Grayscale yakın zamanda Optimism Trust Fund ve Lido Trust Fund'ı başlattı. Güven fonlarından SUI ve ZEN de düzeltmeye rağmen yükselişini sürdürdü. Grayscale tarafından başlatılan güven fonu bir blue chip koleksiyonu mudur ve uzun vadede kârlı olacak mı? Bu makale size şu anda Grayscale tarafından başlatılan 26 kripto tröstünü ve bunların yatırım getirilerini anlatacak.
Bir Bakışta Gri Tonlamalı Kripto Güveni
Grayscale, 2013 yılında kurulmuş bir dijital varlık yönetimi şirketidir. Temel olarak çeşitli kripto varlık güven fonları sağlar ve yatırımcılara yasal ve düzenlenmiş yatırım kanalları sunmayı amaçlar. Dünyanın en büyük kripto varlık yöneticilerinden biri olarak milyarlarca dolarlık varlığı yönetiyor. Grayscale şu ana kadar 26 kripto tröst kurdu.
Grayscale Güven Fonları, Grayscale tarafından sağlanan bir dizi kripto varlık yatırım ürünüdür. Bu ürünler, yatırımcıların kripto para birimlerini doğrudan satın almadan ve yönetmeden dolaylı olarak Bitcoin ve Ethereum gibi kripto para birimleri tutmalarına olanak tanır. Her güven, diğerlerinin yanı sıra Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ve Grayscale Ethereum Trust (ETHE) gibi belirli bir kripto varlığına bağlıdır. Bu tröstler aracılığıyla yatırımcılar, tıpkı geleneksel hisse senetlerine yatırım yapar gibi, açık piyasada kripto varlıkların hisselerini alıp satabilirler.
Tek para birimindeki emanet fonlarına ek olarak, Grayscale tarafından başlatılan döviz sepeti portföy fonları da güçlü bir yatırım referansı önemine sahiptir. Şu anda Grayscale'in kripto tröstlerinin ETF'ler hariç ürün döngüsü esas olarak üç aşamaya ayrılıyor.
- ÖZEL YERLEŞTİRME: Gri tonlamalı ürünler ilk olarak özel yerleşimler şeklinde piyasaya sürülecek ve nitelikli yatırımcıların kripto para yatırımlarına katılmasına olanak tanıyacak. Tahsisli olarak satın alınan payların başlangıç sınırlama süresi bir yıldır. Şu anda Gri Tonlamalı Sui Trust, Gri Tonlamalı Lido DAO Trust vb. hepsi bu aşamaya aittir.
- KAMU TEKLİFİ: Tüm yatırımcıların kripto para birimi yatırımına katılmasına olanak tanıyan halka açık bir piyasa teklifi şeklidir. Ancak devam eden bir geri alım programının olmaması durumunda, halka açık hisse senetleri, dayanak varlıklarının değerine göre primli veya indirimli olarak işlem görebilir. Şu anda MANA, GLNK, DEFG vb. hepsi bu aşamaya aittir.
- SEC RAPORLAMA: Grayscale Products, SEC'e rapor veren ilk şirkettir. SEC'e rapor verme zorunluluğu, açıklama düzeylerini daha da artıracak, yatırımcılara daha fazla şeffaflık sağlayacak ve ürünleri ek düzenleyici denetime tabi tutacak. Şu anda ETCG, ZCSH, HZEN vb. hepsi bu aşamaya aittir.
Uzun vadede BTC kazanmak zor
Rapora göre Grayscale, 2020-2021 yılları arasındaki boğa piyasası sırasında kripto para birimleri üzerinde daha büyük bir etkiye sahipti. O dönemde Grayscale, Bitcoin Trust'ın varlık büyüklüğünü önemli ölçüde artırdı ve çok sayıda kurumsal yatırımcıyı şifreleme alanına kazandırdı. Bu dönemde Grayscale tarafından piyasaya sürülen diğer kripto para birimleri kısa vadede karışık performans gösterdi ve uzun vadede BTC'den daha iyi performans göstermesi zor.
Grayscale Fund'ın yatırım getiri oranını takip etmek için yazar, Grayscale Fund'ın Trust'ı başlattığı 23 Aralık'taki token fiyatını ve token fiyatını kaydetti ve yukarıdaki grafiği yaptı. Zaman açısından bakıldığında, Grayscale'in şifreli güven ürünlerini piyasaya sürmesi daha önce 2018 ve 2021'de yoğunlaşmıştı ve bunlar çoğunlukla dönemsel zirveler veya boğa piyasasının ikinci yarısıydı. Bu olgu, Grayscale'in fonları piyasaya sürmesinin uzun zaman alması ve nispeten olgun bir pazara sahip olmasıyla ilgili olabilir. Grayscale bu yılın Aralık ayında yeniden güven fonu başlatmaya başladı. Bu kez kısa vadeli yüksek seviyeler döngüsünü kırabilecek mi?
Yatırım getirisi açısından, uzun vadede, tokenların (BTC ve ETH dahil) yalnızca %48'i pozitif yatırım getirisi gösteriyor; bu da rastgele yazı tura atılmasının %50 olasılığından daha düşük. Üstelik yatırım getirisi BTC'ninkinden çok daha az ve bu da uzun vadede negatif EV gösteriyor.
Kısa vadede Grayscale tarafından başlatılan tokenlerin parlak anları oldu ancak bunların çoğu piyasaya sürülmeden önce gerçekleşti. Güçlü bir toparlanmanın ardından bile XRP henüz önceki yüksek seviyesinin üzerine çıkamadı ve ZEN, art arda üç gün yükseldikten sonra yalnızca %18'lik bir yatırım getirisini koruyabildi. Her ne kadar bazı yıldız tokenleri piyasaya sürüldükten sonra yüksek seviyelere ulaşmış olsa da, uzun vadeli yıllık perspektiften bakıldığında, 7 yıllık uzun bir elde tutma döneminin ardından faiz oranları %10'un bile altında. Bununla birlikte, açılış pozisyonlarının farklı zamanlaması yatırım getirileri üzerinde daha önemli bir etkiye sahiptir. Grayscale Concept Coin ayı piyasasında dipten satın almak için bir pozisyon açarsa neredeyse herkes boğa piyasasındaki ortalama artışın üzerinde performans gösterecektir. Şu anda, henüz belirgin bir değişiklik görülmeyen hedeflerin gözlemlenmesi, gelecek yıl iyi kazanımların habercisi olabilir.
Grayscale'in tutma tokenleri farklı döngü zamanlarında farklı gösterge işlevlerine sahiptir. Bu anlamda Grayscale'in katı seçimi mevcuttur.
Tüm Yorumlar