Orijinal yazar: Ignas, Stacy Orijinal derleme: Luccy, BlockBeats Editörün notu: Bu döngüde, dejenerasyonun en aktif alanları airdrop madenciliği ve meme coinlerdir ve buna karşılık gelen DeFi tokenleri ölüyor gibi görünmektedir. Ancak stake etme anlatımına göre, Pendle hala iyi sigortalı ve aynı dönemde yaklaşık %750 arttı ve Uniswap'in ücret değişikliği diğer DeFi protokollerinin de aynı şeyi yapması için bir dönüm noktası olabilir. DeFi araştırmacıları Ignas ve Stacy, henüz oyunun kurallarını değiştiren bir altcoin sezonunun yaşanmadığını öne sürerek son trendleri tartıştılar. Ancak Ignas, DeFi konusunda hala iyimser. BlockBeasts orijinal metni şu şekilde derledi:

DeFi (merkezi olmayan finans) alanındaki OG tokenleri ölü gibi görünüyor.

Ancak pazar büyük bir değişime uğramak üzere ve yeni bir FOMO dalgası DeFi'yi etkilemek üzere. İşte DeFi'nin yükselmek üzere olmasının nedeni:

DeFi tokenlarının performansı ETH'nin çok gerisinde kalıyor. DeFi Nabız Endeksi (DPI), üst üste üç yıl boyunca ETH'ye göre düşüş gösterdi. Ve bu döngü sırasında ETH'nin kendisi BTC'nin gerisinde kaldı. DPI, UNI, MKR, LDO, AAVE, SNX, PENDLE ve diğer tokenleri içerir.

Bunun tek istisnası aynı dönemde yaklaşık %750 artış gösteren PENDLE'dir.

Neden Pendle? Cevap çok yönlüdür. Puan metası sırasında güçlü bir ürün pazarı uyumu (PMF) bulmayı başardılar.

Airdrop madenciliği ve meme coinler bu döngüdeki dejenerasyonun en aktif alanlarıdır.

Airdrop madenciliği bir dönüm noktasına ulaştı: düşük tirajlı proje lansmanları, satış amaçlı airdrop etkinlikleridir ve yüksek FDV, daha fazla tokenin piyasaya sürülmeye devam edeceği anlamına gelir. Ama kimse bu jetonları satın almak istemiyor! Ve her başarılı meme parasının arkasında sıfıra giden 99 tane var.

DeFi OG tokenleri airdrop madenciliği ve meme coinlerin antitezidir:

İlk olarak, çok sayıda DeFi OG tokeni halihazırda piyasada dolaşıyor. Örnek olarak piyasa değeri/tamamen seyreltilmiş değerleme (MC/FDV) oranını ele alalım:

• SNX-1

• MKR - 0,95

• AAVE - 0,93

• LDO - 0,89

• UNI - 0,75

Bu, hissedarlar üzerinde daha az satış baskısı oluşturuyor. Token ihracına karşı muhalefet devam ediyor: Sadece 6 ayda 540.000'den fazla yeni token bastık. Yatırımcıların dikkati ve sermayesi zayıf bir şekilde dağılmıştır. Ancak yalnızca birkaç DeFi OG tokeninin sağlam işleri ve gelir akışları var. Eğer para akmaya başlarsa.

• UNI - 0,75

Bu, hissedarlar üzerinde daha az satış baskısı oluşturuyor. Token ihracına karşı muhalefet devam ediyor: Sadece 6 ayda 540.000'den fazla yeni token bastık. Yatırımcıların dikkati ve sermayesi zayıf bir şekilde dağılmıştır. Ancak yalnızca birkaç DeFi OG tokeninin sağlam işleri ve gelir akışları var. Eğer para akmaya başlarsa.

Meme paraları finansal nihilizm ve baskıcı bir düzenleyici ortamda gelişiyor. Bununla birlikte, mevzuattaki netliğin aşağıdakiler tarafından yönlendirilen en büyük boğa koşusunu beraberinde getirmesi muhtemeldir:

• Anlatıdan ürün pazarına uyum (PMF)'a geçiş

• Başarının açık göstergeleri

• Finansa daha kolay erişim

• Yükselen birleşme ve satın alma (M&A) pazarı

Hartmann Capital Yönetici Ortağı @FelixOHartmann'ın bu tweet'ini okuyun. Düzenlemeler net olursa dijital varlık piyasaları bugüne kadarki en büyük boğa piyasasını başlatacak şekilde dönüşebilir. Birkaç öngörü öne çıkıyor: · Anlatıdan ürün pazarına uyum sağlamaya geçiş Şu anda kripto varlıkların uyumlu bir şekilde değerlenmesinin bir yolu olmadığından, çoğu kripto varlık ihraççısı değer yakalayan ürünler yaratma zahmetine bile girmiyor. İronik bir şekilde, değer yakalama yeteneği, ürünün kendisinin aslında tüketicilere zorlukla kazandıkları paradan ayrılmaları için yeterli finansmanı garanti edip etmediği konusunda iyi bir turnusol testidir. Bunun yerine, kripto para birimi kurucuları genellikle tüketicilerin pek umursamadığı şeyler inşa ediyor ve bunları kullanmak için kullanıcılara token ödemek zorunda kalıyorlar. Yani bir şey oldu. İnşaat kalitesi artıyor ve... · Projelerin başarısını ölçmek için daha net ölçümler olacak Şu anda, birçok dijital varlık değerlemesi, yalnızca duygu ve telafiye dayalı, serbest değişken rakamlar gibi görünüyor. Çoğu piyasa kesinlikle verimsiz olsa da, hisse senetleri bile getirilerinin çok uzağında işlem yapma eğiliminde olduğundan, borsa kremayı zirveye çıkarma konusunda oldukça iyi bir iş çıkarıyor. Sonuç olarak, en önemli ürün-pazar uyumuna ve faydalara sahip tokenler, konuşmalara ve yatırım portföylerine daha sık hakim olmaya başlayabilir. Bu da şuna yol açar: · Dijital varlık finansmanı için daha gevşek bir ortam Dijital varlıkların finansmanı büyük ölçüde özel pazarlara doğru yönlendirilir ve bir token çıkarıldıktan sonra sermayeyi artırma yeteneği genellikle piyasa rejimine bağlı olarak zar atılması haline gelir. kurucunun faaliyet gösterdiği yer. Bu, "alternatifler"de döngüsel iniş ve çıkışlara yol açar; her yeni döngü, özel olarak finanse edildiğinde fantastik turlar yaratan ve çoğu zaman parası biten veya bazen uygun şekilde sermayeleştirilemeyen yeni bir proje kümesi getirir. Bir sonraki ayı piyasasına bile girilemez. aslında harika bir ürün geliştirdik. Özel Pazarlar daha sonra bir sonraki gruba geçer. Bu rotasyonla, bir miktar mükerrer maliyet ve değer ortadan kalkar. Bu nedenle, daha güçlü temeller, protokollerin sermayeyi daha kolay artırmasına olanak tanırken aynı zamanda şunları da mümkün kılacaktır... · Büyüyen Birleşme ve Satın Alma Pazarı 2022-23 boyunca, birçok DeFi projesinin ikinci plana atıldığına tanık olduk; bu, daha iyi bir satın alma hedefi olabilirdi. finanse edilen DeFi projeleri. Örneğin, iyi finanse edilen bir Uniswap veya oldukça iyi sermayelendirilmiş bir AAVE, zincir üstü kalıcı sözleşmeler ve opsiyon piyasalarındaki iyi işleyen ancak sermayesi yetersiz birçok oyuncudan bazılarını satın alarak tekliflerini genişletebilir ve bir DeFi süper uygulaması haline gelebilir veya Uniswap'in piyasa değerinin yaklaşık %1'inde işlem gören önde gelen gerçek dünya varlık (RWA) protokollerinden biriyle token takaslarını kolaylaştırarak gerçek dünya varlıklarına daha önemli erişim elde edin. Bireysel kripto varlıklarının ve genel olarak pazarın olgunlaşması, gerçek anlamda bilgili tüccarlar ve operatörlerin dijital varlıklarda daha önce hiç görmediğimiz şekillerde değer oluşturmaları ve ürün geliştirme ve inovasyonu maddi olarak hızlandırmaları için kapıyı açabilir. evlat edinmeye daha yakın. Örneğin, bazı Katman 1 blok zincirleri, çok ihtiyaç duyulan ürünleri elde etmek ve bunları kamu mallarına dönüştürmek için birleşme ve satın almaları kullanabilir. Bu, kullanıcılar için maliyetleri düşürürken, zincirin kendisinde kullanımı ve gaz harcamasını artıracak ve ağın tokenlarının değerini artıracaktır (yağ protokolü argümanı endişelerini ifade etmektedir).

DeFi, kriptoda en net ürün pazarı uyumuna (PMF) sahiptir: merkezi olmayan borsalarda (DEX) işlem yapıyoruz, borç verme piyasalarında borç veriyoruz, teminat olarak DeFi stablecoin'lerini veya LST'yi kullanıyoruz, vb. Ek olarak, yerleşik DeFi ekiplerinin büyük sermaye rezervleri vardır; tokenleri satmadan uzun yıllar boyunca geliştirme ve inşa etmeye devam edebilirler.

DeFi tokenlarının sorunu pratik kullanımlarının olmayışıdır. Ancak bu durum değişmeye başlıyor: Uniswap'in ücret değişikliği diğer DeFi protokollerinin de aynı yolu izlemesi için bir dönüm noktası olabilir ve UNI, haberin ardından yükselişe geçti. Ayrıca, mevzuatın netliği kazanç paylaşımına yönelik eğilimi hızlandırabilir.

Bir diğer sorun ise DeFi 1.0'ın sıkıcı olmasıdır. Ancak fiyatlar yükseldiğinde yeni şeyler her zaman ilgi çekicidir. Ancak DeFi tokenleri zamana direndi. 2020'de COVID-19 çöküşünü ve 2022'de merkezi finans (CeFi) çöküşünü yaşadılar. @sourcex44'ün dediği gibi, "Tek gerçek denetim zamana karşı dayanıklı olandır."

DeFi tokenlarının şu anda ters ticaret için iyi bir seçim olduğuna inanıyorum. Şu anda orijinal DeFi tokenlarını elinde bulunduran çok az kişi var; bu, bizim ayı piyasasında yalnızca SOL'un yükselişini görmek için ETH biriktirmemize benziyor. Dolayısıyla trend değişirse yalnızca birkaç OG tokeni sermaye girişi çekebilecek.

Zamanlama kritiktir. Bir dönüm noktasındayız, yeni L2'den, ünlü paralarından bıktık ve bir sonraki adımın ne olacağını görmek için bekliyoruz. Belki de "bir sonraki adım" DeFi tokenlarının kurulması olacaktır? Ortaya çıkma potansiyellerinin çok yüksek olduğunu düşünüyorum.

Bu gönderi, Stacy'nin DeFi tokenları hakkındaki sorusuna yanıttır. Bu tokenların çoğu sıkıcıdır ancak sağlam bir iş, iyi finansallar, düzenleyici netlik ve token kullanımının artmasıyla DeFi'nin yeniden yükselme potansiyeli var.

DeFi Tokenları Yanlış mı? Portföy değerindeki düşüşün suçunu Mt. Gox'a, madenci ödüllerine veya başka herhangi bir siyah kuğu olayına bağlayabilirsiniz. Ancak bunlar sadece gürültüden ibarettir ve asıl sorun daha temeldir: Her pazar, katılımcıları arasında yeniden dağıtılan bir tür değeri temsil eder. Bir noktada farklı pazarlar birleşir. ETH ve BTC spot ETF'leri tipik bir örnektir. Yeni sermaye akıyor ancak daha ileri gitmiyor; alım satım ETF'lerinden elde edilen sermaye kazançları geleneksel borsalarda kalıyor. Bu arada, mevcut kripto kullanıcıları, spot ETF'lere yeni sermaye girişlerinden yararlanıyor ve kazançları genellikle yeniden yatırıma aktarılıyor; bu da mantıksal olarak altcoin sezonuna yol açacaktır - ancak bu sefer işler farklı. Mart 2024'ten bu yana, birçok önemli trend gördük: • En iyi protokollerden bir dizi airdrop ve puan programları • Token satışlarını ve TGE'lerini duyurmak için acele eden Tier-2 protokolleri • Meme paraları önemli metalardan biri haline geliyor • TON Ekosistemlerinde iyi bir büyüme gösteren bir avuç DeFi protokolü, yukarıda listelenen trendlerle açıkça ilişkilidir. Artık şu düzene sahibiz: • Bitcoin ve Ethereum kazançları yalnızca kısmen kripto para birimlerine ödeniyor. • Yuan göz önüne alındığında, bu kazançlar çoğunlukla yeni jetonlara veya memecoin'lere yeniden yatırılıyor veya puan toplamak için kullanılıyor (yeni protokollere bağlı). • Diğer DeFi protokollerinde herhangi bir fiyat hareketi yaşanmıyor ve sahipleri umudunu kaybetmeye başlıyor. • Kısmen airdrop alıcılarından gelen satış baskısı ve yeni finansman eksikliği nedeniyle, TGE'yi takiben çok az yeni protokol yükseliş eğilimi gösterdi. • Altlar kanamaya devam ediyor. • Memecoin çılgınlığı, DeFi tokenlarına yönelik potansiyel yeni finansmanı bir kez daha parçalayarak, giderek daha fazla yatırımcının ilgisini çekmeye devam ediyor. • Spot ETF yatırımcıları olarak Bitcoin ve Ethereum en az etkileniyor. • TON, standartlaştırılmış katılım çalışmaları ve mini uygulamalarıyla kolları sıvadı. Ekosistem henüz daha geniş DeFi kapsamının bir parçası değil. Aynı zamanda DeFi'de bundan sonra büyük bir dolar yok. Kullanıcı deneyimi iyileştirmeleri ve verimlilik düzeltmeleri önemlidir; ancak bunlar, eski DeFi, NFT ve hatta GameFi'de olduğu gibi yeni kullanıcıların ilgisini çekmez. • Airdroplar yeni değil. • Stablecoin getirileri yeni değil. • GameFi yeni değil. • Çoğu Web3 protokolü için FDV zaten oldukça adil, ancak her gün daha kazançlı koşullarla yeni dApp'ler ortaya çıkıyor, bu da protokolün arzını artırıyor ancak yeni talebi teşvik etmiyor. Ethereum Spot ETF işlem görmeye başladığında (muhtemelen Temmuz başında), Ethereum'a bir miktar yeni paranın aktığını göreceğiz ve kripto yerli ETH sahipleri, kazançlarını DeFi'ye yeniden yatırmaya başlayabilir - ancak genel olarak pek bir şey değişmedi. Trend olan metaya (AI, RWA, DePIN, meme coinleri) yeni para girecek ve DeFi OG, en azından ETH ile rekabet etmekte zorlanacak. Önemli değil. Yeni sezonun kendine has yeni kahramanları var. DeFi'yi yeniden harika yapan şey nedir? Temelde iki şey var: yeni (tamamen yeni) bir anlatı ve pazarlama. DeFi'nin toplam piyasa değeri, stETH gibi LST'ler (3,2 milyar ABD Doları) ve DAI gibi DeFi stabilizatörleri (5 milyar ABD Doları) dahil olmak üzere 90 milyar ABD Dolarıdır. Karşılaştırıldığında ETH'nin piyasa değeri 404 milyar dolar. DeFi'nin, daha kazançlı pasif gelir senaryoları da dahil olmak üzere geleneksel finansa göre birçok avantajı vardır. Peki getiri ürünlerini Web2 kullanıcılarına tanıtan tanınmış DeFi uygulamaları gördünüz mü? DeFi'yi kullanmak klasik bir bankacılık uygulamasını kullanmak kadar kolay hale geldiğinde ve DeFi norm olarak tanıtılmaya başladığında, sonunda yeni bir DeFi sezonu göreceğiz. Veya DeFi'ye yeni fonlar enjekte edecek yeni bir yuan'a ihtiyacımız var; tıpkı ilk GameFi, NFT ve hatta DeFi'nin kendisine benzer şekilde. Bu yeni yuan en çok ilgiyi çekecek ve sermayenin bir kısmı daha geniş kapsamlı DeFi'ye akacak. Hamster Kombat veya Notcoin çılgınlığının daha geniş TON ekosistemini yönlendirmesine benzer. Peki şimdi buna benzer bir şeyimiz var mı? Geçtiğimiz günlerde Ignas'la sohbet ettim ve güncel trendleri tartıştık. Daha önce oyunun kurallarını değiştiren bir altcoin sezonu yaşadık mı? HAYIR. Bu makalenin hayal kırıklığı yaratabileceğini biliyorum. Boğa içerikli içerik en çok CT'de ilgi görüyor çünkü insanlar ceplerinde para olacağına inanmak istiyor, bu duyguyu biliyorum. Portföyümde çok sayıda DeFi tokenı var ama gerçekçi olmak istiyorum. DeFi tokenlarının bu yıl ATH'lerine ulaşacağından şüpheliyim. Eğer yanılıyorsam, mutlu olacağım.

Manşetlere konu olan davranışım için özür dilerim, DeFi'nin büyük bir rönesansa öncülük etme fırsatına sahip olduğuna inanıyorum. Kripto dünyasındaki anlatı hızla değişiyor ve sermayenin rotasyonu birçok insanı kenarda bırakacak.

Meme paraları şu anda ilgi odağındayken, DeFi konusunda iyimser olduğum için bana gülebilirsiniz. Ancak temeller sağlam. Önemli olan başkalarının bunun önemine inanmaya başlamasıdır ve bu inanç sandığınızdan daha çabuk geri gelebilir. DeFi bir süreliğine diğer tokenlardan daha iyi performans gösterdiği sürece diğerleri FOMO yaşayacak.