2025'e bakış: Kripto'nun Schrödinger'in kedisi

Yazar: Momir, IOSG

Schrödinger'in kedisi çok ilginç bir düşünce deneyidir; basitçe söylemek gerekirse bu yasa, kuantum mekaniğinde makroskobik bir nesnenin siz onu gözlemleyene kadar birden fazla durumda olabileceği gerçeğini özetlemektedir. Schrödinger'in kedi deneyinde kedi kapalı bir kutuya yerleştirildi. Kutu açılmadan önce kedi canlı ve ölü durumların süperpozisyonunda olabiliyordu. Kutuyu açana kadar her şey tek bir sonuca "çöküyor": yaşa ya da öl.

Bu deney aslında mevcut kripto para piyasasına oldukça benziyor. Tıpkı aynı anda iki durumu olan kutudaki kedi gibi, kripto endüstrisi de artık gelecekte birçok olasılığın bir arada var olacağı belirsiz bir aşamada. Ve ancak pazar değiştiğinde veya dış faktörler müdahale ettiğinde bu olasılıklar net bir gerçeklik haline gelecektir.

Ana varlıkların “süperpozisyon durumu”

Bitcoin

1. Hayatta Kalma

BTC, küresel rezerv varlığı statüsünü sağlamlaştırma ve "dijital altın" vizyonunu gerçek anlamda gerçekleştirme potansiyeline sahip. Ancak bu vizyonun gerçekleştirilmesi büyük ölçüde birkaç temel faktöre bağlıdır:

ABD hükümeti BTC'yi ulusal rezerve dahil etti ve BTC satın almaya başladı (düşük olasılık).
En büyük 20 ekonomideki birden fazla hükümet veya merkez bankası, BTC'yi rezerv varlığı olarak tutuyor (düşük ila orta olasılık).
MicroStrategy'nin başarısından ilham alan giderek artan sayıda küresel halka açık şirket, büyük nakit rezervlerini BTC'ye dönüştürmeye başlıyor (orta ila yüksek olasılık).
Sistemik şoklar (hükümetlerin veya bankaların çöküşü gibi) BTC'nin hedge olarak çekiciliğini artırıyor ve "güvenli liman varlığı" rolünü daha da güçlendiriyor.

2. Ölüm

Yukarıdaki temel senaryolara ulaşılamazsa BTC'nin gelecekteki ivmesi zayıflayabilir:

Hükümet kayıtsız: Büyük ekonomiler BTC ile ilgilenmezse, piyasa hissiyatı karamsar hale gelebilir ve herkesin dikkati yeni zirveleri takip etmekten MicroStrategy gibi büyük yatırımcıların nakde çevrilmesine veya hatta satılıp satılmayacağına kayabilir.
MicroStrategy için Riskler: Şu anda MicroStrategy, BTC'nin büyük bir destekçisidir, ancak kaldıraçlı operasyonlarının keskin bir pazar satışına yol açması durumunda BTC için bir "yükümlülük" haline gelebilir. Alameda Research ve Three Arrows Capital (3AC) gibi devlerin piyasa tarafından nasıl öldürüldüğünü hâlâ hatırlıyor musunuz? Tasfiye hattı tetiklendiğinde açığa satış yapanlar, sanki kan kokusu alıyormuş gibi hedeflerini birbiri ardına kovalıyor ve satış dalgalarını tetikliyor. MicroStrategy bu yolu takip ederse işler kontrolden çıkabilir.
Teknik sorunlar: BTC'nin kuantum hesaplamanın zorluklarını karşılayıp karşılayamayacağı da büyük bir sorudur. BTC bu yeni riske uyum sağlayamazsa güvenli, değişmez bir değer deposu olarak işlev göremeyecektir.

BTC şu anda bir kuantum süperpozisyon durumunda, ya kripto ekonomisinin temel taşı haline geliyor ya da modası geçmiş bir teknoloji olarak görülüyor; bunların hepsi piyasa tutumlarına ve nihayetinde hangi sonuca "çökeceğine" bağlı.

ETH

1. Hayatta Kalma:

ETH

1. Hayatta Kalma:

ETH'nin gelecekte blockchain alanına hakim olması ve "programlanabilir BTC alternatifi" statüsünü daha da güçlendirmesi bekleniyor. Peki kurumsal yatırımcılar bundan sonra neden ETH'ye daha fazla ilgi göstersin? Birçok nedeni var:

Kurumsal ilgi: ETH'nin merkeziyetsizlik düzeyi son derece yüksektir. BTC'nin yanı sıra hükümetlerin ve kurumların kabul etmeye istekli olduğu tek blockchain varlığı olabilir.
Kuantuma dayanıklı bilgi işlem gücü: Uzun vadede ETH'nin kuantuma dayanıklı teknoloji aşamasına başarılı bir şekilde geçme olasılığı BTC'den daha yüksektir. ETH'nin geçişinin BTC'den çok daha yumuşak olmasını bekliyoruz.
Sürdürülebilir ekonomi: ETH büyük miktarda zincir içi faaliyete sahiptir ve üretilen doğal ücretler, doğrulayıcılar ve madenciler için istikrarlı bir gelir akışı sağlayabilir. Esnek token ekonomisi, piyasa talebine göre enflasyonist ve deflasyonist modlar arasında uyum sağlayabiliyor ve bu da onu uzun vadeli ekonomik sürdürülebilirlik açısından BTC modelinden çok daha üstün kılıyor.
Geliştirici Ekosistemi: ETH, en fazla geliştiricinin ilgisini çekti ve yedi yıldır geliştirme ekiplerinin tercih ettiği ekosistem oldu.
Çeşitli liderlik: ETH'nin benimsenmesini destekleyen birden fazla ekip var; bunlar arasında Base (muhtemelen Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en önemli kripto ajansı), Arbitrum, ZkSync, Starknet ve diğerleri yer alıyor.
Merkezileşme riskine karşı koyun: ETH'nin, BTC gibi piyasanın sesini tekeline alan MicroStrategy konusunda endişelenmesine gerek yok.
Blockchain üçlemi: ETH, blockchain üçlemini başarılı bir şekilde dengeleyen tek halka açık zincirdir; Rollup'lar gibi yenilikçi çözümler aracılığıyla merkeziyetsizlik, ölçeklenebilirlik ve güvenlik sağlar. Bu, ETH'yi hem kurumlar hem de perakende kullanıcılar için uygun, teknolojik açıdan en gelişmiş ve çok yönlü blok zinciri haline getirir.
Ekosistem Büyümesi: ETH geniş ve aktif bir ekosisteme sahiptir. Böylesine büyük bir ekolojinin yarattığı ivme, ETH'nin yeni olumlu politikalar ve açık düzenleyici politikalar kapsamında en büyük ölçüde faydalanmasını sağlayabilir.

2. Ölüm:

En kötü durumda ETH bazı iç ve dış riskler nedeniyle tüm döngüyü kaçırabilir:

Liderlik, liderlik, liderlik:
Liderlik boşluğu: ETH topluluğu büyük ve dağınık olduğundan, bu özellik bazı fikir liderlerinin ETH topluluğu arasında sürekli kaos yaratmasına ve çelişkili görüşler yaymasına olanak tanıyarak ETH ekosistemini daha parçalı hale getirir.
Kültürel Zorluk: Amerika'nın yeni yönetimi, "uyanmış kültürden" "yeryüzüne inen" kültüre kültürel geçişi teşvik ediyor. Bu değişim, toplumun politik doğruluk ve ahlaki tartışmalardan alışılmamış iletişime doğru ilerlediği anlamına geliyor. ETH kültürünün genellikle diğer ekolojilere göre daha "uyanmış" olduğu düşünülmektedir. Katılımı, politik doğruluğu ve topluluk liderliğindeki etik tartışmaları vurgular. Bu değerler çeşitliliğe katkıda bulunurken bazen de zorluklara neden olur (etkisiz iletişim, ahlaki yargı, cesur kararlar vermede tereddüt). Topluluğun sesini daha çok duyuran üyelerinden bazıları genellikle ahlaki mahkemeler gibi hareket eder; bu da doğrudan diyaloğu sınırlandırabilir ve aynı zamanda daha güçlü bir liderlik tarzının benimsenmesi söz konusu olduğunda sürtüşme yaratabilir.
Rakip zincirlerin zorlukları: Solana gibi rakipler ETH'nin hakimiyetine meydan okumaya devam ediyor. ETH ekosistemi dışındaki çok sayıda halka açık zincir güçlü bir şekilde gelişti. Bu trend devam ederse ETH'nin seçkin geliştiricileri çekmek için tercih edilen platform olma durumu daha da zorlanacak.

Gelecekte ETH, BTC'nin yükseltilmiş bir versiyonu olarak selamlanabilir ve blockchainin kralı olabilir; aynı zamanda bazı kandan türetilmiş özellikleri nedeniyle de başı dertte olabilir.

Solana

1. Hayatta Kalma:

Solana esnekliği ve aktif topluluğuyla parlayabilir:

Meme ve yapay zekanın birleşimi: 2025 yılında Meme hala para biriminin ekonomik ilgisine hakim olacak. Ve Solana, bu Meme trendinde yeni bir trende öncülük ediyor; AI Agent'ın sektördeki hızlı büyümesine yanıt olarak, son derece ileri görüşlü Solana ekibi, Agent SDK'yı hemen tanıttı.
DePIN: Solana'nın DePIN yolunda yıllar süren çalışmaları nihayet meyvelerini veriyor. Yüksek hacimli DePIN çözümleri nihayet meyvelerini vermeye başladıkça Solana, blockchain'i DePIN ile entegre etme konusunda lider olma fırsatına sahip.
Geliştirici liderliği: Solana, sektörün en ileri sektörlerine ve hızlı inovasyona odaklanarak ETH'nin geliştiriciler arasındaki hakimiyetine meydan okuyor. Sonala'nın geliştirici topluluğuna odaklanması, onu ETH'ye meydan okuyan birçok kişi arasında ezber bozan bir hale getiriyor.
Kurumsal Sertifikasyon: Solana ETF'nin onaylanması çok önemli bir kilometre taşı olacaktır. Bu, Solana'nın ekolojisinin kurumlar tarafından tanındığını, kurumsal ve bireysel yatırımcılar arasındaki statüsünün daha da gelişeceğini gösteriyor.

2. Ölüm:

Avcıdan avına: Solana, son 18 ayda çarpıcı bir dönüşüm geçirdi. Alternatif yol haritası ve FTX çöküşüne karşı sakin tepkisi, onun önde gelen blockchainler arasındaki yerini yeniden kazanmasına olanak sağladı. Ama artık Solana artık kara at değil, biraz "patron" mizacına sahip bir oyuncu. Sonuç olarak spekülatif yatırımcıların dikkati Sui, Hyperliquid, Aptos, Monad gibi rakiplerine yönelmeye başladı. Gelişen bu zincirlere dönüp baktığımızda, hepsi hızlı ve entegre çözümler sunduğunu iddia ediyor ve her biri Solana'nın konumuna meydan okuyor.
Memlere Aşırı Bahis: Solana'nın yükselişi memlerden ve spekülasyonlardan ayrılamaz. Bu strateji piyasanın dikkatini çekmede başarılı olsa da Solana açısından spekülatif heyecanın azalması riskini de beraberinde getiriyor. Sürdürülebilir zincir üstü faaliyet (gelişmiş bir DeFi ekosistemi veya diğer kalıcı anlatılar gibi) olmazsa Meme'nin düşüşü Solana'nın zincir üstü ekonomisini ciddi şekilde etkileyecektir. Dikkat ekonomisi doğası gereği çok kısa ömürlüdür ve bir ekosistemin uzun vadeli büyümesi piyasanın dikkatine çok fazla bağlı olamaz.
Geliştirici yapışkanlığı: 2022 yılında Solana, blockchain tarihindeki en büyük geliştirici kaybını yaşadı ve halkın Solana ekosisteminin uzun vadeli büyümesine ilişkin endişeleri de bundan kaynaklanıyor. Solana'nın son 18 aydaki başarısı spekülatörlere atfedilebilir, ancak Solana'nın bu süre zarfında sadık ve dirençli bir geliştirici topluluğu oluşturup oluşturmadığı konusunda şüphelerimiz devam ediyor. Önümüzdeki birkaç yıl içinde rekabet yoğunlaştığında mükemmel bir geliştirici topluluğu, Solana'nın lider konumunu koruması için bir hendek görevi görecek.

Solana, yaşam ve ölümün kavşağında: esnekliği, aktif topluluğu ve inovasyon yetenekleri, ona ETH'yi bozma potansiyeli veriyor. Ancak Solana'nın artan rekabet, spekülasyon ve geliştirici bağlılığı karşısında momentumunu koruyup koruyamayacağı, pazara hakim olmaya devam edip edemeyeceğini belirleyecek.

Yatırım kurumları rayına bakıyor

1. Kripto x Yapay Zeka

Crypto x AI, son zamanlarda sektördeki en yenilikçi ve dinamik alandır. Piyasanın neredeyse dışından ilgisini çekti ve hayal gücü için son derece geniş bir alan sağladı. Egemen yapay zeka (merkezi olmayan kriptografik altyapıyla desteklenen yapay zeka sistemleri) devrim niteliğinde bir fırsatı temsil ediyor (ancak yapay zekaya böyle bir güç vermenin birçok riski de var). Bu sistemler, diğer aracılar ve zincirdeki insanlarla etkileşimde bulunmak için saklama dışı cüzdanları kullanarak gerçek özerkliğe ulaşabilir. Hatta yapay zeka ajanlarının gelecekte zincir dışı görevleri yerine getirmeleri gerektiğinde insan hizmetlerini satın aldığını bile görebiliriz.

Yapay zeka ajanlarının potansiyeli hakkında, pazarın odağı haline gelmeden aylar önce yazmıştık: Ajan Savaşları: Silikon Vadisi Titanları, Kriptoya Meydan Okuyanlara Karşı (Link: https://x.com/momir_amidzic/status/ 1825895123315458281)

AI Agent'a ek olarak, Crypto x AI'deki diğer birçok alan da dikkatimizi hak ediyor; bunu 24 Haziran'daki Crypto x AI endüstri haritasında da gösterdik:

2.DePin

DePIN oldukça yenilikçi ve çeşitliliğe sahip bir alandır. Geleneksel endüstrilerdeki birçok zorluğu çözmek için kriptoekonomik modeli zincir dışı donanımla birleştirir.

Temel hedef sektörler ve uygulama senaryoları

DePIN projesi birden fazla sektörü kapsıyor:

Uç bilişimde DePIN, gecikmeye duyarlı uygulamalar için dağıtılmış işleme yetenekleri sağlar.
Enerji ve güç altyapısı söz konusu olduğunda DePIN, yenilenebilir enerjinin benimsenmesini teşvik edebilir.
Kablosuz ağ alanında DePIN, geleneksel telekom sağlayıcılarının sınırlamalarını aşan topluluk odaklı 5G ve IoT bağlantısına odaklanıyor.
DePIN, haritalama ve yüksek hassasiyetli konumlandırma hizmetleri gibi bir dizi diğer önemli sektör için merkezi olmayan kitlesel fonlama çözümlerini desteklemektedir.
Bilgi işlem ve depolama açısından DePIN, güvenli veri depolama ve işleme sağlayarak geleneksel bulut hizmetlerine merkezi olmayan bir alternatif sunar.
CDN, DePIN ile uygun maliyetli ve ölçeklenebilir dijital içerik dağıtımına olanak tanır.
Grass gibi veri kazıma projeleri, token teşvikleri aracılığıyla milyonlarca düğümden oluşan bir ağ oluşturabilir. Büyük miktarda veriyi taramak için katılımcı düğümlerin sağladığı İnternet bant genişliğini kullanabilir.

DePIN büyük potansiyele sahip bir alan olmasına rağmen, tüm DePIN projeleri aynı derecede umut verici değildir ve belirli bir projenin başarısı büyük ölçüde kendisine bağlıdır.

Maliyetleri düşürmek, verimliliği artırmak veya keşfedilmemiş pazarlara girmek gibi net ve ölçülebilir değer sağlayabilecek DePIN projelerini sabırsızlıkla bekliyoruz. DePIN'in başarısı genellikle merkezi sistemler tarafından kopyalanamayan, olanak sağladığı yeni iş modellerinden kaynaklanmaktadır. Bu avantaj, projelerin daha iyi pazar nüfuzuna, dağıtımına ve erişilebilirliğine sahip olmasını sağlar. DePIN ayrıca işletme maliyetlerini azaltarak veya kaynak kullanımını iyileştirerek maliyet verimliliğini ve daha iyi birim ekonomisini destekleyebilir ve merkezi olmayan modelini daha rekabetçi ve sürdürülebilir hale getirebilir. Ek olarak, sermaye harcaması optimizasyonu DePIN projesinin önemli bir avantajıdır çünkü altyapı maliyetlerini token teşvikleri yoluyla topluluğa yayar, daha hızlı ölçeklendirmeye ve daha geniş katılıma olanak tanır.

Öte yandan tokenizasyonu uygunsuz şekilde kullanan DePIN projelerinden kaçınmaya çalışmalıyız. Başarısız olan token ekonomileri çoğu zaman sürdürülemez ekolojilere yol açmaktadır. Bazı projelerin tokenleri, geleneksel yöntemlere göre gerçek verimlilik kazanımları veya iyileştirmeler getirmiyor; ancak potansiyel verimsizlikleri kapatmak ve kısa vadede kullanım maliyetlerini sübvanse etmek için yalnızca token teşviklerine dayanıyor. Tokenizasyon tek başına merkezileşmeyi haklı gösteremez ve bazen sonuçlar mevcut merkezi modellerden daha kötü olur.

3. Ödeme

Stablecoin'ler, kripto endüstrisindeki ana ödeme aracı haline geldi. Programlanabilirlikleri, sınır ötesi kullanımları ve giderek daha net hale gelen düzenleyici çerçeveleri nedeniyle, stabilcoinlerin küresel ödemeler için standart ödeme para birimi haline gelmesi bekleniyor.

Her ne kadar stabilcoinler, programlanabilirlik ve sınır ötesi likidite açısından fiat para birimlerine göre belirgin avantajlara sahip olsa da, daha geniş uygulama alanı, düzenleyici zorluklar ve verimsiz gelen ve giden zincir mekanizmaları nedeniyle hala kısıtlıdır. Bununla birlikte, kripto dostu bir ABD hükümeti, mevzuata açıklık getirerek verimli, likit ve düşük maliyetli kripto ve fiat ticareti için daha sağlıklı bir ortam yaratabilir.

Kısa vadeli (1-3 yıl): havaleler ve tüketici uygulamaları

Stablecoin'ler ilk olarak sınır ötesi havalelerde hakim olacak ve SWIFT'e daha hızlı ve daha ucuz bir alternatif sunacak. Kripto para birimiyle ilgili banka/kredi kartları (Visa/MasterCard) aynı zamanda harcamaları basitleştirecek ve zincir üzerindeki zenginlik ile gerçek dünyadaki işlemler arasında bir köprü kuracak. Bu, ABD doları bankacılık sistemi dışındakilere, geleneksel ödeme kartlarını almakta zorluk çeken kişilere ve varlıklarını rahatça harcamak isteyen kripto para sahiplerine fayda sağlayacak.

Orta vadeli (3-7 yıl): Ticari benimseme

İşletmeler, düşük ücretleri, anında ödeme ve programlanabilirlikleri nedeniyle stabilcoinleri giderek daha fazla benimseyecek. Şirketler, müşterilere her iki ödeme seçeneğini de sunarak kripto para birimleri ve fiat para birimleri arasında sorunsuz bir şekilde dönüşüm gerçekleştirebilecek. Bu çift yönlü yaklaşım, verimliliği artıracak ve stabilcoinleri ana akım ticarete daha da entegre edecek.

Uzun vadeli (7 yıl ve üzeri): Vergilerinizi stabilcoinlerle ödeyin

Stablecoin'ler, vergi ödemede yaygın olarak kabul gören ana para birimleri haline gelecek ve bunları yasal para birimine dönüştürme ihtiyacını ortadan kaldıracak. O zamana kadar, stabilcoinler geleneksel finansal altyapıyı altüst edecek ve düşük maliyetli tüketiciler ile tüccarlar arasındaki P2P işlemlerini teşvik edecek, böylece bankalara ve kredi kartı şirketlerine olan bağımlılık önemli ölçüde azalacak.

4. Tüketici Başvuruları

Tüketici uygulamalarının bu alanı oldukça keşifseldir ancak tanımlanması da daha zordur ve çoğu zaman AI, DePIN ve ödemeler gibi diğer alanlarla örtüşür. Bu alan, yapay zeka odaklı tüketici çözümleri, tüketici odaklı DeIN projeleri ve tüketiciler için tasarlanmış ödeme çözümleri dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere çok çeşitli uygulamaları kapsamaktadır.

Tüketici uygulamalarında gerçek uygulama senaryolarının yanı sıra şifreleme alanında spekülasyon ve oyunlaştırma unsurları da bulunmaktadır. Burada çok önemli bir kategori de zincirleme oyunlardır. Spekülatif ekonomi ve mem unsurlarını bir araya getirdiler ve sektördeki en başarılı tüketici katılımı deneylerinden biri olmaya devam ediyorlar. Bu spekülatif uygulamalar genellikle eğlence, finans ve pratiklik arasındaki çizgiyi bulanıklaştırarak inovasyon için benzersiz fırsatlar yaratıyor.

İleriye dönük olarak, şifrelemeyi tüketiciye yönelik uygulamalarla birleştiren yeni deneyler daha da fazla fırsat getirecek. Finansal teşvikleri bir araya getiren oyun mekaniği, kullanıcıların ilgisini çekmek ve benimsemeyi teşvik etmek için yeni yollar sunarak büyük bir potansiyel ortaya koyuyor. Bu alandaki tasarım alanı çok geniş ve bunun 2025 yılında çığır açıcı yenilikler getirmesini bekliyoruz.

IOSG'nin yatırım portföyü

1. Olağan

Sadece altı ayda TVL'de 1,5 milyar dolara ulaşan ve ilk beş stabilcoin arasına girmeyi başaran Usual için 2024 yılı oldukça başarılı bir yıl oldu. Yönetişim tokenleri aynı zamanda dünyanın en büyük CEX'i olan Binance'te de listeleniyor. Vahşi ivmeleri durmadı ve Usual'ın önümüzdeki 12 ay içinde Circle ve Tether gibi devlerin yanı sıra ilk 3 stabilcoin pazarına girmesi bekleniyor. Usual'ın ölçeklenebilirliği rakipleriyle aynı düzeydedir ve iddialı hedefleri ulaşılabilir görünmektedir.

DeFi cephesinde, Usual'ın Ethena, Ondo ve M0 ile olan stratejik ortaklıkları büyümenin bir sonraki aşamasını yönlendirecek. Ethena ve Usual arasındaki getiri tekliflerinin çeşitli piyasa koşullarına uyum sağlayabileceğini, boğa piyasalarında yüksek kripto yerel getiriler ve ayı piyasalarında istikrarlı RWA destekli getiriler sunabileceğini belirtmekte fayda var. Bu arada CeFi tarafında, Usual'ın teminat olarak entegrasyonu henüz yeni başlıyor. Olağan varlıklar CeFi ve DeFi ekosistemlerinin temellerine derinlemesine entegre edilecek. Bu entegrasyonlar ilerlemeye devam ettikçe, güçlü ağ etkileri benimseme ve benimsemeyi hızlandıracaktır.

Geleceğe baktığımızda Usual ekibi, Usual varlıkları etrafında canlı bir ekosistem oluşturmaya odaklanmaya devam ediyor. Mükemmel uygulamalarıyla, Usual'ın yenilik ve atılımlarının çok yakında olduğuna tamamen inanabiliriz.

Daha önce Usual'ın Tezi: Link'i ve Usual ekibiyle olan hikayemiz "Unusual": Link'i yayınlamıştık.

2. BTC Ekolojisi

BTC en eski ve en olgun kripto para birimi olmasına rağmen gelişimi hala çok erken aşamadadır. BTC ekosistemi etrafında bir dizi çığır açıcı projeyi destekledik ve bunlar BTC'nin bir sonraki gelişim sınırını şekillendiriyor:

Babylon: Güvenilir BTC staking'ine olanak tanıyan, BTC sahiplerinin aracılara güvenmeden harici ağları güvence altına almasına ve ödüller kazanmasına olanak tanıyan bir kriptografik atılım.
BoB: Güvenilir BTC köprülemesi için BitVM v2'den yararlanan Hibrit Toplama. BoB, Babylon'un hızlı kesinliğini ETH'nin veri kullanılabilirliğiyle birleştirerek güvenli bir merkez oluşturarak BTC'nin ETH'nin DeFi ekosistemiyle serbestçe entegre olmasına olanak tanıyor.
Solv: BTC sahiplerinin kazançlarının kilidini açarak ve BTC tabanlı finansal ürünlerin gelişimini teşvik ederek BTC'nin merkezi olmayan finanstaki rolünü yeniden tanımlayan en büyük BTCfi uygulaması.

2025, BTC ekosisteminde birkaç yıl süren inovasyon ve gelişimin üretim pratiğine dönüşeceği kritik bir yıl. Bu, BTC zincirinin ekonomik refahını test edebileceğimiz gerçek ihtiyaçlardan biridir. BTC'nin bir değer deposundan güvenilmez staking, DeFi ve zincirler arası birlikte çalışabilirlik ekosistemine doğru evrimine güveniyoruz.

3. AI yolu: Theoriq, Phala, Hiperbolik

Theoriq bir AI DePIN projesidir ve AI işbirliğinin geleceğini yeniden tanımlıyorlar. Theoriq'in çerçevesinde yapay zeka ajanları yalnızca bağımsız olarak çalışmakla kalmıyor, aynı zamanda dinamik bir kolektif olarak da işbirliği yapabiliyor. Bu ileriye dönük çerçeve, yapay zeka temsilcilerinin, tek bir aracı sistemi tarafından çözülemeyen karmaşık sorunları çözmek için birlikte çalışmasına olanak tanır. Theoriq, bellek özellikli aracılar, gelişmiş değerlendiriciler, kullanıcı dostu araçlar sunarak ve insan geri bildiriminin aracı geliştirmenin merkezinde kalmasını sağlayarak değerdeki bileşik büyümeyi teşvik ediyor. Bu verimli bir döngü oluşturur: Temsilciler etkili bir şekilde işbirliği yaparken sürekli olarak öğrenir, uyum sağlar ve kendi kendini organize eder, sürekli iyileştirme ekosistemi yaratır.

Theoriq, kriptoekonomik teşvikleri entegre ederek kendi kendini düzenleyen bir ortamda faaliyet göstermektedir. Özellikle, Temsilci iyi davranış için ödüllendirilir ve hatalar için cezalandırılır, bu da çerçevenin güvenilirliğini ve hesap verebilirliğini büyük ölçüde sağlar. Theoriq'in 2022'deki tohum turuna liderlik ettik. O zamanlar Crypto x AI hâlâ üzerinde fikir birliğine varılamayan bir fikirdi. İki yıl sonra Theoriq'in üretime girdiğini görmek bizi çok heyecanlandırıyor.

Phala bizim için uzun vadeli bir yatırım oldu. Phala'nın Cryptox AI'nin geleceğini şekillendirmedeki önemli potansiyelinin farkına vardığımız için yakın zamanda Phala'ya olan yatırımımızı artırdık. TEE teknolojisinde öncü olan Phala, yapay zeka aracılarının güvenlik altyapısı ihtiyaçlarını karşılama konusunda benzersiz bir avantaja sahip.

Yapay zeka aracıları, performanstan ödün vermeden gizlilik, güven ve verimlilik sağlamak amacıyla önemli varlıkları (cüzdanlar ve sosyal hesaplar gibi) güvenli bir şekilde yönetmek için TEE teknolojisine güveniyor. Hemen hemen tüm Infra projelerinin TEE teknolojisinin nasıl entegre edileceğini araştırdığı günümüz ortamında Phala'nın üstün çözümü, güvenilirliği ve ölçeklenebilirliği nedeniyle çok sayıda geliştirici tarafından tercih ediliyor.

Hiperbolik, yapay zeka altyapı alanında devrim yaratıyor. Başta bir GPU ağı olan Hyperbolik, çıkarıma odaklanır ve doğrulanabilir çıkarım araçları sağlar. Ayrıca AI temsilcilerinin SDK aracılığıyla GPU kiralamasına olanak tanıyan bir GPU katmanı oluşturdular. Bu yenilik, GPU açısından zengin yapay zeka aracılarının ihtiyaç duydukları bilgi işlem kaynaklarına kolayca erişmesine olanak tanıyarak daha karmaşık ve verimli iş akışları sağlar.

Hiperbolik Çıkarım Bulutu, herkesin GPU kaynaklarına katkıda bulunabileceği bir platformdur; GPU donanımının tutarsızlığını tamamen ortadan kaldırarak GPU'ları gerçekten birbirinin yerine kullanılabilir hale getirir. Hyperbolik iyi bir performans sergiledi ve platformunda en gelişmiş açık kaynak yapay zeka modellerinden bazılarını sunan ilk proje oldu.

4. Gelato

Beş yıl önce Gelato'nun büyük potansiyelini erken fark ettik. Gelato'nun tohum turunu biz yönettik ve sonraki yatırım turlarını takip etmeye devam ettik. Yıllar geçtikçe Gelato sessizce Web 3.0'ın AWS'sine dönüştü. Bugün üç kripto projesi düşünürseniz en az biri Gelato'nun teknoloji yığınını arka uçta kullanacak. Gelato, RaaS, Fonksiyonlar, Aktarma, VRF, Hesap Soyutlaması, RPC'ler, Köprüler ve Oracle'ları içeren güçlü ve çok yönlü teknoloji yığınıyla ürün tarafında şimdiden başarıya ulaştı. Çözümleri ödeme, DeFi, altyapı, tüketici uygulamalarından yapay zeka aracılarına kadar birçok alanı kapsıyor.

2025, Gelato'nun ekosistemi sessizce desteklemekten hikayesini anlatmaya, kendisini etkili bir şekilde pazarlamaya ve ilgi çekici token hizmeti oluşturmaya geçtiği yıl olacak. Yalnızca kritik bir altyapı katmanı olarak tanınması beklenmiyor, aynı zamanda Web 3.0 alanında güvenilirliğin ve yeniliğin de dayanak noktası haline gelecektir.

5. Rehin verin ve yeniden taahhüt verin

ETH ekosisteminin iki ana temasına aktif olarak yatırım yapıyoruz: "Birleşme" ve "Şanghay Yükseltmesi"nin stake etme ve yeniden stake etme ekolojisi. Ortaya koyduğumuz ilgili projeler, EigenLayer, ether.fi, Kiln, Renzo, Babylon ve AltLayer, bunlardan dördü Binance'te listelendi. EigenLayer ve ether.fi, sırasıyla 15,7 milyar dolar ve 8,4 milyar dolarlık TVL ile tüm DeFi protokolleri arasında üçüncü ve dördüncü sırada yer alıyor. Ayrıca ether.fi ve Kiln, ETH için sırasıyla dördüncü ve beşinci en büyük staking hizmet sağlayıcıları arasında yer alıyor ve Kiln, 13 milyar dolarlık varlığı yönetiyor.

ETH staking ve yeniden staking ekosisteminin gelişimine baktığımızda, çok işlevli bir varlık olarak ETH'nin değerinin güçlenmeye ve genişlemeye devam ettiğini açıkça görebiliriz.

ETH yol haritası ilerledikçe ve staking ekosistemi olgunlaştıkça, blockchain endüstrisindeki önemi de artmaya devam ediyor. ETH, staking ve yeniden staking yoluyla yalnızca ağ güvenliği ve merkezi olmayan yönetim için sağlam bir temel sağlamakla kalmaz, aynı zamanda ekonomik güvenliği ve ekolojik zenginliği genişleterek bir sermaye, tüketici ürünü ve değer deposu varlığı olarak benzersiz özelliklerini de gösterir.

sonunda yaz

Kripto sektörünün 2025'teki kaderi Schrödinger'in kedisi gibi olacak. Başarısı, kendi özelliklerine göre değil, dış dünya tarafından nasıl algılandığına göre belirlenir. Birçok düzeyde değer, kolektif fikir birliğinin şekillendirdiği bir yapıdır. BTC "dijital altın" olabilir, ETH merkezi olmayan inovasyonun omurgası olabilir ve Solana esnek bir yıkıcı olabilir, ancak nihai varış noktaları, kabul etmeyi seçtiğimiz anlatıya ve onların varlığına verdiğimiz anlama bağlıdır.

Kripto gibi sonsuz olasılıklarla dolu ancak ilginin sınırlı olduğu bir dünyada, piyasa görüşü nihai para birimi haline geldi. Kripto piyasaları yalnızca teknoloji veya fayda tarafından yönlendirilmiyor; aynı zamanda inanç, güven ve hayal gücümüzü yakalayan hikayelere de güveniyorlar. Tıpkı gözlem eyleminin Schrödinger'in paradoksal kedisini tek bir duruma düşürmesi gibi, odaklandığımız şey neyin hayatta kalacağını ve gelişeceğini belirler. Gelecekte kripto alanında hangilerinin kazanacağını ve hangilerinin kaybolacağını piyasaların, kurumların ve bireylerin kolektif bakış açısı belirleyecek. Sonuçta geleceğin dijital ekonomisinin temellerini algılarımız ve algılarımız ve kendimize anlattığımız hikayeler belirleyecek.