platformu Bolt.new'de, 5 milyon kullanıcısının %67'si hiç yazılımcı değil.

İki yıl önce üretime hazır kod yazamayan insanlar şimdi yazılım yayınlıyorlar.

Onlar hem geliştirici hizmetlerinin alıcısı hem de satıcısıdırlar.

Şunu hayal edin:

Sıradan bir yazılımcı, yapay zeka araçlarını kullanarak dört saat içinde borsada işlem gören bir şirketin finansal verilerini görüntüleyen bir araç geliştirdi. Ortada bir web sitesi, hizmet şartları veya yasal bir kuruluş yoktu.

Başka bir geliştiricinin yapay zekâ ajanı, haftada 40.000 kez arama yaparak her aramadan 0,10 dolar kazandı ve toplamda 40 dolar gelir elde etti. Ancak hiç kimse ödeme sayfasına tıklamadı.

Geliştiricilerin bu tür araçları her hafta geliştirdiğini görüyorum.

Her zaman sordukları ilk soru şu oluyor: Parayı nasıl tahsil edeceğim?

Çoğu insan için cevap şu: şu anda değil.

Mevcut ödeme kuruluşları bu tür satıcılarla bağlantı kurmakta zorlanıyor.

Sorun teknolojinin yetersiz olması değil, bir ödeme kuruluşu bir satıcı aracılığıyla işlem yapmaya başladığında, bununla ilişkili riskleri de üstlenmek zorunda kalmasıdır.

Eğer satıcılar dolandırıcılık yaparsa veya çok sayıda ters ibraz işlemi gerçekleştirirse, ödeme kurumu sorumlu tutulacaktır.

İnternet sitesi, kayıtlı bir kuruluş ve bilgi kaydetme araçları olmadan risk kontrol denetimlerinden geçmek neredeyse imkansızdır.

Sistem tasarlandığı gibi çalışıyor, ancak başlangıçta bu senaryo için tasarlanmamıştı.

Ödeme kuruluşları elbette düzenlemeler yapabilir; daha önce de yaptılar.

Ancak PayPal'ın kuruluşundan ödeme hizmeti sağlayıcıları için sektörün ilk kredi değerlendirme yönergelerini yayınlamasına kadar 16 yıl geçti.

Ve bu yeni işletmeler şimdi ödeme talep ediyor.

Onlar için stablecoin'leri kabul etmek, sokak satıcısının sadece nakit para kabul etmesine benziyor.

Nakit paranın daha iyi olduğu anlamına gelmiyor bu, aksine bu tür işletmelerin tarihsel olarak banka kartı kabul etme onayını almakta çok zorlandıkları anlamına geliyor.

Şu anda bu açığı kapatmanın tek geçerli çözümü stablecoin'lerdir.

Cüzdan deneyiminin henüz başlangıç ​​aşamasında olmasına ve uyumluluk çerçevelerinin sürekli geliştirilmesine rağmen, x402 gibi protokoller, stablecoin ödemelerinin doğrudan HTTP isteklerine entegre edilmesine zaten olanak tanıyor.

Satıcı hesabı yok, ödeme işlemcisi yok, entegrasyon süreci gerekmiyor ve ters ibrazlardan kaynaklanan sorumluluk yok.

Bu tüccarlar stablecoin'ler ve banka kartları arasında seçim yapmıyorlar.

Stabil kripto paralar ile ödeme alamama arasında seçim yapmak zorunda kalıyorlar.

Burada yeni işletmeler doğacak.

Bu tüccarlar stablecoin'ler ve banka kartları arasında seçim yapmıyorlar.

Stabil kripto paralar ile ödeme alamama arasında seçim yapmak zorunda kalıyorlar.

Burada yeni işletmeler doğacak.

Yeni tüccarların her dalgası sonunda geleneksel ödeme sistemleri tarafından absorbe edilecektir ve bu sefer de muhtemelen farklı olmayacaktır.

Ancak sıralama her zaman aynıdır: önce tüccarlar gelir, ardından risk kontrolü.

Bu iki dönem arasındaki boşlukta, stablecoin'ler altyapı görevi gördü.

İş dünyasının bir sonraki dalgası bu boşluktan doğacak.