BlockSec tarafından yazıldı

Dünyanın "merkez bankalarının merkez bankası" kripto düzenlemelerinden bahsetmeye başladığında

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) konuştuğunda, küresel finans topluluğu dinler.

Dünyanın en eski uluslararası finans kuruluşu olan BIS, 1930 yılında kurulmuştur. Üyeleri arasında dünya çapında 63 merkez bankası bulunmaktadır ve bu merkez bankaları, küresel GSYİH'nın yaklaşık %95'ini oluşturan ülkeleri temsil etmektedir. BIS, her zaman "merkez bankalarının merkez bankası" olarak hizmet vermiştir:

"BIS'in misyonu, merkez bankalarının parasal ve finansal istikrar arayışlarına hizmet etmek, bu alanlarda uluslararası iş birliğini teşvik etmek ve merkez bankaları için bir banka görevi görmektir." - Uluslararası Ödemeler Bankası

BIS, hem merkez bankaları için bir iş birliği platformu hem de küresel finansal istikrar için bir araştırma ve kural koyma merkezi olarak hizmet vermektedir. Bu nedenle, araştırmaları ve yayınları genellikle dünya genelindeki düzenleyici politikalar için önemli referanslar niteliğindedir.

BIS, bu yılın Ağustos ayında BIS Bültenleri No. 111'de [1] "Kripto varlıklar için kara para aklamayla mücadele uyumluluğuna yönelik bir yaklaşım" başlıklı bir makale yayınladı. Bu makalenin yayınlanma zamanlaması oldukça hassastır; küresel kripto düzenlemelerinde kritik bir dönüm noktasındayız ve çeşitli ülkelerdeki düzenleyiciler, riskleri etkili bir şekilde önlemek ile inovasyonu aşırı derecede engellememek arasında bir denge arıyor.

Bu makale, bu raporu yorumlamanıza ve FATF Yıllık İncelemesi: Küresel Kripto Düzenleme Rapor Kartı'nın yorumlanmasıyla birlikte, kripto düzenlemesinin mevcut durumunu ve gelecekteki yönünü objektif olarak değerlendirmenize yardımcı olacaktır.

BIS araştırmaları ve yayınları: sesinin önemi nedir?

Finansal yönetim sisteminde BIS'in araştırmaları ve yayınları küresel düzenleyici eğilimlere sıklıkla yön veriyor ve gelişmekte olan alanlarda inovasyonda lider konumunu sürdürüyor.

Araştırma departmanı yalnızca para politikası ve finansal istikrara odaklanmakla kalmıyor, aynı zamanda kripto varlıklar, yapay zekâ açıklanabilirliği ve iklim riski gibi yeni alanları da sürekli olarak araştırıyor. İsviçre'nin Basel kentinde bulunan bu köklü kurum, küresel merkez bankası araştırmacıları ve akademisyenleriyle yakın iş birliği içinde çalışarak, küresel düzenleyicilere sürekli olarak bilimsel ve objektif politika tavsiyeleri sağlıyor.

Özellikle kripto para alanında BIS ileri düzeyde liderlik göstermiştir: 2025 yılında yayınlanan sınır ötesi kripto varlık akışları üzerine çalışmadan [2] (184 ülkeden yedi yıllık veriyi kapsayan), stablecoin'lerin, DeFi'nin ve CBDC'nin sistematik analizine kadar düzenleyicilere kripto düzenleme politikası çerçevesi için önemli referanslar sağlamaktadır.

Aynı zamanda, BIS'in kısa özel araştırma bültenleri, güncel konulara odaklandıkları ve doğrudan politika konularını ele aldıkları için güçlü bir politika rehberliğine sahiptir. Örneğin:

🔸 2021 DeFi Risk Araştırması: Düzenleyici çerçeveler için referans olarak birçok merkez bankası tarafından alıntılanmıştır [3]

🔸 2023 Kripto Ekosistem Raporu: Kriptoların yapısal kusurlarının sistematik bir açıklaması [4]

🔸 2021 DeFi Risk Araştırması: Düzenleyici çerçeveler için referans olarak birçok merkez bankası tarafından alıntılanmıştır [3]

🔸 2023 Kripto Ekosistem Raporu: Kriptoların yapısal kusurlarının sistematik bir açıklaması [4]

Kripto para AML ile ilgili makale bu seride (No. 111) yayınlanmıştır ve bu da BIS'in bu konuya verdiği önemi göstermektedir.

BlockSec Yorumu: BIS’in uyumluluğa yönelik yeni yaklaşımı nedir?

BIS, Ağustos ayında yayınladığı "Kripto Varlıklar için Kara Para Aklamayı Önleme Uyumluluğuna Bir Yaklaşım" adlı çalışmasında, geleneksel finans dünyasının AML/KYC sistemlerinin kripto dünyasında sistemsel zorluklarla karşı karşıya olduğu gerçeğini doğrudan ele aldı. Ancak, BIS, bu sistemlerin etkisiz olduğu sonucuna varmak yerine, yenilikçi bir "Uyum Puanlama Sistemi" önerdi.

BlockSec Rehberi 👇

BIS'in bu özel çalışması, uyumluluğun odak noktasında köklü bir değişimi temsil ediyor:

🔸 Eski Model: "Sen kimsin?" (Kimlik odaklı)

🔸 Yeni Model: "Paranız nereden geliyor?" (Davranış Odaklı)

Paradigma Değişimi: "Kimlik Doğrulama"dan "Fon Takibi"ne

Geleneksel AML, bankalar gibi aracıların Müşterinizi Tanıyın (KYC) sistemine dayanır. Ancak, merkezi olmayan blok zincirlerinde kullanıcılar, kendi barındırdıkları cüzdanlar aracılığıyla aracıları tamamen atlayabilirler. BIS'in temel argümanı, her zincir içi fonun izlenebilir bir kökene sahip olmasıdır; bu da yeni bir AML koludur.

Temel fikir: AML uyumluluk puanlama sistemi

BIS tarafından önerilen en önemli yenilik, AML Uyumluluk Puanı mekanizmasının kurulmasıdır:

Puanlama ilkesi:

🔸 En yüksek puan (100 üzerinden): Esas olarak "izin verilen liste" cüzdanlarından gelen nispeten temiz fonlar

🔸 Düşük puan (minimum 0 puan): "Reddetme listesindeki" bilinen yasa dışı cüzdanlarla ilişkili kirli fonlar

🔸 Dinamik Güncellemeler: Gerçek zamanlı işlem geçmişine ve risk istihbaratına göre sürekli olarak ayarlanır

Teknik uygulamadaki farklılıklar:

🔸 Stablecoin'ler (Hesap Modeli): Belirli token'ları takip edemeyen ancak cüzdan adreslerini eşleyebilen bir işlem ağı

🔸 Bitcoin (UTXO modeli): Her satoshinin tam geçmişi madencilik kaynağına kadar izlenebilir

Kaynak: Kripto varlıklar için kara para aklamayı önleme uyumluluğuna yönelik bir yaklaşım

Üç uygulama yoğunluğu:

🔸 Sıkı Mod (İzin Listesi): Geleneksel bankaların sıkı kimlik doğrulamasına benzer şekilde, yalnızca KYC kontrollerinden geçmiş adreslerden gelen tokenleri kabul edin

🔸 Orta Mod (Birden Çok Kriter): Kapsamlı değerlendirme için birden çok kriteri (tutma süresi, işlem sıklığı, karşı taraf geçmişi vb.) birleştirir

🔸 Reddetme Listesi: Yalnızca bilinen yasa dışı adreslerden gelen token'ları reddeder ve kullanıcılara maksimum işlem özgürlüğü sağlar

Sorumluluk yeniden dağıtımı: merkezileşmeden merkeziyetsizleşmeye

🔸 Reddetme Listesi: Yalnızca bilinen yasa dışı adreslerden gelen token'ları reddeder ve kullanıcılara maksimum işlem özgürlüğü sağlar

Sorumluluk yeniden dağıtımı: merkezileşmeden merkeziyetsizleşmeye

BIS farklı sorumluluk seviyeleri arasında ayrım yapar:

🔸 Merkezi merkezler (fiat para erişim noktaları, stablecoin ihraççıları, borsalar): En katı AML/KYC sorumluluklarını üstlenirler.

🔸 Zincir üstü faaliyetler (DeFi protokolleri, P2P transferleri): Risk izleme, zincir üstü izlenebilirlik ve davranışsal profillemeye daha fazla bağımlı.

Bu tasarım, merkezi olmayan dünyanın gerçek sınırlamalarını kabul ederken, önemli noktalarda düzenleyici kontrolü koruyor ve "tek tip çözüm" yaklaşımından kaçınıyor.

Ayrıca, BIS tartışmalı bir kavram önermiştir: Özen Görevi. Bu, kullanıcıların işlem yapmadan önce karşı taraflarının uyumluluk puanını kontrol etme sorumluluğuna sahip olduğu anlamına gelir. Bu durum uygulamada önemli zorluklar yaratsa da, aynı zamanda BIS'in herkesin katılabileceği bir uyumluluk ekosistemi oluşturma vizyonunu da yansıtır.

Mevcut Düzenleyici İkilem: Seyahat Kuralı Zorlukları ve Suçun Evrimi

BIS'in yeni yaklaşımı teoride zarif görünse de, bağlamını anlamak için mevcut düzenleyici sistemin karşı karşıya olduğu zorlu gerçekleri incelemek gerekiyor. Şu anda küresel kripto düzenlemesi, temel olarak, VASP'lerin belirli bir değeri aşan işlemleri işlerken gönderen ve alıcıların kimliklerini toplayıp iletmesini gerektiren temel bir araç olan Seyahat Kuralı'na dayanıyor. Ancak, merakla beklenen bu düzenleyici standart önemli zorluklarla karşı karşıya.

Seyahat kuralı uygulamasının mevcut durumu: İdeal ile gerçeklik arasında büyük bir uçurum var

FATF'nin Haziran ayında yayınlanan son yıllık değerlendirme raporu "FATF Yıllık Testi: Küresel Kripto Düzenlemesi"ne göre, Seyahat Kuralı'nın küresel uygulaması hayal kırıklığı yarattı. Değerlendirilen 138 yargı bölgesinden yalnızca biri (Bahamalar) tamamen uyumlu olarak derecelendirildi. %29'u büyük ölçüde uyumlu, %49'u kısmen uyumlu ve %21'i uyumsuz kaldı. Bu veriler, 2024 yılına kıyasla çok az bir iyileşmeyi temsil ediyor ve kripto dünyasındaki geleneksel düzenleyici araçların sistematik başarısızlığını ortaya koyuyor.

Aynı zamanda, "yasa çıkaran" yargı bölgelerinin %73'ünde bile Seyahat Kuralı'nın uygulanmasının etkinliği eşitsizdir. Ülkeler arasındaki eşik standartlarındaki büyük farklılıklar en büyük engel haline gelmiştir: Amerika Birleşik Devletleri, 1996'da belirlenen 3.000 dolarlık eşikte ısrar ederken [5], Avrupa Birliği Aralık 2024'ten itibaren sıfır eşik politikasını uygulayacaktır [6] (1 avro sentlik transferler bile Seyahat Kuralı'nı gerektirecektir). Bu parçalı yaklaşımın sonucu, sınır ötesi bir işlemin gönderen ülkede "uyumlu", ancak alıcı ülkede "yasadışı" olabilmesi ve bu da işlemin tamamlanmasını imkansız hale getirmesidir.

Seyahat Kuralı teknik arızayla karşı karşıya

Seyahat Kuralı'nın başarısızlığının temel nedeni, tasarım varsayımları ile blok zinciri teknolojisinin gerçekleri arasındaki temel çelişkidir. Kural, geleneksel finansın aracı modeline dayanmaktadır, ancak merkezi olmayan bir ortamda: kendi kendine barındırılan cüzdan kullanıcıları, VASP'leri tamamen atlatabilir ve bu da zincir dışı kimliklerinin izlenmesini ve doğrulanmasını imkansız hale getirebilir. DeFi protokollerinde ayrıca kimlik doğrulama gerekliliklerini uygulayacak geleneksel aracılar bulunmamaktadır. Dahası, birden fazla blok zinciri ekosistemini içeren zincirler arası işlemler belirsizliğini korumakta ve düzenleyici sınırları belirsiz bırakmaktadır.

Suç faaliyetlerine daha fazla alan sağlayan şey, teknik düzeydeki bu sistemsel başarısızlıktır.

Suçun evrimi: düzenleyici başarısızlığın doğrudan bir sonucu

Seyahat Kuralı'nın uygulanmasındaki zorluklar, doğrudan suç yöntemlerinin hızla gelişmesine ve artmasına yol açmıştır. Bu düzenleyici araçla etkili bir şekilde kontrol altına alınmak bir yana, suçlular suç işlemek için daha gizli yöntemler bulmuşlardır:

Stabilcoin'ler yeni favori haline geliyor:

Stablecoin'lerdeki büyük artış ve Seyahat Kuralı'nın uygulanmasındaki teknik boşluklar nedeniyle, stablecoin'ler suçluların tercih ettiği araç olarak Bitcoin'in yerini aldı. Zincir üzerindeki yasadışı faaliyetlerin çoğu artık stablecoin işlemlerini içeriyor, çünkü mevcut düzenleyici denetimlerden stablecoin'ler aracılığıyla kaçınmak daha kolay.

Kaçınma tedbirleri yükseltildi:

Seyahat Kuralı'nın eşik kısıtlamalarıyla karşı karşıya kalan suçlular genellikle smurfing yöntemine başvururlar; yani büyük işlemleri daha küçük işlemlere bölerek bunları atlatır. Kuzey Koreli bilgisayar korsanlarının 2025 yılında Bybit borsasından çaldığı 1,46 milyar dolar bunun en iyi örneğidir. Ülkeler arasındaki düzenleyici standartlar ve teknik güvenlik açıklarından akıllıca yararlanarak, merkezi platformları atlayıp fon transferi için DeFi protokollerini kullandılar. Sonuç olarak, fonların %4'ünden azı başarıyla kurtarıldı.

Denetimin "anlaşılması kolay, uygulanması zor" olduğu ve dünyanın hala sistem uygulama konusunda darboğazda olduğu görülmektedir.

Denetimin "anlaşılması kolay, uygulanması zor" olduğu ve dünyanın hala sistem uygulama konusunda darboğazda olduğu görülmektedir.

BlockSec Değerlendirmesi: BIS'in Yeni Yaklaşımının Önemi ve Politika Değeri

🟠 Küresel merkez bankası düzenleyici düşüncesinde bir paradigma değişimi

Bu BIS makalesi, "mükemmel bir çözüm sunup sunmadığı" perspektifinden değerlendirilmemelidir. Bu, geleneksel finans düzenleyicilerinin, merkezi olmayan teknolojinin mevcut düzenleyici çerçeveler üzerindeki yıkıcı etkisini resmi olarak kabul ettiği ilk seferdir.

Son on yıldır düzenleyiciler çoğunlukla kripto para birimlerini geleneksel finansal çerçeveye zorla sokmaya çalıştı. Ancak BIS'in önerisi, merkezi olmayan teknolojinin geri döndürülemezliğini kabul ediyor ve yeni bir teknolojik ortamda düzenleyici hedeflere ulaşmayı amaçlıyor.

🟠 Politika rehberliği: Küresel düzenlemeler için yeni bir şablon sağlanması

Küresel merkez bankalarının yetkili sesi olan BIS'in önerileri, dünya çapındaki düzenleyiciler tarafından sıklıkla referans alınmakta ve değerlendirilmektedir. Bu makalenin teorik yenilikleri arasında, blok zinciri şeffaflığını düzenleyici bir avantaja dönüştürmek, kimlik yerine davranışa dayalı bir uyumluluk çerçevesi oluşturmak ve farklılaştırılmış politika uygulama yolları sunmak yer almaktadır. Bunlar, düzenleyicilere belirli teknik uygulama planları sunmakta, farklı tarafların sorumluluklarını netleştirmekte ve esnek bir uluslararası koordinasyon mekanizması kurmaktadır.

BlockSec Sonucu: Düzenleyici Evrimde Tarihsel Bir Fırsat

2025 aynı zamanda "Stabilcoin Düzenlemesinin Birinci Yılı" olarak da biliniyor. Bu yıl küresel kripto düzenleme yolculuğuna baktığımızda, bunun sürekli bir deneme, yanılma ve öğrenme süreci olduğunu görebiliyoruz: Doğu'dan Batı'ya, Hong Kong'dan Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ne, her bölge kendi düzenleme yolunu keşfediyor.

BIS'in bu makalesi, bu öğrenme sürecinde yeni bir aşamanın başlangıcını işaret ediyor olabilir - artık basit bir "yasaklama ve izin" değil, "anlama ve uyum".

Gerçekte, düzenlemelerin teknolojik yeniliklerin gerisinde kalması yaygındır. Tarihsel olarak, kapsamlı trafik düzenlemeleri, otomobillerin yaygınlaşmasına kadar oluşturulmamıştı. Sınır ötesi iletişim düzenleme çerçeveleri ise telefon teknolojisinin küreselleşmesine kadar oluşturulmamıştı. İnternet de erken dönemdeki "çılgın büyümesinden" daha standart bir gelişime evrildi. Kripto para birimleri de benzer bir tarihsel süreçten geçiyor. Bu süreçteki her ayarlama ve adaptasyon, tüm ekosistemin olgunluğuna doğru atılmış gerekli bir adımdır.

BIS yaklaşımının en büyük değeri, sektör ve düzenleyiciler için çatışmacı değil, iş birliğine dayalı bir çerçeve sağlamasıdır. Sektör açısından bu yaklaşım, net bir uyum yolu ve teknik standartlar sunarken, teknolojik inovasyona da geniş yer bırakmaktadır. Düzenleyiciler açısından ise yeni çerçeve, düzenleyici hedefler ve teknolojik gerçekler arasında bir denge kurmakta ve uluslararası koordinasyon için teknik bir temel oluşturmaktadır.

Değişimin yaşandığı bu çağda, iyi bir denetimin inovasyonu kısıtlayan bir engel değil, sektörü daha sağlıklı ve sürdürülebilir bir yöne yönlendirmesi gerekiyor.