Yazan: Yogita Khatri, The Block

Derleyen: Yangz, Techub Haberleri

The Block Pro'nun Funding Dashboard verilerine göre, kripto para risk sermayesi fonları 2024 yılında yıllık %28 artarak yaklaşık 13,7 milyar ABD dolarına ulaşacak. Bu yıl geçen yıla göre önemli bir büyümeyi temsil etse de, büyüme 2021 (29 milyar dolar) ve 2022'deki (33,3 milyar dolar) zirvelere kıyasla nispeten zayıf.

2025 yılına baktığımızda, önde gelen kripto para risk sermayesi firmaları temkinli bir iyimserlik içinde. Çoğu kurum finansman seviyelerinin 2021-2022'deki en yüksek seviyelere dönmesini beklemese de, güçlü ürün pazarı uyumu ve somut kullanıcı benimsemesi olan startup'ların gelecekte başarılı olma ihtimalinin en yüksek olduğu konusunda net bir fikir birliği ortaya çıktı. yıl.

İşte Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures ve daha fazlasından liderler tarafından The Block ile paylaşılan 2025 finansman beklentileri.

Dragonfly genel ortağı Rob Hadick, kripto para risk sermayesinin 2025 yılında ABD'deki gevşek düzenleme ortamı, token fiyatlarının değerlenmeye devam etmesi ve kurumsal sermayenin artan dağıtımı gibi faktörlerin etkisiyle önemli ölçüde büyüyeceğini öngörüyor. Ancak Hadick, finansman seviyelerinin "uzun bir süre" 2021-2022'deki yüksek seviyelere ulaşamayacağına inanıyor ve bu da risk sermayesi kurumlarının temkinli tavrını yansıtıyor.

Dragonfly, DeFi, ölçeklendirme platformları, CeFi ve stablecoin'ler/ödemeler dahil olmak üzere ürün pazarına uygunluğun yüksek olduğu alanlarda en iyi kurucuları desteklemeye odaklanmaya devam ediyor. Kripto-AI ve Merkezi Olmayan Fiziksel Altyapı Ağları (DePIN) gibi yeni ortaya çıkan alanlar da Hadick'in radarında olsa da, bunları güncel "deneyler" olarak tanımlıyor.

Hadick, odak noktası daha yeni alanlara kaydırıldıkça güvenlik, tokenizasyon ve birlikte çalışabilirlik gibi kategorilere yapılan yatırımların azalabileceğini söyledi. Ek olarak, merkezi olmayan sosyal medyanın ölçeklenebilirlik ve ürün-pazar uyumu eksikliği nedeniyle zorluklarla karşılaşacağını öngörüyor.

Pantera Capital'in genel ortağı Lauren Stephanian, bir röportajda yatırımcıların ABD destekli kripto para birimi yönetimlerine para yatırmaya daha istekli hale gelmesiyle birlikte kripto risk sermayesi finansmanının 2025 yılında artmasının beklendiğini söyledi.

Ancak Stephanian, "boğa piyasasının sonsuza kadar süremeyeceğini" söyledi ve "gelecek yıl konuşlandırmalarda ne zaman bir yavaşlama görmeye başlayacağımızı" zaman gösterecek.

Stephanian, Pantera'nın kripto para birimi ve blockchain alanlarına geniş çapta yatırım yapmaya devam edeceğini ancak özellikle Crypto-AI, DePIN ve daha fazla uygulama düzeyinde işlevler elde edebilen yeni L1'lerle ilgilendiğini söyledi.

Multicoin Capital, bu yıl temel zincir üstü göstergelerde Ethereum ve L2 ekosisteminden daha iyi performans gösteren Solana ekosistemi başta olmak üzere DeFi uygulamalarına yapılan yatırımları genişletmeye odaklanıyor. Multicoin Capital'in kurucu ortağı ve yönetici ortağı Kyle Samani şunları söyledi: "Bu eğilimin devam etmesini bekliyoruz ve daha fazla kullanıcı, sermaye, token ihracı ve etkinlik Solana ekosistemine göç ettikçe, Solana tabanlı uygulamalar ve protokoller en önemli seçenek haline gelecektir." gelecek nesil döngünün büyük kazananı.”

Samani, Ethereum'un düşüşünü sürdüreceğini ve Solana ile diğer daha hızlı ve daha düşük maliyetli blockchain'lerin büyük rekabetiyle karşı karşıya kalması nedeniyle "uzun vadeli bir durgunluğa bile girebileceğini" söyledi. Şöyle ekledi: "Ethereum rekabeti geçemediği sürece geliştiriciler, kullanıcılar ve sermaye, ihtiyaçlarını daha iyi karşılayan diğer zincirlere göç edecek."

Samani, Ethereum'un düşüşünü sürdüreceğini ve Solana ile diğer daha hızlı ve daha düşük maliyetli blockchain'lerin büyük rekabetiyle karşı karşıya kalması nedeniyle "uzun vadeli bir durgunluğa bile girebileceğini" söyledi. Şöyle ekledi: "Ethereum rekabeti geçemediği sürece geliştiriciler, kullanıcılar ve sermaye, ihtiyaçlarını daha iyi karşılayan diğer zincirlere göç edecek."

Multicoin, Solana ekosisteminin yanı sıra, Samani'nin "muhtemelen hayatımızdaki en büyük teknolojik ve finansal yeniliklerden biri" olarak tanımladığı stablecoin'ler konusunda da iyimser. Samani, "Stablecoin'lerin 2025'te dev olma fırsatı var" dedi. "Dünyada herkes dolar istiyor ve stablecoin'ler açık ara dolar elde etmenin en etkili yolu. Tasarım alanı çok geniş ve biz hala bu aşamadayız. "Evlat edinme süreci nispeten erken."

Coinbase Ventures'ın başkanı Hoolie Tejwani, The Block'a şirketin "2025 ve sonrasında çok aktif" olmayı beklediğini ve pazar fırsatlarını yakalamak için iyi bir konumda olduğunu söyledi. Şirket, Trump yönetiminin kripto para birimlerine verdiği destek ve Ocak 2025'te göreve başlayacak yeni Kongre göz önüne alındığında, ABD'deki kripto para birimi düzenlemesi konusunda yapıcı ilerleme konusunda iyimser.

Tejwani, Coinbase Ventures'ın "en iyi ve en parlak İnşaatçıları" takip etmeye ve tüm zincir içi ekonomide kapsamlı yatırımlar yapmaya devam edeceğini söyledi. Şirket, uygulama katmanında yükselişe geçerek, altyapının olgunlaşması nedeniyle İnternet ölçeğinde uygulamaların nihayet mümkün olduğunu söylüyor. Ayrıca Coinbase Ventures'ın 2025'teki odak yatırım alanları arasında stabilcoin ödemeleri ve finans, kripto para birimi ile yapay zekanın kesişimi, zincir üstü tüketici uygulamaları (sosyal, oyun ve yaratıcı uygulamalar gibi) ve DeFi alanındaki yenilikler yer alıyor.

Tejwani, aynı zamanda Coinbase Ventures'ın altyapı katmanından tamamen vazgeçmediğini, zira araç alanında hâlâ çözülmemiş zorluklar ve yeni fırsatlar bulunduğunu söyledi.

Binance'in 10 milyar dolarlık risk sermayesi ve kuluçka kolu olan Binance Labs, "her zaman yeşil" bir yatırımcıdır. Yatırım direktörü Alex Odagiu, şirketin piyasa döngülerinden bağımsız olarak Web3, yapay zeka ve biyoteknoloji girişimlerini desteklemeye devam edeceğini söyledi.

Binance Labs, kripto risk sermayesi yatırımlarının 2025'te de güçlü kalmasını ancak fiyat hareketi veya piyasa heyecanı yerine "temellere odaklanmayı" sürdüreceğini öngörüyor. Odagiu, gerçek dünyadaki kullanım senaryolarına, ürün pazarına uygunluğuna, güçlü ekiplere ve sürdürülebilir gelir modellerine sahip projelerin başarılı olma ihtimalinin yüksek olduğunu vurguladı.

Galaxy Ventures, 2025'te stabilcoinlerin ve tokenizasyonun gelişme potansiyeli konusunda iyimser. Şirketin genel ortağı Will Nuelle, stabilcoinlerin, özellikle ödeme alanındakilerin, güçlü ürün-pazar uyumu göstermeye devam edeceğini ve sermaye dağıtımı için odak alanı olmaya devam edeceğini söyledi.

Ayrıca, stabilcoin uygulamaları açısından tokenizasyonun yükselişe geçmesi biraz geç olsa da Nuelle, yatırımcıların bunda büyük bir potansiyel görebileceğine inanıyor. Galaxy Ventures, tokenizasyon alanındaki fırsatları daha fazla keşfetmeyi planlıyor. Buna ek olarak Nuelle, Metaverse ile ilgili projeler konusunda daha az iyimser ve Metaverse ile ilgili yönlere yapılan finansman yatırımının, benimsenme konusunda net işaretlerin olmaması nedeniyle 2025'te gecikeceğini öngörüyor.

Hashed'in CEO'su ve yönetici ortağı Simon Seojoon Kim, 2025'in görünümü konusunda temkinli davranıyor ve Trump'ın Bitcoin'i ABD Hazine varlığı olarak ele alma konusundaki açıklamalarının kurumsal duyarlılıkta potansiyel bir değişime işaret ettiğini ancak fonlama seviyelerinin 2021'e dönüş olmadığını söylüyor. -2022'nin en yüksek seviyeleri muhtemel. Ancak makro veya siyasi bir siyah kuğu olayının meydana gelmesi durumunda durum önemli ölçüde değişebilir.

2025 yılının ABD'deki düzenleyici netlik, Asya pazarlarındaki kurumsal faaliyetlerdeki büyüme ve altyapı gelişmelerinden gerçek dünya uygulamaları gibi faktörlerden etkilenebileceğini belirtti. Karşı rüzgarlara gelince Kim, düzenleyici geri dönüşler, makroekonomik belirsizlik ve jeopolitik gerilimler gibi risklerin büyümeyi azaltabileceği konusunda uyardı.

Hashed'in 2025'teki yatırım öncelikleri arasında veri altyapısı, kurumsal düzeyde DeFi uygulamaları, düzenlenmiş stablecoin ödeme sistemleri ve Crypto-AI altyapısı yer alıyor. Kim, bu alanların hepsinin net bir ürün pazarı uyumuna, mevzuat uyumluluğuna giden yollara ve kanıtlanmış gelir potansiyeline sahip olduğuna inanıyor. Buna karşılık, sürdürülebilir ekonomiden yoksun spekülatif GameFi projelerinden, farklılaştırılmamış L1 ve L2 protokollerinden, sınırlı yetki alanlarındaki tüketici DeFi uygulamalarından ve azaltılacak net fayda veya gelir modelleri olmayan NFT platformlarından finansman bekliyor.

Hashed, üçüncü girişim fonunu 2025'in ilk çeyreğinde başlatmayı ve Abu Dabi'de bölgenin düzenleyici çerçevesi dahilinde doğrudan token yatırımlarını teşvik etmeyi amaçlayan yeni bir yatırım aracı başlatmayı planlıyor. Kim, "Bu stratejik genişleme, doğrudan tokenlara yatırım yapma yeteneğinin yerel düzenlemelerle sınırlı olduğu mevcut Kore'ye kayıtlı girişim fonlarımızın karşılaştığı kısıtlamaları ele alıyor." dedi. Hedef fon büyüklüğüne gelince, Hashed bunu açıklamayı reddetti.

Hashed, üçüncü girişim fonunu 2025'in ilk çeyreğinde başlatmayı ve Abu Dabi'de bölgenin düzenleyici çerçevesi dahilinde doğrudan token yatırımlarını teşvik etmeyi amaçlayan yeni bir yatırım aracı başlatmayı planlıyor. Kim, "Bu stratejik genişleme, doğrudan tokenlara yatırım yapma yeteneğinin yerel düzenlemelerle sınırlı olduğu mevcut Kore'ye kayıtlı girişim fonlarımızın karşılaştığı kısıtlamaları ele alıyor." dedi. Hedef fon büyüklüğüne gelince, Hashed bunu açıklamayı reddetti.

Hack VC'nin kurucu ortağı ve yönetici ortağı Ed Roman, herhangi bir siyah kuğu olayı yaşanmaması durumunda Hack VC'nin 2025 yılında kripto risk sermayesi finansmanında "önemli bir büyüme" beklediğini söyledi. Roman, kripto para birimlerine yönelik hükümet desteğinin ve kurucuların Web3'e olan ilgilerinin büyümenin anahtarı olacağına inanıyor.

Hack VC, 2025 yılında Crypto-AI, Altyapı ve DeFi dahil olmak üzere üç ana alana odaklanmayı planlıyor. Roman, merkezi olmayan GPU tabanlı fiziksel altyapı ağıyla kripto para birimlerinin, geleneksel Web2 bulutlarına kıyasla daha düşük maliyetle çok katmanlı yapay zeka yığınları için benzersiz bir fırsat sunduğuna dikkat çekti. "Web2'de bu zaten trilyon dolarlık bir pazar" dedi.

Altyapı cephesinde Hack VC, ölçeklenebilirlik protokolleri, modüler altyapı, Web3 güvenliği, Maksimum Çıkarılabilir Değer (MEV) iyileştirmeleri ve hesap soyutlama teknolojisi konularında yükselişini sürdürüyor. Roman, bu yeniliklerin Web3 yığınını büyük ölçüde olgunlaştırdığını ve DApp'lerin kullanıcı deneyimini geliştirdiğini söyledi.

DeFi'ye gelince, Hack VC finansal sistemi basitleştirmek için "hayatta bir kez karşınıza çıkacak fırsatı" yakalamayı umuyor. Roman, stabilcoinlere dayalı ödemelerin bu sistemin temeli olduğuna ve bunların gerçek dünyadaki yaygın uygulamasının "trilyonlarca dolarlık bir piyasayı" temsil ettiğine inanıyor. Ayrıca şirket, NFT'ler konusunda iyimser değil ve çoğu NFT'nin değer kaybedeceğini ve yalnızca mavi çipli varlıkların değerini koruyacağını öngörüyor.

Portal Ventures'ın kurucusu ve genel ortağı Evan Fisher, "hayvan ruhlarının" 2025'te geri dönmesini bekliyor ancak o yıllardaki makroekonomik koşullar nedeniyle finansman seviyelerinin 2021-2022'deki yüksek seviyelere dönmesini beklemiyor.

Fisher, Portal Ventures'ın projelerin kullanıcı deneyimini kontrol etmesine ve pratik kullanım senaryoları oluşturmasına olanak tanıyan hem altyapı hem de uygulamalar sağlayan platformları tercih ettiğini söyledi. Ayrıca sıfır bilgi geliştirme platformları ve ara yazılımlar gibi ağır altyapı projelerine yapılan yatırımların, müşteri ve sürdürülebilir iş modellerinin eksikliği nedeniyle yavaşlamasını bekliyor.

Blockchain Capital'in genel ortağı Kinjal Shah, piyasa güçlenmeye devam ettikçe finansman seviyelerinin 2025'te artmasını bekliyor. Ancak daha geniş makroekonomik trendlerden etkilendiği için 2021-2022'nin en yüksek seviyelerine geri dönüş beklemiyor.

Blockchain Capital, stabilcoin altyapısı, yenilikçi dağıtım modelleri ve kurumları ve perakende yatırımcıları birbirine bağlayan DeFi platformları gibi alanlara odaklanarak fırsatçı olmaya devam ediyor.