Yazan: Ignas

Son iki ayda en az 10 şifreleme protokolü faaliyetlerini durdurduğunu açıkladı. Bunun nedeni parayı alıp kaçmaları değil, ya kullanıcı bulamamaları, ya para bulamamaları ya da her ikisi birden olmalarıydı.

Madencilik şirketlerinin ve BlockFills gibi kredi platformlarının para çekme işlemlerini dondurmasından bahsetmiyorum bile. Daha dün Angle, toplam kilitli değerleri (TVL) 250 milyon dolar olan ve başarılı iş ortaklıklarına sahip olmalarına rağmen EURA ve USDA stablecoin'lerinin kademeli olarak kapatılacağını da duyurdu (https://x.com/AngleProtocol/status/2029161525580112263).

Angle, açıklamasında doğrudan şu ifadeleri kullandı: "Merkeziyetsiz stablecoin ortamı tamamen değişti. Getiri sağlayan stablecoin'ler artık esasen mevcut hazineleri ve borç verme protokollerini markalamaktan ibaret; ayrı bir altyapıyı sürdürmeye gerek yok."

Kapatılan projelerin neredeyse tamamında, normal şekilde çalışmaya devam eden ürünler vardı.

Bu ürünlerin hepsini kullandım, ya da en azından deneyimledim. Teknoloji iyi, ama kimse projeyi ayakta tutmak için para ödemeye istekli değil.

MilkyWay bunun en güzel örneği: iki yıldan kısa bir sürede dört dönüşüm geçirdi. Celestia likidite staking'iyle başladı, ardından reststaking'e, RWA tokenizasyonuna ve kira ödemek için kripto banka kartına geçti... Her dönüşüm, o dönemin en popüler trendlerini takip etti.

Yeniden alım satım işlemlerine ilişkin açıklamaları cesaret kırıcıydı: "Yeniden alım satım fırsatını erken fark ettik, bir sistem tasarladık, toplam değer kaybı 250 milyon dolara fırladı ve güvenlik denetimi tamamlandı, faaliyete geçmeye hazırdık. Ancak piyasa, yeniden alım satım işlemlerini herkesin beklediğinden çok daha hızlı bir şekilde terk etti."

Sonunda, piyasaya uygun bir ürün bulana kadar fonların yetmeyeceğini kabul etmek zorunda kaldık.

Polynomial ekibi , başarısızlıklarının nedenlerini çok açık bir şekilde dile getirerek, tüm sürekli vadeli işlem projeleri için bir ders verdi: "Türev piyasasında iyi teknoloji işe yaramaz. İşlem hızını artırdık, kullanıcı deneyimini optimize ettik ve yenilikçi altyapı kurduk, ancak bunların hiçbiri önemli değildi. Yatırımcılar sadece likiditenin olduğu yere giderler ve bizde likidite yoktu. Geri kalan her şey sadece süslü özelliklerdi."

Sonuç daha da acımasız: "Türev piyasaları için tek koruma kalkanı likiditedir. Likiditeyi inovasyonla, pazarlamayla ve geliştirmeyle yenemezsiniz."

ZeroLend'in kapanması, birden fazla blok zincirinde faaliyet göstermeye çalışan merkeziyetsiz uygulamalar için bir uyarı niteliği taşıyor. Manta, Zircuit ve Xlayer gibi niş blok zinciri destekli projelere yatırım yapmışlardı, ancak piyasa düşüşe geçince bu zincirler likidite kaybetti ve oracle hizmet sağlayıcıları faaliyetlerini durdurdu.

Sonuç olarak, şirketin uzun vadeli kayıpları onu sürdürülemez hale getirdi.

ZeroLend'in kapanması, birden fazla blok zincirinde faaliyet göstermeye çalışan merkeziyetsiz uygulamalar için bir uyarı niteliği taşıyor. Manta, Zircuit ve Xlayer gibi niş blok zinciri destekli projelere yatırım yapmışlardı, ancak piyasa düşüşe geçince bu zincirler likidite kaybetti ve oracle hizmet sağlayıcıları faaliyetlerini durdurdu.

Sonuç olarak, şirketin uzun vadeli kayıpları onu sürdürülemez hale getirdi.

Aave geçtiğimiz günlerde, zarar ettikleri gerekçesiyle, zincir üzerindeki çeşitli hizmetleri kapatma kararı aldı.

Sektörde bir zamanlar efsanevi bir araç olan ve Terra, 3AC ve stETH'in ayrışmasını izlemek için kullanılan Parsec de var. Ancak ekip, "FTX çöktükten sonra, DeFi spot ticareti, borç verme ve kaldıraç asla eski haline dönmedi. Piyasa değişti, zincir içi davranış değişti ve biz bunu gerçekten anlamadık." diye itiraf ediyor.

Kısacası, piyasa yön değiştirdi ama biz hala aynı yerde sıkışıp kaldık. Piyasa acımasızdır.

Slingshot, satın alındıktan sonra tamamen kapatıldı. Eden, kârsız ürünlerinin %80'ini piyasadan çekti ve yalnızca temel iş koluna odaklandı.

Dedikleri gibi, "80/20 kuralı gerçeğe dönüştü; maliyetin %80'ini, gelirin sadece %20'sini sağlayan ürünlere harcıyoruz."

Son olarak, Step Finance özel bir durum: 31 Ocak'ta 26 milyon dolarlık bir siber saldırıya uğradı ve bu da varlığının fiilen sona ermesine yol açtı. "Fon toplama ve satın alma girişimlerinde bulundu, ancak hiçbir şey işe yaramadı."

Bu başarısız projelerin ortak noktası nedir? Sürekli değişen pazara uyum sağlayamamaları ve kendilerini yeniden dönüştürmek için gerekli fonlardan yoksun olmalarıdır.

Her ekip, ekosistemin patlayıcı bir büyüme göstereceğine dair bahis oynadı, ancak sonuçlar ya yavaş büyüme ya da hiç büyüme olmaması oldu. Celestia DeFi hiçbir zaman gerçekten ivme kazanmadı, zincir üstü türevleri Hyperliquid ile rekabet etmekte zorlandı ve dydx ve GMX gibi yerleşik platformlar bile zorluklarla karşılaştı.

Ancak yeni zincirlere ve anlatı alanlarına genişlemek çok maliyetlidir.

Benim gibi oyuncular için bir platformdan diğerine para transferi kolay ve ucuz. Ancak uygulamaların potansiyel yeni kullanıcı tabanına hazırlanmak için daha fazla zaman ve para yatırması gerekiyor.

İyi haber şu ki, bunların hepsi "onurlu ölümler". Tüm projeler kullanıcılara paralarını çekmeleri için zaman tanıdı ve ekipler ortadan kaybolmadı veya zararlardan kar elde etmek için pervasızca token çıkarmadı. 2022'deki ani çöküşlerle karşılaştırıldığında, sektör gerçekten de sorumlu bir şekilde ölmeyi öğrendi.