Likidite savaşları olmasaydı DeFi dünyası nasıl olurdu?
Yazar: 0xmiddle
İnceleyen: outprog Kaynak: Content Guild - Haberler
Dizgi: AyamGoreng
DeFi'nin doğuşundan bu yana acımasız likidite savaşları baştan sona devam etti.
Birçok DeFi projesinin likidite elde etmek adına büyük miktarda maliyet ödediğini veya çok sayıda token piyasaya sürdüğünü gördük. Uniswap gibi bazı projeler bu nedenle başarılı oldu ve pazar hakimiyeti elde etti. Bazı projeler, istikrarlı paralar için Curve ve LSD için Balancer gibi hayatta kalma şansı elde etmek için avantajından kaçınmayı ve belirli varlık türleri üzerinde likidite avantajları oluşturmayı seçecektir. , Elbette bazı projeler tüm kaynakları tüketmiş, sürdürülemez hale gelmiş ve toza dönüşmüştür.
Likidite savaşlarının nedenleri
DeFi likiditesi kolaylıkla doğal bir tekel haline gelebilecek bir alandır, bu da likiditenin doğal olarak en üst protokollerde yoğunlaşacağı anlamına gelir.
Böyle bir mantıksal zincir var: Daha fazla likiditeye sahip DeFi ürünleri daha yüksek kullanılabilirliğe sahip olacak, dolayısıyla kullanıcılar bu ürüne odaklanacak. Kullanıcıların yoğunlaşması, likidite sağlayıcılarına daha fazla ücret geliri getirecek ve böylece kalmaları daha kolay olacak. Tam tersi ürününüzün likiditesi çok az ise ürünün kullanılabilirliği göreceli olarak zayıflayacak, kullanıcılar azalacak ve likidite sağlayıcıların gelirleri sürdürülemez hale gelecek ve sonunda kaçacaklar.
Bu açıkça Matthew etkisi mantığıdır.
Bu nedenle likidite rekabeti acımasızdır. Kısa sürede büyük miktarda likidite elde edemiyorsanız veya en azından belirli bir segmentteki varlıklarda likidite avantajı elde edemiyorsanız DeFi projeniz ayakta kalmakta zorluk çekecektir.
Yeni oluşturulan DeFi projeleri likidite için rekabet etmek isterse çok ağır bir bedel ödemek zorunda kalacaklar. Likidite elde etmek için ödedikleri maliyet, ürün geliştirmeye ve teknolojik yeniliğe yaptıkları yatırımdan çok daha fazladır. Bu dar görüşlü eğilim aslında DeFi alanındaki yenilik ve gelişime çok zarar verecek.
Bunun üzerinde düşünebiliriz, bu gerçekten gerekli mi?
Likidite savaşından likidite paylaşımına
Yepyeni bir yolu, yani protokoller arası likidite paylaşımını savunuyoruz. Merkezi olmayan finansın açık olması gerekiyordu, bu yüzden ona DeFi adının yanı sıra Açık Finans da deniyordu. Protokoller arası likidite paylaşımının doğal bir mesele olduğuna ve bir ekosistemin, baştan itibaren çapraz protokoller likidite çağrılarını destekleyen birleşik bir protokol standardı oluşturması gerektiğine inanıyoruz.
Birincisi, likidite paylaşılabildiğinde, DeFi projelerinin ürün kullanılabilirliğini artırmak amacıyla likidite için rekabet etmesine gerek kalmaz. Kullanıcılar, düşük likiditeye sahip ürünlerde bile küresel likiditenin keyfini çıkarabilir ve kullanıcı deneyimleri etkilenmez. Ancak likidite rekabeti aslında ortadan kalkmadı çünkü daha fazla likiditeye sahip projeler hâlâ daha fazla işlem ücreti alabiliyor. Dolayısıyla likidite paylaşımının aslında acımasız likidite savaşlarını sağlıklı likidite rekabetine dönüştürdüğüne inanabiliriz.
İkincisi, likidite paylaşılabildiğinde yeni oluşturulan DeFi projeleri daha az likiditeyle ayakta kalabiliyor. Büyük maliyetler harcamadan, kısa sürede büyük miktarda likidite elde edin. Daha sonra proje, sermaye verimliliğinin artırılması, eşleştirme mekanizmalarının iyileştirilmesi vb. gibi gerçekten değerli yenilikler için fonları ve ekip gücünü kullanabilir.
Üçüncüsü, likidite paylaşıldığında bu, likidite ve ürün ön ucunun aslında birbirinden ayrıldığı anlamına gelir; bu da projeye iş modellerinde çeşitlendirilmiş seçenekler getirecektir. Kullanıcılar DEX platformunda işlem yaptığında platforma ödenen gelirin aslında ön uç kullanım ücretleri ve likidite kullanım ücretleri olmak üzere iki bölümden oluştuğunu göstermek için DEX'i örnek alalım. Bunlar arasında ön uç kullanım ücretinin tamamı platforma ait olurken, likidite kullanım ücretinin büyük bir kısmı LP'ye, küçük bir kısmı ise platforma ait olacak. Yani DEX platformunun gelirini front-end kullanım ücretleri ve likidite kullanım ücretleri olmak üzere iki kısımdan anlayabiliriz. Eğer ayrıştırılamazsa kullanıcılar sadece kullandıkları projenin likiditesini kullanabilirler. Likidite paylaşımı öncülüğünde kullanıcılar, hangi ön ucu kullanırlarsa kullansınlar küresel likiditenin tadını çıkarırlar. Bu, kullanıcılara ön ucu seçme özgürlüğü verir ve ayrıca proje tarafına iş modellerinde iki seçenek sunar:
Trafiği olan bir platforma sahip olan veya sorunsuz bir ön uç deneyimi geliştirme yeteneğine sahip olan geliştiriciler, ön ucu geliştirmeye odaklanabilir ve ön uç kullanım ücretlerini ana gelirleri haline getirebilirler. Bu biraz toplayıcının iş modeline benziyor ancak birleşik bir likidite paylaşım standardının yokluğunda toplayıcının çok karmaşık bir yönlendirme protokolü geliştirmesi gerekiyor. Onun temel rekabet gücü hala ön uç değil, yönlendirmenin zekasıdır. protokol.
LP kaynaklarına sahip ve daha fazla fon toplama olanağına sahip platformlar, esas olarak likidite kullanım ücretlerinden komisyon kazanmayı seçebilir. Ön uç deneyim optimizasyonuna çok fazla kaynak yatırımı yapmaya gerek yoktur. Finansal güce ve geliştirme yeteneğine sahip LP'ler, hiç kimse tarafından görevlendirilmeden ve fonlarını herhangi bir anlaşmaya emanet etmeye gerek kalmadan kendi likidite platformlarını oluşturmayı bile seçebiliyorlar.
Stratejik yönetim yeteneklerine sahip LP'ler, birleşik bir platform tarafından kısıtlanmadan, kendi likidite platformlarına dayalı olarak piyasa oluşturma stratejilerini bile özelleştirebilir.
FusionFi Protokolü
Likidite savaşını sona erdirmek ve likidite entegrasyonunu sağlamak için AO ekosisteminin desteklediği FusionFi Protokolü (FFP) tam olarak bunu yapacaktır. AO, FFP aracılığıyla daha sağlıklı bir DeFi ekosistemi oluşturmaya çalışıyor.
Peki FFP likidite entegrasyonunu nasıl sağlıyor?
Tüm finansal işlerin özü aslında faturaların dolaşımı ve işlenmesidir. FFP, birleşik bir bilet veri yapısını tanımlar. Bu veri yapısı, spot emirleri, opsiyonları, vadeli işlemleri ve diğer sözleşme emirlerinin yanı sıra kredi emirlerini de ifade edebilir, böylece FFP çeşitli finansal işlem senaryolarını destekleyebilir.
DEX'i örnek alırsak, AMM de dahil olmak üzere herkes spot emir biletleri oluşturabilir (AMM ayrıca bir kullanıcı bir işlem talebi başlattığında geçici bir limit emri de oluşturabilir). Bu senetler herkesin görebileceği bir senet havuzuna girecek ve fatura havuzundan eşleştirilebilecek senetleri çıkaracak ve takas için takas sürecine (Taslak Süreci) gönderecektir. Takas tamamlandıktan sonra senetin durumu değişir ve işlemin her iki tarafı da kendi hak ve menfaatlerini elde eder.
Ödeme davranışı atomiktir. Ödeme başarısız olursa, senetin durumu değişmeyecek ve işlemin iki tarafı arasında fiili bir özsermaye değişimi meydana gelmeyecektir.
Bu ödeme modeli çok etkilidir. Tek bir faturayı veya birden fazla faturayı birlikte kapatabilir. Yatırımcı, ödemeyi kendisi yapabilir veya herkes ödemeyi yapabilir. Bu, DEX'e çok duraklı ticaret ve sermayesiz arbitraj gibi bazı süper güçler verir.
Çok atlamalı ticaret, bir kullanıcının A varlığını C varlığıyla değiştirmek istediğinde ancak doğrudan likidite olmadığında, işlemin önce A varlığını B varlığına, ardından C varlığına dönüştürerek tamamlanabileceği anlamına gelir.
Çok atlamalı ticaret, bir kullanıcının A varlığını C varlığıyla değiştirmek istediğinde ancak doğrudan likidite olmadığında, işlemin önce A varlığını B varlığına, ardından C varlığına dönüştürerek tamamlanabileceği anlamına gelir.
Anaparasız arbitraj, arbitrajcıların senet havuzunda spreadli emirler bulup bunları uzlaşma için takas merkezine göndererek spreadleri elde ettiği süreci ifade eder.
Çok atlamalı ticaret ve prensipsiz arbitraj, aslında birden fazla bononun ortak mutabakatıdır.
Resim kaynağı: https://x.com/Permaswap/status/1854212032511512992
Geliştiriciler, FFP SDK aracılığıyla çoğu DeFi protokolünü düşük kodla uygulayabilir. Cosmos SDK, geliştiricilerin blockchain oluşturması için gereken süreyi büyük ölçüde azalttığı gibi, FFP SDK da AO geliştiricilerinin DeFi protokolleri oluşturması için gereken süreyi büyük ölçüde azaltır.
özet
Likiditenin doğal tekel etkisi, DeFi protokolleri arasında son derece şiddetli likidite savaşlarına yol açtı. Bu, yalnızca likiditenin dağılmasına ve kullanıcı deneyiminin zarar görmesine yol açmakla kalmadı, aynı zamanda yeni protokollerin likidite için rekabete aşırı kaynak yatırımı yapmasına ve odaklanamamasına da yol açtı. gerçek Anlamlı yenilik hakkında.
Bu durumu çözmek ve ekolojik DeFi'nin gelişimini hızlandırmak için AO, ekolojik gelişimin başlangıcında projeler arasında likidite paylaşımına yönelik birleşik bir protokol olan FFP'yi tanıttı; bu, yalnızca tüm ekosistemin genel likidite verimliliğini artırmakla kalmayıp aynı zamanda geliştiricileri de özgürleştirdi. yaratıcılık. FFP ve FFP SDK tarafından desteklenen AO ekosistemindeki DeFi'nin hızlanması ve daha sağlıklı bir finansal ekosistem oluşturması bekleniyor.
🏆 "Hataları yakalayan" ödüller: Bu makalede yazım hataları, yanlış cümleler veya yanlış açıklamalar bulursanız, bunu bildirmek için bana tıklayın ve teşvikler kazanın.
Yasal Uyarı: Bu makale PermaDAO'nun görüşlerini veya konumlarını temsil etmez. PermaDAO yatırım tavsiyesi vermez veya herhangi bir projeyi onaylamaz. Okuyuculardan bulundukları ülkenin kanunlarına uymaları ve Web3 faaliyetlerini bu kanunlara uygun olarak yürütmeleri rica olunur.
Yasal Uyarı: Bu makale PermaDAO'nun görüşlerini veya konumlarını temsil etmez. PermaDAO yatırım tavsiyesi vermez veya herhangi bir projeyi onaylamaz. Okuyuculardan bulundukları ülkenin kanunlarına uymaları ve Web3 faaliyetlerini bu kanunlara uygun olarak yürütmeleri rica olunur.
Tüm Yorumlar