anahtar sorular

özet

giriiş

Polymarket, 2020 yılında 22 yaşındaki Shayne Coplan tarafından kurulan blockchain tabanlı bir tahmin piyasası platformudur. Zamanında piyasaya sürülmesi, 2020 ABD seçim döngüsü sırasında hızla büyük ilgi görmesini sağladı. Kripto piyasasının daha sonra yaşadığı dalgalanmaya rağmen Polymarket hayatta kaldı ve 2024 ABD seçim döngüsü sırasında daha da büyük bir popülerlikle geri döndü.

Tahmin piyasaları, katılımcıların gelecekteki olayların gerçekleşip gerçekleşmeyeceğine ilişkin sözleşmeler oluşturup ticaret yapabilecekleri yenilikçi ticaret platformlarıdır. Piyasa, "evet" veya "hayır" seçeneği üzerinden işlem yaparak, "evet" sözleşmesinin fiyatının belirli bir zamanda meydana gelen olayın fikir birliği olasılığını temsil ettiği toplu bir görüş toplayabilir. Bu gerçek zamanlı fiyatlandırma, halkın beklentileri ve tahminleri hakkında değerli bilgiler sağlar.

Olay olasılıklarının gerçek zamanlı takibi genellikle haber medyası ve sosyal platformlar tarafından göz ardı edilir. ABD seçimleri büyük ilgi görmesine rağmen, günlük gelişmelere ilişkin bilgileri gerçek zamanlı olarak beklentilerin niceliksel değerlendirmesine entegre edebilecek merkezi bir platform bulunmuyor. ABD seçimlerindeki Seçim Kurulu sistemi tahminleri karmaşık hale getiriyor ve FiveThirtyEight gibi analiz sitelerinin potansiyel kazananlar hakkında net oranlar sunmadan öncelikle anket sonuçlarına odaklanmasına neden oluyor.

Olay olasılıklarının gerçek zamanlı takibi genellikle haber medyası ve sosyal platformlar tarafından göz ardı edilir. ABD seçimleri büyük ilgi görmesine rağmen, günlük gelişmelere ilişkin bilgileri gerçek zamanlı olarak beklentilerin niceliksel değerlendirmesine entegre edebilecek merkezi bir platform bulunmuyor. ABD seçimlerindeki Seçici Kurul sistemi tahminleri karmaşık hale getiriyor ve FiveThirtyEight gibi analiz sitelerinin potansiyel kazananlar hakkında net oranlar sunmadan öncelikle anket sonuçlarına odaklanmasına neden oluyor.

Polymarket bu boşluğu başkanlık seçimi tahmin pazarıyla dolduruyor. Aday faaliyetleri ve anketler gibi yeni bilgiler, etkinliklerin gelecekteki fiyatlarına anında yansır. Bu niceliksel ve anında güncelleme özelliği, Polymarket'ın hızla popülerlik kazanmasına ve sosyal medyada seçimler tartışılırken ortak bir referans haline gelmesine yardımcı oldu.

Polymarket'in olasılıksal eğilimleri yakın gelecekte ana akım haber yayınlarında ortak bir grafik haline gelebilir. Eğer öyleyse, CNN ve ABC gibi haber ağlarının, izleyicilere finans haberlerinde bulunanlara benzer veri odaklı içgörüler ve öngörüler sunmak için CNBC ve Bloomberg TV gibi önemli olaylara ilişkin haberlerine gerçek zamanlı olasılık çizelgelerini dahil ettiğini hayal etmek zor değil. Arka plan bilgileri.

Polymarket nasıl popüler oldu?

doğum

Polymarket, 2020 yılında ABD başkanlık seçimlerine denk gelen Shayne Coplan tarafından kuruldu. "Trump'ın 2020 ABD başkanlık seçimlerini kazanıp kazanmayacağına" ilişkin tahmin etkinliği çok sayıda katılımcının ilgisini çekti ve işlem hacmi birkaç ay içinde 10,8 milyon ABD dolarına ulaşarak Polymarket'ın aylık işlem hacmi 25,9 milyon ABD dolarını aştı.

Platform ayrıca, 2021'de bir blog yazısı aracılığıyla Polymarket'in potansiyelini tanıdığını ifade eden Vitalik Buterin de dahil olmak üzere birçok yüksek profilli ismin dikkatini çekti. Platform o zamanlar nispeten niş olmasına rağmen, bazı popüler etkinliklerinin işlem hacmi 1 milyon doları aşmıştı ve bu da büyük bir gelişme potansiyeli gösteriyordu.

Düzenleyici hayal kırıklığı

Kumar ve vadeli işlem ticareti arasında bir yerde bir platform olarak Polymarket, benzersiz düzenleyici zorluklarla karşı karşıyadır. Bu zorluklar, ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun (CFTC), başlangıçtaki hızlı büyümesinin ardından platformda lisanssız vadeli işlem hizmetleri sağlamaya yönelik bir soruşturma başlatmasıyla Ekim 2021'de doruğa ulaştı. Ocak 2022'de Polymarket, CFTC ile bir anlaşmaya vardı ve platform, vadeli işlem lisansı tarafından onaylanmayan ikili opsiyon ticareti sağladığı için 1,4 milyon ABD doları tutarında para cezası ödemeyi kabul etti.

Polymarket, uyum çabalarının bir parçası olarak daha sonra faaliyetlerini offshore bir platform halinde yeniden yapılandırdı ve ABD sakinlerinin kendi pazarına katılmasını yasakladı. Şirket ayrıca eski CFTC Komiseri J. Christopher Giancarlo'yu, karmaşık mevzuat sorunlarının yönetilmesine yardımcı olmak ve gelecekteki uyumluluğu sağlamak için danışman olarak işe aldı.

Anlaşma, Polymarket'ın operasyonlarını çevreleyen belirsizliklerin bir kısmını çözerek piyasa aktivitesinin kademeli olarak 2021 başındaki seviyelere dönmesine olanak tanıdı. Ancak geriye önemli bir soru kalıyor: Polymarket mevcut sınırlamalarını ne zaman aşıp ana pazara girecek?

Kaynak: CFTC Resmi

Ana akıma geçiş

CFTC uzlaşma anlaşmasının imzalanmasından bir yıl sonra Polymarket, Ocak 2024'te "2024 ABD Başkanlık Seçimi Kazananı" piyasasını başlattı ve bu, büyük miktarda ticaret faaliyetini hızla tetikledi. Yıl ilerledikçe, Trump'ın suikast girişimi ve Biden'ın sürpriz bir şekilde istifa ettiğini açıklaması gibi önemli siyasi olaylar, seçim tahminlerine olan yoğun ilgiyi daha da artırdı. Seçimin son ayına gelindiğinde, erken oylama sonuçları gelmeye başlarken Polymarket'ın popülaritesi tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmıştı.

Polymarket'ın aylık işlem hacmi 2024 seçim döngüsü boyunca hızla yükseldi, Ocak ayında birkaç milyon dolardan 50 milyon dolara yükseldi, Temmuz'da yaklaşık 400 milyon dolara ulaştı ve Ekim ayına kadar kolayca 1 milyar doları aştı. Kilitlenen USDC miktarını ve tüm sözleşmelerin ödenmesi durumunda potansiyel ödemeyi temsil eden toplam açık pozisyon, 1 Ocak 2024'te 7 milyon dolardan 1 Kasım'da yaklaşık 400 milyon dolara yükseldi. Bu kilitli sermaye, TON'un toplam TVL'sini aşıyor ve Polymarket'ı blockchain altyapı ekosisteminde kilitli hacim açısından 18. sıraya koyuyor.

Polymarket'in ilgisi yalnızca ticari toplulukla sınırlı değildir ve Google arama popülerliği ve web sitesi trafiğindeki artış, kamuoyunun yaygın ilgisini yansıtmaktadır. Polymarket'in seçim tahminleri, The Wall Street Journal, Bloomberg ve CNN gibi büyük medya kuruluşlarının yanı sıra Trump gibi kamuoyuna mal olmuş kişiler tarafından sıklıkla dile getiriliyor. Bloomberg, önemli bir yaygınlaştırma kilometre taşı olarak Polymarket'ın seçim oranlarını Ağustos ayında terminal sistemine entegre etti. Polymarket yalnızca kripto endüstrisinde önemli bir proje haline gelmekle kalmadı, aynı zamanda Web3 endüstrisinin uzun zamandır arzuladığı bir şey olarak kamuoyunun geniş ilgisini çekmeyi de başardı.

Web3 endüstrisi, bu alan için iPhone benzeri benzer bir "mükemmel uygulama" yaratabilecek bir "mükemmel uygulamanın" bulunmaması nedeniyle henüz ana akım popülerliğe ulaşamadı. Telegram'ın TON ile ortaklığı, kitlesel benimsenmeyi artırma konusunda büyük bir potansiyele sahip olduğundan Web3 topluluğunda büyük bir heyecan yarattı. Benzer şekilde Polymarket, sektörü ileriye taşıyacak, daha geniş bir kitle için gelecek vaat eden katılım yolları sağlayacak ve Web3'ün daha geniş bir şekilde benimsenmesini sağlayacak yeni yönelimler araştırıyor.

Platform faaliyetleri

web sitesi trafiği

Platform faaliyetleri

web sitesi trafiği

Polymarket'ın işlem hacmi ve katılımcı sayısı yeni rekorlara ulaşırken web sitesinin trafiği de arttı. Eylül 2023'te Polymarket'ın 2,3 milyon tekil ziyaretçisi ve toplam 16 milyon ziyareti vardı. Ekim ayına gelindiğinde aylık ziyaretler ikiye katlanarak 35 milyona ulaştı ve bu da onu FanDuel gibi popüler bahis platformları arasında sıraladı. FanDuel'in Eylül ayında 5 milyon tekil ziyaretçisi ve toplam 17 milyon ziyareti bulunurken, düzenlemeye tabi tahmin ticaret sitesi Kalshi'nin aynı ayda 118.000 tekil ziyaretçisi ve toplam 237.000 ziyareti vardı.

Kullanıcı etkileşimine bakıldığında, Polymarket'in aktif yatırımcıların ziyaretçilere oranı Temmuz ayında yaklaşık %3 iken son üç ayda düşüş gösterdi. Bu, Polymarket'ın hedef kitlesinin çoğunun işlemlerden çok bilgi amaçlı olduğunu gösteriyor. Bu eğilim, Polymarket'in popülaritesinin artmaya devam etmesiyle birlikte büyümektedir ve bu da onun bir bilgi kaynağı olarak çekiciliğini yansıtmaktadır.

Ayrıca ziyaret sayısının tekil ziyaretçi sayısına oranı, web sitesi ziyaretçilerinin web sitesini ayda ortalama yedi kez ziyaret ettiğini gösteriyor, bu da Polymarket kullanıcılarının oldukça ilgili ve sadık olduklarını gösteriyor. Yüksek trafik ve etkileşimin bu birleşimi, Polymarket'in yalnızca bir ticaret platformu olarak değil, aynı zamanda önemli olayları tahmin etmek için geniş çapta güvenilir bir bilgi kaynağı olarak potansiyelini vurgulamaktadır.

Polymarket'a gelen trafiğin ana kaynağı, URL aracılığıyla doğrudan erişimdir; bu, çoğu kullanıcının, ziyaret etmeden önce platform hakkında zaten bir miktar bilgiye sahip olduğunu gösterir. Ziyaretçilerin diğer %30'u doğal arama yoluyla girdi; bu da birçok kullanıcının web sitesine özellikle Polymarket adını arayarak eriştiğini gösteriyor. Sosyal medya trafiğin yaklaşık %5'ine katkıda bulundu; Twitter ana kaynaktı ve bu da Twitter'ın kripto para birimi ve seçim tartışmalarındaki aktif rolüyle tutarlıydı.

Ücretli arama ve görüntülü reklamcılık gibi ücretli trafik kaynaklarının çok düşük bir yüzdeye sahip olduğunu belirtmekte fayda var; bu da platformun, ücretli reklamlara güvenmek yerine marka bilinirliği ve organik ilgi yoluyla kullanıcıları çektiğini vurguluyor. Trafik kaynaklarının bu kombinasyonu, Polymarket'in güvenilir bir tahmine dayalı bilgi kaynağı olarak giderek daha fazla ona yönelen kullanıcılar arasındaki artan etkisini göstermektedir.

Coğrafi olarak trafiğin yarısından fazlası Amerika Birleşik Devletleri'nden geliyor ve onu ABD seçimlerinin sonuçlarından önemli ölçüde etkilenecek dört yakın müttefik ülke takip ediyor.

Bu gözlemler, Polymarket kullanıcılarının çoğunluğunun, platformu düzenli bir referans kaynağı olarak benimsediğini ve devam eden önemli olayları takip etmek için düzenli olarak kullandığını göstermektedir. Bu eğilim, bir zamanlar Polymarket'ın değerinin "İnternetteki en doğru bilgi sinyallerini" sağlamakta yattığını söyleyen CEO Shayne Coplan'ın görüşleriyle tutarlıdır.

Bu gözlemler, Polymarket kullanıcılarının çoğunluğunun, platformu düzenli bir referans kaynağı olarak benimsediğini ve devam eden önemli olayları takip etmek için düzenli olarak kullandığını göstermektedir. Bu eğilim, bir zamanlar Polymarket'ın değerinin "İnternetteki en doğru bilgi sinyallerini" sağlamakta yattığını söyleyen CEO Shayne Coplan'ın görüşleriyle tutarlıdır.

pazar

Polymarket'ta tahmin edilen her olay genellikle her biri ikili sonuç çifti şeklini alan bir veya daha fazla piyasadan oluşur. Örneğin, "ABD Seçimi" durumunda bağımsız pazarlar arasında "Trump E/H kazanır" ve "Harris E/H kazanır" yer alır. Ayrıca "Bebek" gibi bazı daha düşük öncelikli pazarlar da vardır. Kazanan E/H'dir. N."

Polymarket ekibi, yeni pazarlar oluşturmaktan ve bu süreçte topluluk girdilerini dikkate almaktan sorumludur. Ekip, 2021'in sonlarında ve 2022'nin başlarında, muhtemelen kullanıcı etkileşimini artırmak için ayda 2.000'e kadar pazar başlatmaya çalıştı. Ancak bu hızlı tempo sonunda ayda birkaç yüz pazarda istikrara kavuştu. Ocak 2024'ten itibaren pazar yaratımı yeniden arttı ve katlanarak artan bir büyüme gösterdi; bu da yeni eklenen pazarların kullanıcılardan geniş çapta tanındığını ve olumlu geri bildirimler aldığını gösteriyor.

ABD seçimlerine ilişkin piyasalar, Ocak 2024'ten bu yana Polymarket işlem hacminin ana itici gücü oldu; 2024'ün ilk yarısında toplam işlem hacminin yaklaşık %50'sini oluşturdu ve seçime olan ilginin artmasıyla birlikte bu oran %75'in üzerine çıktı. İlginç bir şekilde, seçimle ilgili ticaret hacmindeki artışa rağmen, seçim dışı piyasalar hala önemli miktarda ticaret faaliyeti çekiyor ve toplam ticaret hacminin yaklaşık %25'ini oluşturuyor. Bunların arasında Super Bowl ve Şampiyonlar Ligi tahminleri gibi sporla ilgili pazarlar özellikle iyi performans göstererek, seçim döngüsünün ötesinde kullanıcı ilgilerinin çeşitliliğini ortaya koydu. Bu denge, Polymarket'in çekiciliğinin arttığını ve kendisini çok yönlü bir tahmin platformu olarak konumlandırdığını gösteriyor.

kullanıcı

Polymarket, yalnızca Ekim ayında 300.000'den fazla yeni kayıtlı kullanıcıyla 2024 ortasından bu yana yeni kullanıcı kayıtlarında bir artış gördü. Bu hızlı büyüme, kullanıcıların %86'sının son altı ayda platforma katıldığı anlamına geliyor. Ekim ayında platformda 235.000 aktif işlem adresi kaydedildi ve bu da tüm kayıtlı kullanıcıların %35'ini oluşturdu.

3 Kasım itibarıyla toplam 327.000 kullanıcı vardı ve kayıtlı kullanıcıların yarısı aktif pozisyonlarını koruyordu. Bu aktif kullanıcılar arasında yaklaşık 80.000 kullanıcı ABD seçimleriyle ilgili pazarlara odaklanırken, geri kalan 247.000 kullanıcı ise diğer pazar kategorilerinde yer alıyor. Bu, seçim dışı pazardaki önemli katılımın, kullanıcıların platforma olan ilgisinin devam ettiğini yansıttığını ve bunun da muhtemelen platformun seçim döngüsü sona erdikten sonra bile devam eden büyümesini ve alaka düzeyini desteklemesi muhtemel olduğunu gösteriyor.

Küresel açıdan Amerika

Bu gözlemler ilginç bir olguyu ortaya koyuyor: Polymarket'ın ziyaretçilerinin çoğunluğu Amerika Birleşik Devletleri'nden gelse de, düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle yalnızca ABD dışındaki kullanıcılar işlemlere katılabiliyor. Bu benzersiz bir durum yaratıyor; dünyanın diğer yerlerindeki kullanıcılar aslında bir sonraki ABD başkanını tahmin ederken, Amerikalılar büyük ölçüde seyirci kalıyor.

Sonuç olarak, Polymarket, uluslararası aktörlerin ABD'deki siyasi olaylara küresel bir bakış açısı sunabileceği bir platform haline geldi; temel amacı ağırlıklı olarak ABD'li izleyici kitlesine hitap etmekti.

Polymarket nasıl çalışır?

Tahmin piyasası mekanizması

Tahmin pazarlarının kökeni 16. yüzyıldaki siyasi bahislere kadar uzanır ve başlangıçta papalık veraset gibi olaylara odaklanır. Bu pazarlar, katılımcıların gelecekteki sonuçlara dair bahis oynamasına olanak tanıyor ve yavaş yavaş belirsiz olaylar hakkında kamuoyunun kolektif olarak bir araya toplandığı platformlara dönüşüyor. Temmuz 2018'de tahmin piyasaları şifreleme alanına girdi ve Augur, Ethereum üzerine kurulu ilk merkezi olmayan tahmin platformu olarak doğdu. İki yıl sonra, kullanıcıların USDC yatırmasına ve çeşitli etkinliklerin gelecekteki sonuçlarına bahis yapmasına olanak tanıyan Polymarket faaliyete geçti.

Tahmin piyasaları vadeli işlem piyasalarına benzer şekilde çalışır: belirli bir olayın meydana gelmesi durumunda sabit bir miktar ödeyen sözleşmeler oluştururlar ve katılımcılar bu sözleşmeleri teklifler ve teklifler sunarak alıp satarlar. Her andaki sözleşme fiyatı, bir olayın meydana gelme olasılığına ilişkin piyasanın fikir birliği tahminini temsil eder.

Geleneksel olarak tahmin piyasaları, James Surowiecki'nin The Wisdom of Crowds kitabında tartıştığı gibi, tahminlerin doğruluğunu artıran, çeşitli bilgilerin etkili bir şekilde entegrasyonu nedeniyle büyük saygı görüyor. Tahmin piyasaları, insanların görüşlerini çeşitli kaynaklardan toplar ve katılımcıların olasılık tahminleri aracılığıyla kolektif içgörüleri sürekli olarak geliştirir.

Geleneksel kumardan farkları

Tahmin pazarları uzun süredir ortalıkta olmasına rağmen geleneksel bahis pazarları hala daha fazla katılımcı çekmektedir. Bunun nedenini anlayabilmek için öncelikle bahis piyasasına daha yakından bakmamız gerekiyor.

Geleneksel kumardan farkları

Tahmin pazarları uzun süredir ortalıkta olmasına rağmen geleneksel bahis pazarları hala daha fazla katılımcı çekmektedir. Bunun nedenini anlayabilmek için öncelikle bahis piyasasına daha yakından bakmamız gerekiyor.

Tahmin pazarları geleneksel bahis pazarlarından birkaç önemli açıdan farklılık gösterir. Birincisi, tahmin piyasaları, katılımcıların bir olayın sonucu belirlenmeden istedikleri zaman pozisyonlarından çıkmalarına olanak tanıyan iki yönlü ticaret piyasalarıdır. İkincisi, tahmin piyasaları, kamuoyunun duyarlılığını gerçek zamanlı olarak yansıtacak şekilde fikir birliği oranlarını sürekli olarak güncellerken, geleneksel bahisçiler, bahis şirketlerinin potansiyel kayıpları en aza indirmesini sağlamak için oranları ayarlayarak bahis havuzunu dengeler. Bu uygulama genellikle bahis şirketlerinin oranları aşırı düzeltmesine ve bir olayın gerçek olasılığını çarpıtmasına neden olur.

Ancak tahmin piyasaları, özellikle likidite söz konusu olduğunda benzersiz zorluklarla da karşı karşıyadır. Sorunsuz bir ticaret gerçekleştirmek için platformun, sözleşmenin yeterli likiditeye sahip olmasını sağlaması gerekir; bu da istikrarlı bir likidite kaynağı gerektirir. Bu, merkezi olmayan bir borsaya (DEX) benzer şekilde otomatik bir piyasa yapıcı (AMM) aracılığıyla veya merkezi bir borsaya (CEX) benzer şekilde bir piyasa yapıcı tarafından desteklenen bir sipariş defteri aracılığıyla gerçekleştirilebilir. Her iki durumda da, likidite sağlayıcılarına teşviklerin sağlanması gerekiyor, bu da tüccarlar veya borsanın kendisi için maliyetleri artırıyor.

Düşük profilli olaylarda likidite sorunları özellikle şiddetlidir. Geleneksel bahisler, başlangıçtaki oranları belirleyerek ve bahisleri bir havuzda toplayarak farklı ihtiyaçları karşılarken, tahmin piyasaları, ticareti aktif tutmak için yeterli kullanıcı ilgisine güvenir. Yeterli aktivitenin olmaması durumunda, tahmin piyasaları anlamlı oranlar elde etmekte zorlanır, bu da onların doğruluğunu sınırlar ve trafiğin düşük olduğu etkinliklere hitap eder.

Polymarket Kullanıcı Arayüzü

Polymarket, basit ve sorunsuz kullanıcı deneyimiyle öne çıkıyor. Platform, işlemler ve ödemeler için ABD doları tarafından desteklenen, federal olarak denetlenen bir stablecoin olan USDC'yi (USD Stablecoin) kullanıyor. İşlemler tamamen zincir içi işlemlere dayalı olduğundan, zincir üstü para biriminin kullanılması bir zorunluluktur.

Kullanıcının yolculuğu, e-posta veya kripto cüzdanı aracılığıyla kaydolmayla başlıyor, ardından USDC'yi mevcut bir cüzdandan platforma aktarıyor veya Moonpay aracılığıyla doğrudan para birimiyle USDC satın alıyor. Kullanıcılar mevcut pazarlara göz atıp bir etkinlik seçtikten sonra tahminlerini yönlendirmek için gerçek zamanlı verilerden yararlanabilirler. Bir sonraki adım, potansiyel getirileri gösteren arayüzle bu bilgilere dayanarak alım satım yapmaktır. İşlem onaylandıktan sonra işlemi tamamlamak için kullanıcının hesap adresi kullanılacaktır. Bir anlaşmazlık durumunda kullanıcılar, olayı çözmek için itirazda bulunabilirler.

ticaret

Polymarket'in eşler arası tahmin pazarında, ticaret doğrudan kullanıcılar arasında gerçekleşir ve fiyatlar, kullanıcı odaklı siparişler tarafından doğal olarak oluşturulur. Yeni piyasa, hisse senetleri veya önceden belirlenmiş fiyatlar olmadan başlatılır ve tüccarlar, etkili bir şekilde piyasa yapıcı olarak hareket ederek, ödemeye hazır oldukları fiyata göre limit emirleri verirler. İkili etkinliklerde kullanıcılar "EVET" veya "HAYIR" sonucuna bahis oynayabilirler. "EVET" ve "HAYIR" emirlerinin toplam tutarı 1,00$'a ulaştığında, bu emirler eşleştirilerek başlangıç ​​piyasa fiyatı oluşturulacaktır. Örneğin, 0,60$'lık bir "EVET" siparişi, 0,40$'lık bir "HAYIR" siparişi ile eşleştirilerek fiyat belirlenir. İşlemler ilerledikçe, alım ve satım emirleri doğrudan mevcut fiyatlara göre eşleştirilerek likidite artırılabilir.

Polymarket, bu ikili tahminleri temsil etmek için "sonuç belirteçleri" adı verilen ERC-1155 belirteçlerini kullanır. Platform, ikili seçeneklere ek olarak daha karmaşık piyasa senaryolarını da destekliyor:

Bu çeşitlilik, platformun esnekliğini genişleterek gelecekte daha çeşitli etkinliklerin oluşturulmasına olanak tanıyor.

Polymarket'ta bir etkinlik sona erdiğinde, kazançlar kazanan sonuçlara göre dağıtılacaktır. Kazananın hissesi 1,00$, kaybedenin hissesi ise 0,00$ değerindedir. Sonuç açık ve belirlenmiş kurallarla tutarlı olduğunda piyasa sakinleşecektir. Kullanıcı uzlaşma sonucunu kabul etmezse, 750 $ tutarında bir USDC depozitosu yatırarak itirazda bulunabilir. Bu depozito yalnızca mücadelenin başarılı olması durumunda iade edilecektir, bu da etkili anlaşmazlıklar için teşvik sağlar ve anlamsız itirazları önler.

Teknik mimari

Polymarket'ın teknik tasarımı, tahmin piyasalarının merkezi olmayan bir şekilde çalışmasını sağlayan çeşitli bileşenlere sahiptir.

Gnosis Koşullu Belirteç Çerçevesi (CTF), koşullu belirteçler oluşturmaya yönelik altyapıyı sağlayarak, çeşitli etkinlik sonuçları için belirteçlerin oluşturulmasına olanak tanır. CTF Swap, Polymarket sipariş defterinin zincir üstü bir bileşenidir ve saklamadaki eşleşen emirlerin yerine getirilmesi yerine CTF ERC-1155 varlıkları ile ERC-20 teminatı arasındaki atomik takasları destekler. Bu arada çevrimdışı operatörler, emir eşleştirme ve işlem gönderiminden, bekleyen emirlerin yönetilmesinden ve anında çevrimdışı emir verilmesine ve iptal edilmesine izin verilmesinden sorumludur.

UMA CTF bağdaştırıcısı, bahis bilgilerini eşleştirmek için Optimistic Oracle'ı CTF koşullarına bağlar ve UMA oracle'ını sorgulayarak ve uzlaşma verilerini alarak piyasayı başlatır ve koşulları çözer. UMA'nın iyimser kahini, tahmin piyasası sorunlarını çözer ve sorun dönemi sırasında anlaşmazlıkların işlenmesine olanak tanıyarak zincir dışı olayların zincir üzerinde doğru bir şekilde rapor edilmesini sağlar. Ardından başka bir bileşen: NegRisk adaptörü, Gnosis CTF'nin ikili piyasaları yönetmesine, "HAYIR" belirteçlerini teminatlandırılmış "EVET" belirteçlerine dönüştürmesine ve ikili sonuçları birleşik bir piyasa yapısına entegre etmesine olanak tanır. Son olarak NegRisk Exchange, Polymarket'in ticaret sözleşmesinin basitleştirilmiş bir versiyonudur ve merkezi limitli emir defteri (CLOB) aracılığıyla NegRisk piyasasında işlem yapılmasına olanak tanır.

Şirket Profili

takım

Polymarket ekibi üç önemli kişi tarafından yönetilmektedir:

Şirketin geri kalanı iş geliştirme ve mühendislik etrafında organize olmuş olup, ekipte 12 üye büyüme, pazarlama ve stratejiye, 8 üye ise mühendislik ve veriye odaklanmıştır ve toplam çalışan sayısı 23'tür. Şirketler ayrıca finans gibi diğer işlevleri desteklemek için yarı zamanlı veya dış kaynaklı profesyonelleri işe alıyor. Ekip üyelerinin çoğu New York'ta bulunmaktadır.

Polymarket'in ekip büyüklüğü zamanla değişti. Şirket yalnızca dört çalışanla başladı ve 2020'deki ilk başarının ardından ekip, 2022'nin ortalarına doğru hızla yaklaşık 20 çalışana ulaştı. Ancak 2022'nin ikinci yarısında, CFTC soruşturmasının etkisi nedeniyle ekibin boyutu küçültüldü ve 2024'ün başına kadar basit bir yapıda kaldı.

2024'ün başlarında şirket yeniden genişlemeye başladı; bu durum, liderlerin platformun çalışma ortamının, işlem hacmindeki müteakip önemli artışla başa çıkmak için daha uygun hale gelmesini beklediğini gösteriyor.

faaliyet karı ve zararı

Şu anda Polymarket, alım ve satım pozisyonları, ödül verilmesi, fon yatırma ve çekme ücretleri vb. dahil olmak üzere platformun kullanımı için herhangi bir ücret talep etmemektedir. Daha önce platform, otomatik piyasa yapıcılığı mekanizması kapsamında likidite sağlayıcılarını telafi etmek amacıyla işlemler için likidite sağlayıcı (LP) ücretleri almaktaydı ancak 2022 yılı sonunda emir defteri yapısına geçildikten sonra bu ücret ortadan kaldırıldı. Fiat para birimini USDC'ye dönüştürmek için üçüncü taraf bir hizmet kullanıldığında ücret alınsa da bu ücretler Polymarket'a değil hizmet sağlayıcıya ödenir.

Polymarket, hiçbir ücret talep etmemenin yanı sıra, emir defteri piyasasında piyasa oluşturma teşvikleri, zincir içi işlemler için gaz ücretleri ve web sitesi bakım ücretleri dahil olmak üzere işletme maliyetlerini sübvanse ederek platform operasyonlarını da destekler. Raporlara göre Polymarket, bugüne kadar 3 milyon dolardan fazla USDC teşviki dağıttı ve popüler pazar, likidite sağlayıcılarına günde 600 USDC'ye kadar ödüller sunuyor.

Polymarket'in ilk nakit akışı ekosistem teşvikleriyle desteklenmiş olabilir. Platform, UMA teknoloji yığınını benimsemeye yönelik bir teşvik olarak UMA'dan değeri 40.000 ila 48.000 ABD Doları arasında yaklaşık 160.000 UMA tokeni aldı. Ancak şu anda Polymarket'in özel fiat-USDC ağ geçidi ortağı Moonpay'den veya blockchain ortağı Polygon'dan teşvik veya kâr paylaşımı alıp almadığına ilişkin kamuya açık bir bilgi bulunmuyor. Bu teşvikler, özellikle şirketin 2024 ortasına kadar yalnızca 4 milyon dolar topladığı göz önüne alındığında, günlük operasyonların sürdürülmesi açısından kritik önem taşıyor.

Henüz resmi bir para kazanma planı açıklanmamasına rağmen CEO, gelecekte platform kullanım ücretlerinin getirilebileceğini ima etti. Öte yandan, fon toplamadaki son başarıları göz önüne alındığında, ekip karlılık kaynakları bulmakta acele etmeyebilir, bunun yerine platform operasyonlarını sübvanse ederek tahmin piyasası alanındaki liderliğini sağlamlaştırmaya devam edebilir. Platform trafiğinin %95'ten fazlasının işlemlerden ziyade içerik tüketimine yönelik olduğu dikkate alındığında platformlar, işlem ücreti almak yerine görüntülü reklamları artırarak da hızlı bir şekilde nakit üretebilir.

Finansman durumu

Finansman durumu

Polymarket'ın ilk finansman turu, şirketin 4 milyon doları başarıyla topladığı 2020 yılında gerçekleşti. Mayıs 2024'te şirket iki tur finansmanı tamamlayarak dokuz yatırımcıdan toplam 70 milyon dolar çekti. Fonun, yetenek havuzunu ve pazar kapsamını güçlendirmek de dahil olmak üzere Polymarket'in genişleme yeteneklerini önemli ölçüde artırması bekleniyor.

Bir token lansman etkinliği (TGE) için onaylanmış bir plan yok, ancak son raporlar Polymarket'ın olası 50 milyon dolarlık bir finansman turunu araştırdığını gösteriyor. Şirket ayrıca kullanıcıların gerçek dünyadaki olayların sonuçlarını doğrulamasını sağlamak için tasarlanmış bir token piyasaya sürebileceğini de ima etti.

Polymarket'ın sermaye artırma hızının yanı sıra yurtdışı yapısı nedeniyle karşılaşabileceği geleneksel halka arz zorlukları da göz önüne alındığında, bir token ihraç olayının olasılığı oldukça yüksek görünüyor. Şirketin değerlemesi ise finansman turu sırasında açıklanmadı. Ancak Seri B'de elde edilen 45 milyon dolara dayanarak Polymarket'ın değerlemesinin milyar dolar seviyesine ulaşmış olabileceğini tahmin etmek mantıklı.

SWOT analizi

Polymarket dört yıldır faaliyet göstermesine rağmen, pazarın dikkatini ancak yakın zamanda çekebildi ve halen oldukça değişken bir aşamada. Geleceği tahmin etmek yerine, potansiyel gelişim yolunu net bir şekilde incelemek için bir SWOT analizi kullanmak daha iyidir:

Avantajları

Polymarket'ın en büyük gücü, kamuoyunun benzeri görülmemiş düzeydeki ilgisidir. Bu yüksek seviyedeki etkileşim, çok sayıda katılımcının ilgisini çekerek verimli bir döngü oluşturur; daha fazla katılım, daha doğru ve güvenilir tahminler anlamına gelir. Kendi kendini güçlendiren bu döngü, eğer doğru yönetilirse, Polymarket'ın pazar liderliği konumunu güçlendirebilir.

Ayrıca Polymarket'in zincir üstü mimarisi de onu geleneksel tahmin piyasalarından ayırarak en yüksek düzeyde şeffaflık sağlar ve böylece güven oluşturur. Ancak bu avantaj, diğer zincir içi rakiplerle karşılaştırıldığında önemli değildir; çünkü Polymarket, tescilli fikri mülkiyete veya özel bir blok zincirine sahip değildir ve bu da diğer projelerin kendi modelini kopyalamasını kolaylaştırır.

Dezavantajları

Niş etkinliklere yönelik likidite sorunu, Polymarket'ın birden fazla konuya yayılmasındaki ana darboğazdır. Bu sorun, tahmin piyasası tasarımının doğasında olan bir zorluktur ve sipariş defteri modeli bunu daha da ciddi hale getirmektedir. Çok çeşitli etkinlikleri kolaylıkla kapsayabilen geleneksel spor bahis sitelerinden farklı olarak Polymarket, daha az popüler olan konularda spreadleri kapatmak ve likiditeyi artırmak için piyasaya yeterli teşvikleri sağlamalıdır.

Diğer bir sınırlama ise Polymarket ekibinin ABD merkezli olması nedeniyle işlettiği platformun doğası gereği ABD kullanıcılarının işlemlere katılmasını engellemesidir. Bu uyumsuzluk küresel büyümeye engel olabilirken aynı zamanda ABD'deki düzenleyici sorunlarla da karşılaşmaya devam edebilir. "Super Bowl Şampiyonası" hâlâ platformdaki en popüler spor etkinliği; bu da stratejisinin hâlâ Amerikalı izleyicilere karşı büyük ölçüde önyargılı olduğunu gösteriyor.

Şans

Güvenilir kitle kaynaklı etkinlik tahminleri konusundaki artan itibarıyla Polymarket, medya ve sosyal içerik tüketiminin temel bir bileşeni olmaya hazırlanıyor. Bu entegrasyon daha fazla trafik çekebilir ve yeni gelir akışlarının önünü açabilir.

Polymarket'ın verileri aynı zamanda niceliksel ticaret için alternatif bir varlık olma konusunda da büyük bir potansiyele sahiptir. Tahminlerdeki yüksek güvenilirliği sayesinde platform, daha fazla kurumsal yatırımcının ve algoritmik tüccarın dikkatini çekebilir, böylece daha geniş bir yelpazedeki olaylara ilişkin tahminlere yönelik talebi teşvik edebilir.

Coğrafi açıdan bakıldığında, Polymarket'ın başarısı Asya ve Orta Doğu gibi Web3'ün benimsenmesinin arttığı bölgelere hızla yayılabilir. Yerel dillerdeki bölgesel etkinlik tahminleri de güçlü talep görecektir.

tehdit etmek

Diğer benzer platformlar gibi Polymarket da hukuki belirsizlikle karşı karşıyadır. Düzenleyici zorluklar Betfair ve Predict It gibi platformları etkiledi ve eşler arası tahminlerin kumar, menkul kıymetler veya diğer finansal ürünler olarak sınıflandırılıp sınıflandırılmayacağına dair soruları gündeme getirdi. Düzenleyici incelemelerin artması önemli bir risk oluşturmaktadır.

tehdit etmek

Diğer benzer platformlar gibi Polymarket da hukuki belirsizlikle karşı karşıyadır. Düzenleyici zorluklar Betfair ve Predict It gibi platformları etkiledi ve eşler arası tahminlerin kumar, menkul kıymetler veya diğer finansal ürünler olarak sınıflandırılıp sınıflandırılmayacağına dair soruları gündeme getirdi. Düzenleyici incelemelerin artması önemli bir risk oluşturmaktadır.

Bir diğer operasyonel tehdit ise piyasa manipülasyonu potansiyelidir. Polymarket merkezi olmayan bir platform olduğundan, büyük miktarda sermayeye sahip bireyler veya gruplar olasılıkları etkileyebilir, yanıltıcı eğilimlere neden olabilir ve piyasanın tahminlerine olan güvenini azaltabilir.

Özetle

Polymarket, 2024'ün başlarından bu yana patlayıcı bir büyüme yaşadı ve kendisini, özellikle ABD seçimleriyle ilgili medyada yer alan ve sosyal tartışmalardaki boşluğu doldurarak, büyük olaylar için kitle kaynaklı bir tahmin platformu olarak başarılı bir şekilde konumlandırdı. Geçtiğimiz altı ayda platform yarım milyardan fazla kullanıcıyı cezbetti ve yatırılan varlıkların toplamı 400 milyon dolara ulaştı.

Analizimiz Polymarket'ın güçlü ivmesinin seçim sonrasında da devam edeceğini gösteriyor. Medya açısından, Polymarket tahminlerinden alıntı yapmak geleneksel medya ve sosyal platformlar için rutin bir uygulama haline geldi ve platform kullanıcılarının çoğu zaten seçim dışında başka konularda da pozisyon aldı, bu da platformun çeşitli etkinliklere katılımının devam ettiğini gösteriyor.

Uzun vadede, Polymarket'in büyümesi akıllı pazar konumlandırmasına, içerik stratejisine ve düzenleyici ortama verilen yanıtlara bağlı olacaktır. Platformun popülaritesi arttıkça halkın ilgisi ve geleneksel ve Web3 platformlarından gelen rekabet de artacaktır. Polymarket ekibinin görünürlüğünden ve etkisinden en iyi şekilde yararlanmak için, halihazırda oluşturduğu kamu çıkarını korurken konumunu sağlamlaştıracak stratejik seçimler yapması gerekiyordu.