Susie Violet Ward'ın yazdığı

Bitcoin devrim niteliğinde bir vizyondan doğdu: aracıları ortadan kaldırarak bireyleri güçlendiren, merkezi olmayan, eşler arası bir finansal sistem. Kurumsal yatırımcılar düzenlemeyle birlikte gelen güvenliği ararken, Bitcoin'in oluşum bloğuna dahil edilme vizyonu artık bir dönüm noktasında.

Bitcoin’in kurumlara yönelik çekiciliği açıktır. Yüksek getiri sağlar ve altına benzer bir dijital güvenli liman olarak kabul edilir. Ancak bu kurumlar nadiren gerçek Bitcoin bulundururlar, bunun yerine güvenli ve uyumlu saklama hizmetlerini tercih ederler. Üçüncü taraf saklayıcılara olan bu güven, dijital para biriminin gerçek sahipliğini değil, mülkiyetini temsil eden "kağıt Bitcoin" kavramının ortaya çıkmasına neden oldu. Bu, Bitcoin'in vizyonuna aykırı olan, kısmi rezerv bankacılığına benzer bir durum yaratarak, Bitcoin üzerinde daha gerçek iddialara yol açabilir.

"Kağıt Bitcoin" kavramı, gerçek varlıkların yalnızca küçük bir kısmının verilen talepleri desteklediği geleneksel bankacılıkla ilişkili riskleri yansıtıyor. Bu kısmi rezerv sistemi, birçok yatırımcının aynı anda temel Bitcoin varlıklarının itfasını talep etmesi durumunda bir likidite krizini tetikleyebilir.

Ned konferansı sırasında Para Nedir programına katılan Robert Breedlove, dokunaklı bir gözlemde bulundu. Konferans mekanı, Londra'nın finans bölgesinin kalbinde, tarihi banka kasalarıyla ünlü Bank of England'ın bitişiğinde yer alıyor ve bu da burayı finansal egemenliği tartışmak için ideal bir yer haline getiriyor.

Breedlove, parasal güvenlik ve tarih temalarını yansıtan bu bağlamda şunları söyledi: "Bitcoin, değişmezliği nedeniyle dünyayı temelden değiştirdi; ancak insanların Bitcoin'e gerçekten sahip olabilmeleri için kendi özel anahtarlarına sahip olmaları gerekir; sizin anahtarlarınız veya paralarınız değil. .”

Breedlove'un, gerçek mülkiyeti sağlamak için kendi Bitcoin anahtarlarınızı tutmanın önemi, Bitcoin'in temel ilkeleri hakkında çok şey ifade ediyor. Kendini saklamanın içsel değerine ve Bitcoin'in değişmezliğine ilişkin bu görüş, Bitcoin'in geleceğine dair başka bir eleştirel bakış açısına yol açıyor.

Bitcoin'in gelecekteki yönüne ilişkin tartışma kızışırken, Bitcoin Policy UK Politika Başkanı Freddie New gibi uzmanlar değerli görüşler sunuyor. New, "Bana göre bu, varlıklarınız üzerinde ne kadar kontrole sahip olduğunuzla alakalı" dedi ve şöyle devam etti: "Hepimiz kısmi rezerv bankacılığının tehlikelerini gördük; ancak insanlar varlıkları kısmi rezerv bankacılığında tutmayı veya varlıkları satın almayı seçerlerse Dayanak varlığa sahip olmalarına izin vermeyebilecek ETF'ler bunu yapma özgürlüğüne sahipler ancak Bitcoin'de ilk kez ışık hızında aktarılabilen sert bir dijital varlığa sahibiz ve biz bireyler olarak bunu tam olarak gerçekleştirebiliyoruz. Bu, altın ETF fonundaki altınla aynı şey değil. Karşı taraf riski olmadan varlığınıza tamamen sahip olma fırsatınız ve yeteneğiniz varsa, neden aksini seçesiniz ki?"

BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes, Blockworks ile yaptığı görüşmede kurumsal katılımın potansiyel sonuçlarını değerlendirdi. "BlackRock ETF çok büyürse Bitcoin'i öldürebilir çünkü hareket ettirilemeyen bir grup Bitcoin var." diye uyardı Hayes'in yorumları, Bitcoin'in kurumsal olarak benimsenmesiyle ilgili endişeleri artırdı.

Bitcoin'e yatırım yapan kurumları, BitTorrent gibi merkezi olmayan dosya paylaşım platformlarından Spotify ve Netflix gibi merkezi yayın hizmetlerine geçiş yapan kullanıcılarla karşılaştırın. BitTorrent, sahipliğin ve dağıtımın merkezi olmayan ve kullanıcı tarafından kontrol edildiği eşler arası dosya aktarımına izin verir (Bitcoin'i düşünün).

Bitcoin'e yatırım yapan kurumları, BitTorrent gibi merkezi olmayan dosya paylaşım platformlarından Spotify ve Netflix gibi merkezi yayın hizmetlerine geçiş yapan kullanıcılarla karşılaştırın. BitTorrent, sahipliğin ve dağıtımın merkezi olmayan ve kullanıcı tarafından kontrol edildiği eşler arası dosya aktarımına izin verir (Bitcoin'i düşünün).

Öte yandan Spotify ve Netflix, merkezi olmayan dosya sahipliği ve paylaşım özgürlüğü yerine yasal uyumluluğa ve kullanım kolaylığına öncelik veren, kontrollü, merkezi bir çerçeve içerisinde içeriğe kolaylaştırılmış, kullanıcı dostu erişim sunuyor. Tıpkı bu akış platformlarındaki kullanıcıların eriştikleri içeriğin sahibi olmaması gibi, Bitcoin yönetiminin bir emanet hizmetine devredilmesi, Bitcoin'in sağlamak üzere tasarlandığı egemenliğin ve kişisel kontrolün teslim edilmesi anlamına gelir.

Bitcoin varlıkları kurumsal gözetim altında tutulduğu için, olası dondurulma veya ele geçirme gibi yasal ve düzenleyici işlemlere karşı savunmasızdırlar ve dolayısıyla Bitcoin'in temel güçlü yönlerinden biri olan kişisel servet sahipliğine meydan okurlar. Bir güvenlik ihlalinin 850.000 Bitcoin'in kaybına neden olduğu kötü şöhretli Mt. Gox olayı, merkezi saklamanın riskleri hakkında bir uyarı görevi gördü.

Bitcoin varlıklarının kurumların elinde yoğunlaşması piyasa manipülasyonu sorunlarına yol açabilir. Geleneksel finans alanı bu tür sahnelerle doludur ve Londra Bankalararası Faiz Oranı (LIBOR) skandalı bunun açık bir örneğidir. Bankalar temel gösterge faiz oranlarını manipüle ederek finansal kurumların dürüstlüğü konusunda şüphe uyandırdı.

Kurumsal oyuncuların varlığı Bitcoin'e istikrar ve likidite getirip Bitcoin kabulünü daha da genişletirken, saklamanın merkezileştirilmesiyle uğraşmak kritik önem taşıyor. Çoklu imzalı cüzdanlar ve merkezi olmayan finans protokolleri gibi yeni ortaya çıkan çözümler, Bitcoin'in merkezi olmayan ilkelerine saygı duyan ve aynı zamanda kurumsal yatırımcıları cezbeden alternatifler sunuyor.

Bitcoin'in yolculuğu ikili değildir; kurumsal ve kişisel saklama arasında bir arada var olabilir. Buradaki zorluk, temel değerlerini koruyan hassas bir dengeyi sürdürmektir. Kurumsal saklamanın şeffaflığını artırmak ve yatırımcı eğitimini kendi kendini saklamanın yararları konusunda savunmak, riskleri önleyebilir ve Bitcoin'in finansal özgürlük ve öz egemenlik vaadini sağlam tutabilir.

Tartışma devam ederken endüstri emektarları da bu trende ağırlık verdi. Yüksek getirili kredi ticareti ve analizinde 32 yıllık deneyime sahip olan ve şu anda bir Bitcoin stratejisti olan Greg Foss, incelikli bir görüş sundu: "Bitcoin'in kurumsal olarak benimsenmesinin kaçınılmaz ve çoğunlukla faydalı olduğuna inanıyorum. Artan merkezileşme endişe verici olsa da, Yeni alıcı gruplarındaki artışın bu endişeyi giderdiğini düşünüyorum.”

Onun bakış açısı, merkezileşmenin risklerine rağmen, bu kadar geniş çapta benimsenmenin potansiyel faydalarını ortaya koyuyor.

Kurumsal yatırımcılar spot Bitcoin ETF satın alma konusunda kendilerini rahat hissedebilirler ancak bu gönül rahatlığı kendi maliyetlerini de beraberinde getirir ve Bitcoin'in orijinal merkezi olmayan ahlakından sapabilir.

Kurumlar Bitcoin'i spot Bitcoin ETF'leri şeklinde benimsemeye devam ettikçe bir seçimle karşı karşıya kalıyoruz. Bitcoin, tarafsız, küresel, eşler arası dijital para birimi olarak orijinal vizyonuna sadık kalacak mı, yoksa yaratıldığı ilkelerle çelişebilecek yeni bir varlık biçimine mi dönüşecek? Bu seçimin sonucu, finansın gidişatını tanımlayacak ve Bitcoin'in bir güçlenme sembolü olarak mı kalacağını yoksa geleneksel finansal paradigmaya bağlı başka bir varlık sınıfı mı olacağını belirleyecek.

Bu sadece Bitcoin'in geleceği için bir yön sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda daha geniş ekosistemin ademi merkeziyet ve finansal özerklik ilkelerine bağlılığı için bir turnusol testi görevi görecek.

Bilmeniz gereken en önemli şey, Bitcoin'in gerçek mülkiyetinin kişinin kendi gözetimine bağlı olduğudur. İster bir borsada, ister bir kurumda tutulsun, eğer kişisel cüzdanınızda değilse, tamamen size ait değildir.