Yazar: Bitkoala Kaola Finans

17 Temmuz'da, Hong Kong kripto para piyasasını ağır bir haberle patlattı: Hong Kong Finansal Hizmetler ve Hazine Bürosu (Hazine Bürosu) ve Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), Hong Kong'daki fiat para birimi stabilcoin ihraççıları için bir düzenleyici sistem uygulamaya koydu Mevzuat teklifleri ortaklaşa bir istişare özeti yayınlar.

Yazar, iki aylık kamu istişaresinin bu yılın Şubat ayında tamamlandığını öğrendi. İstişare döneminde, Hong Kong düzenleyici kurumları piyasa katılımcılarından, sanayi kuruluşlarından, ticaret odalarından ve meslek gruplarından ve diğer paydaşlardan toplam 108 başvuru aldı. Sanal varlıklar daha popüler hale geldikçe ve gelişmeye devam ettikçe, ankete katılanların büyük çoğunluğu, fiat stabilcoin ihraççılarının potansiyel parasal ve finansal istikrar risklerini doğru bir şekilde yönetmeleri ve şeffaf ve uygun düzenlemeler sağlamaları için bir düzenleyici sistem getirilmesinin gerekli olduğu konusunda hemfikir. Katılımcılar genel olarak önerilen düzenleyici gereklilikleri ve uygulama düzenlemelerini desteklediler ve ayrıca yazılı yorumlarında optimizasyon önerilerini de dile getirdiler.

Hong Kong Hazine Bürosu Sekreteri Hui Ching-yu, sanal varlık alım satım platformlarına yönelik mevcut düzenleyici sisteme ek olarak, fiat para birimi stabilcoin ihraççıları için bir lisanslama sisteminin kurulmasının, Hong Kong'un sanal varlık düzenleyici çerçevesini güçlendireceğini, bununla tutarlı olacağını söyledi. Stablecoin ile ilgili faaliyetlerin finansal istikrara yönelik oluşturduğu riskler ve Hong Kong Para Otoritesi Başkanı Yu Weiman, iyi bir düzenleme ortamının sürdürülebilir ve sorumlu bir ortamın desteklenmesine yardımcı olacağına inanıyor. Hong Kong'un stablecoin ekosisteminin gelişimi. Hazine Bürosu ve Hong Kong Para Otoritesi, katılımcıların görüş ve önerileri doğrultusunda denetim sisteminin uygulanmasına yönelik mevzuat tekliflerini nihai hale getirecek ve tasarıyı en kısa sürede Yasama Konseyi'ne sunacak.

Peki Hong Kong'un stabilcoin denetimi için hangi özel gereksinimleri var?

Hong Kong Hazine Bürosu, fiat para birimi stablecoin'lerinin Web3 ve sanal varlık ekosistemindeki önemli rolünün yanı sıra geleneksel finansal sistem ile sanal varlık piyasası arasındaki giderek yakınlaşan bağlantı göz önüne alındığında, SAR hükümetinin denetim kurması gerektiğini belirtti. Fiat para birimi stabilcoin ihraççıları sistemi üzerinden denetimleri risk bazlı ve pragmatik bir şekilde yürütüyoruz. Üç ana gereksinim şunları içerir:

1. Rezerv yönetimi ve stabilizasyon mekanizmaları (örneğin, ihraççıların fiat para birimi stabilcoinlerinin yüksek kaliteli ve yüksek likit rezerv varlıkları tarafından tamamen desteklenmesini sağlamasını zorunlu kılmak);

2. Geri ödeme talebi;

3. Yönetişim, bilgi ve deneyim gibi düzenleyici gereklilikler.

Daha sonra yazarın size risk yönetimi, düzenleyici kapsam ve lisanslama sisteminin üç yönünü tek tek açıklamasına izin verin.

Risk yönetimi: Hong Kong Hazine Bürosu ve Hong Kong Para Otoritesi, tek bir para birimini ve birden fazla para birimini ifade eden fiat para birimi stabilcoinlerinin geleneksel finansal sistemle ilişkili olduğuna inanırken, diğer büyük uluslararası finansal piyasalar da finansal istikrar için risk oluşturabilir. ve Düzenleyiciler genel olarak bu görüşe katılmaktadır. Bu nedenle, tüm fiat stabilcoinlerin önerilen düzenleyici rejime dahil edilmesinin gerekli olduğuna inanıyoruz. Birden fazla para birimine referans veren fiat stabilcoin'ler için, fiat stabilcoin ihraççısının ticari operasyonlarının karmaşıklığıyla orantılı gereksinimler, ihraççının ilgili risklere tam olarak yanıt verebilmesini sağlayacak şekilde formüle edilecektir. Örneğin, bu ihraççıların ilgili para biriminde yüksek kaliteli ve yüksek likiditeye sahip varlık arzına sahip olup olmadıklarını değerlendirmeleri ve birden fazla para birimi cinsinden rezerv varlıklarını uygun şekilde yönetebilme becerisini göstermeleri gerekmektedir. Ancak referans para birimini belirleme niyetleri yoktur. Düzenleme sistemi kapsamındaki fiat stablecoin'ler için.

Denetimin kapsamı: Buna ek olarak, Hong Kong Hazine Bürosu ve Hong Kong Para Otoritesi de fiat para birimi stabilcoinlerini denetleme teklifini sürdüreceklerini açıkladı çünkü diğer stabilcoin türleriyle (emtialarla nispeten istikrarlı bir değeri koruyan stabilcoinler gibi) karşılaştırıldığında veya değerli metaller), fiat para birimi stabilcoinleri Evrensel olarak kabul edilen bir ödeme yöntemine dönüşme şansı daha yüksektir ve bu nedenle parasal ve finansal istikrar açısından daha yüksek ve daha acil bir risk oluşturur. Sanal varlıkların henüz başlangıç ​​aşamasında olduğu ve pazar ortamının sürekli geliştiği göz önüne alındığında, düzenleyicilere düzenlenmiş stabilcoinlerin kapsamını genişletme esnekliği verilmesi de amaçlanıyor. stabilcoinlerin düzenleyici kapsamı gerektiği gibi.

Lisanslama sistemi: Hong Kong Hazine Bürosu ve Hong Kong Para Otoritesi, fiat para birimi stabilcoin lisansı sahiplerinin ihraç ettikleri fiat para birimi stabilcoinleri için sağlam bir istikrar mekanizması sürdürme sorumluluğuna sahip olduğuna ve rezerv varlıklarının uygun şekilde yönetilmesi ve saklanmasının anahtar olduğuna dikkat çekti. . Lisans başvurusu değerlendirme sürecinin bir parçası olarak HKMA, başvuru sahibinin rezerv varlıklarını yönetme yöntemini inceleyecek ancak şu anda bu tür faaliyetler için ayrı bir lisanslama sistemi kurmaya ihtiyaç olduğuna inanmıyor. Risk yönetimi ve kullanıcı koruması açısından bakıldığında, özel anahtarların saklanmasının ve farklı kullanım senaryoları altında cüzdan hizmetlerinin sağlanmasının önemi, bu faaliyetlere yönelik düzenleyici model konusunda hükümet ve mali düzenleyiciler tarafından tartışılmaktadır ve bu süreçte kendileriyle de tartışılacaktır. Kamuoyu ve ilgili paydaşlarla iletişim halinde olun.

Aslında bazı analistler, yalnızca lisanslı fiat stabilcoin ihraççılarının, bankaların, lisanslı şirketlerin ve lisanslı sanal varlık alım satım platformlarının Hong Kong'da fiat stabilcoin satabileceğine veya ilgili hizmetleri Hong Kong halkına aktif olarak tanıtabileceğine inanıyor. Mevcut stabilcoin ihraççıları için önerilen düzenleyici sistem için. Hong Kong Hazine Bürosu ayrıca, fiat stablecoin ihraççıları için uygun ve uluslararası düzenleyici tavsiyelerle uyumlu bir düzenleyici sistemin, kullanıcılara parasal ve finansal istikrara yönelik potansiyel risklerle başa çıkmak için yeterli koruma sağlayabileceğini, böylece Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin Sürdürülebilir olun ve sorumlu bir şekilde geliştirin.

Sektör nasıl tepki verdi?

Yazarın anlayışına göre OSL Mali İşler Direktörü Hu Zhenbang, USDC, USDT vb. dahil olmak üzere piyasadaki en popüler ABD dolarına bağlı stabilcoinlerden bazılarının dünya çapında, özellikle de Güneydoğu Asya'da yaygın olarak kullanıldığını söyledi. Orta Doğu ve Afrika Bir dijital varlık ödeme aracı. Bununla birlikte, piyasanın ihraççıları hakkında birçok sorusu var ve birçok kullanıcı, stabilcoin ihraççısının varlık rezervleri, yatırım faaliyetleri, ödeme gücü ve madeni paraları verimli bir şekilde basıp kullanamayacağı konusunda endişe duyuyor.

Stabilcoin ihraççıları, Hong Kong düzenleyici kurumlarının denetimini kabul ederse, ihraççının finansal ve piyasa şeffaflığını etkili bir şekilde sağlayabilir, ödeme gücü ve likiditeyi sağlayabilir ve geleneksel finans kurumlarıyla bağlantı kurabilirler. Bu unsurlar yatırımcılar için koruma sağlar ve ürünlerin küresel uygulamasını teşvik eder. .

Deloitte China Digital Assets Hong Kong'un yönetici ortağı Lui Zhihong, stabilcoin'lerin istikrarlı fiyatlarla karakterize edildiğini, yatırımcıların bunları güvenli liman varlıkları olarak görmelerinin yanı sıra, Stablecoin'lerin Web3 ekosisteminde de çok önemli olduğunu söyledi. Küresel işlemlerde önemli bir alternatif araçtır çünkü hızlı işlem hızına sahiptirler, düşük maliyetlidirler, "7/24" kullanılabilirler ve blockchain işlevinde "aracı" yoktur. Bu nedenle birçok kurum stabilcoin'leri ödeme aracı olarak kullanacaktır. ve Uluslararası havaleler ve sınır ötesi işlemler için ideal kabul edilir.

Lui Zhihong bir benzetme yaptı, tıpkı düzenlemeye tabi bir kumarhanede olduğu gibi, müşteriler kumarhaneye gidip chip karşılığında para alışverişi yapabilir ve aynı zamanda çiplerinin istedikleri zaman nakde çevrilmesini de sağlayabilirler. Ancak bazı düzenlemeye tabi olmayan kumarhanelerde. Müşterilerin chipleri nakde çevrilemez, piyasada kaosa neden olur. SAR hükümetinin düzenlemeye yönelik risk temelli ve pragmatik yaklaşımı çok doğru bir yaklaşımdır çünkü piyasanın netliğini ve güvenliğini artırabilir, bu dijital varlıkların yasal ihaleye bağlı kalmasını sağlayabilir ve ihraççıların yatırımcıların geri ödemeleriyle başa çıkmak için yeterli rezervlere sahip olmasını sağlayabilir. yatırımcıların çıkarlarını korumaktır.

Özetle

Düzenlenmiş stabilcoinlerin önemi aşikardır. Her ne kadar stabilcoinler Hong Kong'da sanal varlıkların gelişimi için çok önemli olsa da, çok aceleci bir şekilde uygulanırlarsa, net bir denetimin olmaması belirsizlik yaratacağı ve potansiyeli caydırabileceği için ters etki yaratacaktır. kullanıcılar. Hong Kong ÖİB hükümeti, piyasanın netliğini ve güvenliğini artırabileceği için denetime risk temelli ve pragmatik bir yaklaşım benimsemekte haklıdır.