Yazan: Jeffrey Hu, HashKey Capital Teknoloji Başkanı

Derleyen: Paimon, Öngörü Haberleri

Bir spot Bitcoin ETF'si ona bir hale etkisi getirebilirse, aynı zamanda daha geniş dijital para piyasasına daha güçlü bir güvenilirlik de getirebilir.

Bu yılın Ocak ayında bir dizi spot Bitcoin ETF'si onaylandı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) bu nihai kararları, kripto para dünyasında bir dönüm noktası olarak kabul ediliyor. Bu, Bitcoin'in trende öncülük ettiği ilk sefer değil. ve ana akım finans alanına nüfuz ederek önceki muhaliflerin hatalı olduğunu kanıtladı.

Yatırımcıların normal yatırım hesapları aracılığıyla Bitcoin fiyat hareketlerini takip etmelerine olanak tanıyan ETF'lerin ana akım finans alanında kullanılmaya başlanması, kripto para biriminin küresel yatırım ortamındaki yeri konusunda uzun süredir devam eden bir tartışmayı yeniden alevlendirdi. Bu tartışmanın anahtarı, Bitcoin'in hâlâ dijital bir para birimi olup olmadığı, yoksa dijital varlıkların yakın gelecekte "genel olarak" normalleşip standart bir yatırım sınıfı haline mi geleceğidir?

ETF onayı Bitcoin'de yükselişe yol açtı

ABD SEC'in 10 Ocak'ta 11 spot Bitcoin ETF'sinin listelenmesi ve alım satımı için onaylanmasından kısa bir süre sonra piyasa, yatırımcıların duyarlılığından etkilenmeye başladı. Tüm Bitcoin topluluğu "yükseliş" atmosferiyle dolu olsa da sabırsız yatırımcılar satış haberlerini yayınladığında Bitcoin'in fiyatı %15 düştü.

Ancak kısa vadeli olumsuz haberler ve fiyat gerilemeleri kripto dünyasının genel coşkusunu durduramadı; takip eden gün ve haftalarda finans devlerinin başlattığı BlackRock, Fidelity Investments, 21Shares ve Bitwise ETF'lerine fon akmaya başladı. SEC'in onayından sonraki bir ay içinde ETF'nin net varlıkları 3 milyar doları aştı ve ortalama günlük giriş yaklaşık 125 milyon dolardı. Bu fonlar, Bitcoin'in toplam piyasa değerini 1 trilyon doların üzerine çıkardı.

BlackRock'un iShares Bitcoin Trust (IBIT) özellikle başarılı oldu; 2024'teki girişlere göre ilk beş ETF (kripto dışı ve kripto) arasında yer aldı ve iShares ve Vanguard'ın Olgun endeks ETF'lerine (S&P 500'e veya tüm borsaya yatırım yapan) katıldı. boyun ve boyundur.

Büyük miktarlarda para girişi, Bitcoin fiyatının artmaya devam etmesine ve bir yıldan uzun bir süre sonra ilk kez 50.000 doların üzerine çıkmasına neden oldu. ETF'ler ile Bitcoin fiyatları arasındaki güçlü korelasyon, Bitcoin spot ETF'lerinin yalnızca yeni bir finansal ürün olmadığını, aynı zamanda ana akım toplumun Bitcoin'e bakışında da büyük bir değişikliği temsil ettiğini gösteriyor.

Sıradan yatırımcılar, Bitcoin'i fiili olarak tutmadan veya onu tutmanın yol açacağı bir dizi sorun hakkında endişelenmeden, düzenlenmiş kanallar aracılığıyla Bitcoin'e erişebilirler. Ayrıca likidite artmaya devam ettikçe ve ETF'ler Bitcoin'i tedavülden çıkardıkça Bitcoin arzı da sınırlı olacaktır. Şu anda dört yıllık “halving” yaklaşıyor ve madenci ödülleri %50 oranında azaltılacak.

Kripto piyasası Bitcoin ile “ana akım” haline gelecek mi?

Bu sürdürülebilir talebin uzun vadeli sonuçları nelerdir? Bitcoin'i niş bir "internet para biriminden" hisse senetleri, tahviller ve gayrimenkulün yanı sıra çeşitlendirilmiş bir yatırım portföyünün tanınmış bir parçasına taşıyan katalizör olacak mı? Bir varlık yönetimi firması müşterilerine portföylerinin %1 veya %2'sini Bitcoin spot ETF'ye yatırmalarını tavsiye etse bile bunun genel pazar üzerinde önemli bir etkisi olacağını düşünüyorum.

Elbette birçok zorluk devam ediyor. Bitcoin de dahil olmak üzere kripto para birimleri, daha geleneksel varlıklarla karşılaştırıldığında oldukça değişken olmaya devam ediyor ve öngörülemeyen fiyat dalgalanmaları, riskten kaçınan bireyleri caydırmaya devam edecek. ETF'nin onayı gibi iyi haberlerin gelmesinin ardından Bitcoin fiyatı %15 düştü ve bu da temkinli yatırımcıların kısa bir süre için Bitcoin ile ilgili varlıklara büyük miktarda fon yatırmayı reddetmesi için yeterliydi.

Buna ek olarak, ETF'lere yönelik mevcut piyasa coşkusu genel güveni artırmış olsa da, genel piyasa perspektifinden bakıldığında, bu coşku azalınca Bitcoin'in nasıl bir performans sergileyeceği henüz bilinmiyor. Bitcoin'in orta vadeli gidişatı (ana akım yatırımcıların görüşlerine bağlı olarak) halving sonrasında ortaya çıkabilir. Bitcoin'in "halving" planının, Bitcoin blok sayısının 840.000'e ulaşacağı nisan ayında gerçekleştirileceği aktarılıyor.

Buna ek olarak, ETF'lere yönelik mevcut piyasa coşkusu genel güveni artırmış olsa da, genel piyasa perspektifinden bakıldığında, bu coşku azalınca Bitcoin'in nasıl bir performans sergileyeceği henüz bilinmiyor. Bitcoin'in orta vadeli gidişatı (ana akım yatırımcıların görüşlerine bağlı olarak) halving sonrasında ortaya çıkabilir. Bitcoin'in "halving" planının, Bitcoin blok sayısının 840.000'e ulaşacağı nisan ayında gerçekleştirileceği aktarılıyor.

Daha da önemlisi Bitcoin, enflasyona karşı bağışıklığı olan bir para birimi olarak en uzun tarihe ve en yüksek popülariteye sahip olması açısından birçok açıdan benzersizdir. Bazı tüketicilere bir kripto para biriminin adını vermeleri sorulsa, "köpeği olan" cevabını verebilirler. Onlara göre ciddi dijital varlıklar, insanları güldürmek için yaratılmış hatıra paraları gibidir ve hiçbir şekilde ele alınmaya değmez. Ayrıca dijital varlıkların çokluğu, teknolojinin karmaşıklığı ve düzenleyici ortamın belirsizliği de insanlara belirsizlik getirdi.

Spot Bitcoin ETF'nin başarısı, dayanak varlığın etrafında bir hale etkisi yaratıyorsa, daha geniş dijital varlık piyasasının güvenilirliğini artırarak da önemli bir etkiye sahip olması muhtemeldir. Bitcoin ETF'nin başarısının ardından Ethereum fiyatında yaşanan son artış bunun bir örneğidir. Aslında, Franklin Templeton, BlackRock, Fidelity, Ark, 21Shares, Grayscale, VanEck, Invesco, Galaxy ve Hashdex gibi şirketlerin halihazırda sunduğu başvurularla birlikte Ethereum spot ETF'sine yönelik beklentiler artıyor.

Spot Ethereum ETF'si, kripto para biriminin ana varlık sınıfı haline gelmesinde önemli bir kilometre taşı olacaktır.