Yazan: Christine Kim Galaxy Araştırmadan Sorumlu Başkan Yardımcısı

Derleyen: Fildişi Dağı'nın Baş Köylüsü, Karbon Zinciri Değeri

Orijinal başlık: "Ethereum'un Ağır Konumu"

Özet

Yaklaşan Ethereum Cancun/Deneb yükseltmesinin, Toplama operatörlerinin blok alanı için ödediği ücretleri azaltması ve dolayısıyla kısa vadede Ethereum'un ücret türev protokollerinin gelirini olumsuz yönde etkilemesi bekleniyor. Sonuç olarak ETH, özellikle Ethereum üzerine inşa edilen Toplama projeleri, daha güçlü performans ve nispeten daha düşük maliyetlerle diğer yerleşim ve veri kullanılabilirliği zincirleriyle giderek daha fazla birlikte çalışabilir hale geldikçe düşük performans gösterebilir. Uzun vadede, eğer blockchain modülerliği teorisi doğru çıkarsa, Ethereum ve Celestia gibi 1. katman halka açık zincirler için ana ağ ücreti sürücüsü, son kullanıcılar değil, 2. katman toplama hizmet sağlayıcıları olacaktır. Bu nedenle ve ikinci kademe halka açık zincirler tarafından hesap soyutlamanın giderek daha fazla benimsenmesi nedeniyle, blok alanı için ödeme yapan Ethereum sahibi birincil kişilerin son kullanıcılardan ziyade toplama operatörleri olması bekleniyor.

giriiş

Kripto para endüstrisinde çok eski bir soru, ağın merkeziyetsizlik ve güvenlik özelliklerini maksimuma çıkarırken (veya en azından korurken) halka açık blok zincirlerinin nasıl ölçeklendirileceğidir. Celestia'nın yakın zamanda piyasaya sürülmesi, halka açık zincir ölçeklendirmesinin imkansız üçgen sorununa yönelik yeni çözümlerin olgunluğunu temsil ediyor. Celestia, Rollup için veri kullanılabilirliği (DA) sağlayan, yüksek düzeyde optimize edilmiş ilk halka açık zincirdir. Bir veri kullanılabilirliği katmanı olarak Celestia'nın işlemleri yürütmek için yerel bir işlevi yoktur. Bunun yerine Celestia, Rollup'ın toplu kullanıcı işlem verilerini geçici olarak yayınlaması için blok alanı sağlar. Bir DA katmanı olarak Celestia, blok alanı maliyetlerini azaltmak için Veri Kullanılabilirliği Örneklemesi (DAS) gibi stratejiler benimser. Bu blok alanları, zincirdeki kullanıcılar adına veri yayınlayan akıllı sözleşme toplamaları gibi yürütme katmanına ayrılmıştır.

Ethereum aynı zamanda DA amaçları için blok alanı maliyetini azaltmak için de çalışıyor ancak bu, daha yüksek düğüm gereksinimleri pahasına oluyor. Proto-Danksharding, Ethereum'un bir sonraki ağ yükseltmesi için büyük bir kod değişikliğidir. Cancun/Deneb adı verilen yükseltmenin, Ethereum düğümlerinin geçici veri depolama alanını 768kB artırması bekleniyor. Rollup işlemleri için kullanılan ek blok alanının Ethereum'un DA maliyetini en az 10 kat azaltacağı tahmin ediliyor.

Genişletilmiş halka açık zincirlerle ilgili modülerlik teorisinin özü, halka açık zincirin, genel halka açık zincir hesaplamanın tüm temel işlevlerini (yani genel veya entegre blok zinciri teorisi) yerine getirmek için tek bir ağa sahip olmaması, bunun yerine sorumluluklara sahip olması gerektiğidir (örneğin, yürütme veya DA olarak), gelişmiş işlevsellik ve performans için uzman altyapı sağlayıcılarına dış kaynak olarak verilmektedir.

Ethereum, Katman 2 Toplamalarını daha iyi desteklemek için ağ yükseltmelerini uyguladıkça, Toplama Sıralayıcılarından (yani son kullanıcılardan DA katmanına veri yayınlayan varlıklar) elde edilen protokol gelirinin payı muhtemelen doğrudan L1 son kullanıcılarından daha büyük olacaktır. Şu anda Toplama, Ethereum'a ödenen tüm Gas'ın %12'sini oluşturuyor; bu oran yılın başında %3'tü.

Her ay L2 Toplama işlemlerini gerçekleştirmek için kullanılan gaz

Her ay L2 Toplama işlemlerini gerçekleştirmek için kullanılan gaz

Bu rapor, sıfırlama ve hesap soyutlamanın etkisini dikkate alarak, L2 Toplamasından L1 halka açık zincirine kadar değer birikiminin kısa vadeli ve uzun vadeli beklentilerini ele alacaktır. Cancun/Deneb gibi son yükseltmelerin etkinleştirilmesi, L2'nin Ethereum'u yerleşim ve DA katmanı olarak kullanmaktan uzaklaşma esnekliği ile birleştiğinde, kısa vadede Ethereum'un değeri üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olabilir, ancak uzun vadede. Rollup teknolojisinin olgunlaşması ve Ethereum'un DA fonksiyonunun gelişmesiyle birlikte Ethereum'un değeri iyi performans gösterecektir.

Bu rapor, modülerlik teorisi ile ilgili birçok terim ve kavramı tanıtan ve hiyerarşik blok zincirlerinin maliyetlerini inceleyen Blok Zinciri Modülerlik Teorisi hakkındaki önceki raporumuz olan "Blockchain Modülerliğinin Önemi"nin bir uzantısıdır. Bu rapordaki tartışmanın öncüsü olarak okumanızı öneririz.

2023'te L2'nin benimsenmesi

Ethereum L2 işlem faaliyeti Ocak ayından bu yana üç kattan fazla arttı. 2023 yılında L2, toplam günlük işlemlerde en yüksek nominal ve yüzdesel büyümeye sahip olacak.

Ethereum L2'lerin ve Ethereum ana ağının günlük ortalama TPS'sinin toplamı

L2 içinde Optimism ve Arbitrum, 2023'te Ethereum L2'de kilitlenen toplam değer paylarında sırasıyla %11 ve %7 düşüşle en büyük düşüşleri görecekler. Base ve zkSyncEra, L2'de kilitlenen toplam değerdeki paylarının sırasıyla %9 ve %4 artmasıyla en büyük değer artışını yaşadı. (Not: Kilitli toplam değer metriği, tokenin USD değerini temel alır ve protokole yatırılan tokenlerin nominal değerindeki değişiklikleri temsil etmeyebilir.)

Ethereum L2'de kilitli toplam değerin payı

Kripto para borsası Coinbase tarafından bu yıl başlatılan Base adlı Rollup'ın, L2 kullanıcıları arasında benimsenmesini ve popülerliğini hızla artırdığını belirtmekte fayda var. 12 Aralık itibarıyla Base'in toplam kilitli değeri (TVL) L2'de üçüncü sırada yer aldı. Ticaret faaliyeti açısından Base'in günlük işlem hacmi bazen Ethereum, Arbitrum ve Optimism'de en yaygın kullanılan iki L2'den (TVL açısından) daha yüksektir.

Ethereum TVL'deki ilk üç L2 arasında yer alan Base Sequencer, kullanıcı işlemlerini sıralayarak ve bunları gruplar halinde bloklara dönüştürerek toplam gelirin yaklaşık %20'sini elde ediyor. Bugüne kadar Optimism, Base ve Arbitrum sıralayıcıları kullanıcı ücretlerinden 140 milyon dolar gelir elde etti.

İyimserlik, Temel ve Arbitrum Kombinasyonu Sıralayıcı Geliri

2024'ü sabırsızlıkla bekliyoruz, Cancun/Deneb yükseltmesinin etkinleştirilmesiyle, kullanıcı işlemlerini toplulaştırmanın ve Ethereum'da işlemleri tamamlamanın maliyeti önemli ölçüde azalacak, böylece Toplama sıralayıcılarının kar marjı artarken Ethereum'un ücret geliri de azalacak.

Cancun/Deneb (Cancun yükseltmesi)

Cancun/Deneb yükseltmesindeki ana kod değişikliği, Proto-danksharding olarak da bilinen Ethereum İyileştirme Teklifi (EIP) 4844'tür. Yerel Proto-danksharding, Toplama işlemleri için özel blok alanı oluşturur. "Bloblar" olarak bilinen bu işlemler, normal kullanıcı işlemlerinden bağımsız bir ücret piyasasına göre fiyatlandırılacak ve işlem verileri yalnızca yaklaşık üç hafta boyunca geçici olarak saklanacak. EIP 4844 etkinleştirildiğinde her blok, toplama işlemleri için 768 KB veri alanı ekleyecektir.

EIP 4844, Rollup'ın Ethereum'a ödediği blok alanı ücretlerini 10 kattan fazla azaltacağından, Cancun/Deneb yükseltmesi muhtemelen Ethereum'un ücret gelirini kısa vadede azaltacaktır. Ek olarak, Rollup teknolojisi her zaman ölçeklenebilirlik, merkezi olmayan yönetim ve birlikte çalışabilirlik eksikliği açısından teknik zorluklarla karşılaştığından, Ethereum'un ücret gelirinin çoğunluğu büyük olasılıkla işlemleri L2 yerine doğrudan Ethereum üzerinde gerçekleştiren son kullanıcılardan gelmeye devam edecek. Rollup teknolojisi olgunlaşana kadar Ethereum gelirinin EIP 4844'ten önemli ölçüde faydalanması pek mümkün görünmüyor.

Kısa vadeli teknik zorluklar

Rollup operatörlerinin 2023'te öncelik verdiği ve 2024'te ilerlemeye devam ettiği üç temel gelişim alanına daha yakından bakalım:

Ölçeklenebilirlik: Toplama, ücret dalgalanmalarından muaf değildir. Blockchain modülerliğiyle ilgili önceki raporlarda vurguladığımız gibi, Haziran 2022'de Project Galxe'nin Arbitrum Odyssey pazarlama girişimi büyük miktarda zincir içi aktiviteyi tetiklediğinde, Arbitrum'daki işlemler (Ethereum'da kilitlenen toplam değerde önde gelen toplama) Ücretler kısa süreliğine daha yüksekti Ethereum'dan daha. O zamandan beri Arbitrum'un ücretleri, özellikle Nitro'nun Ağustos 2022'de piyasaya sürülmesinden sonra önemli ölçüde düştü.

Optimism tarafından Haziran 2023'te tamamlanan Bedrock yükseltmesi aynı zamanda ağın ölçeklenebilirliğini iyileştirmeyi ve gaz ücretlerini düşürmeyi de amaçlıyor. Rollup'ın ölçeklenebilirliği, geliştiricilerin geliştirmeye odaklandığı aktif bir geliştirme alanıdır.

İyimserlik ve Arbitrum için ortalama günlük işlem ücretleri (USD)

Merkezi Olmama ve Güvenlik: Rollup geliştirmenin geliştiricilerin endişe duyduğu bir diğer alan da ademi merkeziyettir. Ethereum'daki tüm kripto para birimleri merkezileştirme saldırılarına karşı savunmasızdır çünkü işlemleri sıralamak veya sıralamak ve bloklar oluşturmak için tek bir düğüm operatörüne dayanırlar. Merkeziyetsizliği ve güvenliği artırmak için, kripto para biriminin üç temel odak alanı arasında (i) geçerlilik/sahtekarlık kanıtlarının uygulanması, (ii) doğrulama ve sipariş için operatör kümesinin genişletilmesi ve (iii) yönetici ayrıcalıklarının kaldırılması ve yönetişim yoluyla Toplama kontrol haklarının atanması yer alır.

İyimserlik ve Arbitrum: Güvenlik ve Yönetişim

Birlikte Çalışabilirlik: Ethereum'un genel halka açık zincir pazar payına hakim olmasının ana nedenlerinden biri güçlü ağ etkisidir. Daha fazla kullanıcı Ethereum'a katıldıkça, kullanıcıların Ethereum'da etkileşime girdiği varlıkların likiditesi artar ve olumlu bir geri bildirim döngüsü içinde ağın değeri artar. Likiditenin bu parçalı yapısı, Rollup'ın benimsenmesinin önünde bir engeldir. Merkezi olmayan finans (DeFi) ekosistemi, likiditenin merkezileştirilmesinden ve Dapps'in tek bir protokolde şekillendirilebilirliğinden yararlanır. Bu nedenle varlıkların L1'den L2'ye kesintisiz geçişini ve L2 ekosistemi içindeki kesintisiz geçişi çözmek, son kullanıcının Ethereum'dan L2'ye geçişini yönlendirmeye yardımcı olacak önemli bir geliştirme alanıdır.

Alternatif DA Çözümlerinin Avantajları

Kısa vadede Ethereum'un geliri esas olarak doğrudan L1'deki son kullanıcılar tarafından başlatılan işlemlerden elde edilecek. L2'nin ölçeklenebilirlik yükseltmeleri nedeniyle L2'de işlem yapmanın maliyet tasarrufu arttıkça ve Rollup'ın merkezi olmayan yapısı ve birlikte çalışabilirliği geliştikçe, kullanıcıların L2'yi benimsemesi artacaktır. Ayrıca, maliyet verimliliğini artırmak için Celestia gibi alternatif merkezi olmayan katmanları kullanmayı seçen kripto para şirketleri, maliyet tasarruflarının bir kısmını kripto para birimi kullanıcılarına aktararak daha yüksek kar elde edebilirler. Ethereum ve Celestia'nın yanı sıra NEAR gibi diğer L1 düzeyindeki halka açık zincirler de DA katmanı olarak Rollup için daha iyi hizmetler sağlamaya geçme niyetlerini açıkladılar.

Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, L2'deki kullanıcılar Ethereum'daki kullanıcılara göre %90'dan daha az işlem ücreti harcayabilir:

Yıldan bugüne Ethereum L2'deki kümülatif net mevduatlar

Rollup operatörleri, kullanıcı işlem verilerini Ethereum yerine Celestia'da yayınlayarak Celestia'daki daha düşük işlem ücretleri nedeniyle daha yüksek kar marjları elde edebilir. Ortalama olarak, Celestia'daki işlem ücretleri Ethereum'daki işlem ücretlerinden birkaç kat daha düşüktür, ancak bu büyük ölçüde 31 Ekim 2023'te ana ağda başlatılan Celestia halka açık zincirinin daha erken doğmasından kaynaklanmaktadır. Aşağıdaki grafik, her protokolün USD cinsinden ortalama günlük işlem ücretlerine göre Celestia ve Ethereum arasındaki ücret oranını göstermektedir. Celestia'nın günlük işlem ücretleri Ethereum'dan ortalama 80 kat daha ucuz. (Not: Aşağıdaki veriler yalnızca Toplu sipariş verenler tarafından ödenen işlem ücretlerini değil, Celestia ve Ethereum'daki tüm kullanıcı işlem ücretlerini gösterir).

Ethereum ve Celestia Günlük Ortalama Ücret Oranı

İki aydan kısa bir süredir çevrimiçi olan yeni bir halka açık zincir olarak Celestia, Ethereum gibi L2 tarafından DA için yaygın olarak kullanılmadı. Celestia'daki ticari faaliyetlerin çoğu, Blob işlemlerinin onaylanması değil, Celestia'nın yerel varlıklarının rehin ve rehin devri ile ilgili faaliyetlerdir. Celestia'da Blob ticareti faaliyeti arttıkça işlem ücretleri dalgalanabilir ve yükseliş eğilimi gösterebilir. Bununla birlikte, Celestia'nın DA için şu anda Ethereum'da bulunmayan optimizasyonları olduğundan, diğer koşullar eşit olmak üzere Celestia'daki toplama ücretlerinin Ethereum'dan daha yüksek olması pek olası değildir.

Özetle, 2024'te Cancun/Deneb yükseltmesinin başlatılmasıyla birlikte Ethereum'daki blok alanının maliyeti azaldıkça, Ethereum ağ gelirinin de düşmesini veya en azından Cancun/Deneb yükseltmesi olmadan olacağından daha düşük olmasını bekliyoruz. Ek olarak, Rollup'ın ölçeklenebilirliği, merkezi olmayan yapısı ve birlikte çalışabilirliği ile ilgili süregelen zorluklar nedeniyle, Ethereum ağ gelirinin çoğunluğunun L2 yerine hala son kullanıcılardan gelmesi bekleniyor. Son olarak, sıralayıcılar tüm kripto maliyet tasarruflarını ödeme yapan kripto kullanıcılarına aktarmaz, bunun yerine Celestia gibi diğer Rollup çözümlerine geçerse Rollup'ın kar marjlarının kısa vadede artması bekleniyor.

uzun vadeli görünüm

Beş yıl veya daha uzun vadede, blockchain tabanlı uygulamalar ve hizmetler kitlesel olarak benimsendikçe Ethereum'un gelirinin artması muhtemeldir ve işlem yürütme için toplama kullanımı Ethereum'unkinden 10 kat, hatta daha yüksek olacaktır. Daha ucuz L2 ücretleri, oyun, sosyal medya, eğlence, spor ve diğer sektörlerdeki blockchain uygulamalarına yeni kullanım alanları getirebilir. Merkezi olmayan uygulamalar (Dapps) olarak da bilinen blockchain tabanlı uygulamaların daha geniş çapta benimsenmesini sağlayan yeni kullanım durumlarının, Ethereum blok alanına olan genel talebi artırarak Ethereum'un genel gelirini artırması bekleniyor. Bu durumda Ethereum'un ana gelir kaynağı, yerleşim ve DA katmanı olarak Rollup hizmetinden geliyor. Ek olarak, son kullanıcı faaliyetlerine yönelik rekabet yoğunlaştıkça Toplama sıralayıcıların kar marjları da daralıyor.

Önümüzdeki yıllarda, çok sayıda yüksek düzeyde optimize edilmiş DA katmanının varlığı, Ethereum L2'nin yalnızca Ethereum'a veri yayınlamaktan daha ucuz blok alanı sağlayan diğer DA katmanlarına geçişini hızlandırabilir. Bu yeni DA katmanları sonuçta Ethereum'a daha doğrudan meydan okuyabilir ve bu da Ethereum'un en yaygın kullanılan toplama temel katmanı olarak mevcut konumunu zayıflatabilir. Ancak önceki bölümde tartışıldığı gibi ağ etkileri önemlidir ve Rollrp geliştiricileri, farklı Toplama protokollerinde başlatılan Dapp'ler arasındaki birlikte çalışabilirliği ve birleştirilebilirliği geliştirmek için çok çalışıyor. Gelecekte kullanıcıların ve likiditelerinin farklı DA katmanları arasında kolayca geçiş yapabilmelerini sağlamak için Caldera, Hyperlane ve Polymer gibi projeler, Rollup protokolünün kullanıcı deneyimini etkilemeden birden fazla DA katmanında sorunsuz bir şekilde çalışmasını sağlayacak araçlar geliştiriyor. Paylaşılan yerleşim ve Ethereum gibi DA katmanları, kullanıcı deneyimi açısından avantajlar sağladığı ve kullanıcıların farklı toplamalar ve bu toplamalar üzerinde çalışan Dapp'ler arasında varlık taşımasına izin verdiği sürece, Ethereum muhtemelen en değerli DA katmanının hakimiyeti olmaya devam edecektir.

Ethereum’un rekabet avantajı

Ethereum 2023'te piyasaya hakim olmasına ve en yüksek güvenlik, değer, merkeziyetsizlik ve ağ etkilerine sahip yerleşim ve DA halka açık zinciri olmasına rağmen, hala Celestia'dan ve diğer halka açık zincirlerden Rollup faaliyetlerini desteklemek için özel olarak tasarlanmış birçok halka açık zincir var. Rekabet giderek kızışacak. Celestia'nın sayısı Ethereum'a göre daha küçük olmasına ve gelişmeye yeni başlamış olmasına rağmen, Ethereum'un Rollup işlemlerini destekleyen bir DA halka açık zinciri olarak baskın konumunun zamanla zayıflaması mümkündür, ancak bu olasılık hala çok yüksektir. Bu amaçla, Ethereum çekirdek geliştiricileri, Ethereum'un DA işlevselliğini geliştirmek için Cancun/Deneb'in yükseltilmiş bir sürümünü başlatmak için çok çalışıyor. Bununla birlikte, ikinci katman toplamalarının Ethereum geliri üzerindeki uzun vadeli etkisini tartışırken, toplamaların kullanıcılara hiçbir zaman temel katmanla aynı düzeyde merkezi olmayan yönetim, güvenlik ve birlikte çalışabilirlik sağlayamayacağı senaryosu dikkate alınmalıdır.

Daha düşük ücretlerin avantajına rağmen, uygulama katmanı likiditesinin L2 Toplamaları yoluyla bölünmesi, kısa ve uzun vadede muhtemelen kullanıcı ticaret faaliyetinin çoğunluğunu Ethereum'a bağlayacaktır. Bu durumda Celestia, DA katmanı olarak Ethereum'dan daha iyi performans gösterse bile, Ethereum'un dünyanın en merkezi olmayan genel amaçlı halka açık zinciri olarak rekabet avantajı kazanmaya ve yeni kullanıcılar çekmeye devam edebilir. O zamana kadar Ethereum'un geliri son derece değişken olmaya ve temel katmanındaki uygulamalarla doğrudan etkileşime giren kullanıcı sayısına bağlı olmaya devam edecek. Bazı kullanıcılar, daha ucuz L2 ve alternatif L1 ile karşılaştırıldığında genel amaçlı bir halka açık zincir olarak ağın benzersiz merkeziyetsizliğinden ve güvenliğinden yararlanmak için Ethereum üzerinde işlemler gerçekleştirebilir.

Daha önce de belirtildiği gibi, kısa vadede L2'ye geçmek yerine çoğu son kullanıcı faaliyetinin Ethereum'da kalması, yüksek ücretlere ve ağ gelirinde geçici bir artışa neden olacaktır. Ancak ölçeklenebilirlik olmadan Ethereum'un geliri sınırlı işlem hacmi nedeniyle sınırlı kalacak ve yeni talebi karşılamak için yeterli blok alanı olmaması nedeniyle öngörülemez kalacaktır. Kullanıcı ücretlerinin oluşturduğu kısa vadeli gelir, ağın daha büyük ölçekli kullanıcı faaliyetlerini destekleyememesi nedeniyle eninde sonunda aşağı çekilecek ve bu da genel bir halka açık zincir olarak Ethereum'un uzun vadeli değerini olumsuz yönde etkileyecektir.

Aşağıdaki şekil Ethereum'un ETH'deki ortalama günlük işlem ücretlerindeki dalgalanmaları açıklamaktadır:

ETH cinsinden ortalama günlük işlem ücretleri

Ethereum'un varlığının ilk altı yılında, Ethereum bloklarının üreticileri olan madenciler, blok gazı limitinin artırılması için toplu olarak oy kullandı ve tek bir blokta barındırılabilecek işlem sayısını etkili bir şekilde en az 12 kat artırdı. Ağustos 2021'de Ethereum çekirdek geliştiricileri, maksimum blok gaz sınırını 15 milyon kattan 30 milyon kata çıkarmak ve Ücret dalgalanmalarını azaltmak için ücret piyasasını dönüştürmek için bir hard fork (ağ çapında geriye dönük olarak uyumsuz bir yükseltme) gerçekleştirdi.

Aşağıdaki grafik, Ethereum'un başlangıcından bu yana blok alanı için yoğun kullanıcı talebi nedeniyle Ethereum blok gas limitinin nasıl arttığını göstermektedir:

Kullanılan blok alanıyla karşılaştırıldığında Ethereum günlük toplam blok alanı limiti

Ethereum'un blok gas limitlerinde yıllar içinde yapılan bu değişikliklere rağmen, ücret değişkenliği ve sınırlı ağ ölçeklenebilirliği, Rollup'ın uzun vadede son kullanıcı faaliyetinin büyük bir bölümünü etkili bir şekilde devralamadığını kanıtlarsa ihtiyaç duyulacak kalıcı bir sorun olmaya devam ediyor. çözüm.

Diğer hususlar

L2'den L1'e kadar uzun vadeli değer birikimiyle ilgili olarak tartışmaya değer iki faktör daha var: L2'de yerel hesap soyutlamanın etkinleştirilmesi eğilimi ve Ethereum'da yeniden stake etme çözümü.

Hesap soyutlama

L2Rollup sıralayıcısı sonunda son kullanıcıların doğrudan Ethereum ile etkileşime girmek yerine halka açık zincire dayalı uygulamalarla etkileşime girmek için güvendiği bir aracı hizmet sağlayıcı haline gelirse, o zaman gelecekte kullanıcılar muhtemelen artık doğrudan Ethereum'u tutamaz ancak İşlem yapabilirler. ücretler, sıralayıcının ve Toplama tasarımına bağlı olarak stabilcoinler ve hatta fiat para birimleri cinsinden ödenir ve Toplama sıralayıcı, Ethereum işlem ücretlerini karşılamak için bu ödemeleri kullanıcı adına Ethereum'a dönüştürür.

L2'de ücretlerin nasıl ödeneceğine ilişkin artan esneklik ve programlanabilirlik, öncelikle "hesap soyutlama" adı verilen ve henüz Ethereum'da uygulanmayan ve yakın gelecekte uygulanmayabilecek bir teknoloji aracılığıyla elde edilir. Hesap soyutlama kullanıcı deneyimine pek çok fayda sağlarken, Ethereum çekirdek geliştiricileri arasında, doğrulayıcıların, Verkle ağaçlarının, Ethereum Virtual'ın maksimum geçerli bakiyesinin artırılması da dahil olmak üzere diğer daha acil kod değişikliklerinin önünde bu teknolojinin uygulanmasına öncelik verme konusunda bir koordinasyon eksikliği var. Makine nesne formatı, teklif veren oluşturucunun ayrılması ve daha fazlası.

Temel Ethereum protokolünü (ERC 4337) değiştirmeden hesap soyutlamanın uygulanmasına yönelik bir teklif olsa da, bu teklifin, Dapp geliştiricilerinin akıllı sözleşmelerini güncellemesine ve son kullanıcıların alternatif bellek havuzunu kullanmayı seçmesine dayanması nedeniyle geniş çapta benimsenmesi pek olası değildir. Öte yandan, gelişen bir teknoloji olarak Toplamalar, protokol düzeyinde yerel hesap soyutlaması için mükemmel bir kanıtlama alanıdır. Şu anda zkSync ve Starkware gibi Toplamalar bunu zaten yapıyor; bu, bu protokollerde oluşturulan son kullanıcı hesaplarının otomatik olarak gelişmiş programlanabilirliğe ve kullanılabilirliğe sahip olduğu anlamına geliyor.

Toplamalardaki yerel hesap soyutlaması, kullanıcılar Dapps ile etkileşime girdiğinde kullanıcı deneyimini değiştirecektir çünkü hesap soyutlaması, kullanıcı işlemleri için aşağıdakiler dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere birden fazla yeni özelliğin kilidini açar:

Tekrarlanan veya sık yapılan işlemlerde kullanıcı deneyimini iyileştirin: Bazı zincir içi oyunlar ve DeFi uygulamaları için kullanıcıların birden fazla işlem göndermesi gerekir. AC, belirli Dapp'lerle işlemlere otomatik olarak izin verecek şekilde programlanabilir, böylece kullanıcılar aynı akıllı sözleşmeyle etkileşimleri tekrar tekrar yetkilendirmek için özel anahtarları kullanmaktan kaçınabilir.

Saldırı durumunda varlık akışını durdurma yeteneği: Bir kullanıcının hesabı belirli bir para çekme limitini aşarsa, para akışını durdurmak için yerleşik bir mantık bulunabilir.

Sosyal kurtarma özel anahtarları desteği: Kullanıcı hesapları aynı zamanda para transferi için kullanıcının özel anahtarlarına ve diğer sosyal kurtarma cihazlarına güvenecek şekilde tasarlanmıştır. Bir kullanıcı özel anahtarını kaybederse hesap, diğer sosyal kurtarma cihazlarının üçte ikisini veya beşte üçünü kullanarak yeni bir anahtar oluşturacak şekilde programlanabilir.

Yeniden stake etme

Ethereum'un önümüzdeki beş yıldaki yükselişiyle ilgili bir diğer husus da EigenLayer gibi yeniden rezervasyon protokollerinin olgunlaşmasıdır. Galaxy Perspectives'in yeniden alım hakkındaki makalesinde açıklandığı gibi, EigenLayer, son kullanıcıların stake edilmiş ETH'lerini diğer protokolleri ve Dapp'leri güvence altına almak için yeniden kullanmalarına olanak tanıyacak ve böylece getirileri artıracak. Aralık 2023 itibarıyla, EigenLayer geliştiricileri, toplama programının doğrudan Ethereum yerine veri yayınlayabileceği, hisseli ETH tarafından güvence altına alınan ek bir DA katmanı olan EigenDA için bir yeniden hisselendirme iş akışını test ediyor. EigenLayer aracılığıyla yeniden stake etmeyi seçen doğrulayıcı düğüm operatörleri, Ethereum ve EigenDA'daki işlemleri doğrularken ek kesinti koşullarına (cezalara) tabi olacak, ancak karşılığında bir yerine her iki protokolden de yararlanacaklar. EigenLayer ekibi, EigenDA'yı 2024'ün ilk yarısında ana ağda başlatmayı bekliyor. Bundan sonra EigenLayer, doğrulayıcı düğüm operatörlerinin EigenDA dışında yeniden stake edebilecekleri yeni protokollere katılacak.

EigenLayer yeniden paylaştırma iş akışı şeması

EigenLayer gibi bir yeniden alım protokolünün olgunlaşması ve Ethereum'da yaygın bir şekilde benimsenmesi birkaç yıl alabilir. EigenLayer'daki ilk Aktif Doğrulama Hizmetleri (AVS) partisi, düğüm operatörlerine yeniden staking yoluyla sağlanacak ve bu hizmetler başlangıçta dikkatlice planlanacak ve pratikte test edilecek. EigenLayer geliştiricileri, protokole yatırılabilecek ETH ve likit stake tokenlarının miktarını kasıtlı olarak sınırlandırıyor. Şu anda EigenLayer ekibi, EigenDA AVS likidite yeniden taahhüdü için ilk ETH yatırma limitini 117.000 ETH olarak belirledi. 18 Aralık 2023 itibarıyla bu sınır yaklaşık 200.000 ETH'ye çıkacak. Ek olarak, 18 Aralık'ta EigenLayer altı yeni likit staking tokenından para yatırma işlemi kabul etmeye başlayacak: osETH, swETH, oETH, EthX, WEBETH ve AnkrETH.

14 Aralık 2023 itibarıyla, rETH, stETH ve cbETH dahil likidite tokenleri ve yerel ETH tokenları için taahhüt edilen ETH mevduatlarının miktarı, toplam Ethereum ETH mevduatlarının %1'inden azını oluşturuyordu. Zamanla EigenLayer ekibi, protokol tamamen test edilene kadar Ethereum'un ve ilgili AVS'nin ekonomik güvenliğinin tehlikeye atılmamasını sağlamak için ETH'yi EigenDA'ya ve diğer AVS'ye yatırma yeteneğini kademeli olarak artıracak. EigenLayer'in tam geliştirme yol haritası muhtemelen birkaç yıl sürecek ve özellikle AVS havuzu büyüdükçe bazı beklenmedik hatalar ortaya çıkacak.

Lido protokolü aracılığıyla çok yaygın hale gelen likidite staking faaliyetine benzer şekilde, yeniden stake etme Ethereum üzerinde güvenilir ve ölçeklenebilir bir aktivite haline geldiği ölçüde, stake edilen Ethereum'un sıralama gibi işlemler için yeniden kullanılması, beklenen ek güvenliği sağlar. fayda Toplama. Ek olarak, daha fazla doğrulayıcı düğüm operatörünün ihraçları zamanla azalsa bile Ethereum'un staking getirisinin artması bekleniyor; bu da Ethereum'a olan talebi yalnızca Toplama sipariş verenlerin ötesinde artırabilir. Ayrıca DeFi uygulamalarını ve temellerini de içerir. ETH'nin Ethereum üzerinde işlem yürütme faydası azalsa ve Toplama benimsenmesi artsa bile, yeniden stake etme faaliyeti hala kazançlı olabilir ve bu da Toplama operatörleri dışındaki bireyleri ve kuruluşları ETH satın almaya ve stake etmeye teşvik edebilir.

Sonuç olarak

Ethereum'un geliri, L2 yoluyla daha büyük işlem faaliyetini sürdürebilmenin avantajından yararlanacak, ancak kısa vadede ağ, toplamanın benimsenmemesi ve toplama maliyetlerini sübvanse etmek için yükseltmelerin uygulanması nedeniyle gelir azalmasıyla karşı karşıya kalabilir. Yaklaşan yükseltmenin ücret ödemelerini artırmak yerine azaltması gerektiğinden, ETH'nin kısa vadede, en azından yatırımcıların Ethereum'a ücretten elde edilen protokol gelirine göre değer verdiği ölçüde düşük performans göstermesi muhtemel.

Toplama teknolojisi, kısa vadede bazı teknik zorluklarla ve uygulama engelleriyle karşı karşıya kalan, yeni gelişen bir teknolojidir. Zamanla, Rollup teknolojisi ölçeklenebilirlik, merkezi olmayan yönetim, güvenlik ve birlikte çalışabilirlik açısından geliştikçe, son kullanıcı faaliyetlerinin büyük bir kısmı muhtemelen Ethereum'dan L2'ye taşınacaktır. Bu gerçekleştiğinde, kullanıcılar için L2'ler arasındaki rekabet yoğunlaşacak ve toplama operatörlerinin kar marjları düşebilecektir.

Uzun vadede, L2'lerde yerel hesap soyutlaması gibi teknolojiler, son kullanıcıların doğrudan ETH tutma ihtiyacını daha da azaltacaktır. Likidite çözümleri mevcut oldukça ve EigenLayer gibi yeniden staking çözümleri olgunlaştıkça, son kullanıcılar ve DeFi protokolleri, ETH'nin ve onun birikmiş getirilerinin token temsillerini tutacak. Yerel ETH'nin ana sahiplerinin, tokenı son kullanıcılar adına Ethereum'da blok alanı satın almak için kullanan Toplama operatörleri olması muhtemeldir. L2 için L1 değer birikimiyle ilgili diğer araştırma alanları arasında şunlar yer almaktadır: maksimum çıkarılabilir değerin modüler blockchain ekosistemleri üzerindeki etkisi ve Toplama tasarımı, köprüleme ve ekonomisi üzerindeki sıfır bilgi kanıtlarının evrimi.