2 Nisan 2025 tarihi küresel finans piyasalarında kritik bir dönüm noktası olmaya aday. ABD Başkanı Trump'ın, Çarşamba günü saat 15.00'te (Pekin saatiyle ertesi gün 03.00'te) Beyaz Saray'ın Gül Bahçesi'nde konuyla ilgili gümrük vergilerini açıklaması bekleniyor.

Tarifelerin uygulanmasına ilişkin endişeler nedeniyle 28 Mart'ta ABD hisse senetleri düşüşte başı çekti. Son günlerde ise düşüşe teknoloji hisseleri öncülük etti. Yedi büyük teknoloji devinin (Apple, Microsoft, Amazon vb.) piyasa değeri yaklaşık 505 milyar dolar azaldı, Philadelphia Yarı İletken Endeksi ise yüzde 2,95 düştü. Bu, 10 Mart'ta ABD borsasının çöküşünden bu yana görülen en büyük günlük düşüş oldu ve 2025'in ilk çeyreğinin sonunda sert bir düzeltmeye işaret etti.

Haber kripto para dünyasına da sıçradı ve Bitcoin, 29 Mart öğleden sonra sekiz saat içinde %3'ten fazla düşüşle 84.000 dolardan 81.644 dolara düştü. Daha sonra 30 Mart saat 18:00'de 83.536 dolara sıçradı ancak yükseliş trendini sürdüremedi ve 31 Mart saat 06:00'da 81.565 dolara geriledi. Kripto paraların toplam piyasa değeri 3,9 trilyon dolarlık zirveden %25 düşerek 2,9 trilyon dolara gerilerken, işlem hacmi 5 Kasım seçimlerinden sonra 126 milyar dolardan yaklaşık %70 düşerek 35 milyar dolara geriledi.

Trump, hem kamuoyunda hem de özelde gümrük vergilerinin, ABD'de imalat sektöründeki işleri geri getirecek ve federal hükümete trilyonlarca dolarlık yeni gelir sağlayacak "kazan-kazan" politikası olduğunu savundu. Ayrıca ilk döneminde danışmanlarının kendisini daha yüksek tarifeler uygulamaktan caydırmasına izin vererek hata yaptığını ve şimdi çoğu ithalata basit, sabit bir oran uygulanmasının, tarifelerin etkinliğini zayıflatan muafiyetlerden kaçınmaya yardımcı olacağına inandığını söyledi.

Trump, ithalat vergilerinin faydalarını kamuoyunda övdü, hatta "gümrük vergisi"nin sözlükteki "en güzel kelime" olduğunu söyledi ve 19. yüzyıldaki gümrük vergisi politikasının Amerikan tarihindeki ekonomik zirveyi getirdiğini söyledi. Hatta bazı müttefikler, verginin yıldönümü olan 2 Nisan'ın federal tatil ilan edilmesi için baskı yapmayı bile düşündüler. Trump'ın ilk dönemindeki baş stratejisti olan Bannon, "Trump'ın doğum gününü anmak yerine, ABD'ye ve işçilerine geri dönen işler, beceriler ve ticaret için ulusal bir bayram olarak 'Kurtuluş Günü'nün belirlenmesi daha iyi olur" demişti.

Kabul edilmesi en muhtemel seçenek, bu ay Hazine Bakanı Scott Bessant tarafından kamuoyuna açıklanan ve Beyaz Saray'ın en kötü ticaret ortakları olarak tanımladığı, ABD ithalatının yaklaşık %90'ını gerçekleştiren ülkelerin %15'ine gümrük vergileri uygulanması olacak. Trump ayrıca tüm ülkeleri kapsayan ancak sadece belirli sektörleri hedef alan diğer gümrük tarifelerini de teşvik etti. Çarşamba günü tüm otomobil ithalatına %25 oranında gümrük vergisi getirdi ve ilaç ve kereste gibi sektörlere de benzer önlemlerin uygulanacağına dair ipuçları verdi.

Ancak piyasaların en çok endişe ettiği konu, tekrarlanan politika ayarlamalarının getirdiği belirsizliğin devam etmesi. Bu "kör bıçakla eti kesme" türündeki risk, yatırımcıları ikinci çeyrekte yatırım mantıklarını yeniden değerlendirmeye zorluyor. BlockBeast, makro oyunlar, teknik modeller ve politika değişkenleri gibi birden fazla boyutta analistlerin analizlerini, uzun-kısa çip dönüşüm sinyalleri ve tarihsel yapı yeniden üretim yollarıyla birleştirerek fırtınanın gözündeki potansiyel ticaret fırsatlarını ve tuzakları ortaya çıkardı.

Makro Analiz

@OwenJin 12

1. KDV kapsanıyor mu (eğer evet ise, olumsuz, değilse olumludur)

Karşılıklı tarifede daha önce belirtildiği gibi KDV'nin de dikkate alınması durumunda karşılıklı tarife oranı beklenenden yüksek olacaktır.

2. Meksika ve Kanada için herhangi bir tarife muafiyeti var mı? (Evet, yükseliş; aksi takdirde düşüş)

1. KDV kapsanıyor mu (eğer evet ise, olumsuz, değilse olumludur)

Karşılıklı tarifede daha önce belirtildiği gibi KDV'nin de dikkate alınması durumunda karşılıklı tarife oranı beklenenden yüksek olacaktır.

2. Meksika ve Kanada için herhangi bir tarife muafiyeti var mı? (Evet, yükseliş; aksi takdirde düşüş)

Daha önce de değinildiği gibi Lutnick'in gümrük tarifesi sisteminde Meksika-Kanada gümrük tarifeleri iç politikaların bir uzantısıdır. Kuzey Amerika'da iç dolaşımın artırılması için işbirliği yapmaları ve görüşmeleri ilerletmek için kavgayı kullanmaları umuluyor. Meksika ve Kanada, ABD'nin en büyük iki ticaret ortağıdır. Muafiyet sağlanabilirse stagflasyon baskısı daha az olacaktır.

3. ABD dolar endeksi nasıl tepki veriyor?

Tarifeler arz yönlü enflasyonu tetikler ve arz enflasyonu ile ABD dolarının gücü birbirleriyle kimyasal bir reaksiyona girer - eğer Dxy dip yapıp toparlanırsa, tarife etkisinin bir kısmını telafi edecektir; Dxy düşmeye devam ederse, gelecekteki enflasyonist baskı artacaktır.

ABD dolarının güçlenmesi arz yönlü enflasyonun artmasına neden oluyor. ABD dolarının değer kazanması durumunda stagflasyon baskısı nispeten zayıflayacaktır.

4. Beklenen değişiklikler

1. çeyrekte makro ortam fena değildi, likidite sıkışık değildi, QT yavaşladı, 10 y ve Dxy geriledi. Ancak Şubat ayından bu yana, politika beklentilerindeki değişikliklerle birlikte kripto para piyasası, ABD hisse senedi vadeli işlemlerinin açılış saatlerinde Deepseek'in değerleme sıkışıklığından, Meksika ve Kanada'nın hafta sonundaki ani gümrük vergisi misillemelerine ve durgunluk beklentileri ticaretine kadar birkaç kez "Kara Pazartesi" yaşadı. Genel olarak beklentilerde sadece üç değişiklik var:

① Tarifelerin yol açtığı "yeniden enflasyon beklentileri"

② Zayıf ekonomik veriler ve Fed'in bekle-gör tutumu durgunluk enflasyonuna ve "durgunluk beklentilerine" yol açıyor

③ Salgın sonrası dönemde aşırı değerli değerlemeler için "Ayarlama beklentileri"

Ben kişisel olarak bu üç beklentinin tersine çevrilememesi durumunda bir önceki grafikte fiyatlanan 78.000-91.000 aralığının tersine çevrilmesinin zor olacağını düşünüyorum. Şu ana kadar gümrük vergilerinde bir taviz görmedik, eğer sınırı aşarsa farklılaşmaya gideceğiz ve geri adım atacağız.

2025 yılındaki boğa fırsatları, tarifelerin etkisinin uygulanması + vergi indirimi tasarısının getireceği beklenen tersine dönüşle ortaya çıkabilir (henüz vergi indirimi tasarısına dair bir işaret yok, bu yüzden bekleyip göreceğiz).

@Phyrex_Ni

Aslında Bitcoin'in riskten kaçınma duygusu artık çok iyileşti. ABD borsa endeksi vadeli işlemleri sabah açılışının ardından düşüş kaydetti. Bunun başlıca sebebi 2.sinin yakında çıkacak olmasıdır. Tarife belirsizliği karşısında pek çok yatırımcı korunma yoluna gitmeyi tercih etti. Şu anda Nasdaq vadeli işlemlerinde yüzde 1,2'den fazla düşüş yaşanırken, S&P 500 vadeli işlemlerinde ise yüzde 0,75 düşüş yaşandı. Asya piyasasındaki yatırımcılar ilk kaçan oldu.

Şimdi piyasa Trump'ın gümrük vergilerinin nihayet hayata geçmesini bekliyor ve piyasayı en çok endişelendiren şey tek seferlik gümrük vergileri değil, Trump'ın gümrük vergilerinde tekrar tekrar yaptığı ayarlamalar, bu durumun piyasayı daha riskli hissettirmesi olabilir.

Ancak şunu belirtmek önemlidir ki, zorluktaki artış mutlaka düşüş anlamına gelmez, çünkü bu hala olay odaklıdır ve Trump her an tekrar geri adım atabilir, zorluk da budur. İkinci çeyrek, birinci çeyrekten daha zorlu geçebilir. Enflasyon, tarifeler, Fed'in faiz oranlarını sabitleme kararı ve Japonya'nın faiz oranlarını artırması risk piyasalarını etkileyebilir. Nisan ayındaki tarifeler risk piyasasındaki zorluğun artmasının başlıca nedeni olacak. Gümrük vergilerinin artıları ve eksileri basit bir cümleyle anlatılamaz, daha çok bir "oyun"dur.

@KriptoRessam_X

Bu, son boğa piyasasının ayı piyasasına dönüşmesinden önce ASR-VC günlük kanalının uzun vadeli salınımıdır ve bu da aslında mevcut duruma bir miktar benzemektedir;

Benzer yapının grafikte tekrarlanabilmesi için olası bir yol çizdim. Genel fikir şu ki, eğer bu boğadan ayıya geçişin son aşamasıysa, o zaman hala satın almak için son bir hamle beklememiz gerekiyor.

Benzer yapının grafikte tekrarlanabilmesi için olası bir yol çizdim. Genel fikir şu ki, eğer bu boğadan ayıya geçişin son aşamasıysa, o zaman hala satın almak için son bir hamle beklememiz gerekiyor.

Yine de eski usullerin aynı şekilde devam ettirilmesi tavsiye edilmiyor. Piyasada tümevarım pek işe yaramıyor, ancak daha önceki yapısal eğilimleri ve bunların nedenlerini anlamak ve aynı mantığı bugüne uygulamak hâlâ mümkün.

@qinbafrank

Benim kişisel görüşüm, her şirketin tarifeleri birden fazla duruma böldüğü yönünde. Çekirdek hala daha önce tartışılan hafif versiyon ve en sert versiyondur. Diğer durumlar ise bu iki versiyon arasında gidip geliyor. Piyasa performansıyla ilgili düşünmeniz gerekenler şunlardır:

1) Eğer en zorlu versiyonsa 2'sinden sonraki günler gelecekte belirsizliğin zirvesi olacak mı? Çünkü en zorlu versiyon kesinlikle piyasada en kötümser beklentileri tetikleyecek ve büyük bir etki yaratacaktır. Bundan sonra her ülke ABD ile ayrı ayrı müzakere edecek, çünkü en kötü senaryo ortaya çıktı. Müzakerelerde olumlu bir ilerleme sağlanması piyasa güvenini artıracaktır.

2) Eğer hafif bir versiyonsa o gün piyasa iyi olmalı ve herkesin düşündüğü kadar kötü olmamalı, dolayısıyla güven doğal olarak yükselecektir. Ancak bir sonraki maç mutlaka tekrarlanacaktır. Piyasa 2 ve 3'te yükseldikten sonra durup gidecek, 3 yükselip 1-2 geri çekilecek ve tekrarlanan öğütme uzun zaman alacaktır.

Teknik Analiz

@YSI_crypto

Şu anda genel 1H hala düşen bir kutu konumunda, ancak kutuda kısa vadeli yapısal bir tersine dönüş var. Göstergenin yukarı yönlü geçişiyle birlikte öncelikle 83.600 seviyesine geri dönüp tıkanıklığın devam edip etmediğini gözlemleyeceğiz.

Uzun pozisyona girmek için bir sonraki fırsat, "bir atılımdan sonra toparlanma" olarak adlandırılan şekilde işaretlenmiştir.

@KriptolarLaowai

BTC kısa vadede düşüş trendini sürdürüyor. 4 saatlik grafikte daha fazla alıcı çekmek için 83.000 baskı seviyesinin sahte bir şekilde aşılması söz konusuydu ancak şimdi geri düştü. Kısa döngüde ilk dip seviyesini 79.5'te oluşturması, ardından çarşamba günü tarifelerin uygulanmasının ardından toparlanması, herkesin artık yükseliş zamanı geldiğini düşünmesi ve ardından dip seviyenin 78k'da görünmesi bekleniyor. Trendi görmek için lütfen aşağıdaki şekle bakın.

BTC kısa vadede düşüş trendini sürdürüyor. 4 saatlik grafikte daha fazla alıcı çekmek için 83.000 baskı seviyesinin sahte bir şekilde aşılması söz konusuydu ancak şimdi geri düştü. Kısa döngüde ilk dip seviyesini 79.5'te oluşturması, ardından çarşamba günü tarifelerin uygulanmasının ardından toparlanması, herkesin artık yükseliş zamanı geldiğini düşünmesi ve ardından dip seviyenin 78k'da görünmesi bekleniyor. Trendi görmek için lütfen aşağıdaki şekle bakın.

@Guilin_Chen_

1. Kanal çok zayıf bir yapıya sahip. Kanal kırılmak için vardır. Bu benim deneyimim.

2. 109.000'den 76.000'e gerileme tüm düşüşün ilk aşaması olarak değerlendirilirse, şekilde görüldüğü gibi 76.000'den bugüne kadar olan toparlanmanın henüz tamamlanmadığı düşünülüyor:

3. Sürekli düşüş, teknik göstergelerin onarılmasını gerektiriyor.

Öznel tahmin:

1. Şu anda asıl konuşulan konu, gerçek bir durgunluktan ziyade, enflasyon artışı ve gümrük vergilerinin yol açacağı durgunluk beklentisidir. Önceki yazımda da belirttiğim gibi, 2 Nisan'da fiyat düşüşü yaşanmadan önce fiyat performansını gözlemlemeli, duygu ve fiyatlar kritik bir noktaya ulaştığında ise tam tersini yapma fırsatlarını kollamalıyız;

2. Gerçek 1: Uzun-kısa dönüşümü artık devam ediyor. Günlük hareketli ortalama aşağı yönlü hareket ediyor ve MA 30, MA 60 ve MA 120 seviyeleri kısa pozisyon oluşturuyor. Şu anda teknik açıdan veya makro ortamda ne olursa olsun, boğa piyasasına dönüş ihtimali yok. Gerçek 2: Eğer bu ayarlama 15476'dan 109000'e doğru büyük ölçekli bir yükseliş içinse, o zaman ayarlama seviyesi büyük olacaktır ve büyük ayarlama seviyesi tamamen aşağıya doğru değil, ileri geri olmalıdır. Dolayısıyla geri dönüşün olmaması, toparlanmanın olmadığı anlamına gelmiyor.

3. Sevkiyatın varsayım turu: Çıkışta yeterli sermaye olmadığında ve az miktarda sermaye ile piyasa eğilimi kontrol edilebildiğinde, ana sermayenin piyasayı kontrol etme maliyeti düşer ve ileri geri çekilmeler ana sermaye sevkiyatının ortalama fiyatının yükselmesine elverişli olur. Taklitçi yatıp ölebilir ve zayıf bir pozisyonda sevkiyat yapabilir; Ancak büyük pastalar gibi yüksek kaliteli hedefler yüksek fiyatlarla gönderim yapma konusunda kendilerine güvenirler.

@biupa

Bundan sonra iki olası hamle var.

Birincisi 81200 seviyesinin altına tekrar inilmesi, böylece indikatörlerin tam rezonansa girmesi ve dip olduğunun teyit edilmesi. İkincisi burada toparlanmaya başlıyor yani 81200 dip (tam rezonans kadar kuvvetli olmasa da iki rezonansın da dip olayı var)

Bu haberle birlikte, yarın, 2 Nisan'da gümrük tarifesi sonucunun açıklanmasının ardından, temel olarak yönü (son düşüş VS dip toparlanma) belirleyebileceğimizi düşünüyorum. Acc göstergesinin 11 Mart'tan bu yana ilk kez yeşil renge dönmesi göz önüne alındığında, burada tamamen short pozisyon açmak zaten uygun değil.