Yazanlar: Adeniyi Abiodun, Ali Yahya, Andrew Hall, Arianna Simpson, Christian Crowley, Daejun Park, Elizabeth Harkavy, Guy Wuollet, Jeremy Zhang, Justin Thaler, Maggie Hsu, Miles Jennings, Pyrs Carvolth, Robert Hackett, Sam Broner, Scott Duke Kominers, Sean Neville, Shane Mac ve Sonal Chokshi

Bu hafta a16z, Uygulamalar, Amerikan Dinamizmi, Biyo, Kripto, Büyüme, Altyapı ve Hızlandırma ekiplerindeki ortaklarının bakış açılarını dikkate alarak yıllık "Temel Bulgular" raporunu yayınladı. Aşağıda, kripto alanındaki çeşitli a16z ortaklarından (davetli katkıda bulunanlar da dahil olmak üzere) 2026 yılına ilişkin sektör trendlerine dair 17 gözlem yer almaktadır. Bu gözlemler, akıllı ajanlar ve yapay zeka, stablecoin'ler, tokenizasyon ve finans, gizlilik ve güvenlik, tahmin piyasaları, SNARK'lar ve diğer uygulamalar gibi konuları kapsamakta ve son olarak sektörün gelişim yönünü tartışmaktadır.

Stabil kripto paralar, RWA tokenizasyonu, ödemeler ve finans üzerine

1. Daha yüksek kaliteli ve daha esnek bir stablecoin para yatırma ve çekme kanalı

Geçtiğimiz yıl, stablecoin işlem hacminin 46 trilyon dolar olduğu tahmin ediliyor ve bu rakam sürekli olarak tarihi rekorları kırıyor. Bunu daha iyi anlamak için, bu rakamın PayPal'ın işlem hacminin 20 katından fazla, dünyanın en büyük ödeme ağlarından biri olan Visa'nın işlem hacminin neredeyse 3 katı olduğunu ve Amerika Birleşik Devletleri'nde doğrudan para yatırma gibi finansal işlemleri işleyen elektronik ağ olan Otomatik Takas Merkezi'nin (ACH) işlem hacmine hızla yaklaştığını belirtmek gerekir.

Günümüzde, bir stablecoin göndermek bir saniyeden az sürüyor ve bir sentten daha az bir maliyete sahip. Ancak çözülemeyen temel sorun, bu "dijital dolarları" insanların her gün kullandığı finansal sistemle, yani stablecoin'ler için "para yatırma/çekme kanallarıyla" nasıl entegre edeceğimizdir.

Yeni nesil girişimler bu boşluğu doldurarak, stablecoin'lerin daha yaygın ödeme sistemleri ve yerel para birimleriyle entegrasyonunu sağlıyor: Bazı şirketler, kullanıcıların yerel para birimi bakiyelerini dijital dolara özel olarak takas etmelerine olanak tanımak için kriptografik teslimat kanıtı teknolojisini kullanıyor; diğerleri, QR kodları ve gerçek zamanlı ödeme kanalları gibi özellikler kullanarak bankalar arası transferleri mümkün kılmak için bölgesel ağları entegre ediyor; yine diğerleri, kullanıcıların günlük işletmelerde doğrudan stablecoin kullanmalarına olanak tanıyan, gerçekten birlikte çalışabilir küresel cüzdan katmanları ve kart çıkarma platformları oluşturuyor. Bu çözümler topluca dijital dolar ekonomisinin erişimini genişletiyor ve stablecoin'lerin ana akım bir ödeme aracı olarak benimsenmesini hızlandırabilir.

Ödeme ağ geçitleri olgunlaştıkça ve dijital dolarlar doğrudan yerel ödeme sistemlerine ve satıcı araçlarına entegre edildikçe, yeni uygulama senaryoları ortaya çıkacaktır: sınır ötesi çalışanlar gerçek zamanlı olarak ödeme alabilir, satıcılar banka hesabı olmadan küresel dolar alabilir ve uygulamalar küresel kullanıcılarla anında değer transferi yapabilir. O zaman, stablecoin'ler "niş bir finansal araç" olmaktan çıkıp temel bir "internet ödeme katmanı" haline gelecektir.

— Jeremy Zhang, a16z Şifreleme Mühendisliği Ekibi

2. RWA tokenizasyonunun ve stablecoin'lerin "kripto odaklı bir yaklaşımla" yeniden yapılandırılması

Şu anda bankalar, fintech şirketleri ve varlık yönetim kurumları, ABD hisse senetleri, emtialar, endeksler ve diğer geleneksel varlıklar da dahil olmak üzere "geleneksel varlıkların zincirleme tokenleştirilmesine" büyük ilgi göstermektedir. Bununla birlikte, daha fazla geleneksel varlık zincirleme tokenleştirildikçe, tokenleştirme süreci genellikle "nesneleştirme tuzağına" düşmektedir; yani, gerçek dünyadaki varlıkların mevcut biçimiyle sınırlı kalmakta ve kriptonun doğal özelliklerinin avantajlarından yararlanamamaktadır.

Sürekli vadeli işlemler gibi sentetik türevler, daha derin likidite sunmanın yanı sıra uygulanması da daha kolaydır. Dahası, sürekli sözleşmelerin kaldıraç mekanizması anlaşılması kolaydır ve bu da onları, bence, en yüksek "ürün-pazar uyumuna" sahip kripto para birimine özgü türevler haline getirir. Ek olarak, gelişmekte olan piyasa hisse senetleri, "sürekli hale getirme" için en uygun varlık sınıflarından biridir (bazı hisse senetlerinin "sıfır gün vade opsiyonları" piyasasının likiditesi zaten spot piyasanın likiditesini aşmaktadır; bunları sürekli hale getirmek son derece değerli bir girişim olacaktır).

Bu aslında "tamamen zincir üzerinde işlem yapma" veya "tokenizasyon" arasında bir seçimdir, ancak her durumda 2026'da daha fazla "kripto tabanlı" RWA tokenizasyon çözümü göreceğiz.

Bu aslında "tamamen zincir üzerinde işlem yapma" veya "tokenizasyon" arasında bir seçimdir, ancak her durumda 2026'da daha fazla "kripto tabanlı" RWA tokenizasyon çözümü göreceğiz.

Benzer şekilde, stablecoin'ler 2025 yılında ana akım piyasaya girdi ve piyasaya sürülen miktar artmaya devam ediyor; 2026 yılında stablecoin sektörü "basit tokenizasyondan" "yenilikçi ihraç modellerine" geçiş yapacak. Şu anda, sağlam bir kredi altyapısına sahip olmayan stablecoin'ler, yalnızca belirli, yüksek güvenlikli likit varlıkları tutan "dar bankalara" benziyor. Dar bankacılık modelinin avantajları olsa da, uzun vadede zincir üstü ekonominin temel direği haline gelmesi olası görünmüyor.

Şu anda, birçok yeni varlık yönetimi kurumu, varlık yöneticisi ve protokol, "zincir dışı teminata dayalı zincir içi varlık destekli kredilendirme"yi araştırmaya başladı. Ancak, bu krediler genellikle önce zincir dışında başlatılıyor ve ardından tokenleştiriliyor. Bu modelde tokenleştirmenin değerinin çok sınırlı olduğuna ve yalnızca zincir içi ekosistemde zaten bulunan kullanıcılara hizmet ettiğine inanıyorum. Bu nedenle, borç varlıkları "zincir dışında başlatılıp ardından tokenleştirilmek" yerine "doğrudan zincir üzerinde başlatılmalıdır"—zincir üzerinde başlatma, erişilebilirliği artırırken kredi hizmeti maliyetlerini ve arka uç mimari maliyetlerini azaltır. Uyumluluk ve standardizasyon zorluklar olmaya devam etse de, geliştiriciler bu sorunları çözmek için aktif olarak çalışıyorlar.

— Guy Wuollet, a16z'nin Kripto Para Alanındaki Genel Ortağı

3. Stabil kripto paralar, banka defterlerinde iyileştirmeler yapılmasını sağlayarak yeni ödeme senaryolarının önünü açıyor.

Günümüzde çoğu bankanın kullandığı yazılım, modern geliştiriciler için neredeyse "tanınmaz" durumda: 1960'lı ve 70'li yıllarda bankalar büyük ölçekli yazılım sistemlerini erken benimseyen kurumlar arasındaydı; 1980'li ve 90'lı yıllarda ise ikinci nesil temel bankacılık yazılımları ortaya çıktı (Temenos'un GLOBUS'u ve Infosys'in Finacle'ı gibi). Ancak bu yazılımlar zamanla eskimeye başladı ve güncellemeler son derece yavaş ilerliyor; bugün bankacılık sektörü (özellikle temel defter sistemleri, yani mevduatları, teminatları ve diğer yükümlülükleri kaydeden kritik veritabanları) hala sıklıkla ana bilgisayarlara dayanıyor, COBOL programlama dilini kullanıyor ve API'ler yerine toplu iş dosyası arayüzlerini kullanıyor.

Küresel varlıkların büyük çoğunluğu, "on yıllarca geçmişe sahip bu temel defterlerde" saklanmaktadır. Bu sistemler pratikte kanıtlanmış, düzenleyici onay almış ve karmaşık bankacılık senaryolarına derinlemesine entegre edilmiş olsa da, yeniliği de ciddi şekilde engellemektedir: gerçek zamanlı ödemeler (RTP) gibi temel işlevlerin eklenmesi aylar hatta yıllar sürebilir ve teknik borç katmanlarıyla ve düzenleyici karmaşıklıkla uğraşmayı gerektirir.

Stabil kripto paraların değeri tam olarak şurada yatıyor: Son birkaç yılda stabil kripto paralar sadece "ürün-pazar uyumu"nu sağlamakla kalmadı, ana akıma da girdi ve 2025 yılına kadar geleneksel finans (TradFi) kurumları stabil kripto paraları "tamamen benimsedi". Stabil kripto paralar, tokenleştirilmiş mevduatlar, tokenleştirilmiş devlet tahvilleri ve zincir üstü tahviller, bankaların, fintech şirketlerinin ve finans kurumlarının yeni ürünler geliştirmesine ve yeni müşterilere hizmet vermesine olanak tanıyor; daha da önemlisi, bu kurumları "eskimiş ama on yıllardır istikrarlı olan eski sistemlerini" yeniden inşa etmeye zorlamadan. Stabil kripto paralar, finans kurumlarına "düşük riskli bir inovasyon yolu" sağlıyor.

— Sam Broner

4. İnternet, "yeni nesil bankalar" olacak.

Yapay zekâ ajanlarının yaygınlaşmasıyla birlikte, birçok iş faaliyeti (kullanıcı tıklamalarına bağlı kalmak yerine) arka planda otomatik olarak tamamlanacak; bu da değerin (paranın) aktarılma biçiminin de buna göre değişmesi gerektiği anlamına geliyor.

Sistemlerin talimatlara değil niyetlere göre hareket ettiği bir dünyada—örneğin, yapay zekâ ajanlarının ihtiyaçları tanıdıktan, yükümlülükleri yerine getirdikten veya sonuçları tetikledikten sonra otomatik olarak para transferi yaptığı bir dünyada—değer transferlerinin "mevcut bilgi transferleriyle aynı hız ve özgürlüğe" sahip olması gerekir. Blok zinciri, akıllı sözleşmeler ve yeni protokoller bu hedefe ulaşmanın anahtarıdır.

Günümüzde akıllı sözleşmeler, küresel USD ödemelerini saniyeler içinde tamamlayabiliyor; 2026 yılına kadar, x402 gibi gelişmekte olan temel protokoller "programlanabilir ve duyarlı ödeme" olanağı sağlayacak: akıllı aracılar, faturalama, mutabakat veya toplu işleme gerek kalmadan, anında ve izin almadan veri, GPU işlem gücü veya API çağrıları için ödeme yapabilir; geliştiriciler tarafından yayınlanan yazılım güncellemeleri, itibari para entegrasyonuna, satıcı kaydına veya bankalara bağımlılığa gerek kalmadan, yerleşik ödeme kuralları, limitler ve denetim izleri içerebilir; tahmin piyasaları, olaylar geliştikçe "gerçek zamanlı olarak otomatik olarak ödeme yapabilir"—oran güncellemeleri, akıllı aracı işlemleri ve küresel kar ödemeleri, emanetçilerin veya borsaların müdahalesi olmadan saniyeler içinde tamamlanır.

Değer bu şekilde akabildiğinde, "ödeme süreci" artık bağımsız bir operasyonel katman olmaktan çıkıp "ağ davranışı" haline gelecektir: bankalar internet altyapısına entegre olacak ve varlıklar altyapı haline gelecektir. Para "internet üzerinde yönlendirilebilir veri paketleri" gibi akabildiğinde, internet artık "finansal sistemi desteklemek"le kalmayacak, "finansal sistemin kendisi" haline gelecektir.

— Christian Crowley, Pyrs Carvolth, a16z Kripto Para Piyasası Geliştirme Ekibi

5. Herkesin erişebileceği varlık yönetimi hizmetleri

Geleneksel olarak, kişiselleştirilmiş varlık yönetimi hizmetleri bankaların "yüksek net değere sahip müşterileriyle" sınırlıydı: Varlık sınıfları genelinde özelleştirilmiş tavsiyeler ve portföy ayarlamaları maliyetli ve karmaşık bir şekilde yürütülüyordu. Bununla birlikte, daha fazla varlık sınıfının tokenleştirilmesiyle, şifrelenmiş kanallar, "yapay zeka önerileri + destekli karar verme"ye dayalı kişiselleştirilmiş stratejilerin "anında uygulanmasını ve düşük maliyetle yeniden dengelenmesini" mümkün kılıyor.

Bu, "robot danışmanların" çok ötesine geçiyor: Artık herkes "aktif portföy yönetimine" (sadece pasif yönetim yerine) erişebiliyor. 2025 yılında, geleneksel finans kurumları portföylerindeki kripto varlıklara ayırdıkları payı artırdılar (bankalar doğrudan veya borsa yatırım ürünleri (ETP'ler) aracılığıyla %2-5 oranında pay ayırmayı önerdi), ancak bu sadece başlangıç; 2026'da, "sadece servet korumaya odaklanmak yerine servet biriktirmeyi hedefleyen" platformların yükselişini göreceğiz - Revolut ve Robinhood gibi fintech şirketleri ve Coinbase gibi merkezi borsalar, bu pazarı ele geçirmek için teknolojik avantajlarından yararlanacaklar.

Bu arada, Morpho Vault gibi DeFi araçları, varlıkları "en yüksek risk ayarlı getiriye" sahip borç verme piyasalarına otomatik olarak tahsis ederek yatırım portföyü için "temel getiri tahsisi" sağlayabilir. Atıl likiditenin (fiat para birimi yerine) stablecoin'lerde ve (geleneksel para piyasası fonları yerine) tokenleştirilmiş para piyasası fonlarında tutulması, getiri potansiyelini daha da artırabilir.

Son olarak, tokenizasyon, uyumluluk ve raporlama gereksinimlerini karşılarken, perakende yatırımcıların likit olmayan özel piyasa varlıklarına (özel kredi, halka arz öncesi şirket hisseleri ve özel sermaye gibi) erişimini de kolaylaştırır. Dengeli bir portföydeki tüm varlıklar (tahvillerden hisse senetlerine, özel sermayeye ve alternatif varlıklara kadar) tokenize edildikten sonra, yeniden dengeleme işlemi havale işlemlerine gerek kalmadan otomatik olarak tamamlanabilir.

— Maggie Hsu, a16z Kripto Para Piyasası Geliştirme Ekibi

Ajanlar ve Yapay Zeka Hakkında

6. KYC'den KYA'ya

Şu anda "akıllı ajan ekonomisinin" darboğazı "akıllı seviye"den "kimlik tanıma"ya doğru kayıyor.

Finansal hizmetler sektöründe, "insan dışı kimliklerin" (yapay zeka ajanları gibi) sayısı insan çalışanların sayısının 96 katına ulaşmış durumda, ancak bu kimlikler hala "bankacılık sistemine erişemeyen hayaletler" niteliğinde; eksik olan temel yetenek ise KYA (Ajanınızı Tanıyın - KYA).

İnsanların kredi almak için kredi puanına ihtiyaç duyması gibi, akıllı ajanların da işlemleri tamamlamak için "şifrelenmiş imza kimlik bilgilerine" ihtiyacı vardır; bu kimlik bilgileri, ajanın "asıl sahibi", "kısıtlamaları" ve "sorumluluk atfı" ​​ile ilişkilendirilmelidir. Bu sorun çözülmezse, işletmeler akıllı ajanları güvenlik duvarı düzeyinde engellemeye devam edecektir. On yıllardır KYC altyapısı kuran sektör, şimdi birkaç ay içinde KYA sorununu aşmak zorunda.

— Sean Neville, Circle'ın kurucu ortağı, USDC mimarı ve Catena Labs'ın CEO'su

7. Yapay zeka, "esaslı araştırma görevlerini" güçlendirecektir.

Matematiksel ekonomist olarak, Ocak 2025'te, tüketici sınıfı yapay zeka modellerinin iş akışımı anlamasını sağlamakta hala zorlanıyordum; ancak Kasım ayına gelindiğinde, doktora öğrencilerine talimat veriyormuş gibi soyut görevleri yapay zeka modellerine gönderebiliyordum ve bazen "yenilikçi ve doğru şekilde yürütülmüş" sonuçlar bile alıyordum. Kişisel deneyimimin ötesinde, yapay zekanın araştırmadaki uygulaması, özellikle "akıl yürütme alanında" giderek yaygınlaşıyor: Yapay zeka yalnızca keşfe doğrudan yardımcı olmakla kalmıyor, aynı zamanda "Putnam problemlerini" (dünyanın en zor üniversite düzeyindeki matematik sınavları olarak kabul edilir) "otonom olarak çözebiliyor".

Hâlâ araştırılması gereken konu şu: Bu araştırma araçları hangi alanlarda en değerlidir ve tam olarak nasıl uygulanmalıdır? Bununla birlikte, yapay zekanın "çok yönlü araştırmanın yeni bir modelini" teşvik edeceğini ve ödüllendireceğini öngörüyorum; bu model, "fikirler arasındaki bağlantıları tahmin etme" ve "son derece spekülatif cevaplardan hızla çıkarım yapma" yeteneğini vurgular. Bu cevaplar doğru olmayabilir, ancak doğru yöne işaret ederler (en azından belirli bir mantıksal çerçeve içinde). İronik bir şekilde, bu "model yanılsamasının gücünü kullanmaya" benzer: Bir model yeterince zeki olduğunda, ona soyut keşif için alan vermek anlamsız içerik üretebilir, ancak aynı zamanda çok önemli keşiflere de yol açabilir; tıpkı insanların "doğrusal olmayan, belirli bir amaca yönelik olmayan" bir durumda en yaratıcı olmaları gibi.

Bu akıl yürütme modelini elde etmek için, yalnızca "akıllı ajanlar arasındaki etkileşim" değil, aynı zamanda "iç içe geçmiş akıllı ajanlar" da içeren "yeni bir yapay zeka iş akışı" oluşturulması gerekiyor: çok katmanlı modeller, araştırmacılara "önceki modellerin yöntemlerini" değerlendirmede yardımcı oluyor, etkili bilgileri kademeli olarak filtreliyor ve geçersiz içeriği ortadan kaldırıyor. Ben bu yöntemi makaleler yazmak için kullandım, başkaları ise patent araştırmaları, yeni sanat eserleri yaratma ve hatta (maalesef) akıllı sözleşmelere saldırmanın yeni yollarını keşfetme için kullandı.

Bu akıl yürütme modelini elde etmek için, yalnızca "akıllı ajanlar arasındaki etkileşim" değil, aynı zamanda "iç içe geçmiş akıllı ajanlar" da içeren "yeni bir yapay zeka iş akışı" oluşturulması gerekiyor: çok katmanlı modeller, araştırmacılara "önceki modellerin yöntemlerini" değerlendirmede yardımcı oluyor, etkili bilgileri kademeli olarak filtreliyor ve geçersiz içeriği ortadan kaldırıyor. Ben bu yöntemi makaleler yazmak için kullandım, başkaları ise patent araştırmaları, yeni sanat eserleri yaratma ve hatta (maalesef) akıllı sözleşmelere saldırmanın yeni yollarını keşfetme için kullandı.

Ancak, araştırma çalışmalarını desteklemek amacıyla "iç içe geçmiş çıkarım aracı kümesi" çalıştırmak için iki temel sorunun ele alınması gerektiği unutulmamalıdır: modeller arasındaki "birlikte çalışabilirlik" ve "her modelin katkılarının belirlenmesi ve makul bir şekilde telafi edilmesi". Şifreleme teknolojisi ise bu sorunlara çözüm sağlayabilir.

— Scott Duke Kominers, a16z kriptografi araştırma ekibinin üyesi, Harvard İşletme Okulu profesörü

8. Açık Ağların "Gizli Vergisi"

Yapay zekâ ajanlarının yükselişi, açık internete "gizli bir vergi" uygulayarak ekonomik temelini kökten sarsıyor. Bu zarar, internetin "bağlam katmanı" ve "yürütme katmanı" arasındaki artan uyumsuzluktan kaynaklanıyor: şu anda yapay zekâ ajanları, kullanıcılara kolaylık sağlarken "içerik oluşturmayı destekleyen gelir kaynaklarını" (reklam ve abonelikler gibi) sistematik olarak atlayarak "reklam destekli web sitelerinden" (bağlam katmanı) veri çekiyor.

Açık ağın gerilemesini önlemek (ve "yapay zekayı besleyen" çeşitli içeriği korumak) için, "yeni nesil sponsorlu içerik", "mikro-atıf sistemleri" veya diğer yeni finansman modelleri gibi "teknoloji + ekonomi" çözümlerinin büyük ölçekli bir şekilde uygulanması gerekmektedir. Mevcut yapay zeka lisans anlaşmaları esasen "mali açıdan sürdürülemez geçici önlemlerdir"; içerik sağlayıcılar için tazminat, yapay zekanın trafiği yönlendirmesi nedeniyle kaybettikleri gelirin genellikle sadece küçük bir kısmını oluşturmaktadır.

Açık ağlar, değerin otomatik olarak aktığı yeni bir teknolojik-ekonomik model gerektirir. 2026'daki en önemli değişim, statik yetkilendirmeden gerçek zamanlı, kullandıkça öde fiyatlandırmasına geçiş olacaktır. Bu, hassas atıf kriterlerine sahip, blok zinciri tabanlı bir mikro ödeme sisteminin test edilmesi ve ölçeklendirilmesi anlamına gelir; yani bir temsilcinin görevini tamamlamasına katkıda bulunan tüm paydaşları otomatik olarak ödüllendirmek.

— Elizabeth Harkavy, a16z kripto yatırım ekibinin üyesi

Gizlilik ve güvenlik konusunda

9. Gizlilik, kripto para dünyasında "en önemli koruma kalkanı" haline gelecek.

Gizlilik, "blok zinciri üzerinde küresel finans" için temel bir ön koşuldur, ancak şu anda neredeyse tüm blok zincirlerinde bu özellik bulunmamaktadır; çoğu zincir için gizlilik yalnızca "ek bir husus"tur.

Günümüzde, gizlilik yetenekleri bir blok zincirini rakiplerinden ayırmak için yeterlidir; daha da önemlisi, gizlilik, özellikle performans rekabetinin tek başına artık yeterli olmadığı bir dönemde, gizlilik ağı etkisi olarak da adlandırılabilecek bir zincir kilitlenme etkisi yaratabilir.

Çapraz zincir köprü protokolleri sayesinde, veriler herkese açık olduğu sürece farklı zincirler arasında geçiş çok kolaydır; ancak gizlilik söz konusu olduğunda durum tamamen farklıdır: "Zincirler arasında token transferi kolaydır, ancak zincirler arasında sır transferi zordur." "Gizlilik bölgesine" girerken veya çıkarken, zincir, mempool veya ağ trafiğini gözlemleyenler kullanıcıyı tanımlayabilir; ve "gizlilik zinciri ile herkese açık zincir arasında" veya "iki gizlilik zinciri arasında" varlık transferi, işlem zamanı ve miktar korelasyonu gibi meta verilerin sızmasına ve kullanıcıların izlenme riskinin artmasına neden olur.

Şu anda, birçok "farklılaşmamış yeni blok zinciri", rekabet nedeniyle işlem ücretlerinin sıfıra yaklaştığını deneyimliyor (zincir içi alan esasen homojenleşmiş durumda); gizlilik yeteneklerine sahip blok zincirleri ise daha güçlü "ağ etkileri" yaratabiliyor. Gerçek şu ki: eğer bir "genel amaçlı blok zinciri" gelişen bir ekosisteme, çığır açan uygulamalara veya benzersiz dağıtım avantajlarına sahip değilse, kullanıcıların ve geliştiricilerin onu seçmek, üzerine inşa etmek, hatta sadakat geliştirmek için hiçbir nedeni yoktur.

Herkese açık blok zincirlerinde, kullanıcılar diğer blok zincirlerindeki kullanıcılarla kolayca işlem yapabilirler; bu da hangi blok zincirinin kullanılacağı seçimini önemsiz hale getirir. Ancak, gizlilik blok zincirlerinde hangi blok zincirinin kullanılacağı seçimi çok önemlidir. Kullanıcılar bir gizlilik blok zincirine katıldıktan sonra, kimliklerinin ifşa edilmesinden duydukları endişe nedeniyle geçiş yapmakta isteksiz olabilirler; bu da "kazanan her şeyi alır" senaryosuna yol açabilir. Gizlilik, çoğu gerçek dünya senaryosunda temel bir gereklilik olduğundan, birkaç gizlilik blok zinciri kripto alanına hakim olabilir.

— Ali Yahya, a16z Crypto Insights Genel Ortağı

10. Anlık Mesajlaşmanın (Yakın) Geleceği: Sadece Kuantum Etkilerine Dayanıklı Değil, Aynı zamanda Merkeziyetsiz

Dünya "kuantum hesaplama çağına" hazırlanırken, Apple, Signal ve WhatsApp gibi şifreli anlık mesajlaşma uygulamaları öncülük ederek önemli sonuçlar elde etti. Ancak sorun, tüm ana akım iletişim araçlarının tek bir kuruluş tarafından işletilen özel sunuculara dayanmasında yatıyor; bu sunucular hükümet müdahalesine karşı savunmasız olup, kapatılmalarına, arka kapı yerleştirilmesine veya özel verilerin zorla ele geçirilmesine yol açabilir.

Eğer bir ülke sunucuları kapatabiliyorsa, şirketler özel sunucu anahtarlarına sahipse, hatta şirketlerin kendileri özel sunuculara sahipse, o zaman "kuantum dirençli şifrelemenin" ne anlamı var? Özel sunucular kullanıcıların "bana güvenmesini" gerektirirken, "özel sunucu yok" demek "bana güvenmenize gerek yok" demektir. İletişim bir aracıya (tek bir şirkete) ihtiyaç duymaz, bunun yerine "herhangi bir varlığa güven gerektirmeyen açık protokollere" ihtiyaç duyar.

Eğer bir ülke sunucuları kapatabiliyorsa, şirketler özel sunucu anahtarlarına sahipse, hatta şirketlerin kendileri özel sunuculara sahipse, o zaman "kuantum dirençli şifrelemenin" ne anlamı var? Özel sunucular kullanıcıların "bana güvenmesini" gerektirirken, "özel sunucu yok" demek "bana güvenmenize gerek yok" demektir. İletişim bir aracıya (tek bir şirkete) ihtiyaç duymaz, bunun yerine "herhangi bir varlığa güven gerektirmeyen açık protokollere" ihtiyaç duyar.

Bu hedefe ulaşmanın yolu "ağ merkeziyetsizliği"dir: özel sunucu yok, tek bir uygulama yok, tamamen açık kaynak kod ve "üst düzey şifreleme teknolojisi" kullanımı (kuantum tehditlerine karşı direnç dahil). Açık bir ağda, hiçbir birey, şirket, kar amacı gütmeyen kuruluş veya ülke insanları iletişim kurma haklarından mahrum bırakamaz; bir ülke veya şirket bir uygulamayı kapatsa bile, ertesi gün 500 yeni sürüm ortaya çıkacaktır; bir düğüm kapatılsa bile, blok zinciri gibi teknolojilerin sağladığı ekonomik teşvikler, yeni düğümlerin boşluğu hemen doldurmasına olanak tanıyacaktır.

İnsanlar "mesajlarını anahtarlarla kontrol etmeye" başladığında (tıpkı fonları kontrol etmek gibi), her şey değişecek: uygulamalar güncellenebilir, ancak kullanıcılar mesajlarını ve kimliklerini her zaman kontrol edeceklerdir; bir uygulamayı artık kullanmasalar bile, mesajların sahipliği kullanıcıda kalacaktır.

Bu sadece "kuantum direnci" ve "şifreleme" ile ilgili değil, aynı zamanda "sahiplik" ve "merkezsizleşme" ile de ilgili. Bu ikisi olmadan, inşa ettiğimiz şey "her an kapatılabilen kırılmaz bir şifreleme"den başka bir şey olmaz.

— Shane Mac, XMTP Labs'ın Kurucu Ortağı ve CEO'su

11. "Gizlilik Hizmeti"

Her modelin, ajanın ve otomatik sistemin ardında basit bir temel yatar: veri. Ancak günümüzde çoğu veri iletim kanalı –ister modellere girdi olsun ister modellerden çıktı olsun– şeffaf değildir, kurcalanamaz ve denetlenemez. Bu durum bazı tüketici uygulamalarını önemli ölçüde etkilemeyebilir, ancak finans ve sağlık hizmetleri de dahil olmak üzere birçok sektör ve kullanıcı, işletmelerden hassas veriler için gizlilik koruması talep etmektedir; ayrıca kurumların gerçek dünya varlıklarını tokenleştirme çabaları için de büyük bir engel teşkil etmektedir.

Peki, gizliliği korurken güvenli, uyumlu, otonom ve küresel olarak birlikte çalışabilir inovasyonu nasıl başarabiliriz? Birçok çözüm var, ancak burada "veri erişim kontrolü"ne odaklanıyorum: Hassas verileri kim kontrol ediyor? Veri akışı nasıl gerçekleşiyor? Verilere erişim hakkı kimde (veya hangi kurumda) bulunuyor?

Veri erişim kontrol mekanizmaları olmadan, veri gizliliğini korumaya çalışan herhangi bir kuruluş ya merkezi hizmetlere güvenmek ya da özelleştirilmiş bir sistem kurmak zorundadır; bu süreç yalnızca zaman alıcı, emek yoğun ve maliyetli olmakla kalmaz, aynı zamanda geleneksel finans kurumlarının ve diğer kuruluşların zincir üstü veri yönetiminin işlevlerinden ve avantajlarından tam olarak yararlanmasını da engeller. Dahası, akıllı ajan sistemleri otonom olarak bilgiye göz atmaya, işlemleri tamamlamaya ve kararlar almaya başladıkça, sektörler genelindeki kullanıcılar ve kurumlar "en iyi çaba güven taahhütleri" yerine "şifreleme düzeyinde güvenlik"e ihtiyaç duymaktadır.

Bu nedenle "Hizmet Olarak Gizlilik"e ihtiyacımız olduğuna inanıyorum: Programlanabilir yerel veri erişim kurallarını, istemci tarafı şifrelemeyi ve merkezi olmayan anahtar yönetimini mümkün kılmak için yeni teknolojilerden yararlanmak; hangi verinin hangi koşullar altında ve ne kadar süreyle şifresinin çözülebileceğini açıkça tanımlamak ve tüm kuralların zincir üzerinde uygulanmasını sağlamak. Doğrulanabilir veri sistemleriyle birleştiğinde, "veri gizliliği koruması", uygulama düzeyinde sonradan eklenen bir yama olmaktan ziyade, internetin temel kamu altyapısının bir parçası haline gelecek ve gizliliği gerçekten temel bir altyapı haline getirecektir.

— Adeniyi Abiodun, Mysten Labs'ın Ürün Geliştirme Direktörü ve Kurucu Ortağı

12. "Kod Kanundur"dan "Kurallar Kanundur"a

Son dönemdeki DeFi saldırıları, uzun süredir pratikte test edilmiş, güçlü ekiplere, titiz denetim süreçlerine sahip ve yıllardır istikrarlı bir şekilde çalışan protokolleri hedef almıştır. Bu olaylar rahatsız edici bir gerçeği ortaya koymaktadır: mevcut ana akım güvenlik uygulamaları büyük ölçüde "deneyime dayalı yargı" ve "duruma göre ele alma" düzeyinde kalmaktadır.

DeFi güvenliğini olgunluğa doğru yönlendirmek için iki büyük değişime ihtiyaç var: "güvenlik açığı kalıplarını yamalamaktan" "tasarım düzeyindeki nitelikleri korumaya" ve "en iyi çaba korumasından" "ilke tabanlı sistemik korumaya" geçiş. Bu, iki açıdan ele alınabilir:

Statik/ön dağıtım aşamasında (test, denetim, biçimsel doğrulama): Sadece "manuel olarak seçilen yerel kuralları" doğrulamak yerine, "küresel değişmezliği" (yani, tüm sistemin her zaman izlediği temel kuralları) sistematik olarak kanıtlamak gereklidir. Şu anda, çeşitli ekipler yapay zeka destekli ispat araçları geliştiriyor. Bu araçlar, şartnamelerin yazılmasına, değişmezlik varsayımlarının önerilmesine yardımcı olabilir ve daha önce manuel olarak yapılması gereken ispat mühendisliği çalışmalarını önemli ölçüde azaltabilir; bu çalışmalar geçmişte son derece maliyetli ve ölçeklendirilmesi zordu.

Dinamik/dağıtım sonrası aşamada (çalışma zamanı izleme, çalışma zamanı uygulama vb.), yukarıda bahsedilen "değişmezlik kuralları" son savunma hattı olarak gerçek zamanlı koruyucu bariyerlere dönüştürülebilir. Bu koruyucu bariyerler doğrudan "çalışma zamanı onaylamaları" olarak kodlanır ve tüm işlemlerin yürütülebilmesi için onaylama koşullarını karşılaması gerekir.

Bu sayede artık "tüm güvenlik açıkları giderildi" varsayımında bulunmamıza gerek kalmıyor; bunun yerine temel güvenlik özelliklerini kodun kendisi aracılığıyla uyguluyoruz ve bu özellikleri ihlal eden her işlem otomatik olarak reddediliyor.

Bu sadece teorik bir spekülasyon değil. Aslında, bugüne kadarki neredeyse tüm hacker saldırıları, saldırının gerçekleşmesini engelleyebilecek güvenlik kontrollerini tetiklemiştir. Bu nedenle, bir zamanlar popüler olan "kod kanundur" kavramı, yavaş yavaş "standartlar kanundur" şekline dönüşmektedir: Saldırganlar, yeni saldırı türleriyle karşı karşıya kaldıklarında bile, sistem bütünlüğünü koruyan temel güvenlik özelliklerine uymak zorundadır ve geriye kalan saldırı yöntemlerinin etkisi ya minimum düzeyde olacak ya da uygulanması son derece zor olacaktır.

Bu sadece teorik bir spekülasyon değil. Aslında, bugüne kadarki neredeyse tüm hacker saldırıları, saldırının gerçekleşmesini engelleyebilecek güvenlik kontrollerini tetiklemiştir. Bu nedenle, bir zamanlar popüler olan "kod kanundur" kavramı, yavaş yavaş "standartlar kanundur" şekline dönüşmektedir: Saldırganlar, yeni saldırı türleriyle karşı karşıya kaldıklarında bile, sistem bütünlüğünü koruyan temel güvenlik özelliklerine uymak zorundadır ve geriye kalan saldırı yöntemlerinin etkisi ya minimum düzeyde olacak ya da uygulanması son derece zor olacaktır.

— Daejun Park, a16z Şifreleme Mühendisliği Ekibi

Diğer sektörler ve uygulamalarla ilgili olarak

13. Piyasa tahmini: Daha büyük ölçek, daha geniş kapsam ve daha yüksek zeka seviyesi.

Tahmin pazarları ana akıma girdi. 2026'da, şifreleme teknolojisi ve yapay zeka ile derin entegrasyonları sayesinde, ölçeklerini daha da genişletecek, kapsamlarını artıracak ve zeka seviyelerini yükseltecekler; ancak aynı zamanda, geliştiriciler için acilen ele alınması gereken yeni ve önemli zorluklar da getirecekler.

Öncelikle, tahmin piyasaları daha fazla sözleşme sunacak. Bu, sadece büyük seçimler ve jeopolitik olaylar hakkında gerçek zamanlı oranlara değil, aynı zamanda çeşitli alt sektörlerdeki sonuçlar ve karmaşık, örtüşen olaylar hakkında da oranlara erişebileceğimiz anlamına geliyor. Bu yeni sözleşmeler bilgi yayınlamaya ve haber ekosistemine entegre olmaya devam ettikçe (bu eğilim zaten açıkça görülüyor), toplum önemli sorularla karşı karşıya kalacak: Bu bilginin değerini nasıl dengeleyeceğiz? Optimize edilmiş tasarım yoluyla tahmin piyasalarının şeffaflığını ve denetlenebilirliğini nasıl iyileştirebiliriz (bu, şifreleme teknolojisi kullanılarak başarılabilir)?

Sözleşme sayısındaki önemli artışı ele almak için, sözleşme uzlaşmasını tamamlamak üzere yeni bir uzlaşma mekanizmasına ihtiyaç duyulmaktadır. Merkezi platform uzlaşması (bir olayın gerçekten gerçekleşip gerçekleşmediğini ve nasıl doğrulanacağını teyit etme) önemli olsa da, "Zelensky dava piyasası" ve "Venezuela seçim piyasası" gibi tartışmalı vakalar bu mekanizmanın sınırlılıklarını ortaya koymuştur. Bu marjinal vakaları çözmek ve tahmin piyasalarının daha pratik senaryolara yayılmasını teşvik etmek için, yeni merkezi olmayan yönetim mekanizmaları ve Büyük Dil Modeli (LLM) oracle'ları, tartışmalı sonuçların gerçekliğini belirlemede yardımcı olabilir.

LLM kehanetlerinin ötesinde, yapay zeka tahmin piyasaları için daha da fazla olanak sunuyor. Örneğin, tahmin platformlarında işlem yapan yapay zeka ajanları, kısa vadeli işlem avantajları elde etmek için çeşitli sinyalleri kapsamlı bir şekilde toplayabilir ve böylece dünyayı anlama ve gelecekteki trendleri tahmin etme konusunda yeni içgörüler sağlayabilir (Prophet Arena gibi projeler bu alandaki potansiyeli zaten göstermiştir). Bu ajanlar sadece içgörüler sağlayan "gelişmiş siyasi analistler" olarak hizmet etmekle kalmaz, aynı zamanda otonom olarak oluşturdukları stratejileri analiz ederek karmaşık sosyal olayları etkileyen temel faktörleri keşfetmemize de yardımcı olabilirler.

Tahmin piyasaları anketlerin yerini alacak mı? Cevap hayır. Aksine, anketlerin kalitesini artırabilirler (anket bilgileri tahmin piyasalarına da entegre edilebilir). Bir siyaset bilimci olarak, tahmin piyasalarının ve "zengin ve canlı bir anket ekosisteminin" sinerjik gelişimini en çok dört gözle bekliyorum; ancak bu, yeni teknolojilere dayanmayı gerektiriyor: Yapay zeka anket deneyimini optimize edebilir; şifreleme teknolojisi, anket katılımcılarının gerçek insanlar olduğunu ve bot olmadığını kanıtlamanın yeni yollarını sağlayabilir, vb.

— Andrew Hall, a16z'de Kripto Para Araştırma Danışmanı, Stanford Üniversitesi'nde Siyasal Ekonomi Profesörü

14. Bağışlı Medyanın Yükselişi

Geleneksel medya modelleri "nesnellik" iddiasında bulunsa da, dezavantajları uzun zamandır ortada. İnternet herkese sesini duyurma imkanı verdi ve bugün giderek daha fazla uygulayıcı, geliştirici ve paydaş görüşlerini doğrudan kamuoyuna iletiyor; bakış açıları dünyadaki kendi "çıkarlarını" yansıtıyor. İronik bir şekilde, izleyiciler onlara "çıkarlarına rağmen" değil, "tam da çıkarları olduğu için" saygı duyuyor.

Bu trenddeki yeni gelişme, sosyal medyanın yükselişi değil, aksine insanların kamuoyu tarafından doğrulanabilir taahhütlerde bulunmalarını sağlayan kriptografik araçların ortaya çıkmasıdır. Yapay zeka, büyük miktarda içerik üretmenin maliyetini önemli ölçüde düşürdüğü ve süreci basitleştirdiği için (herhangi bir bakış açısından ve herhangi bir kimlikten -gerçek veya sahte- içerik üretme), yalnızca insan (veya bot) ifadelerine güvenmek artık ikna edici değildir. Tokenleştirilmiş varlıklar, programlanabilir kilitlenme süreleri, tahmin piyasaları ve zincir üstü tarihsel kayıtlar, güven için daha sağlam bir temel sağlar: yorumcular, sözleri ve eylemleri arasındaki tutarlılığı kanıtlayabilir (fikirlerini fonlarla destekleyerek); podcast yayıncıları, piyasayı manipüle etmeyeceklerini veya spekülatif manevralara girişmeyeceklerini kanıtlamak için token'ları kilitleyebilir; ve analistler, tahminlerini kamuya açık piyasalara bağlayarak denetlenebilir performans kayıtları oluşturabilirler.

Bu, tam olarak "paydaş odaklı medya" olarak adlandırdığım şeyin erken bir biçimidir: Sadece "paydaş" kavramını desteklemekle kalmayıp aynı zamanda somut kanıtlar da sunan medya. Bu modelde güvenilirlik, ne "tarafsız gibi davranmaktan" ne de "asılsız iddialardan" gelir, aksine "şeffaf ve doğrulanabilir çıkar taahhütlerinden" gelir. Paydaş odaklı medya, diğer medya biçimlerinin yerini almayacak, aksine mevcut medya ekosistemini tamamlayacaktır. Yeni bir sinyal gönderir: Artık "Bana inanın, tarafsızım" değil, "Almaya hazır olduğum risk bu ve söylediklerimi bu şekilde doğrulayabilirsiniz" demektir.

— Robert Hackett, a16z Şifreli Yayın Ekibi

15. Şifreleme teknolojisi, "blok zincirinin ötesinde yeni bir temel bileşen türü" sağlıyor.

— Robert Hackett, a16z Şifreli Yayın Ekibi

15. Şifreleme teknolojisi, "blok zincirinin ötesinde yeni bir temel bileşen türü" sağlıyor.

Yıllardır, hesaplama sonuçlarını yeniden hesaplama yapmadan doğrulayan kriptografik bir ispat tekniği olan SNARK'lar, büyük ölçüde blok zinciri alanındaki uygulamalarla sınırlı kalmıştır. Bunun temel nedeni "aşırı maliyetleri"dir: Hesaplamalı bir ispat oluşturmak için gereken iş miktarı, hesaplamayı doğrudan gerçekleştirmekten bir milyon kat daha fazla olabilir. Bu teknoloji, maliyetin binlerce doğrulama düğümü (blok zinciri gibi) arasında dağıtılabildiği senaryolarda değerlidir; aksi takdirde pratik olmaktan uzaktır.

Ancak bu durum değişmek üzere. 2026 yılına kadar, sıfır bilgi sanal makine (zkVM) ispatlayıcılarının maliyeti yaklaşık 10.000 kat azalacak (yani bir ispat oluşturmak için gereken çaba, doğrudan hesaplamaya göre 10.000 kat daha az olacak), bellek kullanımı ise sadece birkaç yüz megabayt olacak; bu da bir cep telefonunda çalışacak kadar hızlı ve yaygın kullanım için yeterince uygun fiyatlı anlamına geliyor. Bu 10.000 katlık azalmanın "kritik bir eşik" olmasının bir nedeni, üst düzey GPU'ların paralel işlem gücünün bir dizüstü bilgisayar CPU'sunun yaklaşık 10.000 katı olmasıdır. 2026 yılının sonuna kadar, tek bir GPU "CPU yürütme süreçlerinin ispatlarını gerçek zamanlı olarak üretebilecek".

Bu, eski araştırma makalelerinde önerilen "doğrulanabilir bulut bilişim" vizyonunu gerçekleştirecektir. "GPU işleme için yetersiz işlem gücü", "ilgili teknik yeteneklerin eksikliği" veya "eski sistem sınırlamaları" gibi nedenlerle bulutta CPU iş yükleri çalıştırmanız gerekiyorsa, makul bir ek maliyetle "hesaplama doğruluğunun kriptografik kanıtlarını" elde edebileceksiniz. Kanıtlayıcı zaten GPU için optimize edilmiştir ve kodunuz ek bir uyarlama gerektirmeden kullanılabilir olacaktır.

— Justin Thaler, a16z kriptografi araştırma ekibinin üyesi, Georgetown Üniversitesi Bilgisayar Bilimleri Bölümü Doçenti

Sanayi gelişimi üzerine

16. İşlem İşletmesi: Kripto İşletmeleri İçin Bir "Varış Noktası" Değil, Bir "Geçiş İstasyonu"

Günümüzde, stablecoin'ler ve bazı temel altyapı şirketleri dışında, yüksek performans gösteren kripto şirketlerinin neredeyse tamamı ya alım satım işine geçmiştir ya da alım satım işletmelerine dönüşme sürecindedir. Peki ya "tüm kripto şirketleri alım satım platformu haline gelirse" ne olacak? Aynı sektöre çok sayıda şirketin akın etmesi, kullanıcıların dikkatini dağıtmakla kalmayacak, aynı zamanda "birkaç devin piyasayı tekelleştirmesi ve çoğu şirketin ortadan kalkması" durumuna da yol açacaktır. Bu, alım satım işine çok hızlı geçiş yapan şirketlerin "daha rekabetçi ve sürdürülebilir bir iş modeli" oluşturma fırsatını kaçıracağı anlamına gelir.

Kurucuların başlangıçtaki iş karlılığını sağlama motivasyonunu tamamen anlıyorum, ancak "kısa vadeli ürün-pazar uyumu" peşinde koşmanın da bir bedeli var. Bu sorun özellikle kripto para alanında belirgin: Token özelliklerinin ve spekülatif niteliklerin benzersiz dinamikleri, kurucuları "ürün-pazar uyumu bulma" sürecinde "anlık tatmin" yolunu seçmeye kolayca yönlendirebilir; bu da özünde "marshmallow deneyi"ne (tatmin erteleme yeteneğini test etme) benzer.

İşlem odaklı iş modeli kendi başına sorunlu değildir; önemli bir piyasa işlevidir, ancak bir şirketin "nihai hedefi" olmamalıdır. "Ürün-pazar uyumunda ürünün özüne" odaklanan kurucuların sonunda sektörde başarılı olma olasılıkları daha yüksektir.

— Arianna Simpson, a16z Crypto Genel Ortağı

17. Blok zincirinin tüm potansiyelini ortaya çıkarmak: Yasal ve teknik mimariler nihayet uyumlu hale geldiğinde

Son on yılda ABD'de blockchain ağları kurmanın önündeki en büyük engellerden biri "yasal belirsizlik" olmuştur. Genişletilmiş menkul kıymetler yasaları ve tutarsız uygulama, kurucuları "ağ için değil, işletme için tasarım yapma" zorunluluğu getiren bir düzenleyici çerçeveye itmiştir. Yıllardır "yasal risklerden kaçınmak", "ürün stratejisinin" önüne geçmiş ve mühendislerin önemi yerini avukatlara bırakmıştır.

Bu durum birçok çarpıklığa yol açtı: kuruculara şeffaflıktan kaçınmaları tavsiye ediliyor; token dağıtımı yasal açıdan keyfi hale geliyor; yönetişim sadece bir formaliteye dönüşüyor; organizasyonel yapılar "esas olarak yasal risklerden kaçınmak için tasarlanıyor"; ve token tasarımları kasıtlı olarak "ekonomik değer taşımaktan kaçınıyor" veya "bir iş modeli içermiyor". Daha da kötüsü, "kuralları hiçe sayan ve gri alanlarda faaliyet gösteren" kripto projeleri, "dürüst ve uyumlu" geliştiriciler tarafından oluşturulanlardan daha hızlı gelişiyor.

Ancak şimdi, ABD hükümeti, 2026 yılına kadar yukarıda bahsedilen tüm çarpıklıkları ortadan kaldırması beklenen "Kripto Piyasa Yapısı Düzenleme Yasası"nı geçirmeye her zamankinden daha yakın. Eğer yasa geçerse, şirketleri şeffaflığı artırmaya, net standartlar oluşturmaya ve "rastgele yaptırım" yerine "açık, yapılandırılmış finansman, token ihracı ve merkeziyetsiz yollar" getirmeye teşvik edecektir. Daha önce, GENIUS Yasası'nın kabulü stablecoin ihracında önemli bir artışa yol açmıştı; ancak kripto piyasa yapısıyla ilgili mevzuat daha da önemli değişiklikler getirecektir; bu değişiklik "blockchain ağlarına" odaklanacaktır.

Başka bir deyişle, bu tür düzenlemeler, blok zinciri ağlarının "gerçekten bir ağ olarak çalışmasına" olanak tanıyacak: açık, özerk, birleştirilebilir, güvenilir, tarafsız ve merkeziyetsiz.

— Miles Jennings, a16z Kripto Politikası Ekibi Üyesi ve Genel Danışmanı