Editörün notu: Bu makale, seçim sırasında Bitcoin fiyat dalgalanmalarını tartışıyor ve Bitcoin fiyatlarının Trump'ın kazanma şansıyla yakından ilişkili olduğuna dikkat çekiyor. Kısa vadeli kazançlar aşırı değerlendi ve gerçek kazançlar çoktan gerçekleşti. Enflasyondan korunma varlığı olarak Bitcoin'in değeri yavaş yavaş ortaya çıkacak ve Trump'ın seçimi kazanmasından sonra fiyatın pek değişmeyeceğine ve Bitcoin'in uzun vadeli nihai yükselişinin 2025/2026'da gerçekleşeceğine inanılıyor.

Orijinal içerik aşağıdadır (orijinal içerik, okuma ve anlama kolaylığı için düzenlenmiştir):

Bugünkü seçim sonuçlarına ilişkin bir dizi analiz

İlk olarak, şu anda Bitcoin fiyat hareketine hakim olan bahis piyasası oranlarının analiziyle başlıyoruz. Bilginize: Bu yazının yazıldığı sırada (14:02 UTC) Trump'ın kazanma ihtimali %61,7 idi ve Bitcoin fiyatı 70.047,38 dolardı.

Trump'ın zafer şansına bağlı olarak BTC fiyat eğilimi

Bitcoin fiyatlarındaki son birkaç haftadaki dalgalanmaların yalnızca Trump'ın oranlarına dayandığını varsayarak, öncelikle BTC fiyat hareketini Trump'ın kazanma olasılığıyla karşılaştıracağım. Daha sonra bu fiyat hareketlerini dört ayrı aşamaya ayıracağım.

5 Ekim - 12 Ekim: İlk fırsat

Bu hafta piyasa katılımcılarının zihniyeti değişmeye başladı:

Bahis piyasalarında yavaş yavaş yüzde 50'nin üzerine çıkan Trump'ın kazanma ihtimali sıfır değil. Aslında yarış beklenenden daha yakın görünüyor (özellikle de Biden emekli olduğu için). Bu farkındalığın ilk etkisi, piyasa katılımcılarının Harris'in zaferine ilişkin beklentilerini korumaya veya önceki önyargılarını yeniden değerlendirmeye başlamasıydı.

GSP24DEM ve GSP24REP sepetlerini karşılaştırdığımızda, Harris ile Trump arasındaki tartışmanın ardından piyasanın Harris'in zaferine olan güveninin bir zamanlar fazlasıyla kayıtsız olduğu açıkça görülüyor.

Piyasa sadece sonuçlardan memnun görünmekle kalmadı, aynı zamanda Trump'ın seçimi kazanma ihtimalini de büyük ölçüde yanlış değerlendirdi. Ağustos ve Eylül aylarındaki yarışa çok az ilgi gösterilmesi nedeniyle piyasa, Harris'in zaferini tam olarak fiyatlandırmaya yakındı.

Bu nedenle aşağıdaki durum oluştu:

1. İnsanların %75'inden fazlası Harris'in seçimi kazanma ihtimalinin çok yüksek olduğunu düşünüyor

2. Neredeyse hiç kimse Trump'ın zaferini korumaya dikkat etmiyor. Herkes endeks riskinden korunmaya odaklanıyor.

3. Bahis piyasaları aniden Trump'a doğru yönelmeye başladı

O dönemde geleneksel finans piyasalarında, o dönemdeki duyarlılık değişikliklerinin hızını daha iyi anlamaya yardımcı olabilecek başka ilginç bir şey daha vardı. İlk dönemde (5 Ekim-12 Ekim) endeks düzeyinde riskten korunma talebi oldukça yüksekti. Bunun anlamı: Herkes piyasa endekslerinin (S&P 500 ve Nasdaq gibi) keskin düşüşler yaşayacağına inanıyor. [İran gibi durumları hatırlıyor musun? ]

Bu nedenle yatırımcılar büyük "patlayıcı" şoklardan kaçınmak için endeks hedgeleri satın alıyor. Bununla birlikte, gerçek bir riske maruz kalmadan büyük miktarda endeks riskten korunma gerçekleştiğinde, "acı ticareti" yukarı doğru ters yönde hareket etme eğilimindedir. Bunun sonucunda piyasa yukarı doğru hareket etmeye başladı. En kötü senaryo çatışması (İran ve İsrail gibi) gerçekleşmedi ve piyasa hissiyatı yatıştı.

(Resme bakın, kısa vadeli riskten korunma sonrasındaki getiriler genellikle aşırıdır).

Orta Doğu'da “Korku, Belirsizlik ve Şüphe (FUD)” önemsiz değil, ancak Crypto Twitter (CT) yanlışlıkla bunun etkisini küçümsemiş gibi görünüyor. Bu hafta, endeks riskten korunma primleri benzeri görülmemiş boyutlara ulaştı ve yatırımcıların tedirginliği, neredeyse tüm dikkatlerini endeksin aşağı yönlü riskine odaklamalarına ve "henüz gelecek" seçimlere çok az dikkat etmelerine neden oldu.

Duyarlılıktaki bu tersine dönüş, petrol fiyatlarının zirveye ulaştığı Ekim ayı başında değil (bkz. Resim: Petrol Fiyatı Baskısı), Ekim ayı sonlarında meydana geldi. Trump/seçim ticareti, yakın zamanda değil, yatırımcıların endeks riskiyle meşgul olduğu bir zamanda başladı (Bitcoin'in 10 Ekim'deki güçlü performansına bakın).

Yukarıdaki içerik, okuyucuların 5 Ekim'den 12 Ekim'e kadar olan dönemin temalarını, neden herkesin bu işleme yeterince ilgi göstermediğini, "Trump işleminin" neden bu kadar önemli bir baskın tema haline geldiğini ve nihayetinde bunun nedenini anlamasını sağlamak içindir. neden kar alımını devralacak alıcı yok.

Yukarıdaki içerik, okuyucuların 5 Ekim'den 12 Ekim'e kadar olan dönemin temalarını, neden herkesin bu işleme yeterince ilgi göstermediğini, "Trump işleminin" neden bu kadar önemli bir baskın tema haline geldiğini ve nihayetinde bunun nedenini anlamasını sağlamak içindir. neden kar alımını devralacak alıcı yok.

Özetlemek gerekirse, Orta Doğu'daki durumun getirdiği endeks riskleri, paniğe meydan okumaya cesaret eden fonlar için iyi alım fırsatları sunuyor ve "Trump ticareti" başlıyor. Harris'in zaferinden duyulan memnuniyet tersine dönmeye başladı ve piyasanın odağı Orta Doğu'daki FUD'a döndü.

Böylece bir şey oldu: Trump'a duyarlı hisse senetleri, "kimsenin sağ kuyruk riski yoktur" ve Trump'ın kötü geri dönüşü nedeniyle en nefret edilen ralliyi yaşadı. Bitcoin, duyarlılıktaki bu değişime tepki vermekte yavaş davrandı ve biz, Trump'ın zafer olasılığı arttıkça artan Trump Media (bir nevi MEME hisse senetleri gibi) ile birlikte takip edilecek son varlıklardan biriydik. sepet nispeten hızlı bir şekilde uyum sağladı; Cumhuriyetçi hisse senetlerinin çoğu zaten Ekim ayının başlarında ayarlama yapmıştı).

Bitcoin, piyasa katılımcılarının seçim ticaretinin başladığını ve tüm piyasanın artık "riskli" durumda olduğunu fark etmesiyle 10 Ekim'deki son geri çekilmesinden bu yana güç gösterdi.

12 Ekim-30 Ekim: Ticaretin peşinde

Sırf seçim sonuçlarını beklemek için bu 18 günlük pencerede biriken Bitcoin miktarı çılgınca. Bu toparlanma temelde tek yönlü bir yükseliş; açığa satış yapanlarla dalga geçiliyor ve geri çekilme tamamen yutuluyor. ETF girişleri yeni zirvelere ulaştı. Bu sadece çılgın bir yükseliş ortamı.

Peki bu neden oluyor? Saylor ileri ticaret mi? Aslında MSTR'nin duyurusu çok az dalgalanmaya neden oldu veya hiç dalgalanma yaratmadı, bunların hepsi seçim ticaretinden kaynaklanıyordu, başka bir şey değildi. Faiz oranları veya enflasyon gibi Trump'ın zafer kazanma ihtimalinin artması dışında hiçbir faktör, alıcılara fiyatları daha yüksek seviyelere çıkarmaları için böyle bir sinyal sağlayamaz.

O günlerde piyasa neredeyse her gün yükseliyordu ve jeopolitik riskler ve Nasdaq zayıflığı (15 Ekim'de Nasdaq ile Bitcoin'in birbirinden ayrılması gibi) tamamen göz ardı ediliyordu. Piyasanın tamamı büyük yeşil bir mum gibi görünüyor. Bütün bunlar Trump'ın seçimi kazanma ihtimaliyle yakından alakalı. Trump'a duyarlı hisse senetleri yoğun bir şekilde satın alındı ​​ve Bitcoin de bunu takip etti.

Fiyatı takip ediyoruz, açık pozisyonlar (OI) artıyor, vadeli kontratlar çok geniş bir farkla önde olmasına rağmen ve Bitcoin, Nasdaq'ın zayıflığına rağmen keskin bir geri çekilme olmadan yükselmeye devam etti. Örneğin, 17 Ekim'de 67 bin civarındaki fiyat bir süre sabit kaldı, ardından spot piyasa da bunu hafifçe takip etti ancak önemli bir düzeltme olmadı. Bu durum piyasada sadece kısa vadeli kaldıraç tasfiye talebinin olmadığını, fiili talebin de yükselişi desteklediğini gösteriyor. Bu aynı zamanda yükselişin olay kaynaklı olduğunu ve yatırımcıların bu dönemde piyasaya girmek istediklerini de ima ediyor.

14 Ekim civarında piyasa, "Trump'ın kazanma olasılığını doğru bir şekilde değerlendiremedik"ten "Trump kazanıyor gibi görünüyor ve şimdi yükselişi kovalamamız gerekiyor"a dönüştü. O hafta makro piyasa performansı, özellikle nükleer enerji ve ticari gayrimenkul sektörlerinde, Bitcoin'e duyarlı hisse senetleriyle birlikte yükselen Trump ticaret korelasyonlarını açıkça gösterdi. Açıkçası bu artış bir kaza değil, Trump'ın işlemlerinin bir sonucu. Hareketin asıl kalbi o hafta içinde gerçekleşti ve bundan sonraki herhangi bir artış, kısa vadeli sonuçlara yönelik spekülatif para bahislerinden ibaretti.

Birkaç gün yükseldikten sonra nihayet bir dönüm noktası yaşandı. 30 Ekim - 4 Kasım: Ters ticaret sırasında Bitcoin fiyatı, Trump'ın seçimi kazanma olasılığıyla yüksek oranda ilişkiliydi. 10 Ekim'den bu yana ilk kez piyasa, geri çekilmeleri geçmişte olduğu kadar kolay karşılayamıyor; fiyatlardaki yeni yükselişlere ve açık pozisyonlardaki (OI) iyileşme gibi teknik faktörlerdeki küçük değişikliklere rağmen tereddütlü davranıyor.

Bu tereddüt, sözde "seçim risklerinin ortadan kaldırılması"ndan ziyade, Trump'ın seçimi kazanma ihtimalinin azalmasından kaynaklanıyor. Örneğin S&P 500 ve Nasdaq 100 endeksleri sırasıyla yüzde 1 ve yüzde 1,2 oranında yükseldi. Ancak bu, seçim risklerinin ortadan kalkması değil, Trump'ın kazanma ihtimalinin azalması nedeniyle sert satışlara yol açtı. Bu tür bir korelasyon sadece birkaç ay önce hayal bile edilemezdi ve şimdi seçim bahisleri yapan piyasa katılımcılarının ellerinde o kadar büyük bir arz var ki, fiyat hareketine tamamen hakim oluyorlar.

Bitcoin fiyat hareketi için bu kadar önemliyse Trump'ın zaferi neden Bitcoin'i 80 binin üzerine çıkarmadı? Şu anda her küçük fiyat dalgalanması Trump'ın seçimi kazanma olasılığıyla ilgili, ancak Trump'ın zaferi neden doğrudan Bitcoin'in yükselişini desteklemiyor?

Bir sonraki alıcı kim olacak? Neden? Trump kazandıktan sonra kim ayağa kalkıp "Evet, şimdi çok fazla Bitcoin satın almak için iyi bir zaman" diyecek? Elbette satın alan insanlar olacak, ancak bu insanlar bir aydan fazla süredir Bitcoin biriktiren ve bahisleri işe yaradığında kâr etmeye hazır olan yatırımcıları geride bırakabilecek mi? Cevap hayır.

Trump kazandıktan sonra tüm rallinin geri çekildiğini görebiliriz. Peki bu aşamada insanları Bitcoin almaya teşvik etmek için ne gibi kısa vadeli teşvikler var? Trump, Açılış Günü'nde egemen bir Bitcoin fonu açıklayacak mı? Alışkanlık. Başka hangi politikaların değişmesi gerekiyor? Amerika Birleşik Devletleri zaten Bitcoin dostu bir yönde ilerliyor. Trump, özellikle göç gibi konularla karşılaştırıldığında kampanya sürecinde Bitcoin veya kripto para birimlerinden kaç kez bahsetti? HAYIR.

Bu nedenle, kısa vadede pek bir değişiklik olmayacak. Şu anda insanların karşı karşıya olduğu şey 2 aydan uzun bir penceredir (Trump'ın 20 Ocak'ta resmi olarak göreve başlamasına kadar) ve bundan sonra herhangi bir değişiklik görmemiz uzun zaman alabilir. gerçek değişime.

Bu nedenle, kısa vadede pek bir değişiklik olmayacak. Şu anda insanların karşı karşıya olduğu şey 2 aydan uzun bir pencere (Trump'ın 20 Ocak'ta resmi olarak göreve başlamasına kadar) ve bundan sonra herhangi bir değişiklik görmemiz uzun zaman alabilir. gerçek değişime.

Yatırımcılar en az 2 ay içinde ne olabileceğine dair bahis oynamıyorlar ve şu anda Bitcoin satın almak Trump'ın başkanlığına değil, yaklaşan seçimlerin sonucuna dair bir bahis. Harris'in zaferinin %40 olasılığı, şu anda uzun Bitcoin olmayı daha az çekici hale getiriyor çünkü hala büyük miktarda kısa vadeli arzın satılmasına maruz kalıyorsunuz. Uzun pozisyon almanın ödülünün %60 ihtimalle 4$ kazanma ve %40 ihtimalle 10$ kaybetme olduğunu varsayarsanız, o zaman uzun pozisyon almak risk/ödül perspektifinden pek çekici değildir. Dolayısıyla pek çok kişi bu seçimdeki piyasanın daha çok kısa vadeli fonlarla dolu bir "biçme tarlası" olduğunu unutuyor.

Bitcoin fiyat tahminimin özeti: Trump kazanır: İlk heyecan, tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkabilir, ancak 70k civarında destek yok, sonra geri düşecek, akıllı sahipleri enflasyondan korunma varlığı mantığıyla Bitcoin satın alacak . Harris kazandı: Trump'ın zaferine yönelik 1 aylık "ön bahis" başarısız oldu, keskin bir satış var, daha bilgili sahipler arzı satın alacak ve fiyat, enflasyondan korunma varlığı olarak yavaş yavaş tüm zamanların en yüksek seviyelerine yükseliyor.

Bu seçimin sonucunun önemli olduğunu düşünmüyorum. Bitcoin'in enflasyondan korunma aracı olarak yükselişe geçeceğine inanıyorum ancak kısa vadeli yükseliş aşırı değerli ve piyasanın temel kısmı zaten gerçekleşti.