Yapay zekâdan bahsederken, çoğu insan hala işlerinin ellerinden alınıp alınmayacağıyla meşgul. Ancak Deutsche Bank, bu bakış açısının biraz dar görüşlü olabileceğine inanıyor.

Deutsche Bank'ın Küresel Döviz Araştırmaları Başkanı George Saravelos'un TrendFocus işlem platformunda yayınlanan son raporuna göre, yapay zeka gelişimi için iki uç nokta senaryosu öneriliyor:

Olası ilk sonuç "tamamen yer değiştirme"dir. Marx'ın 180 yıldan fazla önce öngördüğü ve Musk'ın bugün hayal ettiği gibi: ekonomideki üretim faktörlerinde "sermaye"nin kendisi "emek gücü" haline gelir, emeğin değeri sıfıra iner ve kapitalizm geçerliliğini yitirir. Yapay zeka, insan işlerini büyük ölçüde ortadan kaldıracak, servet ve gelir birkaç sermaye sahibinin elinde yoğunlaşacak, sıradan insanların geliri ve ihtiyaçları zayıflayacak ve ekonomi "çok şey var ama kimse bunları karşılayamıyor" çıkmazına düşecektir.

Marx yapay zekayı öngördü mü? Yaklaşık 200 yıl önce, tam otomasyon senaryosunu öngören "makineler" hakkında bir kitap yazdı. Bu dünyada kıtlık sorunu çözülecekti. Ancak, emeğin değeri sıfıra düştükçe, kapitalizm geçerliliğini yitirecek ve muazzam bir maddi bolluğun olduğu tamamen yeni bir dünyaya geçiş yapacaktık. Marx'ın öngördüğü son nokta, Elon Musk'ın bugünkü vizyonuna çarpıcı bir şekilde benziyor.

İkinci olası sonuç ise "tarihin tekerrür etmesi"dir. Yapay zeka, önceki teknolojik devrimler gibi verimliliği artırır ancak insan emeğinin yerini tamamen almaz; sadece insanlığı "güçlendirir". Yeni işler ortaya çıkmaya devam eder ve politika sistemi etkisini hafifletebilir. Bu senaryoda, ekonomik mantık son birkaç on yıla benzer; enflasyon, faiz oranları ve borsa muhtemelen ılımlı bir şekilde yükselecektir.

Bir uçuruma mı, bir cennete mi yoksa sadece rutin bir endüstriyel modernizasyona mı doğru ilerleyeceğiz? Bu Deutsche Bank raporu bize tamamen yeni bir bakış açısı sunuyor.

"Sermaye emeğe dönüştüğünde" geleneksel ekonomi neden başarısız olabilir?

Yapay zekanın ekonomi üzerindeki nihai yıkıcı gücünü anlamak için, modern ekonominin başlangıç ​​noktasına geri dönmeliyiz.

Adam Smith'ten bu yana, tüm klasik iktisatçılar çalışmalarını temel bir varsayıma dayandırmışlardır: sermaye ve emek, tamamen bağımsız iki üretim faktörüdür. Hem sermayenin hem de emeğin fiyatları (faiz oranları ve ücretler), piyasadaki "göreceli kıtlıkları" tarafından belirlenir.

Geçtiğimiz iki yüz yıla baktığımızda, önceki tüm teknolojik yenilik dalgalarının temelde bu modele uyduğunu görüyoruz.

Benzer şekilde, buhar motorunun icadı at arabacılarını ortadan kaldırırken tren sürücülerini yarattı; internet geleneksel basılı medyayı yok ederken sayısız programcı ve kurye yarattı. Bu tarihsel döngüler boyunca, emeğin her zaman yapacak bir işi olmuştur. Makineler sermayedir, ancak makineleri çalıştırmak, bakımını yapmak ve tasarlamak yine de emektir. Sermaye, emeğe sadece bir "tamamlayıcı"dır.

Ancak, yapay genel zekâya (AGI) sahip tam otomatik robotlar bu sınıflandırmayı tamamen alt üst etmektedir.

George Saravelos raporunda, "Bu durumda sermaye emeğe dönüşür. Artık emeğin tamamlayıcısı değil, onun yerine geçen bir unsur haline gelir," diyerek durumu çarpıcı bir şekilde özetledi.

Bir yapay zekâ makinesi tamamen otonom olarak düşünebildiğinde, üretebildiğinde ve yineleyebildiğinde, hem sermaye hem de emek haline gelir. Modern ekonominin temel yapısı bu anda çöker.

Rapor açıkça şunu belirtiyor: "Sermaye emeğe eşit olduğunda, emeğin değeri sıfıra düşer ve ücretler de sıfıra düşer. Ekonomistler buna kabul edilemez bir denge diyor. Bilim insanları ise tekillik diyor. Klasik ekonomi teorisi çökmüştür. Sonuç olarak, kapitalizm bir sistem olarak da geçerliliğini yitirecektir."

"Arz talebi yaratır" yasası başarısız olduğunda, büyüme "uzun süreli durgunluk" ile karşı karşıya kalabilir.

İş gücünün büyük ölçekte değiştirilmesiyle makroekonominin çarklarında ne gibi değişiklikler meydana gelecek? Deutsche Bank daha derinlemesine bir teorik çıkarım ortaya koydu.

"Yapay zekanın işçilerin yerini aldığı" bir dünyada, ücretler düşerken, maddi bolluk daha önce hiç olmadığı kadar artıyor. Makineler, piyasa için yorulmak bilmeden büyük miktarlarda mal ve hizmet üretiyor.

İş gücünün büyük ölçekte değiştirilmesiyle makroekonominin çarklarında ne gibi değişiklikler meydana gelecek? Deutsche Bank daha derinlemesine bir teorik çıkarım ortaya koydu.

"Yapay zekanın işçilerin yerini aldığı" bir dünyada, ücretler düşerken, maddi bolluk daha önce hiç olmadığı kadar artıyor. Makineler, piyasa için yorulmak bilmeden büyük miktarlarda mal ve hizmet üretiyor.

Say, Walras ve Wicksell gibi klasik iktisatçılara göre, "arz otomatik olarak kendi talebini yaratır." Teorik modellerinde, piyasa kendi kendini düzeltme yeteneğine sahiptir. Üretim maliyetleri düştükçe mal fiyatları da düşer; bu da işçilerin sonunda daha az parayla daha fazla mal satın almalarına veya yeni sektörlerde iş bulmalarına olanak tanır.

Ancak Deutsche Bank, tamamen otomatikleştirilmiş yapay zekanın hakim olduğu bir dünyada bu kendi kendini düzeltme mekanizmasının tamamen başarısız olacağı konusunda uyarıyor.

Mantık oldukça basit: Otomasyon, serveti ve geliri aşırı derecede küçük bir "sermaye sahibi" sınıfının elinde yoğunlaştıracak. Ve ekonomik prensiplere göre, zenginlerin (sermaye sahiplerinin) "marjinal tüketim eğilimi" sıradan işçilerinkinden çok daha düşüktür.

Örneğin, bir yapay zekâ fabrikası son derece düşük maliyetle günde 10.000 araba üretebilir. Ancak tüm kâr yapay zekâ sahibine gider. Bu sahibi 10.000 arabanın tamamını tek başına satın alamaz; ve işini kaybetmiş ve geliri sıfır olan birçok sıradan insan, ne kadar ucuz olursa olsun, araba satın almaya gücü yetmez.

Saravelos, "Arzdan talebe giden iletim zinciri koptu," diye yazdı.

Bu tam anlamıyla dengelenmiş piyasa durumu, yapısal olarak düşük işgücü geliri, deflasyonist fiyat seviyeleri ve mallara yönelik güçlü talebin yerini alan büyük miktarda "aşırı tasarruf" olarak kendini gösterecektir. Deutsche Bank, bunun tam olarak ekonomistler Eggertsson ve Mehrotra tarafından öne sürülen "seküler durgunluk" senaryosu olduğunu ve aşırı durumlarda Marksist tarzda bir devrimi tetikleyebileceğini belirtiyor.

"Keynes günü kurtarabilir, ancak yeterli olmayabilir." Asıl önemli olan, hükümet ve kurumsal tepkinin hızıdır.

Piyasa başarısızlıklarıyla karşı karşıya kalan Keynesçilik, modern ekonominin bir diğer önemli dayanağı olarak gidişatı değiştirebilir mi?

Keynes'in devrim niteliğindeki katkısı, klasik teorinin başarısızlığını kabul etmesinde yatıyordu. Keynesyen çerçevede, ekonomik dengesizlikler kalıcı değil, döngüseldir. Fiyat ayarlamaları yavaş olduğunda ve işgücü yeniden eğitimi geride kaldığında, güçlü devlet müdahalesi gereklidir.

Yapay zekâ çağında, bu tür bir müdahale, yapay zekâ şirketlerine yüksek bir "yapay zekâ vergisi" uygulanması ve bu verginin, tüm nüfusa "teşvik çekleri" veya evrensel temel gelir (UBI) dağıtmak için bir fon olarak kullanılması şeklinde kendini gösterebilir. Bu güçlü mali transfer ödemesi sayesinde, ekonomi nihayetinde yeni bir dengeye ulaşacaktır.

Ancak bu mantık, gerçek dünyada önemli kısıtlamalarla karşı karşıyadır.

Raporda, ünlü ekonomistler Acemoglu ve Johnson'ın teknoloji yayılımının tarihi üzerine yaptığı kapsamlı araştırmalara atıfta bulunuluyor. Tarih, politika ve kurumsal düzenlemelerin genellikle son derece yavaş olduğunu göstermiştir.

Örneğin, İngiliz Sanayi Devrimi'nin ilk aşamalarında, karşılık gelen kurumsal korumaların eksikliği nedeniyle işçilerin reel ücretleri on yıllarca baskı altında kaldı.

Yaşam standartlarında düşüşü önlemek için Deutsche Bank, gerekli kurumsal reformları şu şekilde sıraladı: "Daha güçlü bir işçi sendikası, baskın şirketlerin tekellerini sınırlayan rekabet politikaları, sermayeyi emek pahasına yapay olarak kayırmayan vergi ve sübvansiyon yapıları, iş yaratan beceri ve teknolojilere kamu yatırımı ve kurumsal yönetimin genişletilmesi veya hatta reforme edilmesi."

Teknolojik değişim, hükümetlerin ve kurumların uyum sağlama hızını aşarsa, Keynesyen çözümler zamanında etkili olmayacaktır.

Marx'tan Musk'a: Mülkiyet Haklarının ve Kıtlığın Sonu

Son derece proaktif ve duyarlı bir hükümete rağmen, daha derin siyasi ve ekonomik zorluklar devam etmektedir.

Rapor, felsefi açıdan önemli bir olguyu gündeme getiriyor: Karl Marx'ın yaklaşık 200 yıl önce yazdığı kitabındaki "makineler" ve tam otomasyon vizyonu, Elon Musk'ın günümüzdeki yapay zekâya dair nihai vizyonuna çarpıcı bir benzerlik gösteriyor.

Tamamen otomatikleştirilmiş bu son aşamada, insanlık eski çağlardan beri var olan en büyük sorunu, yani "kıtlığı" çözmüştür.

Ancak bunu temel toplumsal uzlaşmanın çözülmesi izler. "Bu tamamen otomatikleştirilmiş senaryoda, kapitalizmin özü çöker. Siyasi meseleler artık ücretlerin nasıl sübvanse edileceği etrafında dönmez. Toplumsal yapılara daha temel hale gelirler: kıtlık çözülürse, mülkiyet haklarının anlamı nedir?"

Keynes'in 1930 tarihli "Soyumuz İçin Olası Ekonomik Beklentiler" adlı makalesinde sorduğu gibi: İnsanların hayatta kalmak için çalışmaya ihtiyaç duymadığı bir durumda insan varlığının anlamı nedir?

Bu konular büyük görünse de, Deutsche Bank, bu konuların niteliği göz önüne alındığında, mevcut finansal piyasa fiyatlandırması açısından son derece önemli olduklarını vurguluyor.

Keynes'in 1930 tarihli "Soyumuz İçin Olası Ekonomik Beklentiler" adlı makalesinde sorduğu gibi: İnsanların hayatta kalmak için çalışmaya ihtiyaç duymadığı bir durumda insan varlığının anlamı nedir?

Bu konular büyük görünse de, Deutsche Bank, bu konuların niteliği göz önüne alındığında, mevcut finansal piyasa fiyatlandırması açısından son derece önemli olduklarını vurguluyor.

Deutsche Bank'ın İki Nihai Hedefi ve Fiyatlandırma Mantığı

Piyasa için hem "son aşamaya geçiş dönemi" hem de "son aşamanın kendisi"ni dikkate almak şarttır. Deutsche Bank, geleceğin dünyasını iki uç paralel evrene ayırıyor ve varlık fiyatlandırması için net bir mantık sunuyor.

Son Aşama 1: Yapay zekâ, işgücünün yerini tamamen alıyor (aşırı bir yıkıma doğru)

Bu, yapay zekanın insan emeğinin yerini hızla ve (neredeyse) tamamen alabileceği bir dünya. Yaşam standartları açısından bakıldığında, ekonomik kıtlık sorununun kalıcı olarak çözüldüğü coşkulu bir dünya. Ancak Deutsche Bank, bu yola giden yolun "en yıkıcı ve belirsiz" olacağı konusunda uyarıyor.

Endgame Two: Yapay zeka sadece bir olanak sağlayan teknoloji (tarih tekerrür ediyor)

Bu dünyada yapay zeka bir tekilliğe yol açmadı, aksine 20. yüzyılın tüm yenilikleri gibi insan yeteneklerini artıran bir teknoloji olarak kaldı.

Şu anda neye bakmalıyız?

Deutsche Bank, bu raporun amacının mutlak bir tahmin sunmak değil, analitik bir çerçeve oluşturmak olduğunu belirtiyor. Sonuçların bu son derece geniş yelpazesi göz önüne alındığında, yapay zekanın makroekonomik etkisiyle ilgili piyasadaki tartışmanın kısa vadede sona ermesi olası görünmüyor.

Yatırımcı bakış açısından, yapay zeka ekonomisinin gelişimini nasıl gözlemlemeliyiz? Deutsche Bank net "gözlem yol haritaları" belirledi: