Yazan: Lin Wanwan, Beating

20 Ocak 2026, Trump'ın göreve başlamasının birinci yıl dönümünü işaret ediyor.

Bir yıl öncesine dönersek, göreve başlama töreninden 72 saat önce, 6QSc2Cx kod adlı bir kripto cüzdanı, tanesi 18 sentten yeni bir token'dan büyük miktarlarda satın almaya başladı. Bu token birkaç saat önce oluşturulmuştu ve hiçbir şekilde kamuoyuna tanıtılmamıştı.

Saatler sonra Trump, sosyal medyada kendi adını taşıyan bir kripto para birimi olan $TRUMP'ı piyasaya sürdüğünü duyurdu.

Açıklamanın ardından, token fiyatı 48 saat içinde 1 dolardan 75 dolara fırladı. Erken giriş yapan cüzdan, zirvede elindeki varlıkları tasfiye ederek 109 milyon dolar kar elde etti.

New York Times, bir çevrimiçi analiz firmasını bu konuyu araştırmakla görevlendirdi ve birden fazla "gizemli peygamber"in var olduğunu tespit etti.

Aynı gün, internette Mike takma adını kullanan Amerikalı bir kamyon şoförü, kızının üniversite eğitimi için biriktirdiği tüm parayı Trump token'ları satın almak için kullandı. Yurtdışı medyasında şu paylaşımı yaptı: "Başkan para kaybetmemize izin vermeyecek."

Üç hafta sonra 47.000 dolar kaybetti.

Altı ay sonra, tokenı çıkaran ekip 1 milyar dolardan fazla para nakde çevirmişti.

Altı yıl önce Trump, "Kripto para tamamen havaya dayanıyor" demişti. Haklıydı. Sadece cümlesini tamamlamadı: Havanın ne kadara satılabileceği, onu kimin sattığına bağlıdır.

01 Başlangıç

Cüzdanın diğer ucundaki kişilerin kim olduğu bilinmiyor. Bunu önceden nasıl bildikleri de bilinmiyor. Ama bir şey kesin: Bu kişiler ayrılırken, başka bir grup içeri giriyordu.

Chainalysis'ten elde edilen verilere göre, Trump token'ında 810.000 cüzdan para kaybetti ve toplam kayıp 2 milyar doları aştı. Kişi başına ortalama kayıp ise 2.500 dolardı.

Bunların neredeyse yarısı, kripto para biriminin piyasaya sürüldüğü gün ilk kripto cüzdanlarını oluşturan yeni kullanıcılardı. "Başkanın kripto para birimi çıkarması" haberini gördüler, uygulamayı indirdiler ve birikimlerini aktardılar.

Chainalysis tarafından yapılan daha detaylı analiz, bu yeni cüzdanların ortalama 47 saat boyunca pozisyon tuttuğunu ortaya koydu. Zirveye yakın bir noktadan alım yaptılar ve fiyat yarıya indikten sonra sattılar. Zincir üstü veriler tipik bir yolu yeniden oluşturdu: uygulamayı indirme → para yatırma → alım yapma → yükseliş beklentisi → pozisyona ekleme → düşüş → zararına satış → uygulamayı kaldırma. Tüm süreç bir haftadan kısa sürdü.

Birisi Reddit'te "Kızımın üniversite fonunu kullandım" diye bir paylaşım yaptı. En çok oy alan yorum ise "Dostum, başkan senin paranı kaybetmene izin vermez" oldu.

Başkan herkesin para kaybetmesine neden olmadı; sonuçta o gün birçok insan hayatını değiştirecek miktarda para kazandı. Sadece çoğunluk para kazanmadı.

Birisi Twitter'da "TRUMP aya gidiyor" başlığıyla bir roket emojisi paylaştı. On bir gün sonra bir başkasını paylaştı: "Bu Trump saçmalığından bıktım, hepsini sattım."

Sattığı sırada tokenin fiyatı 24 ile 27 dolar arasındaydı. Eğer birkaç ay daha elinde tutsaydı, fiyatın 5 doların altına düştüğünü, yani zirve noktasından %90'dan fazla bir düşüş yaşadığını görecekti.

Sattığı sırada tokenin fiyatı 24 ile 27 dolar arasındaydı. Eğer birkaç ay daha elinde tutsaydı, fiyatın 5 doların altına düştüğünü, yani zirve noktasından %90'dan fazla bir düşüş yaşadığını görecekti.

Bu arada, Trump ailesiyle bağlantılı olan ve $TRUMP token'ını çıkaran iki şirket, ilk yılında 320 milyon dolardan fazla işlem ücreti kazandı. Bu rakama, ihraç fiyatıyla on milyarlarca dolar değerinde olan ve kilitledikleri 800 milyon token dahil değil.

İlginç olan, token satın alma şartları. Metinde küçük bir satır var: "Alıcılar, herhangi bir toplu davaya katılma haklarından feragat etmeyi kabul ederler."

Ayrıca şu ifade de yer alıyor: Bu token "bir yatırım fırsatı değildir" ve "herhangi bir siyasi faaliyet veya hükümet pozisyonuyla ilişkili değildir".

Başka bir deyişle: Bir şey satın alıp para kaybettiyseniz, bana dava açamazsınız. Kazandığım paranın başkan olmamla hiçbir ilgisi yok.

02 Ana Yemek

Trump sadece bir başlangıç ​​yemeği.

Asıl önemli olan World Liberty Financial. Bu, Eylül 2024'te Trump ailesi ve birkaç ortağı tarafından kurulan "merkeziyetsiz bir finans platformu". Platform, WLFI adlı bir yönetim token'ı ve USD1 adlı bir stablecoin çıkarıyor.

Hissedarlık yapısı şu şekildedir: Trump ailesi %60 hisseye sahiptir. Token satışından elde edilen net gelirin %75'i aileye gider. USD1 stablecoin'inin rezerv varlıkları ABD Hazine tahvillerine yatırılmış olup, yıllık yaklaşık 80 milyon dolar faiz geliri sağlamaktadır ve bu gelirin %75'i de aileye aktarılmaktadır.

Başka bir deyişle, bu Trump tarafından "desteklenen" veya "onaylanan" bir proje değil. Bu, doğrudan Trump ailesine ait olan ve aile üyelerinin kar elde ettiği bir projedir.

2025 yılının sonuna kadar World Liberty 550 milyon dolardan fazla para toplamıştı. Yatırımcı listesi adeta Interpol'ün izleme listesi gibiydi:

Birleşik Arap Emirlikleri kraliyet ailesi üyelerinin liderliğindeki Abu Dabi devlet varlık fonu MGX, Mayıs 2025'te Binance'te USD1 değerindeki stablecoin'e 2 milyar dolar yatırım yaptı. Bu, BAE hükümet fonlarının, Trump ailesi tarafından çıkarılan bir stablecoin aracılığıyla dünyanın en büyük kripto para borsasına aktığı anlamına geliyor.

Bu insanlar neden paralarını bir ABD başkanının ailesine ait bir kripto para projesine yatırsınlar ki?

Reuters birkaç yatırımcıyla röportaj yaptı ve cevaplar şaşırtıcı derecede tutarlıydı: "Başkan'a yakın."

Wall Street'te eski bir espri vardır: Başkanla golf oynamanın değeri ne kadardır?

Cevap şu: Spor mu yapıyorsunuz yoksa avukat ücreti mi ödüyorsunuz, buna bağlı.

World Liberty bu şakanın cevabını yeniden yazdı. Artık net fiyatlar var: WLFI token'ları 250.000 dolardan başlıyor. "Platin Koltuklar" 1 milyon dolar. "Kurucu Ortaklar" ise 20 milyon dolar.

Jeton almıyorsunuz. Bir fotoğraf, bir akşam yemeği, hatırlanacak bir isim satın alıyorsunuz.

Siyaset biliminde buna "erişim kapitalizmi" denir. Eskiden, süper PAC'lerin faturalarında, yardım galalarında ve lobi şirketlerinin faturalarında gizliydi. Şimdi ise akıllı sözleşmelerde yazılı, 7/24 alınıp satılıyor ve küresel olarak erişilebilir durumda.

Yolsuzluğun demokratikleşmesi.

Bir finans yorumcusu daha açık bir şekilde şöyle ifade etti: "Eric Trump, Dubai'de 20 milyon dolarlık bir token paketi sunarken, babası da aynı anda ABD kripto para politikasını şekillendiriyor. Buna iş modeli mi diyorsunuz? Ben buna 'para karşılığı yayın kanalı' diyorum."

03 Alanın temizlenmesi

Ancak bu ücretli kanalın bir ön koşulu var: kimse onu denetleyemez.

03 Alanın temizlenmesi

Ancak bu ücretli kanalın bir ön koşulu var: kimse onu denetleyemez.

Dolayısıyla Trump, göreve geldikten sonra yaptığı ilk şey, kendisini soruşturabilecek herkesi ortadan kaldırmak oldu. Bu süreçteki hızı ve verimliliği adeta bir sanat eseriydi.

İlk adım, personel tasfiyesi.

Göreve başlama gününde SEC Başkanı Gary Gensler istifa etti. Bu "kripto avcısı", görev süresi boyunca neredeyse tüm büyük işlem platformlarına dava açmıştı. Yerine, kripto endüstrisi derneğinin eski danışmanlarından Paul Atkins geçti. Yeni kurulan SEC "Kripto Görev Gücü"nün başına ise sektörde "Kripto Anne" lakabıyla tanınan ve yıllardır düzenlemelere karşı çıkan Hester Peirce getirildi.

Sonraki adım tüm davaları sonuçlandırmaktı.

Gensler dönemine ait davalar birer birer geri çekildi. Coinbase davası geri çekildi. Ripple davası geri çekildi. Kraken davası geri çekildi. OpenSea soruşturması sonlandırıldı. Uniswap soruşturması sonlandırıldı. Robinhood soruşturması sonlandırıldı.

New York Times'ın istatistiklerine göre, SEC'in kripto para davalarındaki reddetme oranı %33 iken, diğer davalarda bu oran %4'tür. Bu eşitsizlik, SEC tarihinde eşi benzeri görülmemiş bir durumdur.

Sonunda örgüt feshedildi.

7 Nisan 2025'te Başsavcı Yardımcısı Todd Blanche, "Ulusal Kripto Para Uygulama Ekibi"nin derhal dağıtıldığını duyuran bir muhtıra imzaladı. 2021 yılında kurulan bu ekip, kripto para aklama, siber saldırılar ve dolandırıcılık konularında uzmanlaşmıştı.

Blanche, notunda "Adalet Bakanlığı dijital varlıkların düzenleyicisi değildir" diye yazmıştı. Ancak notu imzaladığı sırada kişisel olarak 150.000 dolardan fazla kripto varlığa sahip olduğunu belirtmemişti. Blanche daha sonra Kongre önünde ifade verirken bu konu hakkında sorgulandığında, "Kripto varlıklarım 'uygun şekilde açıklanmıştır'" cevabını verdi.

Haklı. Açıklandıktan sonra, mevzuata uygun hale gelir. Mevzuata uygun hale geldikten sonra, artık çıkar çatışması söz konusu olmaz.

Bu yaklaşımın parlaklığı da burada yatıyor: çıkar çatışmalarını gizlemeyi gerektirmiyor; sadece bunları bir tabloda sunmayı gerektiriyor.

Üç ay içinde olaya karışan kişiler değiştirildi, dava düştü ve soruşturmayı yürüten kurumların tamamı dağıtıldı.

Hakem sadece sahaya oyun oynamak için gelmedi; hakem kelimenin tam anlamıyla sahayı yerle bir etti.

04 Af İçin Fiyat Listesi

Bu işletmenin eksik olan son bir bileşeni var: güven.

Trump'ın kripto para imparatorluğu için küresel fon çekmek amacıyla, bu "suçlu" büyük isimlerin itibarını geri kazandırması gerekiyor. Paraları, kaynakları ve bağlantıları var, ancak statüleri "mahkum suçlular" veya "iddianameyle yargılanan sanıklar" düzeyinde.

ne yapalım?

bağışlamak.

21 Ocak 2025'te, Trump'ın göreve başlamasının ikinci gününde, kripto parayla ilgili ilk affını imzaladı. Affedilen kişi, 1 milyar dolarlık uyuşturucu ticaretini kolaylaştıran bir platform işletmekten dolayı iki müebbet hapis artı 40 yıl hapis cezasına çarptırılan Silk Road karanlık ağ pazarının kurucusu Ross Ulbricht'ti. Mahkeme kayıtları, bu platformdan uyuşturucu satın aldıktan sonra en az altı kişinin öldüğünü gösteriyor.

Trump, Truth Social'da şunları yazdı: "Ona dava açanlar aşağılık insanlar."

Hapisten çıktıktan sonra Ulbricht, 2025 Bitcoin Konferansı'nda sahneye çıkarak coşkulu kalabalığa şöyle seslendi: "Birkaç ay önce hapisteydim ve şimdi özgürüm. Teşekkür ederim, ve teşekkür ederim Trump."

Mart ayında, BitMEX'in dört kurucusu, kara para aklama karşıtı yasaları ihlal etmekten suçlu bulunduktan ve savcılar tarafından "kara para aklama platformu işletmecisi" olarak nitelendirildikten sonra affedildi. Ekim ayında ise Binance'in kurucusu Changpeng Zhao, 2023'te platformun kara para aklama amacıyla kullanılmasına izin vermekten suçlu bulunduktan sonra affedildi.

Karanlık ağdaki uyuşturucu kaçakçılığı, kara para aklama ve yasadışı iş faaliyetleriyle ilgili toplam altı kişiye üç af çıkarıldı. Hepsi on ay içinde aklandı.

Ancak daha da dikkat çekici olan, affedilmeyenlerdir.

Karanlık ağdaki uyuşturucu kaçakçılığı, kara para aklama ve yasadışı iş faaliyetleriyle ilgili toplam altı kişiye üç af çıkarıldı. Hepsi on ay içinde aklandı.

Ancak daha da dikkat çekici olan, affedilmeyenlerdir.

FTX'in kurucusu Sam Bankman-Fried, müşterilerinin 8 milyar dolar kaybetmesine neden olan dolandırıcılık suçundan 2024 yılında 25 yıl hapis cezasına çarptırıldı. Kendisi 2020'de Biden kampanyasına 5,2 milyon dolar bağışta bulunmuştu.

Af söz konusu değildi.

Terra/Luna'nın kurucusu Do Kwon, yatırımcıların 40 milyar dolar kaybetmesine neden olan algoritmik bir stablecoin tasarladığı için Aralık 2025'te 15 yıl hapis cezasına çarptırıldı.

Af söz konusu değildi.

İşledikleri suçların ciddiyeti açısından, SBF ve Do Kwon affedilenlerden çok daha fazla zarara yol açtılar. Hukuki olarak, FTX davası açık bir müşteri fonu dolandırıcılığı vakasıydı.

Aradaki fark nedir?

Affedilenlerin bir kısmı Trump'ın projelerine yatırım yapmıştı, şirketleri Trump ile iş yapıyordu veya kripto topluluğunda büyük bir nüfuzları vardı ve Trump'ı destekleyerek ona yardımcı olabiliyorlardı.

Affedilmeyenler: Demokrat Parti'ye bağış yapanlar veya Trump ile herhangi bir ticari ilişkisi olmayanlar.

Bu, af için fiyat listesidir.

Bu, kağıda yazılı değil, ancak yargı kararlarında, af kararlarında ve cezalarını çekmeye devam edenlerin hücrelerinin duvarlarında yazılıdır.

Afın asıl işlevi cezayı ortadan kaldırmak değildir. Ceza sona ermiştir. Ross Ulbricht 11 yıl, Changpeng Zhao 4 ay hapis yattı ve BitMEX'in kurucusu 100 milyon dolarlık para cezası ödedi.

Affetmenin işlevi bir sinyal göndermektir.

Sinyal 1: Benimle işbirliği yapanları koruyacağım. Sinyal 2: Benimle işbirliği yapmayanlar, Sam Bankman-Fried'e baksınlar. Sinyal 3: Kuralları ben koyarım ve onları değiştirebilirim.

Eğer bu örgütü takip ederseniz, örgüt sizi koruyacaktır.

Trump bunu Federal Resmi Gazete'de yayınladı.

05 Yolsuzluk Üretim Hattı

Bu yolsuzluk mu?

Tabii ki hayır. Yolsuzluk gizlidir; saklanması gereken bir şeydir, ancak soruşturulacaktır.

Bu, iyi tasarlanmış bir sistem. Her bileşen yasal, her işlem blok zincirine kaydediliyor ve her açıklama devlet dosyalarında belgeleniyor. Gizlenmesine gerek yok. Gizlenmesine gerek kalmayacak şekilde tasarlandı.

Geleneksel yolsuzluk bir atölye gibidir. Bir aracı bulmanız, para aklamanız, kayıtlara geçmekten ve tanıkların size karşı dönmesinden endişe etmeniz gerekir. Her işlem risk taşır.

Bu sistem, seri üretim prensibiyle çalışır. Token sözleşmeleri geliri otomatik olarak dağıtır, blok zinciri işlemleri otomatik olarak kaydeder ve açıklama formları düzenlemelere otomatik olarak uyum sağlar. Aracı yok, nakit yok, tanık yok. Sadece kod var.

Kod sizi yarı yolda bırakmaz. Kod yalan söylemez. Kod yalnızca tasarlandığı gibi çalışır.

Ve bunu tasarlayan kişi aynı zamanda kuralları da belirleyen kişi oluyor.

06 Dahi

Trump'ın dehası yolsuzlukta yatmıyor. Herkes yolsuzluk yapabilir.

Onun dehası, yolsuzluğu bir ürün olarak tasarlamasında yatıyor.

Rüşvet "yatırım" olarak görülüyor. Rüşvet kabul etmek "temettü" oluyor. Af çıkarmak "yargı reformu" oluyor. Düzenlemelerden geri çekilmek "yenilik desteği" olarak nitelendiriliyor.

Her şey şartlar ve koşullarda yazılıdır ve blok zincirine kaydedilir; bu da yasallığı, uyumluluğu, açıklığı ve şeffaflığı sağlar.

Trump 2019'da kripto paraların "tamamen havaya dayalı" olduğunu söylemişti.

Haklı.

Cümlenin ikinci kısmını söylemeyi unuttu: satıcının neyin yasal olduğuna karar verebilmesi koşuluyla, hava da para karşılığında satılabilir.

Sistem hâlâ çalışıyor. Tokenlar hâlâ alınıp satılıyor, stablecoin'ler hâlâ faiz kazanıyor ve dünyanın dört bir yanından para, Trump'ın adını taşıyan o birkaç cüzdan adresine akmaya devam ediyor.

Ve para kaybeden 810.000 bireysel yatırımcı, "başkanın madeni para bastığını" görünce aceleyle piyasaya giren acemi yatırımcılar ve Trump madeni parası almanın vatanseverlik olduğunu düşünenler...

Sistem hâlâ çalışıyor. Tokenlar hâlâ alınıp satılıyor, stablecoin'ler hâlâ faiz kazanıyor ve dünyanın dört bir yanından para, Trump'ın adını taşıyan o birkaç cüzdan adresine akmaya devam ediyor.

Ve para kaybeden 810.000 bireysel yatırımcı, "başkanın madeni para bastığını" görünce aceleyle piyasaya giren acemi yatırımcılar ve Trump madeni parası almanın vatanseverlik olduğunu düşünenler...

Onlar yatırımcı değil. Onlar yakıt.

Kumarhaneler kumarbazlara teşekkür etmez. Sadece onları sömürürler.

Kimileri şunu sorabilir: Bu yasal mı? Bu soru artık geçerliliğini yitirdi.

Bu sistemde "yasal" bir tanımlama değil, bir ürün özelliğidir. Tıpkı iPhone'un su geçirmezlik özelliği gibi, bu sistemin de "yasal" bir işlevi vardır. Para kazanmak için tasarlandığı gibi, yasal olması için de tasarlanmıştır.

Asıl soru "Bu yasal mı?" değil.

Asıl soru şu: Meşru olarak tanımlanan kişi ile bundan fayda sağlayan kişi aynı kişi olduğunda, "yasal" kelimesi ne anlama geliyor?

2019'da Trump, kripto paranın havaya dayalı olduğunu söylemişti. 2025'te ise bunu kanıtladı: Hava fiyatlandırılabilir, alınıp satılabilir ve bir başkanı milyarder yapabilir.

Tek ön koşul, "hava"nın ne olduğuna karar verebilecek kişi olmanızdır.