Yazan: Zuo Ye

Canlı yayını saat 18:00'de bitireceğim, OKEx kıyafetlerimi çıkaracağım ve Binance tasfiyesi sırasında birkaç bira içmeye gideceğim.

Annenizin KYC bilgilerini kullanarak Meme tezgahının çılgın suçlu alışveriş merkezinde komisyon kazanın.

2026 yılının açılışında borsa yapısının çöküşüne tanık olduk. Büyük ölçekli tasfiyeler veya fiyat artışları gibi doğrudan şoklara yol açan önceki olayların aksine, odak noktası borsalardan uzaklaştı; bu durum Binance Square ve OKX Planet'in yeni kullanıcı çekememesiyle kendini gösterdi.

Güzel kadın borsacıların ilham verici hikayeleri fark edilmediğinde, borsanın çıkıp "Bakın şu çocuklara! Onlara ücretsiz bakmak için para alıyorsunuz!" diye bağırmaktan başka çaresi kalmıyor.

Bu makale, Trump'ın göreve başlamasının birinci yıl dönümüne ithaf edilmiştir. Başkanlık düzeyindeki davranışları bize çok fazla duygusal değer kattı.

Yere uzan ve para ol.

Ya sessizce patla ya da sessizce yok ol.

Borsalar 2025'te hiçbir yanlış yapmadı; Perp DEX'i benimsediler, aktif olarak zincir üstü işlemlere geçtiler, düzenlemelere aktif olarak uydular ve hastanede yatan anneler için indirim sunan şirketlere karşı sert önlemler aldılar. Sadece iki gün önce, Binance Wallet da OKX Wallet'ın akıllı hesap sistemine yanıt olarak bir Meme ticaret yarışması düzenledi.

2026'da borsalar artık iyi ürünler üretemeyecek. Bireysel yatırımcıların ilgisi fon akışını etkileyecek. BNB Chain'in aylık 2 milyon aktif kullanıcısı, tıpkı Twitter'ın milyon dolarlık ödül yarışması gibi, bir günde cazibesini kaybeden başarı öykülerine benzeyen bir sayı oyunundan başka bir şey değil.

Servet etkisi sözcüsünü değiştiriyor; insanlar 1.000 dolarlık yaratma ödülüne odaklandığında, kimse 1.000 dolarlık servet hikayesine dikkat etmeyecektir.

Bu gerçeklerin hepsi tek bir şeyi vurguluyor: borsaların insanlara ihtiyacı var, gösterişli VIP'lere değil, dağınık saçlı sözleşme tüccarlarına.

Bir sözleşme açmak için sipariş verdiğinizde VIP'siniz; tasfiye edildiğinizde ve hesabınız silindiğinde ise sadece bir hiçsiniz.

Daha az kesin bir hesaplama, kripto topluluğuna yeni giren bir yabancının ömrünün yaklaşık 6 ay, tek bir hesabı yöneten bir kripto KOL'un ömrünün ise yaklaşık 18 ay olduğunu göstermektedir. Hangi yaklaşım benimsenirse benimsensin, özünde bireysel kullanıcıların dikkatini çekme rekabeti yatmaktadır.

Ne yazık ki, borsaların dikkat anlayışı hala yapay zekâ öncesi döneme, yani KOL'lara (Key Opinion Leaders - Etkileyici Fikir Liderleri) odaklanmış durumda. Vibe Coding çağında, kod ve medyanın değeri katlanarak azalıyor. Sadece ürünler değil, fikirler bile değersiz. Mühendislikte deneme yanılma yöntemi, A/B testi için her şeyi bir araya getirebilir.

İçeriğin ticari değerini sağlayan şey yayılma yeteneğidir, ancak öneri algoritmaları Tanrı değildir. Musk'ın 100 milyon yeniden paylaşımı X için bir yükümlülüktür. Yeni çağda yalnızca algoritmayı kontrol altına alan içerik nakit akışı yaratabilir; bu da hem platformun günlük aktif kullanıcı sayısını artırabilir hem de reklamverenleri sipariş vermeye çekebilir.

Kısacası, şiir Li Bai'nin değerini azaltamaz ve algoritmalar sonsuza kadar tekrarlanamaz.

Ancak borsalar hâlâ bireysel yatırımcıları kanaat önderlerinin ve medyanın uzantıları olarak görüyor. Dostum, zaman değişti. Bireysel yatırımcıların kendi kararlarını verme dönemi geldi.

İçerik üreticilerinin rolünü analiz etmek, onların her zaman borsa ve bireysel yatırımcılar arasında sıkışıp kaldıklarını, bireysel yatırımcıların işlem davranışlarına psikolojik destek sağladıklarını, borsanın marka departmanının performans göstergelerine ulaşmasına yardımcı olduklarını ve birlikte bireysel yatırımcı gruplarını sömürdüklerini ortaya koymaktadır.

Bu, perakende yatırımcıların asla aydınlanma anları yaşamadığı anlamına gelmez. Her döngüde kalan "akıllı yatırımcılar" geçmişi hatırlayacak ve karanlık ormanda birer yol gösterici olacak, dolandırıcılık karşıtı yoldan trol yoluna doğru evrimleşeceklerdir. Kripto dünyasını kimse kaydedemez, ancak kripto dünyası kendi anılarını oluşturur.

Bireysel yatırımcılar para harcamayı reddetmiyor; aksine, dikkatlerinin en değerli varlık olduğunu fark ettiler. Bu çok basit bir prensip. Xiaohongshu gibi yerel sosyal medya platformları, dijital yuan'a yer açmak için kripto para birimi içeriklerini çılgınca engelliyor ve Twitter, kullanıcı deneyimini yeniden şekillendirmek için kripto içeriğinin ağırlığını önemli ölçüde azalttı. Sadece kaydırma ve spam yapmayı bilen ajanslar ise Kaito ile yollarını çoktan ayırdılar.

Resim alt yazısı: CZ'nin yanıtı, resim kaynağı: @cz_binance

İç ve dış baskıların bu tuhaf çifte darbesi karşısında CZ, hâlâ "Twitter'ın küçük bir hissedarı" olduğunu iddia ederek kendini teselli edebiliyor. Bu 500 milyon dolarlık geçmiş olay, perakende yatırımcıları rahatlatmak ve Binance'in çok güçlü olduğu yanılsamasını yaratmak için hâlâ kullanılıyor; oysa gerçekte Binance Square, çılgıncasına yeni kullanıcılar kazanmaya çalışıyor.

Binance bunu yaparsa, OKX de yapacaktır. Önde gelen platform bunu yaparsa, Bitget ve Gate de yapacaktır. Eğer KOL'ler katılmazsa, ekosistemin geliştiğini göstermek için doğrudan içerik çekecekler ve ardından onları başarılı bir şekilde kendi bünyelerine katmak için patrona/lidere rapor vereceklerdir.

Ama bunların hepsi sahte. Bireysel yatırımcıların ilgisi, kanaat önderleri, medya ve borsalar için sonsuz bir lütuf. KOL'ler ve medya, varlıklarını sürdürmek için trafiğe ihtiyaç duyarken, borsalar da düzgün bir görünüm sergilemek için bireysel yatırımcı sayısına ihtiyaç duyuyor. Bu park bir ahlaksızlık yuvası ve platformun değeri on binlerce dolar.

Resim alt yazısı: İndirim programı sona erdi, canlı yayın başladı. Resim kaynağı: @binancezh

Twitter dışında, yalnızca TikTok'ta, platformların çok istediği halka açık trafiği bulabilirsiniz. Ayrıca bunu ilk fark edenler arasındaydılar ve sayısız yorumda izleyicilerin pasif sayılar değil, yaşayan, nefes alan ruhlar olduğu vurgulandı.

Yoğun "internet okuryazarlığı" eğitimi altında herkes internet kullanıcısıdır ve çağımızın arenası tanrıların yaratılması ve yıkılmasıdır. Herkes dikkatini algoritmalar aracılığıyla paraya çevirebileceğini ve bir token'a olan dikkatinin gerçek para olduğunu bilir.

Kripto para sektöründe, borsalar her zaman bireysel yatırımcıları pasif aptallar olarak görmüş ve hatta KOL'lerin fiyatlarını takipçi sayılarına ve hayran kitlelerine göre kademelendirmeye çalışmıştır. Bu artık olmayacak. Bireysel yatırımcıların uyanışı, tüm sektörün işleyiş modelini tamamen değiştirecektir.

Etkisiz davranışın psikanalizi

Bu yoğun etkileşim yeni bir şey değil, ancak "içerik" konusunda duydukları kaygı eşi benzeri görülmemiş düzeyde.

Etkisiz davranışın psikanalizi

Bu yoğun etkileşim yeni bir şey değil, ancak "içerik" konusunda duydukları kaygı eşi benzeri görülmemiş düzeyde.

Ancak bu kaygı, gerçek anlamda işlem değerine dönüştürülemeyen duygusal değer arayışını geride bırakıyor. Sorun şu ki, bireysel yatırımcılar kendi dikkatlerinin değerini biliyor, kanaat önderlerinin Twitter algoritmasındaki değişikliklere uyum sağlaması gerekiyor, ancak borsalar hala temkinli davranıyor.

Musk'ın söz verdiği gibi Feed algoritmasını duyurmasının ardından, "insan dokunuşu" en değerli hamle haline geldi. Mekanik etkileşimler ve matris tabanlı akışlar geçici olarak kısıtlandı ve şimdi moderatörler yorulmak bilmeyen Grok Transformer'ları oldular.

Görsel açıklaması: X, etkileşim ağırlığını temsil eder; veri kaynağı: @elonmusk

O halde borsa, KOL'lerin takipçi sayısına göre OKX Planet'in tanıtımı için hala teklif veriyor. Dürüst olmak gerekirse, Xu Mingxing yeni çalışanlar için iyi bir piyasa eğitimi vermeli. Basit çalışan avantajları perakende yatırımcıları ticarete çekemez. OKX Cüzdanı, Binance Cüzdanından 10.000 kat daha iyi, ancak perakende yatırımcılar Binance'i geçemedi.

Servet etkisi iyileştirilemiyorsa, en azından servet gösterişinin belirtileri azaltılmalıdır.

Bireysel yatırımcılar çok zor zamanlar geçirirken, borsa sahipleri lüks içinde yaşıyor. Bu savaş daha başlamadan bitti. OKEx, Binance'e yetişemiyor ve Square, Twitter'ı geçemiyor. Geriye kalan tek şey, "Yanlış, yanlış, yanlış" diye şarkı söyleyen ıssız bir gezegen.

Binance, OKEx'in kötü performansından endişe duyarken, Musk ise her iki taraftan da saldırıyor.

Eğer borsalar bireysel yatırımcılara duygusal değer sağlayamazsa, bireysel yatırımcılar da borsalara işlem değeri sağlamayacaktır. Etkileyici kişiler (KOL'ler) sadece değer aktarım zincirinin bir halkasıdır; bireysel yatırımcıların düşündüklerini düşünürler ve borsaların endişelendiği şeylerden endişe duyarlar.

Bu süreç çok basit. Video çeken ve makale yazan KOL'lerin trafiği gerçek paraya dönüştürebileceğini herkes biliyor. Ne kadar çok insan izlerse, ne kadar çok yorum yaparsa ve platformda ne kadar uzun süre kalırsa, içerik oluşturucunun platformda para kazanma yeteneği o kadar güçlenir. Buna karşılık, KOL'ler kullanıcılara daha iyi bir okuma deneyimi sunabilir.

Ardından borsalar, fırsatı sezerek, kanaat önderlerinden (KOL'lerden) trafiklerini kendilerine satmalarını ve perakende yatırımcıları piyasaya sürmelerini talep etti; bu da piyasanın mikro yapısının tamamen çökmesine yol açtı.

Binance, 2021'de Twitter'ın aylık aktif kullanıcı sayısından (mDAU) 100 milyon daha fazla olmak üzere 300 milyon kullanıcıya sahip olduğunu iddia ediyor, ancak bu anlamsız. Trafik konusundaki bu endişenin ölçülebilir olduğu açıkça söylenebilir.

Twitter'ın aylık aktif kullanıcı sayısının muhtemelen azaldığı, X/Twitter'daki günlük kullanım süresinin 34 dakikadan 28 dakikaya düştüğü görülüyor. Nikita Bier'in X kullanıcılarının Twitter'da günde sadece 30 gönderi okuduğu yönündeki açıklaması, önemli bir büyümenin olmadığını doğruluyor.

ABD ve Japonya, Twitter'da en büyük kullanıcı tabanına sahip ülkeler olup, ABD'de yaklaşık 100 milyon, Hong Kong ve Singapur'da ise yaklaşık 20 milyon kullanıcı bulunmaktadır. Çin anakarasındaki kullanıcıların Twitter'a doğrudan erişemediği ve bir proxy kullanmaları gerektiği göz önüne alındığında, kripto para topluluğundaki Çinli Twitter kullanıcılarının sayısının en fazla milyonlarca olduğu tahmin edilebilir.

Peki Binance ve OKEx'in milyonlarca kullanıcıdan oluşan kullanıcı tabanlarını neden büyütmeleri gerekiyor ve kendi platformlarına dönüşüm oranları neden katlanarak azalıyor? On binlerce veya yüz binlerce insanın ilgisinin Binance'in 300 milyonluk toplam kullanıcı tabanını destekleyebileceği sonucuna varabiliriz.

Kişilerarası ilişkiler teorisinde, altı derecelik ayrılık teorisi, bilgi yayılımının zorluğunu ifade eder. Bilgi ağı en fazla 6 kişiye iletebilir. Ayrıca, her bir kişinin davranışının "arkadaşların arkadaşlarının" davranışlarını ne kadar etkileyebileceğini ifade eden üç derecelik etki endeksi de vardır. Bir KOL'un 20 arkadaşı olduğu varsayımına göre, maksimum etkisi 20 x 20 x 20 = 8.000 kişidir. Bu, yayılım gücünün üst sınırı değil, emir oluşturma yeteneğinin üst sınırıdır.

Ne yazık ki, Dunbar'ın sayısı hala etkisinin kapsamını sınırlıyor. Kripto para kullanıcıları arasında yüksek oranda örtüşme olduğu için ulaşabileceğimiz iletişim çevresi 150 kişiyle sınırlı. Her grupta benzer KOL'ler ve borsa operatörleri görebilirsiniz. İnanın bana, her grupta sizi eğlendirmek için orada bulunan perakende yatırımcılar da aşağı yukarı aynı kişiler.

Resim alt yazısı: Engin dağlar ve tarlalar arasında, sen benim hafif esintiyle gizlediğim neşemsin.

Tekrarlanan karşılıklı etkileşimler altında, OKX Planet en fazla Binance Square'e bile giremeyen üçüncü sınıf wed3 KOL'lerini çekebilirken, en azından Dragon Mom BNB Chain'e gidiyor.

Perakende yatırımcıların ve kanaat önderlerinin yaşam döngüsünü hatırlıyor musunuz? En azından benim katıldığım NFT grupları şu anda tamamen pasif durumda.

Çözüm

Alçakgönüllülük hayata karşı bir tutumdur, yükseliş ise hayatta yapılan bir tercihtir.

Evrenin her köşesine yayın yaparak, özellikle sektör için bu zor zamanlarda, borsalara gösterdiğimiz her türlü ilgi bir lütuftur. Bu, borsaların kullanıcıları sömürmesinin bir yolu değildir.

Borsaların artık tek bir şeyi göz önünde bulundurması gerekiyor: kalan dikkatlerini para kazanmaya mı odaklayacaklar, çalışanların patronları ve hissedarları memnun etmek için zenginliklerini sergilemelerine izin mi verecekler, yoksa perakende yatırımcılara "Tanrı'ya hizmet etme" anlayışıyla yaklaşarak yüksek kaliteli içerik oluşturmaya ve trafiğin doğal olarak büyümesine mi odaklanacaklar?