Temel çıkarımlar
- MiCA düzenlemeleri, stabilcoin'leri iki kategoriye ayırır: varlık referanslı tokenlar (ART'ler) ve elektronik para tokenleri (EMT'ler). Bu tokenlerin, likidite rezervleriyle tamamen 1:1 desteklenmesi ve AB'de yasal olarak faaliyet gösterebilmesi için katı şeffaflık ve düzenleyici gereklilikleri karşılaması gerekiyor.
- Algoritmik stablecoin'ler, fiziksel destek eksikliği ve değeri korumak için piyasa mekanizmalarına güvenmeleri nedeniyle yüksek riskli varlıklar olarak kabul edilir ve bu nedenle MiCA düzenlemeleri kapsamında açıkça yasaklanmıştır.
- Stablecoin ihraççılarının, bir elektronik para kurumu (EMI) veya kredi kurumu (CI) olarak kaydolmak, ayrıntılı bir beyaz kitap yayınlamak, rezerv varlıklarını AB yetkili bir üçüncü taraf saklama kuruluşuna yatırmak ve dijital para birimini entegre etmek dahil olmak üzere bir dizi katı gereksinimi karşılaması gerekir. belirteç Tanımlayıcıları (DTI'ler).
- Tether'in USDT'sinin MiCA gerekliliklerine uyup uymadığı belli değil. MiCA geçiş döneminde AB'de kullanımı ve bulunabilirliği belirli kısıtlamalara tabi olabilir.
Kripto para alanını takip ediyorsanız, Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) adı verilen AB düzenlemesini duymuş olabilirsiniz.
Peki MiCA, Tether USDT gibi stablecoin'ler için ne anlama geliyor?
MiCA nedir?
MiCA, stabilcoinler de dahil olmak üzere kripto varlıkları düzenlemek için Avrupa Birliği tarafından uygulamaya konan kapsamlı bir kripto para birimi düzenlemeleri dizisidir. Temel hedefleri AB'nin para sistemindeki hakim konumunu sürdürmek, finansal istikrarı sağlamak ve tüketici haklarını korumaktır.
MiCA'yı AB'nin beyanı olarak düşünün: "Kripto para birimlerini memnuniyetle karşılıyoruz, ancak bunun sorumlu ve güvenli bir şekilde yapılması gerekiyor."
MiCA kapsamındaki stabilcoinler
Stablecoin'ler, fiat para birimleri (örneğin USD, Euro), emtialar (örneğin altın) ve hatta diğer kripto para birimleri gibi geleneksel varlıklara sabitlenerek istikrarlı bir değeri korumak için tasarlanmış özel bir kripto para birimidir.
MiCA düzenlemelerine göre stabilcoinler aşağıdaki iki kategoriye ayrılıyor:
- Varlık Referans Tokenı (ART): Birden fazla varlık (birden fazla para birimi veya emtia gibi) tarafından desteklenen bir token.
- Elektronik Para Tokenı (EMT): Geleneksel elektronik paraya benzer şekilde tek bir para birimine sabitlenmiştir.
Stablecoin'lerin güvenliğini ve istikrarını sağlamak için MiCA, tüm stablecoin'lerin yeterli likidite rezervleriyle desteklenmesini ve temel varlıklarına 1:1 oranının korunmasını gerektirir.
Kısa Bilgiler: MiCA, uluslararası stablecoin ihraççılarının AB yetkili saklayıcıları kullanması gerektiğini şart koşuyor. Örneğin, Circle'ın Fransız yan kuruluşu, MiCA'nın düzenleyici gerekliliklerine uyum sağlamak için Avrupa'da USDC yayınladı.
Algoritmik stabilcoinlerin yasaklanması
MiCA'nın önemli bir hükmü, algoritmik stablecoin'lerin AB çapında yasaklanmasıdır. ART ve EMT'den farklı olarak algoritmik stabilcoinler, açık geleneksel varlık rezervleriyle desteklenmez, değerlerini korumak için karmaşık algoritmalara ve piyasa mekanizmalarına dayanır.
MiCA, açık ve somut varlık desteğinin olmaması nedeniyle algoritmik stabilcoinleri varlık referans tokenleri olarak değerlendirmez. Sonuç olarak, bu tür tokenlar AB'de etkin bir şekilde yasaklanmıştır.
MiCA kapsamındaki stablecoin'ler için uyumluluk gereklilikleri
MiCA, açık ve somut varlık desteğinin olmaması nedeniyle algoritmik stabilcoinleri varlık referans tokenleri olarak değerlendirmez. Sonuç olarak, bu tür tokenlar AB'de etkin bir şekilde yasaklanmıştır.
MiCA kapsamındaki stablecoin'ler için uyumluluk gereklilikleri
Şirketiniz AB'de stabilcoin çıkarmayı planlıyorsa aşağıdaki uyumluluk koşullarını karşılaması gerekecektir:
- Elektronik Para Kuruluşu (EMI) veya Kredi Kuruluşu (CI) olarak kaydolun: İhraççıların, gerekli finansal ve operasyonel standartlara uygunluğu sağlamak için bir EMI veya CI lisansı alması gerekir. Örneğin, EMT'yi düzenlemek veya halka açık olarak ticaretini yapmak bir EMI lisansı gerektirirken, halka açık olarak EMT'yi yayınlamak veya EMT listeleme ve ticaretine başvurmak için bir CI lisansı gerekir.
- Bir tanıtım yazısı yayınlayın: Stablecoin'in çalışma mekanizmasını, varlık desteğini, potansiyel risklerini ve çalışma yapısını açıklayan ayrıntılı bir belge yazmanız gerekir.
- Saklama Likidite Rezervleri: Güvenilir bir üçüncü taraf saklayıcı aracılığıyla yeterli likidite rezervi tutmalı ve her stabilcoinin 1:1 gerçek varlıklarla desteklenmesini sağlamalısınız.
- Rezervlerin düzenli raporlanması: Kullanıcıların ve düzenleyicilerin stabilcoinlerin varlık desteği hakkında net bir anlayışa sahip olması için şeffaflık raporlarının düzenli olarak yayınlanması gerekir.
- Dijital Token Tanımlayıcı (DTI): DTI, stablecoin'lerin "dijital pasaportudur" ve tokenin bulunduğu defter hakkında bilgi sağlamak ve düzenleyici kurumların ilgili sorumlulukları takip etmesine yardımcı olmak için teknik incelemede açıkça işaretlenmesi gerekir.
Dijital Token Tanımlayıcının (DTI) rolü
DTI, Uluslararası Standardizasyon Örgütü (ISO) tarafından ISO 24165 standardına uygun olarak geliştirilen, dijital belirteçleri tanımlamak için özel olarak kullanılan benzersiz bir sayıdır. Her dijital varlığa benzersiz ve kalıcı bir kimlik atar.
Geleneksel menkul kıymetlerin, hisse senetleri ve tahviller gibi finansal araçları tanımlamak için Uluslararası Menkul Kıymet Kimlik Numaralarını (ISIN'ler) kullanmasına benzer şekilde, DTI'nin tanıtımı da kripto para piyasasına düzen getirdi. Bu tanımlayıcılar, her dijital varlığın benzersiz şekilde tanımlanabilmesini sağlamak için harf ve sayıların bir kombinasyonu kullanılarak kodlanır.
DTI sistemi, asıl amacı piyasa şeffaflığını artırmak, uyumluluk gereksinimlerini desteklemek ve farklı blockchain ağları ile geleneksel finansal sistemler arasındaki birlikte çalışabilirliği geliştirmek olan Digital Token Identifier Foundation (DTIF) tarafından yönetilmektedir.
DTI, dijital varlıkların takibini ve yönetimini basitleştirerek pazara aşağıdaki faydaları sağlayabilir:
- Daha verimli risk yönetimi: Şirketlerin ve düzenleyicilerin varlık risklerini daha iyi izlemelerine yardımcı olmak.
- Raporlama süreçlerini optimize edin: Uyumluluk raporlarının oluşturulmasını ve gönderilmesini kolaylaştırın.
- Daha güvenilir piyasa verileri: Doğru varlık bilgileri sağlayın ve piyasa güvenini artırın.
Stablecoin ihraççısıysanız DTI'ye başvurmak için aşağıdaki adımları uygulamanız gerekir:
- Başvuruyu gönderin: DTI resmi web sitesini ziyaret edin, jeton ayrıntılarını doldurun ve başvuruyu gönderin.
- Teknik doğrulama: Tokenın teknik temeli DTIF tarafından incelenir.
- DTI Atayın: Doğrulandıktan sonra stabilcoin'inize benzersiz bir DTI numarası atanacaktır.
Ayrıntılı başvuru prosedürleri için lütfen MiCA resmi kılavuzuna ve DTI hızlı kılavuzuna bakın.
Tether (USDT) MiCA uyumlu mu?
MiCA düzenlemeleri, bir stablecoin'in (USDT gibi) elektronik para tokeni (EMT) olarak sınıflandırılması durumunda, ihraççının bir kredi kuruluşundan veya elektronik para kuruluşundan lisans almasını ve bir dizi uyumluluk standardını karşılamasını gerektirir. Ancak Tether'in bu gereklilikleri henüz karşılamaması USDT'nin AB'deki yasal statüsüne ilişkin soruları da gündeme getirdi.
USDT uyumluluğunun belirsizliği konusunda piyasada farklı görüşler var. Bazıları USDT'nin kısıtlamalarla karşılaşabileceğine inanırken, diğerleri MiCA tarafından öngörülen geçiş döneminde çalışmaya devam edebileceğine inanıyor.
MiCA Crypto Alliance teknik komitesinin bir üyesi olan Juan Ignacio Ibañez, Cointelegraph ile yaptığı röportajda şunları söyledi: "Her ne kadar hiçbir düzenleyici kurum USDT'nin uyumlu olmadığını açıkça belirtmemiş olsa da, bu onun düzenlemelere uygun olduğu anlamına gelmiyor."
Ayrıca Coinbase'in USDT'yi listeden çıkarma kararının ihtiyatlı bir strateji olarak görülebileceğini ancak şu anda Binance veya Crypto.com gibi diğer borsaların da benzer eylemlerde bulunmasını gerektiren açık bir düzenleyici direktif bulunmadığını belirtti. MiCA düzenlemelerinin tam olarak uygulanmasıyla stabilcoinlere yönelik düzenleyici ortamın daha net hale geleceğini ve diğer borsaların da benzer listeden çıkarma kararlarıyla karşı karşıya kalabileceğini öngördü.
Ayrıca Coinbase'in USDT'yi listeden çıkarma kararının ihtiyatlı bir strateji olarak görülebileceğini ancak şu anda Binance veya Crypto.com gibi diğer borsaların da benzer eylemlerde bulunmasını gerektiren açık bir düzenleyici direktif bulunmadığını belirtti. MiCA düzenlemelerinin tam olarak uygulanmasıyla stabilcoinlere yönelik düzenleyici ortamın daha net hale geleceğini ve diğer borsaların da benzer listeden çıkarma kararlarıyla karşı karşıya kalabileceğini öngördü.
Sosyal medyada USDT'nin Avrupa pazarındaki konumuna ilişkin tartışmalar büyük ilgi gördü. Bazıları USDT'nin hemen yasaklanmamasına rağmen MiCA'nın geçiş döneminde uyumluluğun tamamlanmasını gerektirdiğine inanıyor. Bu, USDT'nin AB pazarından tamamen çekilmeyeceği anlamına gelmiyor ancak likiditesinin ve kullanım kapsamının MiCA'nın uygulanmasından önemli ölçüde etkilenebileceği anlamına geliyor.
USDT'nin 30 Aralık'tan sonra Avrupa'da işlem görmeye devam edemeyeceği yönünde bir görüş var.
Özellikle Tether, iki ana projeye odaklanan Malta merkezli stabilcoin şirketi StablR'yi destekliyor: euroya sabitlenmiş StablR Euro (EURR) ve ABD dolarına sabitlenmiş StablR USD (USDR). Bu tokenler, Tether'in tokenizasyon platformu Hadron'dan yararlanıyor ve böylece stablecoin ticaretinin esnekliğini ve erişilebilirliğini artırıyor.
Bununla birlikte USDT'nin MiCA'nın uyumluluk gereksinimlerini karşılayıp karşılamadığı konusunda hala belirsizlik var. Şu anda ilgili düzenleyici otoriteler USDT'nin MiCA veya diğer yasaların gerekliliklerini karşılayıp karşılamadığını netleştirmedi. Resmi bir duyuru yapılana kadar, uyumluluğu veya potansiyel yasağı hakkındaki iddialar sağlam bir temelden yoksundur.
Diğer Bilgiler: Tether CEO'su Paolo Ardoino, İsviçre'deki PlanB etkinliğinde Tether'in rezervlerinin 100 milyar dolarlık ABD Hazine tahvili, 82.000 Bitcoin (o sırada 5,5 milyar dolar değerinde) ve USDT stabilcoin değerini desteklemek için 48 ton altın içerdiğini açıkladı.
30 Aralık'tan sonra USDT'yi DEX'te kullanmaya devam edebilir miyim?
Merkezi olmayan borsalar (DEX), merkezi olmayan doğaları nedeniyle MiCA'dan doğrudan etkilenmeyebilir. Ancak AB kullanıcılarının hâlâ yeni düzenleyici gerekliliklere uyması gerekiyor. Bu, kullanıcıların USDT'nin MiCA'nın uyumluluk standartlarını karşılayıp karşılamadığını doğrulaması gerektiği anlamına gelir. Uyumlu olmayan belirteçlerin kullanılması yasal riskler doğurabilir.
Hangi stabilcoinler MiCA uyumludur?
Uyumlu stablecoin'ler, çeşitli yargı bölgelerindeki yetkililer tarafından belirlenen ilgili yasalara, düzenlemelere ve standartlara uygundur.
Uyumluluk genellikle şeffaflığın korunmasını, kara para aklamayla mücadele (AML) uygulamalarının sıkı bir şekilde uygulanmasını ve uygun müşteri tanımlama (KYC) prosedürlerinin sağlanmasını içerir. Ayrıca uyumlu stabilcoin'ler, doğrulanabilir rezervlerle desteklenmeli ve düzenli denetimlerden geçmelidir. Bu, piyasada güvenin artmasına yardımcı olur.
MiCA gereksinimlerini karşılayan bazı stablecoinler şunlardır:
- EURI: Lüksemburg'da kayıtlı, bir kredi kurumu (CI) olarak kayıtlı Banking Circle tarafından verilir, DTI numarası LGPZM7PJ9, Ethereum ve BNB Smart Chain'i destekler.
- EURe: İzlanda Merkez Bankası'nın Elektronik Para Kurumu (EMI) olarak kayıtlı Monerium tarafından ihraç edilir ve Ethereum, Polygon ve Gnosis ağlarını destekler.
- USDC ve EURC: Circle Internet Financial Europe SAS (Circle SAS) tarafından yayınlanmış ve elektronik para birimi tokenleri olarak kaydedilmiştir, ancak 26 Aralık itibarıyla teknik incelemelerinde herhangi bir DTI bilgisi sağlanmamıştır.
- EURCV: SG Forge'un CoinVertible'ı, Fransa'da Ethereum ağını temel alan ve DTI numarası 9W5C49FJV ile EMI olarak kayıtlıdır.
- EURD: Hollanda'da kayıtlı Quantoz Payments tarafından verilmektedir, DTI numarası 3R9LGFRFP, Algorand blok zincirine dayanmaktadır.
- EUROe ve eUSD: Finlandiya'da kayıtlı Membrane Finance Oy tarafından verilir ve Concordium, Solana, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Optimism ve Polygon gibi birden fazla blockchain ağını destekler.
- EURQ ve USDQ: Quantoz Payments tarafından başlatıldı ve Tether, Kraken ve Fabric Ventures tarafından desteklendi. Bu stablecoin'ler tamamen itibari para rezervleriyle destekleniyor ve Hollanda Merkez Bankası (DNB) tarafından elektronik para birimi olarak lisanslanıyor.
- EURØP: Schuman Financial tarafından ihraç edilen, tamamen nakit ve nakit benzerleri ile desteklenen, euro destekli bir stablecoin. Bağlı kuruluşu Salvus SAS aracılığıyla Fransız Prudential Düzenleme ve Çözüm Otoritesinden e-para token lisansı alan EURØP, Ethereum ve Polygon'da faaliyete geçmeyi ve Avrupa'nın büyük merkezi kripto para borsalarına genişlemeyi planlıyor. Özellikle, madeni para İran, Kuzey Kore, Venezuela ve diğerleri de dahil olmak üzere 107 yüksek riskli bölgede kısıtlanacak.
AB stabilcoinlerinin gelecekteki yönü
MiCA'nın uygulanması, katı uyumluluk standartları ve algoritmik stabilcoinlerin yasaklanması yoluyla AB'nin kripto para piyasasını yeniden şekillendirecek.
Bu, USDT gibi yerleşik stabilcoinlere zorluklar getirse de, uyumlu euro cinsinden stabilcoinler için daha fazla geliştirme fırsatı da sunuyor. Avrupa Birliği, küresel kripto para piyasası için diğer bölgelerin takip edebileceği düzenleyici bir model oluşturarak daha birleşik ve güvenli bir küresel pazarın gelişimini teşvik ediyor.
Tüm Yorumlar