Yazan: Token Dispatch, Prathik Desai

Derleyen: Block unicorn

ABD Başkanı Donald Trump, Perşembe günü, Gelir İdaresi'nin (IRS) merkezi olmayan finans (DeFi) brokerleri için tartışmalı kurallarını yürürlükten kaldıran bir kararı imzalayarak ilk kripto para zaferini elde etti. Bu aynı zamanda ABD tarihinde bir başkanın imzaladığı ilk şifrelemeyle ilgili yasa tasarısı olma özelliğini taşıyor. Yıllar süren düzenleyici belirsizlikten sonra, kripto endüstrisi sonunda Washington'ın onları dinlediğine dair sağlam bir kanıta sahip.

Senato'da 70'e karşı 28 ve Temsilciler Meclisi'nde 292'ye karşı 132 oyla etkileyici bir iki partili destekle kabul edilen karar, kripto para biriminin nihayet siyasi bölünmeleri aşmış olabileceğini gösteriyor.

Bu geri adım, sorunlu bir vergi kuralını ortadan kaldırmaktan daha fazlasını yapıyor; Bu, dünyanın en büyük ekonomisinde merkezi olmayan finans ekosisteminin nasıl evrimleşeceğinin belirlenmesinde bir ön hazırlık olabilir.

Bu yazıda, DeFi broker kuralının kökenlerini, yürürlükten kaldırılmasının önemini ve daha da önemlisi, Trump 2.0 yönetimi altında kripto düzenlemesine yönelik yepyeni bir yaklaşımın temellerini nasıl atacağını ele alacağız.

Biden'ın veda hediyesi

Biden yönetimi, 27 Aralık 2024'te son haftalarında "DeFi brokerlerinin" kullanıcı işlem bilgilerini toplamasını ve raporlamasını gerektiren tartışmalı bir IRS kuralını kesinleştirdi; bu, hükümet değişikliğinden önce kripto inovasyonuna yönelik son baskıydı.

2021 Altyapı Yasası'nda "aracı" tanımını DeFi platformlarını da kapsayacak şekilde genişleten kural, bunların kullanıcılara 1099 formları vermesini ve işlem ayrıntılarını IRS'ye bildirmesini gerektiriyor ve başlangıçta 1 Ocak 2027'de yürürlüğe girmesi planlanıyordu.

Bu durum sektör uzmanlarını şok etti ve onları karşı koymaya yöneltti.

Neden? Yedi kelime: Teknik olarak uyulması imkansız.

Biden yönetimi özellikle "ön uç hizmet sağlayıcılarını" hedef aldı. Milyonlarca kullanıcının token alışverişi yapmak için kullandığı MetaMask veya Uniswap gibi web sitelerini düşünün; bu sezgisel arayüzler, merkezi olmayan protokolleri sıradan kullanıcılar için erişilebilir hale getiriyor.

Kurala göre, bu ön uçların isim, adres, telefon numarası ve işlem ayrıntılarını toplaması gerekecek; bunlar gerçek anlamda merkezi olmayan bir ekosistemde erişemeyecekleri bilgiler.

Bu çelişki nedeniyle eleştirilere maruz kalan IRS, yüzeysel bir açıklamayla yanıt verdi:

"Finansal hizmetlerle ilgili bir ticaret veya işletme yürüten teknik uzmanlığa sahip kişiler, finansal hizmetler işletmesi yürüten diğer kişilerle aynı kurallara tabi olmalıdır."

Bu durum bir şeyi ortaya koyuyor: Merkezi olmayan sistemlerin nasıl çalıştığına dair derin bir yanlış anlaşılma. Sektör liderleri bunu "uzlaştırılamaz bir çelişki" olarak nitelendirdi; kuruluşların erişimleri olmayan bilgileri toplamasını gerektiriyor.

Bu, platformların kullanıcı gizliliği ve merkeziyetsizlik gibi temel ilkelere aykırı bilgileri toplamak için protokollerini yeniden inşa etmeleri veya ABD pazarından tamamen çekilmeleri gerektiği anlamına geliyor.

Biden'ın Hazine Bakanlığı'nın DeFi'ye yönelik son dakika kural uzatması, Kongre onayı olmadan yürütmenin yetki aşımı olarak görüldü.

Trump'ın yapay zeka ve kripto para çarı David Sacks, bunu açıkça "gece yarısı düzenlemesi" olarak adlandırdı ve bunun "Amerikan inovasyonunu engelleyeceğini, gizlilik endişelerini artıracağını ve Amerikan DeFi şirketlerine benzeri görülmemiş uyumluluk yükümlülükleri getireceğini" söyledi.

Trump'ın yapay zeka ve kripto para çarı David Sacks, bunu açıkça "gece yarısı düzenlemesi" olarak adlandırdı ve bunun "Amerikan inovasyonunu engelleyeceğini, gizlilik endişelerini artıracağını ve Amerikan DeFi şirketlerine benzeri görülmemiş uyumluluk yükümlülükleri getireceğini" söyledi.

Geçiş

Kuralın kaldırılması, vergi politikasında ufak bir değişiklik yapmaktan çok daha önemli olacaktır.

Kongre'nin kuralı yürürlükten kaldırmak için kullandığı Kongre İnceleme Yasası uyarınca, IRS yeni bir Kongre yetkisi olmadan "esas itibarıyla benzer" düzenlemeler çıkaramıyor. Bu, yalnızca kuralları askıya almakla kalmıyor, aynı zamanda daha fazla özgüvenle geliştirme yapabilen geliştiriciler ve girişimciler için bir nefes alma alanı yaratıyor.

Kararın kabulü, kripto sektörünün yıllardır peşinde olduğu bir hedefe nihayet ulaşıldığının sinyalini veriyor: Washington'da önemli bir siyasi sermaye kazanmak.

Daha fazla iyi haber duymak ister misiniz? Bu sadece bir başlangıç ​​olabilir. Hazine Bakanı Scott Bessent, yakın zamanda Beyaz Saray'da düzenlenen Dijital Varlık Zirvesi'nde, ilgili kripto vergi kurallarının "iptal edilmesi ve değiştirilmesi" planlandığını söyledi.

Parti ötesi ve endüstri desteği

Bu geri dönüşün en önemli özelliği, zaferinin iki partili nitelikte olmasıdır.

Cumhuriyetçilerin Demokrat yönetiminin kurallarının iptali için oylamada düzinelerce Demokrata katılması, kripto para biriminin politik öneminde bir değişim olduğunu ve finansal teknoloji inovasyonunun büyümek için alana ihtiyaç duyduğunu ortaya koydu.

Bu durum, Demokrat liderliğin kripto şirketlerine karşı agresif yaptırım eylemlerini büyük ölçüde desteklediği Gary Gensler yönetimindeki SEC günlerinden önemli bir değişimi temsil ediyor.

Hatta Senato Azınlık Lideri Chuck Schumer bile, kripto para biriminin seçimlerde giderek artan önemi hakkında çok şey söyleyen bir siyasi hesaplama yaparak, bu önlemi desteklemek için partisinin liderliğiyle bağlarını kopardı.

Bir zamanlar tanınırlık kazanmakta zorluk çeken sektör grupları artık etkili sesler haline geldi.

Blockchain Derneği ve DeFi Eğitim Fonu, Demokratların oylarını etkilemeyi başaran agresif bir lobi faaliyetine öncülük etti ve nihayetinde veto kararını geçersiz kılacak yeterli çoğunluğu elde ettiler. Bu başarı, kripto para savunuculuğunun ne kadar hızlı bir şekilde olgunlaştığını, genel blok zinciri eğitimi yerine belirli politika konularına odaklanan kilit kanun koyucuları hedefleyen tanıtım çabalarının nasıl arttığını gösteriyor.

Biden yönetimi kuralı getirdiğinde, Blockchain Derneği "agresif eylem" yapma sözü vermişti. Gerçekten de sözlerini yerine getirdiler.

Dernek, davayı açmasından dört ay sonra, ABD kripto endüstrisini sona erdirmekle tehdit eden kuralın yürürlükten kaldırılmasını kutluyor.

Önemli olan, bu zaferin, kararın vergi kaçakçılığını teşvik edebileceğini savunan bazı etkili Demokratların muhalefetine rağmen gelmesiydi.

Massachusetts Demokrat Kongre Üyesi Richard Neal, bu adımın hükümete 4 milyar dolarlık vergi kaybına yol açabileceği konusunda uyardı. Gelirin muhtemelen bildirilmeyen sermaye kazançlarından geldiği tahmin ediliyor ve bu durum, kripto savunucularının daha fazla düzenleyici rahatlama için baskı yapmasıyla birlikte tartışma konusu olmaya devam edecek.

Küresel Konumlandırma

Bu kararın imzalanması, ABD'nin küresel şifreleme hakimiyeti yarışındaki konumunu önemli ölçüde değiştiriyor.

Kontrast çok belirgin. Daha birkaç ay önce, kripto şirketleri düzenleyici belirsizlik nedeniyle ABD pazarını terk ediyordu.

Coinbase, yurtdışına taşınmak için bir acil durum planı hazırlamıştı. Artık Trump 2.0 yönetiminin, Amerika Birleşik Devletleri'ni "dünyanın kripto başkenti" olarak konumlandırma yönündeki kampanya vaadi yürürlüğe giriyor gibi görünüyor.

Kontrast çok belirgin. Daha birkaç ay önce, kripto şirketleri düzenleyici belirsizlik nedeniyle ABD pazarını terk ediyordu.

Coinbase, yurtdışına taşınmak için bir acil durum planı hazırlamıştı. Artık Trump 2.0 yönetiminin, Amerika Birleşik Devletleri'ni "dünyanın kripto başkenti" olarak konumlandırma yönündeki kampanya vaadi yürürlüğe giriyor gibi görünüyor.

DeFi'ye yapılan küresel yatırım artarken (DefiLlama'ya göre protokolde şu anda yaklaşık 90 milyar dolar kilitli), dostça bir düzenleyici ortam yaratan ülkeler büyük ekonomik faydalar elde edecek: yüksek vasıflı işler, yasal operasyonlardan elde edilen vergi geliri ve teknolojik liderlik.

Karar, kendilerini kripto dostu alternatifler olarak konumlandıran Hong Kong, BAE ve Japonya gibi bölge ve ülkelere de güçlü bir mesaj gönderiyor.

Dünya çapındaki kripto girişimcileri ve yatırımcıları için perşembe günkü imza töreni net bir mesaj verdi: Amerika iş yapmaya açık.

Denge

Karar, inovasyon ile vergi uyumu arasındaki denge konusunda meşru soruları gündeme getiriyor.

Demokrat Partili Teksas Milletvekili Lloyd Doggett gibi eleştirmenler, kuralın yürürlükten kaldırılmasının zengin yatırımcıların yararlanabileceği boşluklar yaratacağını savunuyor.

Bu endişe tamamen yersiz değil.

DeFi protokollerinin merkeziyetsiz yapısı, işlemlerin geleneksel aracıların kayıt tutması olmadan gerçekleşmesi anlamına geliyor. Blockchain'in kendisi şeffaf olsa da, cüzdan adreslerini vergi mükelleflerine bağlamak hâlâ zorlu bir süreç. Herhangi bir raporlama mekanizmasının olmaması durumunda vergi uyumu büyük ölçüde gönüllü açıklamalara dayanmaktadır.

Bazı politika uzmanları bir uzlaşma önerdiler: düzenleyici netlik karşılığında bazı açıklamaları feda eden isteğe bağlı bir uyumluluk çerçevesi oluşturmak. Bu "güvenli liman" yaklaşımı, DeFi protokollerinin yasal olarak faaliyet göstermesine olanak tanırken, uygun güvenlik önlemlerini kademeli olarak uygulamaya koyacaktır.

Görüşümüz

Trump'ın kararı imzalaması, kripto düzenlemesindeki, sektörü ilk günden beri rahatsız eden temel çelişkiyi çözmede önemli bir gelişme: Endüstriyel çağın düzenleyici çerçeveleri ile dijital olarak yerel finans sistemlerinin çarpışması.

Zafer, Washington'un nihayet merkezi olmayan sistemleri merkezi bir düzenleyici çerçeveye uymaya zorlamanın işe yaramadığını kabul ettiğini gösteriyor. Yenilik, iyileştirmeye yönelik bariyerler değil, uygun koruma bariyerleri gerektirir.

Bu an, Amerika'nın düzenleyici felsefesi hakkında daha derin bir şeyi ortaya koyuyor. ABD'de finansal düzenlemeler onlarca yıldır şu kalıbı izliyor: yenilikler oluyor, sorunlar ortaya çıkıyor ve düzenleyiciler bunlara yanıt veriyor. DeFi broker kuralları, teknolojinin doğal evrimini anlamadan önce ön düzenleme yapmaya çalışır. Başarısızlığı, ABD'nin geleneksel güçlü yönlerine geri döndüğünü, ortaya çıkan belirli sorunları ele alırken yeniliğin gelişmesine izin verdiğini gösteriyor.

Kutlama pragmatik kalmalı. Kripto para sektörü kritik bir güvenilirlik sınavıyla karşı karşıya. Düzenleyici bir nefes alma alanı tanınan şirketin, artık yatırımcıların kârlarının ötesinde somut faydalar sağlaması gerekiyor. DeFi finansal erişilebilirliği önemli ölçüde iyileştirebilir mi? Günlük işlem maliyetlerini düşürecek mi? Daha verimli piyasalar yaratıp daha geniş ekonomiye fayda sağlar mı?

Bu zaferin iki partili niteliği hem bir fırsat hem de bir uyarıdır. Kripto paralar bugün partizan çizgilerini aşsa da, desteği hâlâ gerçek dünyadaki yararlılığını göstermesine bağlı. Eğer sektör spekülasyonların ötesine geçip gerçek sorunları ele almazsa, bugünün müttefikleri yarının eleştirmenleri haline gelebilir.

Bu geri dönüş, ABD'nin dijital varlık inovasyonunda liderliği kaybettiğine inanan küresel rakipler için bir uyarı niteliğinde. Amerika Birleşik Devletleri, eşsiz sermaye piyasalarına, teknolojik yeteneğe ve düzenleyici esnekliğe sahiptir; bunların hepsi bir araya geldiğinde güçlü bir rekabet avantajı yaratır.

Önümüzdeki yol hala zorluklarla dolu. SEC'in token düzenlemesi, CFTC'nin türevler üzerindeki yargı yetkisi, bankaların stablecoin'ler konusundaki endişeleri - bu sorunlar hala çözümsüz kalıyor. Ancak karar, geniş ideolojik argümanların sıklıkla başarısız olduğu durumlarda, belirli teknik konulara odaklanan iyi organize edilmiş savunuculuğun başarılı olabileceğini gösteriyor.

Önümüzdeki yol hala zorluklarla dolu. SEC'in token düzenlemesi, CFTC'nin türevler üzerindeki yargı yetkisi, bankaların stablecoin'ler konusundaki endişeleri - bu sorunlar hala çözümsüz kalıyor. Ancak karar, geniş ideolojik argümanların sıklıkla başarısız olduğu durumlarda, belirli teknik konulara odaklanan iyi organize edilmiş savunuculuğun başarılı olabileceğini gösteriyor.

Yeniliklere kapı açıldı. Artık sektörün, tüketicileri korurken gerçek inovasyonu teşvik eden bir çerçeve oluşturmak için düzenleyicilerle birlikte çalışması gerekiyor. Perşembe günkü imza töreni, iki tarafın ilk kez böyle bir diyaloğa hazır olabileceğini gösteriyor.