Yazan: SoSoValue
Trump, 7 Ağustos'ta, ülkenin en büyük emeklilik fonu olan 401(k) planının yatırım menüsünü geleneksel üç aşamalı menüsünden alternatif bir büfeye genişleten bir başkanlık emri yayınladı. Yeni seçenekler arasında artık özel sermaye, gayrimenkul ve dijital varlıklar (Bitcoin ve Ethereum gibi) yer alıyor. Bu, 90 milyon Amerikalıyı kapsayan 9 trilyon dolarlık uzun vadeli fonun kripto para piyasasına yatırım yapmaya başlamasını sağlayarak tarihi bir ilki temsil ediyor. Bu "filin" piyasaya gerçekten girmesi altı ila iki yıl daha sürebilirken, yavaş yavaş hareket etmeye başladığında, bu istikrarlı ve sürdürülebilir alım ivmesi, kripto spot piyasasında gelecekteki bir "yavaş boğa" piyasasının itici gücü olabilir.
401(k) emeklilik planı nedir? İşveren destekli, çalışan katılımlı, otomatik kesintiler, uzun vadeli tasarruflar
401(k), Amerikalı işverenlerin çalışanları için açtığı ve vergi avantajları sunan uzun vadeli bir emeklilik tasarruf hesabıdır. Çalışanlar, maaşlarının bir kısmını bu hesaba vergisiz olarak yatırabilir ve emeklilikte çekebilirler. İşverenler bir yatırım listesi (genellikle 20-30 fon) hazırlar ve çalışanlar maaşlarının ne kadarını (örneğin %6) katkıda bulunacaklarına karar verir, ardından listeden fonları seçip uygun yüzdeyi tahsis ederler. Maaş kesintileri otomatik olarak yapılır ve işverenler genellikle bir "ek ödeme" (örneğin, katkı payının yarısının bir yan hak olarak karşılanması) sunar.
401(k) planlarında karar alma yetkisi: İşverenlerin son sözü vardır, ancak aynı zamanda "tedbirli yöneticiler" olmaları gerekir
401(k) planında, işverenler plana hangi fonların dahil edileceği konusunda önemli bir etkiye sahiptir. Çalışanlar yalnızca listeden seçim yapabilir ve kendi fonlarını ekleyemezler. Bir fon şirketi veya saklayıcı seçerken, işverenler "tedbirli kişi ilkesine" uymalı ve kendi ailelerinin mali durumunu yönetirken gösterdikleri özeni göstermelidir. Kötü bir seçim, çalışanın para kaybetmesine neden olursa, işveren yasal olarak sorumlu tutulabilir.
401(k) planları çok büyük: yaklaşık 9 trilyon dolar, 90 milyondan fazla katılımcı
ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre, 2021 yılında toplam 401(k) varlıkları yaklaşık 8 trilyon dolardı; Yatırım Şirketi Enstitüsü ise 2025'in ilk çeyreğine kadar bu rakamın 8,7 trilyon dolara ulaşacağını tahmin ediyor. Beyaz Saray ayrıca 90 milyondan fazla Amerikalının bu planı kullandığını açıkladı.
Bu seferki değişim ne kadar büyük?
- Tarihi bir ilk: Daha önce 401(k) yatırım listesinde kripto varlık bulunmuyordu. Bu politikanın kapıyı ilk kez açtığı an.
- Potansiyel fon havuzu: 401(k) fonlarının yalnızca %2'si kriptoya aksa bile, 9 trilyon dolar baz alındığında bu 170 milyar dolarlık yeni alım anlamına gelir - ve mevcut küresel kripto spot ETF'leri ve listelenen rezervlerin toplamı yalnızca 260 milyar dolara sahiptir.
- Piyasa etkisi: Bu tür uzun vadeli fonlar piyasaya girdiğinde, kripto piyasasının yapısını değiştirmek yeterli olacaktır; kısa vadeli spekülasyonların hakim olduğu bir piyasa olmaktan, uzun vadeli fonlara daha fazla dayanan bir fiyat keşfine ve giderek yükselen bir "yavaş boğa" modelinin oluşmasına yol açacaktır.
Analistin görüşü: 401(k)'lar cep harçlıklarının yalnızca %2'sini bile katkıda bulunsa, kripto para piyasası anında ek 170 milyar dolara sahip olacak - bu, mevcut kripto spot ETF'lerinin ve listelenen rezervlerin toplam miktarının neredeyse üçte ikisine denk geliyor.
Fonların hesaba geçmesinden önce atılması gereken üç adım daha var
Hemen sevinmeyin. Para hemen akmayacak. En az altı ay ila iki yıllık bir lansman süreci bekleyin.
Fonların hesaba geçmesinden önce atılması gereken üç adım daha var
Hemen sevinmeyin. Para hemen akmayacak. En az altı ay ila iki yıllık bir lansman süreci bekleyin.
- Çalışma Bakanlığı, 401(k)'ların alternatif varlıklara nasıl yatırım yapması gerektiğini, oran kısıtlamalarını, ürün açıklamalarını vb. açıklığa kavuşturmak için ilk olarak ayrıntılı kurallar yayınladı.
- Hizmet sağlayıcılar, düzenlemelere uygun ve kripto varlıkları içeren fon ürünleri tasarlar.
- İşverenler bu yeni fonların yatırım menüsüne eklenip eklenmeyeceğine, çalışanlar ise bu fonların dağıtılıp dağıtılmayacağına karar veriyor.
Hangi kripto varlık türünün piyasaya ilk girme olasılığı daha yüksektir?
Kripto spot ETF'leri, SEC düzenlemelerine tabi olmaları, güçlü uyumlulukları, istikrarlı saklama ve değerleme mekanizmaları ve iyi likiditeleri nedeniyle en popüler olanlardır. Hedef tarihli fonlara (TDF'ler) veya dengeli fonlara dahil edilmeleri muhtemeldir, ancak %5'ten daha az bir oranla etkileri yine de önemli olacaktır.
Bu dönem 2020'den neden farklı?
2020'de, Trump yönetimi sırasında, Çalışma Bakanlığı da benzer bir hamleye işaret ederek 401(k) planlarının özel sermayeye erişimine izin vermişti. Ancak, bakanlığın gönüllü eylemleri ve özel sermayenin likidite yetersizliği nedeniyle, bu hamle sonuçsuz kaldı. Bu sefer işler tamamen farklı:
- Cumhurbaşkanının bizzat imzaladığı kararnameler daha güçlüdür.
- Kripto ETF'leri iyi likiditeye ve perakende yatırımcılar arasında yüksek kabule sahiptir.
- Maliye Bakanlığı ve SEC dâhil olmak üzere çok sayıda tarafla politika koordinasyonu gerçek üst düzey tasarımdır.
Piyasa zaten tepki veriyor
SoSoValue verilerine göre, en çok işlem gören yedi token'ı tahsis eden MAG7 endeks token'ı, son 24 saatte yaklaşık %5 oranında değer kazanarak, yıl boyunca Bitcoin'i 15,58 puan geride bıraktı; bu da fonların henüz gelmediğini, ancak piyasanın hayalinin çoktan geldiğini gösteriyor.
Trump'ın Kripto Hırsları
Yürütme kararnamesinde ayrıca, ABD'yi "dünyanın kripto başkenti" yapma sloganı yinelendi ve dijital varlıkları benimsemenin ekonomik büyümeyi ve teknolojik liderliği teşvik etmenin tek yolu olduğuna inanıldı.
Özetle: Bu, yıllarca sürebilecek uzun vadeli bir yarış. 9 trilyon dolarlık emeklilik fonu fili, kripto para piyasasına tek bir adım bile atsa, tüm spot işlem ekosisteminin temellerini sarsacaktır.
Tüm Yorumlar