Orijinal | Odaily Planet Daily

Yazar | Loopy Lu

Fiyatların bu şekilde artması, Bitcoin spot ETF'sinin benimsenmesine yönelik beklentilerden kaynaklanıyor; ancak bu hafta kripto pazarındaki heyecan yavaş yavaş azalmaya başladı.

Pekin saatiyle 18 Kasım'da SEC tarafından yakın gelecekte onaylanabilecek son Bitcoin spot ETF'si geçici olarak belirlendi.

SEC, Franklin Templeton'ın Bitcoin spot ETF'sine ilişkin kararı erteleyeceğini, orijinal 45 günlük süreyi uzatacağını ve kararı gelecek yıla erteleyeceğini söyledi. Bloomberg ETF analisti James Seyffert, gecikmenin beklendiğini analiz etti.

SEC'in yakın zamanda ETF başvurularını yoğun bir şekilde ertelemesiyle birlikte, bir sonraki ETF kararı için "pencere dönemi" ne zaman gelecek? Odaily Planet Daily, çeşitli ETF'lerin karar verme zamanı düğümlerine ilişkin aşağıdaki istatistiklere sahiptir:

Veriler, çözümlerin yakın zamandaki "pencere döneminin" sona erdiğini ve bu yıl ETF onayının avantajlarından yararlanmanın zor olabileceğini gösteriyor. ETF kararlarının bir sonraki turu için önemli zaman noktası gelecek yıl 1 Ocak gibi erken bir tarihte başlayacak.

Ancak son tarihin SEC'in karar vermesi için yalnızca son tarih olduğunu unutmamak gerekiyor. SEC, son tarihten önce herhangi bir zamanda onay, ret veya uzatma kararı alabilir.

ETF avantajları ETH'ye mi geçecek?

Geçtiğimiz dönemde Bitcoin ile ilgili sürekli iyi haberlere rağmen Bitcoin hiçbir zaman 40.000$ sınırını aşmadı. Geçtiğimiz iki gün içinde Bitcoin 35.000 ABD Doları ile 37.000 ABD Doları aralığında geniş bir dalgalanma yaşadı. Düşüş önemli olmasa da piyasa duyarlılığı önemli ölçüde azaldı.

Bitcoin spot ETF'si "parlaklaşırken" aynı zamanda piyasanın başka bir potansiyel yönünü de gördük: ETH spot ETF.

Pekin zamanına göre 16 Kasım'da BlackRock, Coinbase'i temel ETH'nin koruyucusu olarak atayan spot Ethereum ETF'si için SEC'ye bir S-1 başvurusu sundu; 18 Kasım'da Fidelity, spot Ethereum ETF'si için bir başvuruda bulundu. başvuruda bulundu ve spot Ethereum ETF'si için yedinci başvuru sahibi oldu. Ayrıca Grayscale, ArkInvest, ProShares ve Valkyrie gibi diğer varlık yönetimi şirketleri de spot Ethereum ETF başvuruları sundu.

Haberden etkilenen OKX piyasası, ETH/BTC döviz kurunun uzun ve kalıcı bir düşüşün ardından son günlerdeki düşüş eğilimini durdurduğunu gösteriyor.

Geleneksel finans devleri ETH ETF'ye birbiri ardına başvururken, ETF'lerle ilgili olumlu spekülasyonların BTC'den ETH'ye kayması beklenecek mi?

ETF'ler yeni bir boğa piyasası yaratabilir mi?

Kripto piyasasının tamamı ETF'lerin benimsenmesini sabırsızlıkla bekliyor. Ancak bir tür "iyi" haber olarak, ETF'nin benimsenmesi şifreleme pazarına ne kadar değişiklik getirebilir? "İyi haber" hayata geçirilip bir süre sorunsuz devam edene kadar kimse kesin bir cevap veremez.

Şu anda piyasa hâlâ bu "iyi haberin" gerçek rolü konusunda bölünmüş durumda.

JPMorgan, Kanada ve Avrupa'daki benzer ETF'lerin lansmanlarından bu yana minimum düzeyde yatırımcı ilgisi gördüğünü gözlemledi. Bu ayın ortasında JPMorgan tarafından yayınlanan bir rapor, analistlerin ETF'lerin olumlu etkileri konusunda şüpheci olduklarını gösterdi. ETF'nin kripto pazarına yeni sermaye getirmek yerine mevcut Bitcoin sermayesini yeni onaylanmış bir spot Bitcoin ETF'ye taşıyacağına inanıyorlar.

Ayrıca analistler, SEC'in Grayscale ve Ripple davalarındaki kayıplarının SEC'in düzenleyici duruşunu gevşetmesine yol açıp açmayacağını da sorguladı. “ABD kripto endüstrisi düzenlemeleri hala yürürlükte ve ABD yasa yapıcılarının yukarıda bahsedilen iki yasal dava nedeniyle, özellikle de FTX dolandırıcılığının hatırası hala tazeyken tutumlarını değiştireceklerine inanmıyoruz.”

Analistler, Bitcoin'in temelleriyle karşılaştırıldığında son artışın abartıldığına inanıyor. Analistler, Bitcoin fiyatının geçtiğimiz ay %30 arttığına ve spot Bitcoin ETF'sinin onaylanması beklentisinin bu artışın ana itici gücü olduğuna inanıyor. Ancak bu faktör bu büyüklükte bir fiyat artışını desteklemek için yeterli değil.

Buzağı öldü mü, yoksa pazar mı geliyor?

MVRV göstergesi mevcut MVRV'nin 1,7 ila 1,8 kadar yüksek olduğunu gösterir. Genel olarak konuşursak, bu gösterge mevcut piyasa duyarlılığının aşırı ısınıp ısınmadığını yansıtabilir.

Bu yılın başından bu yana MVRV göstergesi yükselmeye devam etti ve şu anda yakın zamandaki en yüksek seviyeye ulaşarak Ocak-Nisan 2022 arasındaki seviyeye geri döndü. Blokck verileri, Grayscale GBTC'nin mevcut iskonto oranının %14,78 olduğunu, Aralık 2021'in sonundan bu yana en düşük seviyeye ulaştığını ve daralmaya devam ettiğini gösteriyor; bu da geleneksel piyasa yatırımcılarının spot ETF'lerin beklentilerini anladığı anlamına geliyor.

Şu anda bu yükselen fiyat turunun yeni bir boğa piyasasının başlangıcı mı yoksa "Küçük Hint Baharı"nın sonu mu olduğunu söyleyemeyiz.

Piyasanın yönü ne olursa olsun, 2024 yarılanması etkinliği eninde sonunda planlandığı gibi gerçekleşecek. Nisan 2024'te Bitcoin'in bir sonraki yarılanmayı başlatması bekleniyor. JPMorgan'daki analistler, son Bitcoin yükselişinin istikrarsız temeller nedeniyle aksiliklerle karşılaşabileceğine ve yarılanma olayının ve etkisinin mevcut Bitcoin fiyatına iyi yansıdığına inanıyor.

Bitcoin'in fiyatı 36.000 dolar civarında olup şu anda Kasım 2021'de ulaşılan tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yaklaşık 69.000 doların yalnızca %48 altındadır. Mevcut fiyata bakıldığında, Bitcoin ile ATH arasındaki potansiyel getiri oranı artık yüksek değil (kripto piyasası perspektifinden ölçülmüştür).

ETF'ler ve yarılanma yaklaşırken piyasa nereye gidecek? Piyasa iyimserlerin beklentilerini aşan bir "buzağı" ile mi sonuçlanacak?

JPMorgan analistleri, mevcut kripto para birimi risklerinin son zamanlardaki güçlü kazanımlardan daha yüksek olduğunu söyledi. Kripto topluluğunun Bitcoin spot ETF'sine yönelik beklentileri hala iyimser olsa da, spot Bitcoin ETF'nin onaylanmasının "dedikodu al, haber sat" tipi bir düşüşe yol açabileceğine inanıyor.