Son güncellemeden bu yana, kripto endüstrisinin mevcut durumunu etkileyen (veya etkileyebilecek) üç önemli dönüm noktası yaşandı:

Aşağıda bu olayların olası etkilerine ilişkin bir analiz yer almaktadır:

yeni hükümet

Yeni yönetimin ve yeni Kongre'nin gerçekte ne yapacağını bilmek zor. Umudum şu unsurların birleşimidir: Daha fazla ETF, geleneksel finans kurumlarının dijital varlıkları nasıl kabul ettiğine dair daha fazla netlik (mevzuat, kuruluş düzeyinde kural oluşturma veya her ikisinin birleşimi yoluyla), stabilcoin mevzuatı ve belki de geliri merkezileştirmenin bir yolu. Gelirin yeniden dağıtılmasına yönelik üretim protokolleri.

Bu, startup pazarında birçok şekilde kendini gösterir:

1. Azalan riskler ve artan rekabet

Kurumsal düzeyde stake etme gibi bazı iş modelleri daha az riskli olabilir. Staking'in ETF'lere dahil edilmesi durumunda piyasa riski ürün ve ekip odaklı hale gelecektir.

2. Müşteri tabanının büyümesi ve kalitenin iyileştirilmesi

Geleneksel finans kurumları kripto para birimlerini daha kolay benimsedikçe piyasa daha kaliteli müşteriler görecektir. Örneğin: 2.000'den fazla büyük ticari banka ve 3.000 aracı kurum, dijital varlık saklama ve güvenlik hizmetlerine ihtiyaç duyabilir; bu da şifreleme protokolleri ve hizmet tabanlı yazılım şirketleri için yeni bir pazar açacaktır.

3. Geliştiricilerin yararı

Düzenleyici bir çerçevenin mevcut olmayışı, geliştiricilerin kaynaklarını, zamanını ve parasını tüketiyor ve hatta bazı projelerin hayata geçmesini bile engelleyebiliyor. Daha net denetim, geliştiricinin güvenini artıracak, üretkenliği artıracak ve daha fazla girişimciyi çekecektir.

Genel olarak, kripto endüstrisinin 15 yıllık tarihindeki en geliştirici dostu ortama girmek üzereyiz. Konuştuğum geliştiriciler ve diğer yatırımcılar arasındaki heyecan elle tutulur cinstendi. Bekleyemiyorum.

Gerçek Terminali

Truth Terminal, kripto destekli yapay zeka aracıları ve çerçevelerine yönelik bir ilgi ve gelişme dalgasını başlattı.

Dürüst olmak gerekirse şu anda kriptoyla benzersiz ve ilginç şeyler yapan çok fazla ajans yok gibi görünüyor. En dikkate değer “eylem”, takaslar ve daha yaygın olarak acentelerin tokenleri hakkında paylaşım yapmalarını sağlamaya çalışan kişilerin havadan yardımları şeklinde sermaye birikimidir.

Bildiğim kadarıyla birçok temsilcinin tokenlarıyla şu anda çok az finansal ilişkisi var veya hiç yok. (Düşünebildiğim tek istisna Botto'dur). Tüketicilerin bu proxy'leri token satın almanın ötesinde nasıl kullanabileceği tam olarak belli değil. DeFi Summer ile karşılaştırıldığında katılımcılar bu protokolleri aktif olarak kullanıyor. Buradaki zorluk, bir proxy "kullanmanın" gerçekte neye benzediğinin belirsiz olmasıdır. Meslektaşım Jesse, en az bir ilgi çekici modeli tanıtan harika bir makale yazdı:

Bildiğim kadarıyla birçok temsilcinin tokenlarıyla şu anda çok az finansal ilişkisi var veya hiç yok. (Düşünebildiğim tek istisna Botto'dur). Tüketicilerin bu proxy'leri token satın almanın ötesinde nasıl kullanabileceği tam olarak belli değil. DeFi Summer ile karşılaştırıldığında katılımcılar bu protokolleri aktif olarak kullanıyor. Buradaki zorluk, bir proxy "kullanmanın" gerçekte neye benzediğinin belirsiz olmasıdır. Meslektaşım Jesse, en az bir ilgi çekici modeli tanıtan harika bir makale yazdı:

Yapay zeka günlük hedefleri otomatikleştirdikçe insanın rolü en aza indirilebilir ve sermaye sağlamaya, rehberlik sağlamaya, uzun vadeli planlamaya ve modelin kavrayamayacağı diğer kaynaklara odaklanılabilir.

Bu aracılar için bir sonraki adım, bu sermayeyi dağıtmaya başlamaktır. Bu, ticaret, risk sermayesi, protokole likidite sağlama, doğrulayıcıları çalıştırmak için tokenları stake etme, ek varlıklar oluşturma… ve daha fazlası yoluyla olabilir. İnsanlar parametrelerin veya yatırım hedeflerinin belirlenmesine yardımcı olabilir.

Genel olarak konuşursak, kripto yapay zeka aracısı kategorisinde büyümeyi desteklemeye devam etmesi muhtemel bir dizi faktör var. Birincisi, günümüzün ajanları henüz emekleme aşamasındadır. Daha verimli görevler gerçekleştirmeye başladıkça ve/veya birbirleriyle işbirliği yapmaya başladıkça heyecan ve temeller artmalıdır. İkincisi, bazı temsilci inovasyonları kripto dışındaki güçler tarafından yönlendiriliyor. Daha geniş yapay zeka endüstrisi, aracıların ve temel modellerin iyileştirilmesi üzerinde çalışan yetenekli insanlarla doludur. Bu araştırmacılar aracının işlevsel kapsamını genişletmeye devam ettikçe, kriptografik geliştiriciler bu çalışmayı bir temel olarak kullanabilir ve ardından kriptografiyi benzersiz ve ilginç formatlara entegre edebilir.

Temsilciler, Cryptox AI yığınının yalnızca bir parçasıdır. Temelde bu aracıların hesaplamaya erişmesi, çıkarım yapması, yeni eğitim verilerini entegre etmesi, ödeme yapması ve daha pek çok şeye ihtiyacı var. Geçtiğimiz yıl birçok ekip, yüksek performanslı altyapı oluşturmak için yoğun bir şekilde çalıştı. Variant birçok projeye yatırım yaptı: Hyperbolik doğrulanabilir çıkarım ve hesaplama sağlıyor, Sapien uygun maliyetli eğitim verilerine erişimi genişletiyor ve duyurulmamış bir proje merkezi olmayan eğitim üzerinde çalışıyor. Daha fazla projeye aktif olarak yatırım yapıyoruz.

Temsilci inovasyonu için kripto-yerel altyapı neden gereklidir? Acenteler kendi hisselerini satabilmeli, operasyonlarını ve altyapı ihtiyaçlarını kendi kendine finanse edebilmeli, diğer acentelerle etkileşime girebilmeli (ve diğer acentelerden bilgi alıyorlarsa bir doğrulama mekanizmasına, bir "proxy oracle"a sahip olmalıdır) - bunların hepsi operasyonlarının gözden geçirilmesi veya kapatılması riski. Merkezi olmayan altyapı, platform riskini ortadan kaldırmada ve bu aracıların sermayeye erişmesine izin vermede önemli bir rol oynuyor.

Hiper sıvı hava damlası

Üçüncü dönüm noktası Hyperliquid airdrop'udur. Sektörde heyecan yarattı. Proje tamamen kendi kendini finanse ediyor, dolayısıyla ekip dışından "içeriden" kimse yok. Arzın neredeyse üçte biri projenin geçmişteki kullanıcılarına uçakla dağıtıldı ve bu da büyük bir servet yaratma etkinliği yarattı. Hepsinden iyisi, ürünün kendisi yaygın olarak kullanılıyor ve seviliyor; bu, kullanıcıların sahip olmak isteyeceği bir şey.

Bu nedenle Hyperliquid'in airdrop'u, geçtiğimiz yarı yılda ortaya çıkan diğer finansman dinamikleri için bir paratoner görevi gördü. Piyasa giderek iki temaya yöneliyor: 1) perakende yatırımcılara kurumsal tahsis edicilere daha eşit erişim sağlamak, 2) kilidi açmanın olumsuz etkilerinden kaçınmak (kısmen kazanılmış dahili tokenlerin akacağı ve dolaşımda olan belirli bir tarihte seyreltileceği biliniyor) tedarik). Hyperliquid her iki hedefe de ulaşır.

Alternatif finansman ve startup stratejileri konusunda sektörde pek çok tartışma yaşanıyor. Hyperliquid bu kategoriye bir megafon getiriyor. Aşağıdakilerin hiçbiri birbirine benzemiyor ancak bunların Hyperliquid'in piyasaya sürülmesinin neden bu kadar etkili olduğu tartışmasına güzel bir şekilde uyduğunu düşünüyorum. Bunu akılda tutarak, ekiplerin benzer bir nihai hedefe doğru çalıştıklarını gördüğümüz yollardan bazıları şunlardır:

Echo gibi platformlarda "topluluk yuvarlak finansman" yoluyla bireysel nitelikli yatırımcılar, özel finansmana yatırım yapma olanağına sahip oluyor. Böyle bir platform, proje topluluğunun katılımını sağlarken aynı zamanda kurucuların kullanabileceği sermaye seçenekleri yelpazesini genişletir. Bunlar giderek daha popüler hale geliyor. Yine belirtmek isterim ki bu, airdrop'larla doğrudan bir karşılaştırma değildir: özel yerleştirme turlarının genellikle bir hak kazanma programı vardır, oysa Hyperliquid airdrop'ları anında sıvıdır. Ancak genel olarak topluluk turları, topluluk üyelerine tipik olarak kurumsal tahsisçiler için ayrılmış değerleme/erişim sağlama yönündeki benzer bir nihai hedefe ulaşmaya çalışır.

Önce jetonları yayınlayın, ardından ürünler oluşturun. Tokenlar, ürün geliştirmek ve üçüncü taraf katkıda bulunanları çekmek için bir finansman kaynağı sağlar. Bunun Hyperliquid'in yaklaşımının tam tersi olduğunu belirtmekte fayda var: önce ürünü oluşturun, ardından tokenleri yayınlayın. Yani bu aynı şey değil; ancak erken proje kullanıcılarına katkıda bulunma, geliştirmeye katılma ve maceracı olma şansı vermeye çalışıyor.

Kilit açmayı tamamen reddedin ve yatırımcılara tokenler üretildiğinde satış yapma seçeneği verin. Erken yatırımcılar bir getiri elde etmeyi seçerse, bunun etkisi fiyatta geçici bir düşüş olabilir ve bu da topluluk üyelerine cazip bir değerleme şansı verebilir. Bunlardan bir veya ikisini gördük; sanırım giderek daha yaygın hale gelecekler.

Bu neden önemli? Baskın tema, projelerin artık kullanıcıların proje sahibi olmasına yardımcı olmak için her zamankinden daha fazla seçeneğe sahip olması gibi görünüyor. Taraflı olduğu kabul edilen bir VC olarak, VC'lerden erken aşama finansmanı almanın yerini hiçbir şeyin tutamayacağına inanıyorum; hukuki yardım, stratejik tavsiye ve portföy kaynaklarının tümü sıfırdan bire giderken çok değerlidir. Neyse ki risk sermayesi finansmanını artırmak ve bu alternatif finansman/başlangıç ​​stratejilerinden bazılarına güvenmek birbirini dışlayan şeyler değil. Topluluğa gerçek faydalar sağlayacak bir yolu düşünceli bir şekilde benimsemek ödüllendirilebilir ve ödüllendirilmelidir. Ancak yine söylüyorum, tüm bunların temeli - ve Hyperliquid'den alınacak gerçek ders/hatırlatma - kullanıcıların sevdiği ve sahip olmak isteyeceği harika ürünler yaratmaktır :)

Sonuç olarak

Yukarıdaki içerikte 2024 yılının ikinci yarısında meydana gelecek önemli dönüm noktaları gözden geçirilmektedir. Bu, daha çok kripto alanında neyin işe yaradığına dair veri tabanlı örneklere odaklanıldığı 2024'ün ilk yarısına dair düşüncelerimden biraz farklı. Neyse ki, bu tür bir analizi burada tekrarlamak muhtemelen çok ama çok sayfa alacaktır çünkü belgelenmeye değer pek çok başarı öyküsü vardır!

Bu yüzden şimdiye kadar gördüğüm en muhteşem iki tabloyu buraya kadar okuyan herkesle paylaşmak istedim:

Kripto para birimlerini göz ardı etmek giderek zorlaşıyor.