Las Vegas'a ilk seyahatim hâlâ aklımda. Üniversiteden yeni mezun olmuştum ve en yakın arkadaşım bana bedava bir uçak bileti verdi ve beni birkaç günlüğüne takılmaya davet etti. Parti benzeri bir atmosfere, Las Vegas Strip'teki büyük kumarhanelerden daha küçük ve daha samimi bir oyun masası alanına ve son derece cömert hediyelere sahip olan Hard Rock Hotel and Casino'da kaldık. tek kelimeyle ideal bir yer.

27 yıl geçmesine rağmen hatıralar hala taze. Saatlerce blackjack oynadığımı hatırlıyorum. Minimum 10$'lık bahisle masalarda oynamaya başladık, ancak başlangıçtaki şans telaşı, bahislerimizi hızla artırmaya başlamamıza neden oldu. Oradaki ilk iki günümde yaklaşık 1.700$ kazandım. Ancak üçüncü günde şansı daha da kötüye gitti. Gecenin sonunda arkadaşım birkaç yüz dolar kazanmaktan 750 dolar kaybetmeye başladı. Çok üzgündü ve erkenden uyumak için odasına dönmeye karar verdi.

Durumum daha da kötüydü. 1.700$'lık karım sadece 300$'a düştü. Ama arkadaşlarımın aksine ben henüz durmak istemiyorum. Bu kadar çok para kaybetmek istemiyordum, bu yüzden kalan 300 ABD dolarını aldım ve minimum 100 ABD doları tutarında bahis oynanabilen boş bir kumar masası gördüm, denemeye ne dersiniz? Şans yine bana çarptı ve 20 dakikadan kısa bir süre içinde o 300 doları 3.000 dolara çevirdim. Nihayet eve geldiğimde yaklaşık 3.600$ kazanmıştım. 1990'ların sonunda New York'ta yaşayan 23 yaşındaki biri için bu çok büyük bir paraydı.

İlk kez hisse senedi yatırımına katılmanın dersleri

Bunu gündeme getiriyorum çünkü erken deneyimler genellikle kişinin bakış açısını şekillendirir. O zamanlar benim için Las Vegas'a ilk seyahatim mükemmeldi. Kısmen şanslı olduğum için, kısmen de genç ve cahil olduğum için hiç tereddüt etmeden kumar oynadım. Gençken ve çok fazla deneyim yaşamadığım zamanlarda, banka hesabınızda sadece 700$ varken el başına 100$ bahis oynamanın ne kadar pervasızca olduğunu fark etmemiştim.

Aynı şey hisse senedi yatırımları için de geçerli. Hisse senedi yatırımıyla ilk tanışmam, 2000'li yılların başında dot-com balonunun zirvesinde olan Forbes için çalışmaya başladığım zamandı. Katılmamdan önceki altı ay içinde, departmanımız tarafından önerilen hisse senetleri arasında eToys, VerticalNet ve Healtheon da vardı; bu hisseler, ister yeni web siteleri olsun, ister gelişmeye yardımcı olan şirketler olsun, o zamanlar İnternet ile ilgili her şeye yönelik çılgın iştahı karşılıyordu. İnternet altyapısı. Bu üç hisse senedi sadece üç ayda sırasıyla %66, %92 ve %99 arttı. Bu çılgınlığın en büyük kazananı Qualcomm, geçen yıl hisse senedi fiyatlarının yaklaşık %2.600 oranında arttığını gördü. Bu bir yazım hatası değil.

O dönemde biraz para biriktirdim ve ilk aracılık hesabımı açtım. Zamanlama bundan daha kötü olamazdı çünkü dot-com/tech borsasındaki çöküşün başlangıcındaydı. Aldığım ilk hisse senetlerinden ikisi, işe başladığım ilk üç ay içinde departman tarafından önerildi. Bunlar Net Perceptions ve Wind River Systems'ti. Her iki şirket de artık mevcut değil. Ne için olduklarını bile hatırlamıyorum. Ancak hala hatırladığım bir şey var ki, onları sonuna kadar tuttum ve piyasada düşüşlerini izledim ve bu pozisyonlarda %75 - %80 kaybettim. Bu benim için acı bir ders oldu ve hisse senedi yatırımı hakkında hiçbir şey bilmediğimi ve bu işe hiç bulaşmamam gerektiğini açıkça anlamamı sağladı.

Değer yatırımcısı olun

Sonraki birkaç yılda işler değişti. Chartered Financial Analyst (CFA) programı için eğitim aldım ve hisse senedi analisti oldum ve neredeyse her sektörde düşük fiyatlı hisse senetleri bulma konusunda deneyim kazandım. Ancak ilk kez hisse senedi satın almanın acı verici deneyimi her zaman unutulmaz kalacaktır. Yukarıda bahsedilen iki hisse senedinde çok fazla para kaybettim çünkü o zamanlar birçok insan gibi ben de bu abartılı reklama kapılmıştım.

Hisse senedi alım satımındaki ilk deneyimimden ve dahil olduğum hisse senedi tavsiye hizmetinin değer odaklı stratejisinden etkilenerek piyasa spekülasyonlarından mümkün olduğunca kaçınmaya çalışıyorum. Warren Buffett'ın yatırım felsefesini inceledim, Benjamin Graham ve David Dodd'un (hala temel analizin kutsal kitabı olarak kabul edilen) "Güvenlik Analizi" kitabını okudum ve esas olarak üzerinde çalıştığım hisse senetlerini satın almaya başladım. Analizden sonra hisse senedi fiyatı, düşündüğüm fiyatın oldukça altında kaldı. Şirketin hisselerinin gerçekten değerli olduğuna inanıyorum. Başka bir deyişle baştan sona değer yatırımcısı oldum.

Bu, gelecekteki güçlü nakit akışı potansiyeline sahip şirketleri aradığım anlamına geliyor, ancak aynı zamanda yalnızca hisse senedi fiyatları önemli ölçüde düşük değere düştüğünde hisse senedi satın alacak kadar disiplinliyim. Örneğin, 2001 yılındaki 11 Eylül terör saldırılarından sonra borsa dibe vurduğunda, departmanımız o zamanlar Amazon hisselerini önerdi ve hisse senedi fiyatı 7,48 dolardı ve ben de bir miktar satın aldım. Ancak dört aydan kısa bir süre sonra abonelerimize hisse senedi 12,20 dolara ulaştığında kar almalarını tavsiye ettiğimizde bunu yaptım. (Bu arada o dönemde aldığım 200 hissenin değeri şu an 880.000$ civarında. Evet, bunu her düşündüğümde kendimi kötü hissediyorum.)

Ancak genel olarak yatırımlarım başarısızlıktan çok başarılı oldu ve mali durumumdan oldukça memnunum. Sonuçta çok fazla risk almadım. Her ne kadar Amazon hisselerini satmış olmam üzücü olsa da, Kozmo.com gibi onlarca, hatta yüzlerce başarısızlık vakasından tam olarak aynı öz disiplin sayesinde kaçındım. Kozmo'yu duymadın mı? Bu doğru.

Kripto para birimine ilk giriş

Bunu bilerek, birkaç yıl önce Bitcoin'e yatırım yapmaya başladığımı öğrenmek sizi şaşırtabilir. Sonuçta pek çok kişi Bitcoin'in tam anlamıyla benim gibi riskten kaçınan değer yatırımcılarının kaçındığı bir abartı olduğunu söyleyebilir. Kendiliğinden hiçbir şey üretmez, hiçbir kazanç sağlamaz.

Ancak bu beni 2020'nin sonlarında ilk kez Bitcoin'e girmekten alıkoymadı. Grayscale Bitcoin Trust'ın (GBTC) 500 hissesini satın aldım; o zamanlar bir fon aracılığıyla Bitcoin'e yatırım yapmak istiyorsanız bu hemen hemen tek seçenekti. O zamandan beri, GBTC'nin yanı sıra Grayscale'in yeni başlatılan Ethereum Trust (ETHE) ve başka bir Bitcoin borsada işlem gören açık uçlu endeks fonu (ETF) olan Bitwise Bitcoin ETF'deki (BITB) pozisyonları biriktirmeye devam ettim. Yatırımımı istikrarlı bir şekilde genişletiyorum. temel.

Satın aldığım süre ve temel kripto para birimlerinin (Bitcoin ve Ethereum) o zaman ve şimdiki fiyatları göz önüne alındığında, yatırımların genel olarak iyi gittiği ve bunun bana tetiği ilk çektiğim zamanki gibi bir şey vermiş olabileceği belirtilebilir. Vegas'ta kumar söz konusu olduğunda önyargı. Ancak durum her zaman böyle değildi. Aslına bakılırsa, berbat 2022 yılında, varlıklarım bir zamanlar maliyet fiyatından %80'den fazla düştü. Dolar cinsinden bu, bir yatırımda şimdiye kadarki en büyük kağıt kaybımdı.

Çoğu kişi için bu, onların tamamen pes etmelerine ve bir daha arkalarına bakmamalarına neden olmak için yeterlidir. Ama ben tam tersini yaptım ve düşüş sırasında pozisyonumu yükseltmeye devam ettim. Sonra nadiren yaptığım bir şeyi yaptım: Yukarı çıkarken satın aldım. Örneğin benim BITB pozisyonumu ele alalım. Bu fon, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) bu yılın başlarında bir Bitcoin ETF'sini onaylayana kadar kurulmamıştı. Ocak ortasında BITB'yi satın aldığımda Bitcoin yaklaşık 43.000 dolardan işlem görüyordu; bu, GBTC aracılığıyla en son Bitcoin biriktirdiğim fiyattan (yaklaşık 28.000 dolar) çok daha yüksekti.

Neden kripto para birimlerine sahibim?

Öyleyse, yirmi yılı aşkın bir süredir buna sadık kalan ve abartılı reklamlardan uzak duran, kendi deyimiyle eski usul değer yatırımcısı olarak ben neden gerçek bir içsel değeri olmadığına inandığım bir varlığa yatırımımı artırmaya devam ediyorum? Sebebi basit, oğullarım bunun bir değeri olduğunu düşünüyor.

2020'de, COVID-19 salgını şiddetlenirken, en büyük oğlum birinci sınıfa girdikten kısa bir süre sonra bana Bitcoin'im olup olmadığını sordu. O zamanlar yürürlükte olan tüm sosyal mesafe kurallarına rağmen, bir sınıf arkadaşının babasının Bitcoin'den ne kadar para kazandığıyla övündüğünü duydu ve benim kazanıp kazanmadığımı merak etti. Ona bunu yapmadığımı söyledim ve Bitcoin'i değersiz hale getirdim. Yine de bir miktar satın almak istedi ve o sırada sadece 6 yaşındaydı.

İşte o zaman Bitcoin'in her iki oğlumdan da daha eski olduğunu fark ettim. Bu, büyüdükçe Bitcoin'in her zaman orada olduğu anlamına geliyor. Daha da önemlisi Bitcoin onlar için her zaman değerli olmuştur. O zamandan beri bu inanç daha da kökleşmiştir. Hatta artık 10 yaşındaki oğlum neredeyse her gün GBTC'nin fiyatını kontrol ediyor ve yıllar içinde biriktirdiği cep harçlığıyla satın aldığı 10 hisseyi kendine ait tutuyor. Onun için nakit yerine bunları elinde tutmayı tercih ediyor. Ayrıca benim artan Bitcoin payımın onu Bitcoin'in gerçek değeri olduğuna daha da ikna ettiğini hissediyorum (her ne kadar benim kripto para birimi yatırımına dahil olmam için tetikleyici olsa da).

Şu anda benim neslim ve benden önceki nesil muhtemelen en fazla servete sahip olan nesildir. Altın fiyatlarının geçen yıl tüm zamanların en yüksek seviyelerine çıkmasının ana nedenlerinden birinin bu olduğunu düşünüyorum. Altını, hayatımız boyunca olduğu gibi, güvenli liman, değer saklama aracı ve enflasyona karşı korunma aracı olarak görüyoruz. Ama büyük oğlumun altın hakkında bildiği tek şey boynuna taktığı kolye. Şu anda taktığı altın zincir, yaklaşık 40 yıl önce büyükbabası tarafından, oğlumun şu anda Bitcoin'e sahip olmasıyla aynı nedenden dolayı satın alındı: çünkü altının onun için her zaman değeri vardı ve her zaman da öyle kalacak. Ne yazık ki babam artık burada değil. Bizim neslimiz gittiğinde neyin değerli olup neyin olmadığına karar verecek olanlar çocuklarımız olacak.

Altının birçok teknoloji ürününde ve diğer endüstriyel uygulamalarda kendine özgü değeri olan fiziksel bir varlık olması nedeniyle Bitcoin'i altınla karşılaştırmanın adil olmadığı söylenebilir. Ancak dürüst olalım, altının bu endüstriyel amaçlarla kullanılan kısmı, çıkarılan toplam miktarın yalnızca %7'sini oluşturuyor. Dünyada çıkarılan altının geri kalanı takı, altın para ve külçe altın yapımında kullanılıyor. Takılarda kullanılan altının sadece güzel olduğu için değil, aynı zamanda az bulunduğu için de arandığını düşünüyorum. Bu aynı zamanda altının yaygın olarak bir değer saklama aracı olarak görülmesinin de önemli bir nedenidir. Dahası, hayatım boyunca altının değeri hiçbir zaman gerçek değerinden daha düşük olmadı.

Aynı şey oğullarım ve Bitcoin için de geçerli, hepimiz zamanımızın ürünleriyiz. Çoğunlukla analog sinyallere dayanan bir dünyada büyüdüm. Değeri somut bir şeyle ilişkilendirmeye alışkınım. Müzik ve filmler kasetler, VHS kasetler, CD'ler ve DVD'ler gibi fiziksel ortamlar aracılığıyla dağıtılır. Lanet olsun, 8 kanallı kasetleri ve Betamax kasetlerini hatırlayacak kadar büyüğüm. Oğullarımın bu şeylerin ne olduğu hakkında hiçbir fikri yok. Onlar için buluttan yayın yapmak, arkadaşlarımla benim bir zamanlar Blockbuster'dan video kiralamamız kadar doğal. Her şeyin sıfırdan yaratıldığı dijital nesile aitler. Gelecekte Bitcoin'in değerini belirleme olasılığı en yüksek olan kişiler, onun fiziksel bir forma sahip olmasına ihtiyaç duymadığından (veya hatta istemediğinden), Bitcoin'in fiziksel bir varlığa ihtiyacı yoktur.

Her şeyi kaybetmeye hazır olun

Bununla birlikte, kripto para piyasasında hala pek çok bilinmeyen var ve riskler yüksek. En önemlisi, kripto para birimlerinin çeşitliliğinin yaklaşık %99,9 oranında azaltılması gerekiyor. Altını tekrar karşılaştırın. Periyodik tabloda 94 metal vardır, ancak yalnızca üçü gerçekten değer saklama aracı olarak kabul edilir ve kabul edilir: altın, gümüş ve platin. Karşılaştırıldığında, şu anda popüler kripto para birimi ticaret platformu Coinbase'de işlem gören yaklaşık 270 kripto para birimi var ve küresel pazardaki toplam kripto para birimi sayısı 18.000'e yakın!

Tüm kripto para birimi varlıklarım Bitcoin'de yoğunlaşmış durumda, yalnızca küçük bir kısmı Ethereum'a tahsis ediliyor. Bana göre bu iki para birimi kamuoyunun gözünde en fazla meşruluğa sahip, insanların dünya görüşüne o kadar derinden entegre olmuş ki, bugün içinde bulunduğumuz küresel dijital ekonominin altın ve gümüşü haline gelecekler. Benim tahminim, geri kalan kripto paraların çoğunun eninde sonunda Kozmo.com'un yoluna gideceği yönünde.

Ancak kripto paralara yatırım yapmak için tüm piyasanın sıfıra inme riskine hazırlıklı olmalısınız. Bu nedenle, eğer para yatıracaksanız, kaybetmeyi göze alamayacağınız para olsa iyi olur. Artık, aptal mali kararların sonuçlarını bilmediğim ve safça dot-com çılgınlığına atlayarak bir gecede zengin olacağımı düşündüğüm 20'li yaşlarımın başındaki cahil genç adam değilim. Bu yatırımlarda aldığım risklerin tamamen farkındayım. Ama aynı zamanda ailem için yıllar içinde oluşturduğum portföyün büyük çoğunluğunun hâlâ değerli hisse senetlerine yatırıldığını da biliyorum.

Benimsenmeye devam edilmesi çok önemli

Elbette bir şeyin değer saklama aracı veya değişim aracı olarak kabul edilmesi ve dolayısıyla değerini koruması başka bir şeydir. Bitcoin'e mevcut fiyatından yatırım yapmanın değerli olması için fiyatının artmaya devam edeceğine inanmak için iyi bir nedenin olması gerekir.

Pek çok şey arz ve talebe bağlıdır. Arz tarafı biliniyor ve oldukça olumlu, çünkü Bitcoin'in toplam potansiyel arzı 21 milyon jetonla sınırlı (şu ana kadar 19 milyondan fazlası çıkarıldı) ve her yarılanmayla birlikte bu sınırlı arzın büyüme hızı düşecek.

Bu, fiyatların yükselmesinin anahtarının artan talep olduğu anlamına gelir. İyi haber şu ki, talebin ve benimsenmenin artmasına neden olan olumlu pazar dinamiklerini görmeye devam ediyoruz. En önemli olay, daha önce de belirttiğim gibi, Ocak 2024'te çok sayıda Bitcoin ETF'sinin onaylanması ve piyasaya sürülmesidir. Kanımca bu, Bitcoin'in 5 Kasım'daki ABD seçimleri öncesinde 2024'te %66 oranında yükselmesinin ana katalizörüdür.

Bitcoin'in seçim gününden bu yana gösterdiği etkileyici ralli de bu görüşü doğruluyor. Bitcoin fiyatı yakın zamanda ilk kez 100.000 doları aştı. Yükseliş, kripto para birimlerinin güçlü bir destekçisi olan yeni Başkan seçilen Donald Trump'ın, Bitcoin ve diğer tokenlara olan talebi daha da artıracak politikalar sunacağı beklentilerinden kaynaklandı.

Bu nedenle evlat edinme çok önemlidir. En önemlisi, Bitcoin satın almak talebin artmaya devam edeceği inancına dayanmalıdır. Bazıları için bunun nedeni, fonların dünya çapında çok az maliyetle veya hiç maliyet olmadan hızlı ve doğru bir şekilde taşınmasına olanak tanıyan merkezi olmayan blockchain teknolojisi gibi Bitcoin'in temel avantajlarını öne çıkarmalarıdır. Bana göre bu inanç, Bitcoin'in değerini bugünden ziyade gelecekte belirleyecek olan insan grubuna dair görüşümden kaynaklanıyor. Motivasyonu ne olursa olsun, Bitcoin'e yönelik artan bir talep yarattığı sürece arz ve talep arasında artan bir dengesizlik yaratacaktır. Hatta bazı Bitcoin boğaları, Bitcoin fiyatının 2030 yılına kadar 1 milyon dolara ulaşacağını bile öngörüyor.

En büyük oğlumun liseden mezun olmasından iki yıl önceydi. Bu neden önemli? Çünkü Bitcoin'e yatırım yapma amacım bir gecede zengin olmak değil. İki oğlumun üniversite eğitiminin finansmanını içeren mali planlamamın bir parçasıydı. Her ikisinin de geleneksel dört yıllık bir üniversiteye gittiklerini ve hiçbir mali yardım almadıklarını varsayarsak, onların yüksek öğrenim masraflarını karşılamak, emekli olmadan önce eşimin ve benim en büyük masrafımız olacak ve bir sonraki büyük masrafımızı, yani ipoteğimizden kalan bakiyeyi aşacak. daha fazla para.

Bunu okuyan ve Bitcoin satın alma nedenlerimi saçma bulacak insanlar olduğunu biliyorum. Bu gerçekten bir değer yatırımcısı olarak inandığım şeye aykırı, bunu inkar etmek mümkün değil. Eğer yanılıyorsam, bu benim ve en büyük oğlumun şimdiye kadar öğrenmek zorunda kaldığımız en pahalı ders olacak. Ancak bu finansal bir yıkıma yol açmayacak çünkü kripto para varlıklarım ailemizin toplam portföyünün küçük bir yüzdesini oluşturuyor ve hepsini kaybetsem bile bu büyük bir kayıp olmayacak. Bu, çocuklarımızın eğitimi için ödeme yapma gücümüzü de tehlikeye atmamalı çünkü birçok aile gibi biz de onların yüksek öğrenimine daha geleneksel yatırımlar yapıyoruz.

Ancak kripto para varlıklarım da küçük değil ve eğer haklıysam bu ağır mali yükü hafifletecekler. Artık gençliğimdeki kaygısız kumarbaz olmayabilirim. Ancak benim gibi eski tarz bir değer yatırımcısı için bile büyük kazanç potansiyeline direnmek zor.