Yazan: Asi

Derleyen: Plain Language Blockchain

Geleneksel finans sisteminde, sınır ötesi sermaye akışları, yaklaşık 3 trilyon doların sürekli "yolda" olduğu ve hiçbir fayda sağlamayan batık maliyetlere dönüştüğü, sürtünme dolu bir maraton gibidir. Blockchain teknolojisi ve düzenleyici çerçeveler olgunlaştıkça, stablecoin'ler kripto dünyasının çevresinden küresel ekonominin merkezine doğru ilerliyor. Bu röportajda, teknoloji uzmanı ve küresel gözlemci bakış açılarıyla Circle'ın Baş Ürün Sorumlusu Nikil Tandog ile yapılan derinlemesine bir görüşme yer alıyor ve Tandog, Circle'ın tek bir stablecoin ihraççısından varlıkları, ödemeleri ve altyapıyı kapsayan tam kapsamlı bir platform şirketine nasıl dönüştüğünü açıklıyor.

Bu makale, USDC'nin bankacılık krizi sonrası dönemde uyumluluk yoluyla piyasa güvenini nasıl yeniden inşa edebileceğini incelemekle kalmıyor, aynı zamanda 2030'daki finansal manzaraya dair ileriye dönük bir tahmin de sunuyor: o zamana kadar para, elektrik gibi programlanabilir bir temel unsur haline gelecek, yapay zekâ ajanları birincil ödeme aracı olarak insanları yerini alacak ve Genius Yasası ile kodlanan yeni bir yasal çerçeve, internet ölçekli fintech şirketlerinin önünü açacak. Bu, verimlilik artışı, ekonomik kapsayıcılık ve "para kod olarak" vizyonu üzerine derinlemesine bir değerlendirme olup, önümüzdeki on yılda servetin nasıl akacağına dair önemli bilgiler sunmaktadır.

I. Yayıncıdan Platform Şirketine: Circle'ın Stratejik Evrimi ve Temel Mantığı

Sunucu: Hepimizin bildiği gibi USDC, Circle'ın amiral gemisi ürünü ve stablecoin'lerin ana akım temsilcisidir. Mevcut sektör konsensüsü göz önüne alındığında, stablecoin'ler kripto paralar için en başarılı giriş noktası haline geldi. Circle'ın mevcut stratejisini yönlendiren temel argümanları tartışabilir misiniz? Ana stratejileriniz nelerdir ve bunlar ilk aşamalarından bu yana nasıl evrimleşti?

Nikhil: Circle 12 veya 13 yıldır var olan bir şirket ve uzun zamandır stablecoin alanında aktif olarak yer alıyoruz. USDC de yaklaşık 7 yıldır piyasada. Uzun bir süre boyunca stablecoin'ler kripto paralar için temel bir kullanım alanı olarak görülmüyordu. O zamanlar insanlar tamamen merkeziyetsiz, kendi kendine egemen para birimleri oluşturmayı tercih ediyorlardı ve "doları internete yüklemek" fikri hayal gücünden yoksun görünüyordu.

Ama şirkete katıldığımda beni en çok heyecanlandıran şey tam olarak buydu. Çünkü küresel olarak, ABD dolarına erişim bir tür "süper güç" anlamına geliyor. Hindistan'da büyüdüm ve Batı dışındaki insanların ABD finans sistemine ve dolara ne kadar değer verdiğini biliyorum. Stablecoin'ler sadece finansal araçlar değil; ekonomik kapsayıcılık için çözümlerdir.

Gelişimimiz birkaç aşamadan geçti: İlk olarak, dünyanın en büyük stablecoin ağlarından birini kurduk. Bir ağın değeri, bir işlemdeki her iki tarafın da istekliliğine bağlıdır; USDC'nin başarısı, alıcının onu ödeme için kullanma istekliliğinden kaynaklanmaktadır. Çok sayıda itibari para birimi giriş/çıkış noktası oluşturarak, USDC'yi hem geleneksel kripto ekosistemine hem de modern ödeme ekosistemine entegre ettik.

İkinci olarak, Circle tek bir stablecoin ihraççısından "üç kademeli" bir platform şirketine dönüşüyor. Bu, şunları içeriyor:

Temel Varlık Katmanı: USDC'ye ek olarak, EURC (Euro stablecoin) ve USYC de çıkarıyoruz.

Uygulama ve Ödeme Katmanı (CPN): Circle Ödeme Ağı, gerçek dünya ödeme ihtiyaçlarını karşılamak için kullanılan, stablecoin'lerin gelişmiş bir uygulaması olarak görülebilir.

Altyapı Katmanı (ARC): Bu, stablecoin'ler için daha temel bir teknolojik altyapı sağlamak üzere tasarlanmış, geliştirmekte olduğumuz alt düzey teknoloji yığınıdır.

Bu evrim aslında kurucumuz Jeremy Allaire'in yıllar önce ortaya koyduğu vizyonu hayata geçirmek anlamına geliyor. Bu eksiksiz platform mimarisini gerçekten inşa etmeye başlamadan önce, yeterli pazar payı ve güven biriktirerek bugünkü konumumuza ulaşmamız gerekiyordu.

II. Kriz Sonrası Dayanıklı Büyüme: Uyum Yolları ve Dahi Yasasının Etkisi

Sunucu: Geçen yıl ABD ticari bankacılık krizi patlak verdiğinde, teminat olarak tutulan bazı bankaların sorunlar yaşaması nedeniyle USDC dolaşımı etkilendi. Bu durum piyasada bir güven krizi yarattı, ancak siz başarılı bir şekilde toparlandınız ve büyümeye devam ettiniz. Bu büyümenin arkasındaki itici güçler nelerdir?

II. Kriz Sonrası Dayanıklı Büyüme: Uyum Yolları ve Dahi Yasasının Etkisi

Sunucu: Geçen yıl ABD ticari bankacılık krizi patlak verdiğinde, teminat olarak tutulan bazı bankaların sorunlar yaşaması nedeniyle USDC dolaşımı etkilendi. Bu durum piyasada bir güven krizi yarattı, ancak siz başarılı bir şekilde toparlandınız ve büyümeye devam ettiniz. Bu büyümenin arkasındaki itici güçler nelerdir?

Nikhil: Büyüme, piyasanın varlık değerine ve işlevselliğine yeniden önem vermesinden kaynaklanıyor. Temel varlık alım satım piyasalarında USDC, eskisinden daha değerli olarak görülüyor. Ödeme sistemlerinde ise diğer stablecoin'lerin sahip olmadığı daha fazla programlanabilirlik ve altyapı desteği sunuyor.

Şu anda USDC, 28 halka açık blok zincirinde çalışıyor ve USDC'nin farklı zincirler arasında sorunsuz ve güvenli bir şekilde akmasını sağlamak için Çapraz Zincir Transfer Protokolü'nü (CCTP) de işletiyoruz. Daha da önemlisi, düzenleyici altyapıya büyük yatırımlar yaptık. AB'nin MiCA düzenlemelerine uyuyoruz ve ABD'de Genius Yasası (2026 bağlamında önemli bir yasa) esasen Circle'ın uyumlu işletim modelini yasaya dönüştürüyor.

İnsanlar, stablecoin'lerin sadece finansal varlıklar olmaktan öte, bir ağ olduğunu anlamaya başlıyor. Alım satım yaparken, yüksek likiditeye sahip, güvenilir ve 7/24/365 erişilebilir varlıklar arıyoruz.

Sunucu: Rekabetten bahsetmişken, Tether (USDT) şu anda en büyük dolaşımdaki arza sahip stablecoin. Piyasa genel olarak Circle'ın uyumlu ve şeffaf bir yol izlediğine inanırken, Tether nispeten gri bir alanda konumlanıyor. Bu konumlandırma sizin için ne anlama geliyor?

Nikhil: Rakiplerimizin rezerv yapıları hakkında spekülasyon yapmıyorum. Sadece Circle'ın şeffaflık ilkesine bağlı kaldığını söyleyebilirim. Günlük kontrol noktaları yayınlayan Circle Rezerv Fonumuz var ve bu sayede herkes fonların nereye gittiğini görebiliyor. Halka arz öncesi (veya zaten halka arz sürecinde olan) bir şirket olarak, titiz denetimlerden ve finansal raporlama açıklamalarından geçiyoruz.

Halka arz girişimindeki hedeflerimizden biri, küresel kullanıcılara gizli saklı küçük bir kuruluş değil, denetim ve denge mekanizmalarına sahip ve uygun düzenlemelerle yönetilen modern bir finans kurumu olduğumuzu ikna etmektir. Her köşeye şeffaflık getirmek istiyoruz.

Büyüme bölgelerine gelince, birincil piyasa likiditemiz şu anda lisanslı ülkelerde yoğunlaşmış olsa da, USDC ikincil piyasada güçlü bir küresel erişim sergiliyor. Şu anda dünya çapında yaklaşık 190 ülkede USDC sahibi bulunuyor. Bu, internet protokollerine benzer; açık ve sağlam bir API (yani USDC altyapısı) oluşturursanız, dünya çapındaki geliştiriciler bunun üzerine uygulamalar geliştirecektir. Yerel düzenleyicilerle işbirliği yaparak yerel ekonomik hedefleri ortaya çıkarmak için Latin Amerika ve Afrika gibi gelişmekte olan pazarlara uyumlu "meşru kanallar" aracılığıyla girmeye çalışıyoruz.

III. 2030'a Doğru: Yapay Zeka Ajanları, Programlanabilir Para ve 59 Trilyon Dolarlık Bir Pazar

Sunucu: Özellikle bahsettiğiniz Genius Yasası'nın yürürlüğe girmesiyle birlikte, düzenleyici açıklık arttıkça, kurumsal katılımcıların (bankalar ve fintech şirketleri gibi) niyetleri değişti mi?

Nikhil: Değişim şaşırtıcı. Daha önce, bir fintech şirketi bir pazara girdiğinde, yerel bankacılık ilişkileri kurmak zorundaydı; bu çok yavaş bir süreçti. Ancak stablecoin'ler, finansal hizmetlerin tıpkı Netflix'in yaptığı gibi küreselleşmeyi sağlamak için internetin ölçeğinden yararlanmasına olanak tanıyor.

Elimde bazı iç bilgiler var: Genius Yasası'nın kabul edilmesinden sonraki ilk Pazartesi günü, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük fintech şirketlerinden birinin ofisinde bir toplantım vardı. Zaten son derece karmaşık bir stablecoin entegrasyon planı üzerinde çalışıyorlardı.

Sunucu: 2030'a baktığımızda, dünyanın nasıl olacağını düşünüyorsunuz?

Nikhil: 2030 yılına gelindiğinde, küresel finansal ortam temelden değişmiş olacak.

B2B pazarında verimlilikte bir devrim: Bu, 59 trilyon dolarlık devasa bir pazar. Stablecoin'ler, sınır ötesi B2B ödemelerini son derece verimli hale getirecek.

Makineden Makineye (M2M) Ödemeler: Yapay zekâ ajanlarının yaygınlaşmasıyla, gelecekteki internet kullanıcıları insanlardan çok ajanlardan oluşacak. Bu ajanlar için ödeme ağlarını yeniden tasarlamamız gerekiyor. Kızımın üniversiteye gittiğini, belki de beş yapay zekâ ajanının onun için çalıştığını, iş geçmişine ve gelir akışlarına dayanarak zincir üzerinde sermaye topladığını ve geleneksel banka kredi modellerini tamamen atladığını hayal edin.

Yazılım ve ödeme sistemlerinin yakınsaması: Geçmişte yazılım ve ödeme sistemleri ayrıydı, ancak gelecekte bu sınır ortadan kalkacak. Ödemeler, son derece yüksek programlanabilirlik özelliğine sahip, yazılımda sadece birkaç satır koddan ibaret olacak.

IV. ARC Altyapısı: İnternet Ölçeğinde Destek Sağlayacak Finansal Temelin Oluşturulması

Sunucu: Hali hazırda birçok blockchain varken, Circle neden kendi altyapı katmanı olan ARC'yi kurmaya karar verdi? Ethereum Layer 2 gibi çözümlerden farkı nedir?

IV. ARC Altyapısı: İnternet Ölçeğinde Destek Sağlayacak Finansal Temelin Oluşturulması

Sunucu: Hali hazırda birçok blockchain varken, Circle neden kendi altyapı katmanı olan ARC'yi kurmaya karar verdi? Ethereum Layer 2 gibi çözümlerden farkı nedir?

Nikhil: Bu, sektördeki deneyimimizden kaynaklanıyor. Google döneminde Android ortaya çıktığında, piyasada zaten altı işletim sistemi vardı, ancak Android'in başarısının anahtarı eksiksiz bir ekosistem oluşturmaktı.

Mevcut blockchain altyapısı, ana akım kullanıcıları zincire dahil etme konusunda hala önemli engellerle karşı karşıya. Örneğin, on milyonlarca kullanıcı için cüzdan oluşturmak son derece maliyetli. Bu gerçek sorunları ele almayı hedefliyoruz. ARC, diğer zincirleri dışlamak amacıyla tasarlanmamıştır. USDC çoklu zincir stratejisine devam edecek, ancak ARC, aşağıdaki özellikleri sağlayarak teknoloji yığınımızın temelini oluşturacaktır:

Ödeme kesinliği: Ödemelerin çok kısa bir süre içinde geri alınamaz olmasını sağlar.

Yapılandırılabilir gizlilik: İşlem terminallerinin gizlilik seviyelerini kontrol etmesine ve kurumsal uyumluluk gereksinimlerini karşılamasına olanak tanır.

Yerel stablecoin'ler aracılığıyla gas ödemeleri: Kullanıcıların işlem ücretlerini ödemek için belirli bir yerel token'a sahip olmaları gerekmez, bu da işletmeler için bilanço muhasebesinin karmaşıklığını çözer.

Sunucu: Son bir soru, sizce stablecoin'ler hangi alanlarda "başarılı değil"? Ya da geleneksel finans kurumları hangi alanlarda avantajlı?

Nikhil: Bu ilginç bir soru. Ama stablecoin'lerin iyi olmadığı bir şey düşünmekte zorlanıyorum. Bu, "Elektrikte iyi olmayan ne var?" veya "İnternette iyi olmayan ne var?" diye sormaya benziyor.

Bazıları, yerel ödemelerin zaten yeterince hızlı olduğunu ve bu nedenle stablecoin'lere gerek olmadığını savunuyor. Ancak sorun programlanabilirlikte yatıyor. Programlanabilir olmayan gerçek zamanlı bir ödeme sistemi, yalnızca basit bir değer transferidir. Bunu zincire yerleştirip programlanabilir hale getirdiğinizde, daha karmaşık iş mantığını ve otomatik süreçleri destekleyebilir. Stablecoin'ler temel bir teknolojidir; elektrik gibi, bir sürece dahil edildiklerinde genellikle süreci iyileştirirler.

Sunucu: Circle'ın 2026'da piyasaya süreceği heyecan verici şeyler neler olacak?

Nikhil: Üç ​​temel ilkeye odaklanmaya devam edeceğiz:

USDC ağını genişletmek: Daha fazla şube, daha fazla özellik.

Ödeme ağını derinleştirin: Ortak sayısını artırın ve daha fazla sınır ötesi ödeme yolu açın.

ARC'yi resmen başlatıyoruz: Altyapı yapımızı geliştiriyoruz.

Bu on yılın sonuna kadar, vekalet tabanlı, programlanabilir bu ödeme sisteminin küresel verimliliği tamamen artıracağına inanıyoruz.

Sunucu: Değerli görüşleriniz için çok teşekkür ederiz, Nikhil. Circle ve ARC'nin gelişimini takip etmeye devam edeceğiz.