Çin Ticaret Bankası tarafından yayınlanan bir araştırma raporuna göre, Japonya Merkez Bankası 19 Aralık'ta faiz oranlarını 25 baz puan artırarak politika faizini %0,75'e çıkardı. Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımlarında oldukça temkinli bir tempo izlemesi muhtemel olsa da, yen likiditesindeki tersine dönüş ve Japon tahvil piyasası küresel finansal koşullar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmaya devam edecektir. Birincisi, yen carry trade işlemleri tersine dönmeye devam ederek küresel varlık likiditesi üzerinde uzun vadeli aşağı yönlü baskı oluşturabilir. 2024 yıl sonu itibarıyla yaklaşık 9 trilyon dolarlık likidite hala düşük faizli yenden sağlanacak; ABD-Japonya faiz oranı farkı daraldıkça bu likidite istikrarlı bir şekilde azalabilir. İkincisi, Japon tahvil riskleri daha da artabilir. Kısa vadede, Sanae Takaichi hükümeti nominal GSYİH'nin %2,8'ine denk gelen ek bir mali bütçe onayladı; uzun vadede ise Japonya, savunma harcamalarını nominal GSYİH'nin %3'üne çıkarmayı ve tüketim vergisini kalıcı olarak azaltmayı planlıyor. Japon hükümetinin zamansız mali genişleme politikası, piyasalarda daha büyük endişelere yol açabilir ve bu durum orta ve uzun vadeli Japon tahvil getirilerinde keskin bir artışa ve getiri eğrisinin daha hızlı dikleşmesine neden olabilir.