Yazan: Ignas, Kripto Analisti

Derleyen: 1912212.eth, Öngörü Haberleri

Kripto piyasası son zamanlarda aşırı derecede FOMO'da ve korkarım ki pek çok kişi hala stablecoin'e sahip değil.

Zincir üstü kaldıraç oranı yükselmeye devam ediyor ve stabilcoinlere yönelik piyasa talebi keskin bir şekilde, neredeyse çılgınca arttı. Aşağıdaki tabloya bakılırsa, toplam stablecoin arzı 120 milyar doların üzerine çıktı.

IPOR endeksine göre, Aave V2'deki USDT borç verme faiz oranı sadece bir yıl içinde %1-2'den yaklaşık %37'ye yükseldi. Bu, on-chain tüccarlarının genel olarak yükselişe geçtiğini ve diğer para birimlerini satın almak veya on-chain kâr faaliyetlerine katılmak için sürekli olarak stablecoin ödünç aldıklarını gösteriyor.

BTC tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmış olsa da toplam stabilcoin arzı (kırmızı çizgi) düşük kalıyor. Yalnızca USDT arzı 2020-2021 boğa piyasası zirvesini aşıyor, USDC ise önceki döngünün zirvesinin oldukça altında kalıyor. Stablecoinlere yönelik piyasa talebi çok güçlü.

Stablecoin arzındaki genişleme, sermaye girişlerindeki artışla bağlantılı ancak piyasanın tamamı henüz başlangıç ​​aşamasında ve düşüşten yükselişe ancak geçen yılın Ekim ayında dönmeye başladı.

Proje tarafları arasındaki rekabet, stablecoin geliri açısından şiddetli. Daha önce ayı piyasasında çok cazip görünen Maker RWA getirileri, mevcut boğa piyasasındaki spekülatif getirilere göre çok daha düşük. sDAI'nin getiri oranı %5, Ethena laboratuvarlarından USDe'nin getiri oranı ise %33'tür (sUSDe'nin yıllık getiri oranı %67,2 ve airdrop beklentileri var). Bu nedenle DAI arzı, Ethena'ya kıyasla doğal olarak daha yavaş artacaktır.

Stabilcoin mevduat madenciliği de geri dönüş yapıyor. Örneğin, Instadapp'ın yakın zamanda piyasaya sürülen Fluid (DeFi protokolü), ETH, stablecoin'ler ve INST tokenleri için 3 milyon dolar değerinde madencilik ödüllerinin kapılarını açıyor. Stablecoin %36'ya kadar getiri oranına sahiptir ve INST token ödülleri sağlar.

Puanlar ve airdrop beklentileri aynı zamanda stabilcoinlerden yüksek getiri elde edilmesini sağladı ve Degen airdrop avcıları daha fazla puan kazanmak için stabilcoinleri ödünç alıyor. Solana ekolojik protokolü Marginfi'de USDT borç verme faiz oranının hayal bile edilemeyecek bir rakam olan %61'e ulaştığını görebilirsiniz.

Sonuç olarak, stabilcoin arzı son boğa döngüsünün zirvesinin altında kalıyor. Ancak getiriler ve zincir içi stabilcoin fırsatları arttıkça arzının da hızla artması bekleniyor. Özellikle Federal Reserve faiz oranlarını düşürmeye başladıkça DeFi getirileri daha da cazip hale gelecektir.