Orijinal başlık: Temel prensiplerin dönüşü mü?

Orijinal yazar: Wintertermute Ventures

Giriş: Hong Kong'daki Consensus etkinliğine katıldıktan sonra Wintermute Ventures ekibi tarafından hazırlanan bu gözlem raporu, piyasa yapıcı bakış açısından piyasa duyarlılığı taraması sunmaktadır.

Piyasanın soğuması genel kabul görmüş bir görüş, ancak bu makalenin değeri, bunun nedenlerini açıklamasında yatıyor: anlatı başarısızlığı, token kimlik krizi ve yapay zeka hisselerine doğru sermaye kayması. Bu sinyallerin birleşimi, kısa vadeli bir ayı piyasasına değil, sektör paradigmasının yeniden ayarlanmasına işaret ediyor.

Wintermute Ventures ekibi Hong Kong'daki Consensus konferansından döndü ve konferanstan çıkan en tutarlı mesaj şuydu: piyasa duyarlılığı temkinliydi ve neredeyse hiç kimse bir sonraki belirgin dalganın nerede olduğunu bildiğini iddia etmeye istekli değildi. İyi haber şu ki, konuşma daha spesifik hale geldi ve gerçek sinyaller ile döngüsel anlatılar arasında ayrım yapmak daha kolaylaştı.

Neler duyduk?

Piyasadaki genel hava geriliyor ve belirgin tetikleyici faktörler bulmak zor.

Çoğu insan bu algıyı tersine çevirecek net bir yakın vadeli katalizör göremiyor ve birçok yatırımcı, birkaç bariz alan dışında, kripto tabanlı uygulamalarda bir sonraki büyük dalganın nerede olduğunu belirlemekte zorlanıyor. Kurucular bu değişimi hissediyor. Birçoğu, giriş engellerinin artık daha yüksek olması ve yatırımcıların yatırım yapmadan önce daha fazla ivme görmeleri gerektiği için daha erken fon toplama arzusunu dile getirdi.

Özellikle Asya'da sermayenin yapay zeka hisselerine doğru kaydığına dair açık işaretler var.

Birçok "likidite fonu" aslında kesin olarak yetkilendirilmiş fon sermayesi yerine aile ofisleri ve özel sermayelerdir. Bu tür sermaye, halka açık yapay zeka hisselerini varsayılan yeni işlem hedefi olarak kullanarak yapay zekaya ivme kazandırdı. Ancak bu, kripto yatırım mantığında temel bir değişimden ziyade, ivme davranışına daha çok benziyor.

Ana akım varlıkların ötesinde, tokenlar bir kimlik kriziyle karşı karşıya.

Birincil varlıklar dışında, altcoin'lere pek az kişi ilgi duyuyor. Daha derin bir sorun ise, token'ların güvenilir değer birikimi ve teşvik uyum mekanizmaları olarak net kimliklerini kaybetmiş olmalarıdır. Token ihracı giderek bir sıkıntı olarak görülüyor çünkü gürültülü, çıkarcı çiftçi sesleri ve hızlı kayıp, ihraçların kalıcı değer veya uyum sinyalleri iletmesini zorlaştırıyor. Kurucular tarafından tartışılan yaygın bir yön, eski senaryoyu tekrarlamayı bırakıp bunun yerine gerçek kullanıcılar ve uzun vadeli uyum için tasarım yapmaktır.

Fırsatlar temel prensiplere ve savunmaya odaklanmaktadır.

Piyasa açıkça gelir, lisans ve dağıtım avantajlarına sahip işletmelere yönelik bir eğilim gösteriyor. Geleneksel teknoloji daha yavaş ve daha çok fikir birliğine dayalı hale geldiği için, kripto girişimlerinin geleneksel teknolojiden 10 kat daha iyi getiri sağlayabileceğine dair bir inanç hala mevcut. Bu arada, bazı kalabalık sektörlerde öne çıkmak giderek zorlaşıyor: getiri garantili ürünler yaygın olarak doymuş ve farklılaştırılması zor olarak kabul ediliyor; tahmin piyasasına hala yeni oyuncular giriyor ancak yeni bir farklılaşma eksikliği var; opsiyon piyasası ilgi çekici olmaya devam ediyor, ancak birçok kişi altyapı ve uç dinamiklerinin henüz hazır olmadığına inanıyor.

Latin Amerika, çekici bir bölge olarak defalarca dile getiriliyor.

Latin Amerika, çekici bir bölge olarak defalarca dile getiriliyor.

Latin Amerika'da net bir ürün-pazar uyumu ortaya çıktı ve bölge daha sıkı düzenlemelere doğru ilerliyor. Kazananlar, ülke ülke düzenleyici kuralları yönetebilen ve geleneksel bankacılık modellerinin yerini alabilen ekipler olacak. Bu alan zaten kalabalık; farklılaşma artık sadece stablecoin'lerle ilgili değil, düzenleyici yeteneklerin, bağlantının ve uygulamanın kapsamlı bir yansımasıdır.

Azalan güvene rağmen, insanlar kripto paralardan vazgeçmedi. Sadece beklentiler yükseldi. Yatırımcılar artık gerçek kanıtlar talep ediyor (ve doğa kendi kendini düzeltiyor). Kurucular, dağıtıma ve gerçek kullanıcı edinmeye odaklanma baskısı altında. Tokenlar, değer yakalama ve teşvik uyumu konusunda daha sıkı bir incelemeye tabi tutuluyor. Wintermute Ventures'ın bakış açısına göre, iyimserliğimizi koruyoruz. Bu yeniden yapılanmalar, zorlu olsa da sağlıklıdır; tam da bu dönemde, gerçek uzun vadeli inançlara sahip ekipler tarafından yönetilen en dirençli şirketler kurulur.