ABD Temsilciler Meclisi, 26 Mart'ta, Ledger Ekonomisini Teşvik Etmek İçin Stablecoin Şeffaflığı ve Hesap Verebilirliği Yasası'nın (STABLE Yasası, kısaca STABLE Yasası olarak anılacaktır) 5 Şubat taslağında önemli ayarlamalar yapan revize edilmiş bir versiyonunu önerdi.

Tasarı, ödeme sabit kripto paralarını düzenlemeyi, yeni uyumluluk mekanizmaları oluşturmayı, düzenleyici yetkileri genişletmeyi ve dolar destekli dijital varlıkların ihracı ve kullanımına ilişkin temel tanımları açıklığa kavuşturmayı amaçlıyor.

2025 STABLE Yasası, Wisconsin'den Cumhuriyetçi Kongre Üyesi Bryan Steil ve Arkansas'tan Cumhuriyetçi Kongre Üyesi French Hill tarafından resmen önerildi ve federal düzeyde bir ödeme stablecoin ihraç çerçevesi oluşturmayı amaçlıyor.

Ayrıca yasa tasarısı, nitelikli ihraççıları üç kategoriye ayırıyor: federal düzenleyiciler, Para Birimi Kontrol Ofisi tarafından onaylanan banka dışı kuruluşlar ve bir sertifikasyon sistemi altında faaliyet gösteren eyalet lisanslı kurumlar.

Yeni şartlar ve yapısal değişiklikler

26 Mart tarihli revizyon, Şubat başındaki ilk taslağa kıyasla bazı önemli değişiklikler içeriyordu.

Güncellenen yasa tasarısı, menkul kıymetler, mevduatlar ve kredi birliği hesapları gibi çeşitli finansal ürünleri açıkça "ödeme sabit paraları" tanımının dışında tutuyor. Bu istisna, geliştiricilere ve kurumlara, Kanun'un bir parçası olarak neyin nitelendirileceği konusunda daha fazla yasal netlik sağlıyor.

Yeni taslakta, aylık rezerv belgelerinin kayıtlı bir kamu muhasebe firması tarafından doğrulanması ve CEO'lar ile mali işler sorumlularının bu raporların doğruluğunu onaylaması gerekecek.

Kasıtlı olarak sahte belge ibraz etmek, 1 milyon dolara kadar para cezası veya 10 yıla kadar hapis cezası ile sonuçlanabilir. Şubat versiyonunda bu sertifikasyon şartları yer almıyordu.

Yapılan güncellemeler arasında yeni stablecoin ihraççılarının incelenmesi ve onaylanmasına ilişkin detaylı prosedürler de yer aldı. Revize edilen taslak, federal düzenleyiciler için karar verme son tarihlerini belirleyecek, resmi bir itiraz hakkı sağlayacak ve başvuranların reddedildikten sonra yeniden başvuruda bulunmalarına olanak tanıyacak.

Düzenleyiciler ayrıca Kongre'ye bekleyen başvuruların işlem süreleriyle ilgili yıllık raporlar sunmak zorundadır.

Yasa tasarısının ilk eş sponsorlarından olan Michigan Cumhuriyetçi Temsilcisi Bill Huizenga, X Platformunda yasa tasarısının önemini vurguladı. O şöyle dedi:

"Stablecoin'ler ödeme sistemlerimizi basitleştirme ve para transfer etme şeklimizde devrim yaratma potansiyeline sahip. Temsilci Bryan Steil ve Temsilci French Hill ile birlikte her iki yasa tasarısının da orijinal eş sponsoru olmaktan gurur duyuyorum ve gelecek hafta değişiklikleri incelemeyi dört gözle bekliyorum."

Kural Oluşturma ve Endüstri Koordinasyonu

Önemli bir ekleme, düzenleyicilerin, başvuru gerekliliklerini açıklığa kavuşturmak ve yeterli sermayeye sahip kuruluşlar için onay sürecini kolaylaştırmak amacıyla, yasanın yürürlüğe girmesinden itibaren 180 gün içinde kural koyma sürecini başlatması gerekliliğidir.

Yasa tasarısı ayrıca, kamuya açık, merkezi olmayan ağları kullanan ihraççılar için açık korumalar sağlıyor ve bu tasarım tercihinin reddedilme gerekçesi olmaması gerektiğini açıklığa kavuşturuyor; bu, blockchain altyapısı üzerine inşa eden geliştiriciler için önemli bir güvenlik önlemi.

Şubat ve Mart versiyonlarının her ikisi de ödeme amaçlı sabit kripto paraları menkul kıymet sınıflandırmasının dışında tutmayı amaçlıyordu. Ancak yeni düzenlemede, finansal düzenlemelerde tutarlı bir uygulama sağlanması amacıyla Yatırım Danışmanları Kanunu, Menkul Kıymetler Kanunu, Borsa Kanunu ve Menkul Kıymetler Yatırımcılarını Koruma Kanunu kapsamındaki ilgili düzenlemeler daha kapsamlı şekilde revize ediliyor.

Güncellenen STABLE Yasası, merkezi olmayan stablecoin'ler ile ödeme yapmayan stablecoin'lerin ele alınışını tek bir çalışma hükmünde birleştiriyor ve uluslararası birlikte çalışabilirliğe yönelik yaklaşımını yeniden yapılandırıyor.

Revize edilen 10. Madde uyarınca Hazine, karşılaştırılabilirliği değerlendirmek ve sabit kripto paraların sınır ötesi kullanımını desteklemek için yabancı yargı bölgeleriyle koordinasyon sağlayacak ve bu, önceki taslakta yer alan bağımsız eşdeğerlik maddesinin yerini alacak.

Ek Şartlar

26 Mart tarihli yasa tasarısı, sabit kripto para ihraççılarına sıkı rezerv standartları getiriyor ve bunların hazine bonoları veya talep mevduatları gibi nakit eşdeğeri varlıklarla tamamen desteklenmesini gerektiriyor.

Ayrıca, ihraççıların token sahiplerine getiri ödemesini yasaklıyor ve ihraççıların faaliyetlerini ihraç, itfa ve saklama hizmetleri gibi temel işlevlerle sınırlandırıyor.

Tüketicileri korumak için yasa tasarısında ayrıca ABD hükümetinin stablecoin'leri sigortalamadığına dair açıklık getiren ve aksi yöndeki her türlü yanlış beyanı yasaklayan hükümler yer alıyor. İhlaller, mevcut federal yasa uyarınca hukuki yaptırımlara veya cezai kovuşturmaya yol açabilir.

26 Mart değişiklikleri, Kongre'de iki partili bir mutabakatın, stablecoin düzenlemesinin resmileştirilmesi ve finansal politikanın blockchain tabanlı ödeme sistemlerine uyarlanması konusunda oluştuğunu gösteriyor.

Ayrıca fintech ve geleneksel bankacılığın kesiştiği noktada faaliyet gösteren geliştiricilerin ve kurumların ihtiyaçlarına daha güçlü bir yanıt verildiğini yansıtıyor.

ABD Temsilciler Meclisi Mali Hizmetler Komitesi'nin önümüzdeki günlerde yasa tasarısındaki revizyonları gözden geçirmesi bekleniyor. İnceleme sırasında komisyon üyeleri tüm tarafların görüşlerini inceleyecek ve değişiklik önerilerini görüşecek.