Kaynak: Galaxy

Derleyen: Jinse Finance

Geçtiğimiz Salı günü, Bank of America (BofA), Ocak 2026'dan itibaren finansal danışmanlarının müşterilerine Bitcoin yatırımları önerebileceğini duyurdu. O tarihte, bankanın varlık yönetimi platformunda Merrill Lynch, Bank of America Private Bank ve Merrill Lynch dahil olmak üzere dört ABD spot Bitcoin ETF'si mevcut olacak. Bu arada, Bank of America'nın Baş Yatırım Sorumlusu Chris Hyzy, portföylerin %1 ila %4'ünün Bitcoin'e ayrılmasını önererek, Morgan Stanley'nin Ekim ayındaki tavsiyesini yineledi.

Aynı gün, Vanguard platformunu üçüncü taraf kripto para ETF'lerine ve yatırım fonlarına açtı. Bu gelişme, şirketin bu hamleyi değerlendirdiğine dair önceki haberlerin ardından geldi. Yeni başlatılan teklifler arasında Bitcoin, Ethereum, Ripple ve Solana yer alıyor.

Bu arada Charles Schwab, Bitcoin ve Ethereum'da spot ticareti başlatmak için 2026 ortalarını hedefleyen bir zaman çizelgesi hazırladı. Schwab CEO'su Rick Wurster, şirketin planlarını 18 Temmuz'da CNBC'ye verdiği röportajda açıkladı.

Galaxy'nin bakış açısı:

Kripto paraların kurumsal olarak benimsenmesinin hikayesi devam ediyor.

17 Ekim tarihli brifingimizde, Morgan Stanley'in finansal danışmanlarının kripto para fonlarını kullanmalarına yönelik kısıtlamaları kaldırdığını ve Bank of America'nın da aynı yolu izlediğini bildirmiştik; ayrıca Vanguard'ın müşterilerine kripto para fonları sunmayı planladığını ve Citigroup'un 2026 yılında bir kripto para saklama hizmeti başlatmayı planladığını bildirmiştik.

Dört büyük ABD aracı kurumundan üçü, kripto para yatırımlarına yönelik kısıtlamaları kaldırdı: Bank of America kısıtlamalarını bu hafta, Morgan Stanley Ekim ayında ve Wells Fargo Advisors, birkaç ay önce aracı kurum platformunun tavsiye listesine bir Bitcoin ETF'si ekledi. Yerinde kalan son firma ise UBS Financial Services. Kripto para alanında UBS hakkında çok az şey duysak da, şirket belirli müşterilerine sınırlı ve koşullu kripto para yatırım kanalları sunuyor. Belki de UBS'nin kısıtlamaları hafifletme konusundaki isteksizliği, ana şirketinin İsviçre'deki merkezinden kaynaklanıyor; bu merkez, daha fazla düzenleyici engelle karşılaşabilir ve UBS'nin küresel operasyonlarını ve ABD dışındaki müşterilere odaklanmasını gözden geçirmesi gerekiyor.

Dünyanın en büyük ikinci varlık yönetim şirketi Vanguard, büyük aracı kurumların yanı sıra, müşterilerine kripto para ETF'leri ve yatırım fonları ticareti yapma olanağı da sunmaya başladı. Eylül ayı sonlarında başlatıldığı bildirilen bu hamle, şirketin kripto paralara yönelik önceki şüpheci yaklaşımıyla keskin bir tezat oluşturuyor. ABD spot Bitcoin ETF'si 2024'te piyasaya sürüldüğünde, Vanguard Business Insider'a şunları söylemişti:

Aracılık hizmetlerimizi değerlendirmeye ve yeni ürünler piyasaya sürme olasılığını değerlendirmeye devam edeceğiz, ancak spot Bitcoin ETF'si Vanguard platformunda satın alınamayacak. Ayrıca Vanguard Bitcoin ETF'sini veya diğer kripto para birimiyle ilgili ürünleri sunma planımız da yok.

"Bu ürünlerin, Vanguard'ın dengeli ve uzun vadeli bir portföy oluşturmanın temeli olduğuna inandığı hisse senetleri, tahviller ve nakit gibi varlık sınıflarına odaklanmamızla uyumlu olmadığına inanıyoruz."

Bu tutum değişiklikleri öncelikle müşteri talebinden kaynaklanmaktadır. Kripto para birimleri düzenleyici onay alıp geleneksel finans sistemine giderek daha fazla entegre oldukça, yatırımcılar potansiyel kazançları kaçırmamak için ilgili yatırım fırsatlarına erişme konusunda giderek daha istekli hale geliyor. Özellikle arka uç arzının artık bir engel teşkil etmediği günümüzde, daha fazla şirket işlem kanalları açtıkça rekabet baskısı da artıyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto para ETF'lerinin listeleme sürecini basitleştirdi; daha geniş bir ürün yelpazesi mevcut ve yatırımcılara daha fazla seçenek sunuyor; ve yönetim altındaki varlıklardaki büyüme de likiditeyi iyileştirdi.

Vanguard, yalnızca spot Bitcoin ETF'lerinin değil, aynı zamanda bazı diğer kripto para fonlarının da alım satımına izin veriyor ve düzenlemelere daha uyumlu kripto para ürünlerini destekleyebilir. Bank of America (BofA) ise Ocak ayında yalnızca dört spot Bitcoin ETF'sinin alım satımına izin verdi. Vanguard'ın belirli bir Bitcoin portföyü tahsisi önermediğini belirtmekte fayda var. Kripto para fonlarında alım satıma izin verme kararı, yatırımcılara daha fazla seçenek sunma felsefesini yansıtıyor.

Daha önce de belirttiğimiz gibi, ABD finans piyasasındaki bu dağıtım darboğazlarının aşılması, 300.000 finans danışmanı tarafından yönetilen yaklaşık 30 trilyon dolarlık varlığın önünü açabilir. Bildirildiğine göre, Bank of America yaklaşık 70 milyon müşteriye hizmet veriyor ve 2 trilyon doların üzerinde varlığı yönetiyor; Vanguard ise 11 trilyon dolarlık varlığa sahip 50 milyon hesabı yönetiyor. Toplamda, piyasa fırsatı 13 trilyon dolara ulaşıyor. Bu fonların sadece %1'ini ayırmak bile, yaklaşık 130 milyar dolarlık giriş sağlayabilir ve bu da ABD spot kripto para ETF'lerine, başlangıcından bu yana gelen toplam giriş miktarını iki katından fazla artırabilir.

Bitcoin'in ilk olarak piyasaya sürülmesiyle birlikte, Ethereum ve diğer altcoin'lerin henüz benimsememiş platformlarda da benzer bir eğilim göstermesi muhtemel. Önceki brifingimizde de belirttiğimiz gibi, bu akışlar daha istikrarlı ve kısa vadeli dalgalanmalara karşı daha az hassas olma eğilimindedir; bu da piyasa oynaklığını azaltabilir ve daha fazla kurumsal sermaye çekebilir.