Yapımcı: |ThePrimediaDAO

Yazar|0xSheldon@TPTrade, Jerry@TPDAO

giriiş

Dünya finans tarihinin kökeni olan Atina'nın yükselişine ve çöküşüne baktığımızda, kötümser olduğumuzu görürüz; finans yalnızca paraya hizmet eder, paranın daha fazla para üretmesine olanak tanır ve finansın refahı ve çeşitlendirilmiş gelişimi, kanlı ve savaşa dayanır; trajik.

Ancak New York'taki iniş çıkışlar bize güven veriyor. Wall Street'in yaklaşmakta olan krizi birden fazla kez meydana geldi, ancak hiçbir zaman başarısız olmadı ve başarılı oldu. Bunun nedeni, New York finansının en başından beri "sermaye tahsisini optimize etme" genini enjekte etmesidir. New York'ta modern finansın gelişmesinde fonların vazgeçilmez bir rol oynadığını ve çok özel bir rol oynadığını belirtmekte fayda var.

Peki kripto piyasası ne durumda?

Atina'nın temsil ettiği dünya finansının kökenini örnek alırsak, finansın özünün sömürü olduğunu görmemiz daha kolay olur. Atina'daki "Altı Yıllık Köylüler"in ne kadar zalim olduğunu görüyorsunuz; borçlu hasadın altıda beşini faiz olarak ödemek zorundadır ve eğer hasadın altıda beşi yeterli değilse yalnızca altıda birini elinde tutabilir; Faizi ödemek, alacaklının hakkıdır. Borçlular ve çocukları köle olarak satıldı.

Akdeniz çevresindeki uygarlıklar arasında özel coğrafi konumu nedeniyle Atina, ticaretle yükseldi ama finansla yıkıldı.

Renkli Atina uygarlığı bir zamanlar insan uygarlığının ışığını temsil ediyordu. Savaş durumunda, büyük ölçüde ticaret ekonomisine dayanan Atina mali destek aramak zorunda kaldı; denizcilik kredisi ortaya çıktı, birincil bankacılık formatları da ortaya çıktı ve tapınak da borç verme işi yapmaya başladı... Finans, Atina'ya ekonomik destek getirdi Refah ancak paranın etkisi altında, bir kez yenildiğinde, savaşın bir parçası olan vatandaşlık görevi duygusu ortadan kalktı. Daha vahimi vatandaşların eski ahlak anlayışının da kaybolması. Ahlaki düşüş, geri dönüşü olmayan bir çark etkisi yaratacaktır; yani, insanların tüketim alışkanlıkları oluştuktan sonra geri döndürülemez hale gelir ve yukarıya doğru ayarlamak kolay, aşağıya doğru ayarlamak zordur.

Atina'nın yıkımının iç çöküşünden başladığı söylenebilir.

Modern finans tarihinin tipik temsilcisini anlamak için ilk tercih şüphesiz Wall Street'in iniş ve çıkışlarıdır ve en heyecan verici unsurlardan biri de fonlardır. Finansal piyasa belli bir noktaya kadar geliştiğinde, bireysel yatırımcıların Wall Street'teki önemi giderek azalıyor ve giderek daha fazla fon yönetim için kurumsal yatırımcılara devrediliyor. 1961 yılında New York Borsası'nın toplam işlem hacminin %51,4'ünü bireysel yatırımcılar oluştururken, 1969 yılında kurumsal yatırımcıların payı %26,2'ye yükseldi. Bireysel yatırımcıların gerçekleştirdiği işlemlerin oranı %33,4'e düştü.

Ardından gelen boğa piyasasının en büyük itici gücü, kurumsal yatırımcıların portföylerinin ciro oranındaki keskin artış oldu ve bu da işlem hacminin istikrarlı bir şekilde artmasına neden oldu. 1955'te yıllık yatırım fonu cirosu yaklaşık 1/6 iken, 1960'ta %50'lik bir ciro normaldi; kurumsal yatırımcılar hâlâ blok alım satım (tek seferde 10.000 hisse veya daha büyük miktarlarda) yapıyorlardı. ticaret).

1960'ların sonlarında ayı piyasasının sorumlusu Wall Street'ti. 1930'lardaki Büyük Bunalım'da olduğu gibi "Wall Street ölmek üzere" argümanı yeniden ortaya çıktı.

Ancak Wall Street yok olmakla kalmadı, aksine Wall Street yeni bir zafer turunun habercisi oldu. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun zamanında yaptığı baskı sayesinde teknoloji Wall Street'i kurtarmak için burada. Bunun olabilmesinin nedeni, Sanayi Devrimi dalgası altında ortaya çıkan New York finansının mükemmel "sanayiyi finansal olarak güçlendirme" genlerine sahip olması ve Wall Street'in "sermayenin optimal tahsisi" rolünü üstlenmesidir.

Bu, dünya çapındaki ülkelerin öğrenmesi için yeterlidir ve aynı zamanda şifreleme ekosistemi için de geçerli olacaktır.

Bitcoin ETF'lerinin Wall Street'in getirdiği nimetten yararlanan bu boğa piyasası, şu ana kadar Bitcoin için yalnızca bir boğa piyasası oldu. Dolayısıyla bu “boğa piyasasının kalkamamasının” nedeninin, kripto piyasasının “yerli kripto fonları” motivasyonundan yoksun olması olduğunu düşünüyoruz.

Boğa piyasasının yükselişe geçmemesinin nedenleri üzerine pek çok analiz mevcut. Bunlardan en yaygın olanı VC koinleri ile meme koinleri arasındaki tamamlayıcı bağlantıdır. Bunun hala kripto pazarında “yerli kripto fonlarının” bulunmamasından kaynaklandığına inanıyoruz.

Boğa piyasasının yükselişe geçmemesinin nedenleri üzerine pek çok analiz var. Bunlardan en yaygın olanı VC koinleri ile meme koinleri arasındaki tamamlayıcı bağlantıdır. Bunun hala kripto pazarındaki “yerli kripto fonlarının” eksikliğinden kaynaklandığına inanıyoruz.

Yüksek kaliteli projeler keşfetme yeteneğine sahip VC kurumları son derece nadirdir. Çok sayıda VC kurumu yatırım davranışını takip etmeyi tercih eder, bu da VC madeni paralarının listelenmeden önce aşırı değerlenmesine neden olur ve bu da zirveye kısa sürede ulaşılan bir durumla sonuçlanır. para birimi listelendiğinden ve yüzlerce kez para birimini görenler hala pırasaya dalmış durumdalar, bu yüzden meme paralarına meraklılar, ancak kaderleri dar bir kaçıştan daha trajik. Çoğu meme parası sıfıra dönecek, ve yüzlerce kez meme parası nadir görülen bir şeydir.

New York'taki finansal iniş ve çıkışlara benzer şekilde, kripto piyasasının gelişim tarihinde, bu boğa piyasası turu, "yerli kripto fonlarının" C konumunda olduğu andır (buradaki kripto fonları kavramı, girişimi hariç tutar) sermaye fonları ve özellikle ikincil piyasa Hedge fonları ve değer yatırımı fonlarına odaklanan ölçüme atıfta bulunur.

Geleneksel finansal piyasalardaki kripto fonlarla karşılaştırıldığında, ister niceliksel yatırım ister değer yatırımı olsun, Bitcoin ve Ethereum dışındaki para birimlerine yatırım yapma yeteneğine sahip olmaları gerekir, kendi mantıkları ve keskin koku alma duyuları vardır.

Açıkçası, ister geleneksel finans piyasasındaki kripto fonlar, ister "yerli kripto fonlar" olsun, para konusunda tutkulular ama "yerli kripto fonlar" için daha önemli olan inançtır; 2021'de, geleneksel finans fonlarından ve geleneksel kurumlardan para konusunda tutkulu çok sayıda seçkin tüccar piyasaya akın etti, ancak 2023'ün vaftizinden sonra geride kalanlar hâlâ bu sektöre tutkuyla bağlı.

İkincil piyasanın faaliyeti birincil piyasanın refahını sağlayacaktır. Tam olarak piyasanın vaftize dayanamaması nedeniyle başlangıçta beklenen "şifreleme uygulamaları" gelişimi de zincirlendi. Kripto dünyasında halka açık zincirlerin performansı büyük ölçüde iyileştirildi, zincirler arası birlikte çalışabilirlik büyük ilerleme kaydetti ve NFT ve DID gibi temel unsurlar "AI+Web3", "DePin" ve diğer teknolojiler sürekli olarak iyileştirildi. Önceki döngüde uygulamaya konulan temel oyun/zincir oyunları vb. sadece gök gürültüsü ve yağmurun etkisi altındadır. Kısıtlamanın nedeni, "endüstrinin finansal olarak güçlendirilmesi" ve "finansman" rolüdür. Şifreleme pazarında optimal sermaye tahsisini teşvik etme çabaları henüz oynanmamıştır.

Tüm bu değişikliklerin başlangıç ​​noktası, bu "boğa piyasasının değil, boğa piyasasının" kırılması olmalıdır. Durumu bozan temel faktör “yerli kripto fonlarında” yatıyor. "Yerli kripto fonların" rol, statü ve rollerinin yanı sıra getirdikleri değer fırsatlarının da bu döngüde yavaş yavaş ortaya çıkacağına inanıyoruz. Siz de aralarında olacak mısınız?

Bu makale ThePrimediaDAO tarafından ortaklaşa oluşturulmuştur. Ortak yaratıcılar 0xSheldon bir TPTrade araştırmacısıdır ve Jerry, TPDAO'nun başlatıcısıdır. TPDAO kurulumuna katılmak isteyen arkadaşlar, operasyon loncasının lideri Fredo (@jonesenjiang) ile iletişim kurabilir.