Cancun yükseltmesinin tamamlanmasıyla birlikte Ethereum ve ilgili ekolojik tokenlerin fiyatları son zamanlarda iyi bir performans sergiledi. Aynı zamanda, modüler konsept projeleri ve Ethereum Layer 2 projeleri art arda ana ağları başlattı ve mevcut pazarın Ethereum ekosistemine yönelik iyimserliğini daha da güçlendirdi. Liquid Retakeing anlatısı, EigenLayer projesinin popülaritesinden dolayı da büyük ilgi görmeye başladı.

Ancak ETH -> LST -> LRT, Ethereum için ekolojik bir katalizör mü yoksa çoğu insanın söylediği gibi bir matryoshka bebeği mi?

Bu araştırma raporu LRT hattının ekolojik durumuna odaklanmakta ve LRT hattının mevcut durumu, fırsatları ve geleceği üzerinde durmaktadır. Şu anda birçok LRT protokolü token yayınlamamaktadır ve projelerin homojenliği ciddi düzeydedir. Ancak en umut verici olanları KelpDAO, Puffer Finance ve Ion Protokolüdür.Bu üç protokol türünün diğer LRT protokollerinden açıkça farklı olan geliştirme yolları vardır. LRT yarışının geleceği hızla büyüyen bir niş pazar olmayı sürdürüyor. Huobi Research, gelecekte yalnızca birkaç öncü projenin ortaya çıkacağını öngörüyor.

Bu konuşma HTX Ventures Araştırma ekibi tarafından yazılmıştır. HTX Ventures, Huobi HTX'in dünya çapında en iyi ve en umut verici ekipleri belirlemek için yatırım, kuluçka ve araştırmayı entegre eden küresel yatırım koludur.

LRT parça arka planı

Cancun yükseltmesi yaklaşırken Ethereum ve ilgili ekolojik tokenlerin fiyatları son zamanlarda iyi performans gösterdi. Aynı zamanda, modüler konsept projeleri ve Ethereum Layer 2 projeleri art arda ana ağları başlattı ve mevcut pazarın Ethereum ekosistemine yönelik iyimserliğini daha da güçlendirdi.

Likidite staking projeleri, Ethereum ekosisteminin büyük bir payını oluşturuyor ve başka bir anlatı olan yeniden staking, EigenLayer projesinin popülaritesi ile sermayenin dikkatini çekmeye başladı.

"Yeniden taahhüt" kavramı ilk olarak Haziran 2023'te Eigenlayer tarafından önerildi. Kullanıcıların, Ethereum'daki çeşitli merkezi olmayan hizmetler için ek güvenlik sağlamak ve kendileri için ek ödüller kazanmak amacıyla halihazırda stake edilmiş Ethereum veya Liquidity Staked Tokens'ı (LST) yeniden stake etmelerine olanak tanır. Eigenlayer tarafından sağlanan yeniden rehin hizmetine dayanarak Likidite Yeniden Rehin Tokenı (LRT) ile ilgili projeler ortaya çıktı.

LRT bir matryoshka bebeği mi? LRT'nin evrim yoluna bir göz atın

LRT likidite yeniden taahhüt jetonu, LST taahhüdünün ardından elde edilen bir "yeniden taahhüt sertifikası" anlamına gelir.

Bu yüzden,

1. Bu yeniden rehin sertifikası LRT nasıl doğdu?

2. ETH -> LST -> LRT'den çoğu insanın dediği gibi matryoshka bebeği mi?

Bu, LRT'nin evrim yolunun izlenmesini gerektirir.

Aşama 1: Ethereum yerel stake etme

Ethereum, PoS mekanizmasına yükseltildikten sonra, Ethereum ağının güvenliğini korumak için madencilerin kimliği de veri depolamaktan, işlemleri işlemekten, blok zincirine yeni bloklar eklemekten ve ödül almaktan sorumlu doğrulayıcılara dönüştü. Doğrulayıcı olmak için Ethereum'a ve 7/24 internete bağlı özel bir bilgisayara en az 32 ETH stake etmeniz gerekir.

Ethereum, PoS mekanizmasına yükseltildikten sonra, Ethereum ağının güvenliğini korumak için madencilerin kimliği de veri depolamaktan, işlemleri işlemekten, blok zincirine yeni bloklar eklemekten ve ödül almaktan sorumlu doğrulayıcılara dönüştü. Doğrulayıcı olmak için Ethereum'a ve 7/24 internete bağlı özel bir bilgisayara en az 32 ETH stake etmeniz gerekir.

Aşama 2: LST protokolünün doğuşu

Resmi rehin en az 32 ETH gerektirdiğinden ve uzun süre para çekme işlemi yapılamadığından rehin platformları ortaya çıktı ve temel olarak 2 sorunu çözüyorlar:

1. Eşiği düşürün: Örneğin Lido herhangi bir miktarda ETH taahhüt edebilir ve teknik bir eşiği yoktur.

2. Likiditeyi serbest bırakın: Örneğin, ETH'yi Lido'da stake ederek stETH elde edebilirsiniz ve stETH, Defi'ye katılabilir veya bunu yaklaşık olarak eşdeğer değerde ETH ile değiştirebilir.

Meslekten olmayanların ifadesiyle bu, "grup oluşturma"dır.

Aşama 3: Yeniden Alım protokolünün doğuşu

Ethereum ekosisteminin gelişmesiyle birlikte herkes, yeni ağın güvenliğini ve merkezi olmayan davranışını geliştirmeye yardımcı olurken, daha fazla fayda elde etmek için diğer ağlarda ve blok zincirlerinde likit staking token varlıklarının (LST) taahhüt edilebileceğini keşfetti.

Aralarında en temsili proje Eigenlayer'dır ve yeniden taahhüt vermenin ardındaki mantık esas olarak iki bölüme ayrılmıştır. Biri ETH içindeki ekosistemin ortak güvenliği, diğeri ise kullanıcıların daha yüksek getiri talepleri.

· Re-pledge, Ethereum'un ağ güvenliğini daha da korumak için güvenliği yan zincirler ve ara yazılımlarla (DA Katmanı/Köprü/Oracle vb.) paylaşabilir. Güvenli paylaşım, bir blok zincirinin, başka bir blok zincirinin doğrulama düğümlerinin değerini paylaşarak kendi blok zincirinin güvenliğini artırmasına olanak tanır.

· Kullanıcı açısından staking gelir elde etmek, staking ise daha fazla gelir bulmaktır.

Aşama 4: LRT'nin doğuşu

Restakeing protokolüyle herkes LST'nin faiz kazanmak için yeniden taahhüt edilebileceğini keşfetti, ancak LST tokenleri rehin olarak verildikten sonra likidite kilitlenmiş gibi göründü. Bu sırada bazı projeler bu fırsatı keşfettiler. Kullanıcıların kar elde etmek amacıyla yeniden taahhüt için LST varlıklarını Yeniden Bağlama protokolüne koymalarına yardımcı oldular. Aynı zamanda kullanıcıya bir "Yeniden Taahhüt Kuponu" düzenlediler. Bu "Yeniden Rehin Kuponu" ” Yeniden rehin sırasında likidite kilitlenme durumunu çözmek için ipotek ve krediler gibi daha fazla mali işlem gerçekleştirin. Buradaki “yeniden taahhüt belgesi” LRT'dir.

Aşama 5: Pendle protokolü LRT salgınını destekliyor

Bir kullanıcı LRT'yi aldıktan ve bir dizi finansal işlem gerçekleştirmek istediğinde bu LRT'ler nereye gitmeli ve hangi finansal işlemleri gerçekleştirmelidir? Bu noktada Pendle çok şık bir çözüm sunuyor.

Pendle, PT (Principal Token) ve YT (Verim Tokenı) işlemlerini sağlayan merkezi olmayan bir faiz oranı ticaret piyasasıdır.

Getiriye dayalı USD ve son zamanlarda Likidite Yeniden Teminatlandırılmış Tokenların (LRT) ortaya çıkmasıyla getiri tokenlarının çeşitliliği arttıkça, Pendle bu kripto para birimlerinde getiri ticaretini yinelemeyi ve desteklemeyi başardı. Pendle'ın LRT pazaryerleri özellikle başarılıdır çünkü esasen kullanıcıların ön satış yapmasına veya uzun vadeli airdrop fırsatlarını (EigenLayer dahil) yerleştirmesine olanak tanır. Bu pazarlar kısa sürede geniş bir farkla Pendle'ın en büyüğü haline geldi:

· LRT'nin özel entegrasyonu sayesinde Pendle, President Token'ın temel ETH kazançlarını, EigenLayer airdrop'larını ve LRT düzenleyen Restakeing protokolüyle ilgili tüm airdrop'ları kilitlemesine olanak tanır. Bu,Principal Token alıcıları için yıllık %30'un üzerinde bir getiri oranı yaratır.

· LRT'nin özel entegrasyonu sayesinde Pendle, President Token'ın temel ETH kazançlarını, EigenLayer airdrop'larını ve LRT düzenleyen Restakeing protokolüyle ilgili tüm airdrop'ları kilitlemesine olanak tanır. Bu,Principal Token alıcıları için yıllık %30'un üzerinde bir getiri oranı yaratır.

· Öte yandan, Yield Token, LRT'nin Pendle'a entegre edilme şekli nedeniyle bir tür "kaldıraçlı puan çiftçiliği" yapılmasına olanak tanır. Pendle'daki takas fonksiyonu sayesinde 1eETH'yi 9,6 YT eETH ile değiştirebiliriz, bu da tıpkı 9,6 eETH tutar gibi EigenLayer ve Ether.fi puanları biriktirecektir.

· Aslında, eETH için Yield Token alıcıları, aslında "kaldıraçlı airdrop çiftçiliği" olan Ether.fi'den 2 kat daha fazla puan kazanabilirler.

Kullanıcılar Pendle'ı kullanarak ETH cinsinden airdrop kazançlarını (EigenLayer ve LRT protokolleri için piyasa airdrop beklentilerine dayalı olarak) ve kaldıraçlı likidite madenciliğini kilitleyebilirler. Bu yıl LRT sahiplerine AVS'nin olası bir airdrop'u ile ilgili spekülasyonlar nedeniyle Pendle'ın bu pazar segmentindeki hakimiyetini sürdürmesi muhtemel. Bu anlamda $PENDLE, LRT ve EigenLayer dikeylerinde başarıya iyi bir maruz kalma sağlar.

özet:

Yukarıda LRT'nin nasıl doğduğu süreci açıklanmaktadır.

ETH -> LST -> LRT'den çoğu kişinin söylediği gibi bir matryoshka bebeği mi?

Bu sorunun cevabının duruma göre tartışılması gerekiyor.

Tek bir DeFi ekosisteminde staking LST, yeniden staking sertifikaları oluşturur ve ardından sertifikaları taahhüt eder ve ardından likiditeyi kilitleme adına bir yönetişim tokenı yayınlayarak ikincil piyasa spekülasyonunun Yeniden Staking'in beklenen değerini geri beslemesine olanak tanırsa, bu şu şekildedir: Matruşka bebeği. Bir sonraki seviyeden gelen fonlar üst seviyedeki varlıkları geri beslediği için, piyasanın Token'a yönelik beklentileri aşılır ve gerçek değer artışı meydana gelmez.

Ardından, Eigenlayer + Pendle'ın temel olduğu klasik yeniden taahhüt moduna bir göz atın.

Eigenlayer tarafından,

· Kullanıcılar EigenLayer'a defalarca LSD sözü veriyor.

· Tekrar tekrar rehin verilen varlıklar, koruma amacıyla AVS'ye (Aktif Olarak Doğrulanmış Hizmetler) sağlanacaktır.

· AVS, uygulama zincirleri için doğrulama hizmetleri sağlar.

· Uygulama zinciri ödeme hizmeti ücretleri. Ücretler üç parçaya bölünecek ve staking ödülleri, hizmet geliri ve protokol geliri olarak sırasıyla staking yapanlara, AVS ve EigenLayer'a dağıtılacak.

Pendle aracılığıyla,

· Kullanıcılar airdrop kazançlarını ETH cinsinden kilitleyebilirler (EigenLayer ve LRT protokolleri için piyasanın airdrop beklentilerine göre)

· Kaldıraçlı likidite madenciliği

· LRT faiz getiren bir varlık olarak mükemmel uygulama senaryolarına sahiptir

Bu modelin özü Ethereum'un güvenliğini paylaşmaktır ve güvenliği bu mekanizma üzerinden paylaşan projelerin hizmet bedeli ödemesi gerekir.Ekolojiye pozitif fonlar girer.Bu kesinlikle bir yuvalama bebeği değil, oldukça makul bir ekonomi modelidir.

Basitçe ifade etmek gerekirse, LRT anlatılarının bu turunun başlatılmasının temel itici gücü aşağıdaki iki temel koşula sahiptir:

1.LRT’nin dayanak varlıklarının faiz kazanma kabiliyeti

2. LRT'nin uygulama senaryoları

Birincisi, LRT'nin dayanak varlıklarının faiz kazanma kabiliyeti, Eigenlayer'ın airdrop'ları ve pratik hizmet geliri de dahil olmak üzere Eigenlayer tarafından sağlanmaktadır.Eigenlayer aşağıda detaylı olarak tanıtılacaktır.

İkinci olarak LRT uygulama senaryosu Pendle iyi bir örnek veriyor

Aşağıda, Restaking'in ana projesi olan Eigenlayer'ı tanıtmaya odaklanacağız ve diğer LRT projelerini ele alacağız.

İkinci olarak LRT uygulama senaryosu Pendle iyi bir örnek veriyor

Aşağıda, Restaking'in ana projesi olan Eigenlayer'ı tanıtmaya odaklanacağız ve diğer LRT projelerini ele alacağız.

LRT ekolojik durumu takip eder (anahtar giriş)

EigenLayer-yeniden taahhüt ara yazılımı

EigenLayer'a Giriş

EigenLayer, Ethereum üzerinde bir dizi akıllı sözleşme ara yazılımı olan ve Ethereum (ETH) konsensüs katmanındaki stakerların Ethereum ekosistemi üzerine inşa edilen yeni yazılım modüllerini doğrulamayı seçmesine olanak tanıyan bir Ethereum yeniden taahhüt koleksiyonudur.

EigenLayer, herhangi bir paydaşın herhangi bir PoS ağına katkıda bulunmasına olanak tanıyan ekonomik bir stake platformu sağlayarak, maliyeti ve karmaşıklığı azaltarak L2 madenciliği Cosmos yığınlarında etkili bir şekilde yenilikçiliğin önünü açıyor. EigenLayer'ı kullanan protokoller, ekonomik güvenliklerini Ethereum'un mevcut stakerlarından "kiralıyor" ve ETH'nin bu yeniden kullanımı, birden fazla uygulama için güvenlik sağlıyor.

Özetle, EigenLayer, yeniden taahhüt verenlerin bir dizi akıllı sözleşme aracılığıyla farklı ağların ve hizmetlerin doğrulanmasına katılmasına olanak tanır, Ethereum'un güvenliğinin tadını çıkarırken üçüncü taraf protokollerinin maliyetlerinden tasarruf sağlar ve yeniden taahhüt verenler için çok sayıda avantaj ve esneklik sağlar.

Ürün mekanizması

Ara katman yazılımı projeleri için EigenLayer, ağın hızlı bir şekilde soğuk başlatılmasına yardımcı olabilir. Daha sonra kendi tokenlarını yayınlasalar bile, kendi tokenlarının yönlendirdiği bir moda geçebilirler. EigenLayer bir güvenlik hizmeti sağlayıcısı gibidir. DeFi için EigenLayer temel alınarak çeşitli türevler oluşturulabilir.

· LST/LRT'nin tamamında EigenLayer'ın ürün mantığı

· Kullanıcı EigenLayer akış şemasından geçer

EigenLayer AVS'nin ayrıntılı açıklaması

EigenLayer'daki bir diğer önemli yeni konsept ise AVS'dir (Aktif Doğrulama Hizmeti).

Yeniden alım işleminin anlaşılması kolaydır ancak AVS'nin anlaşılması biraz karmaşıktır. EigenLayer'in AVS'sini anlamak için öncelikle Ethereum'un iş modelini anlamanız gerekir. Ethereum ana ağı ile Ethereum ekolojik Rollup L2'leri arasındaki ilişkiyi iş perspektifinden gözlemlersek, Ethereum'un mevcut iş modeli blok alanını genel Rollup L2'lere satmaktır.

Yeniden alım işleminin anlaşılması kolaydır ancak AVS'nin anlaşılması biraz karmaşıktır. EigenLayer'in AVS'sini anlamak için öncelikle Ethereum'un iş modelini anlamanız gerekir. Ethereum ana ağı ile Ethereum ekolojik Rollup L2'leri arasındaki ilişkiyi iş perspektifinden gözlemlersek, Ethereum'un mevcut iş modeli blok alanını genel Rollup L2'lere satmaktır.

Resim kaynağı: Twitter 0xNing0x

Genel Toplama L2'ler, GAS ödeyerek, L2 durum verilerini ve işlemlerini, kullanılabilirliği doğrulamak için Ethereum ana ağında konuşlandırılan akıllı sözleşmelerine paketler ve ardından bunları Ethereum ana ağında çağrı verileri biçiminde kaydeder. Will State verileri ve işlemleri sıralanır ve bloklara dahil edilir. Bu sürecin özü, Ethereum'un Rollup L2 durum verilerinin tutarlılığını aktif olarak doğrulamasıdır.

EigenLayer'ın AVS'si bu özel süreci yeni bir konsepte soyutluyor - AVS

EigenLayer'ın iş modeline bir göz atalım. Ethereum'un PoS mutabakatının ekonomik güvenliğini, ReStaking aracılığıyla dilenci versiyonuna (düşük seviye model) soyutlar ve kapsüller. Bu şekilde, mutabakatın güvenliği zayıflar, ancak maliyeti de daha ucuz hale gelir.

AVS'nin dilenci bir versiyonu olduğundan, hedef pazar grubu çok yüksek fikir birliği güvenlik gereksinimlerine sahip genel Rollup L2 değil, çeşitli Dapp Rollup'lar, oracle ağları, zincirler arası köprüler, MPC çoklu imza ağları, güvenilir yürütme ortamları, vb. ve daha düşük fikir birliği güvenliği gereksinimlerine sahip diğer projeler. Bu sadece PFT (Ürün Pazarına Uygunluk) değil mi?

Resim kaynağı: Twitter 0xNing0x

AVS proaktif doğrulama servis sağlayıcı projesi

Şu anda EigenLayer'da yaklaşık 13 AVS bulunmaktadır ve daha fazla AVS hizmet sağlayıcısı, EigenLayer'ın Geliştirme belgeleri aracılığıyla AVS'ye katılmaktadır. Bu projeler büyük ölçüde RaaS konseptine bağlıdır ve çoğu Rollup projesinin güvenliğine, ölçeklenebilirliğine, birlikte çalışabilirliğine ve merkeziyetsizliğine hizmet eder, bazıları da Cosmos ekosistemine uzanır.

Bunların arasında EigenDA, AltLayer, Near vb.'ye aşinayız. Aşağıda AVS ile ilgili projelerin özelliklerini listeliyoruz.

· Ethos: Ethos, temel olarak Ethereum'un ekonomik güvenliğini ve likiditesini Cosmos'a bağlar. Cosmos Tüketici zinciri, ağ güvenliğini sağlamak için genellikle tokenlarla yerel olarak pozisyonları stake eder.ATOM staking, zincirler arası güvenliğin (ICS) bir kısmını sağlasa da, Ethos, Ethereum'un ekonomik güvenliğini ve likiditesini Cosmos'a bağlar. Ethos, Mesh Security'den (başka bir zincirdeki stake edilmiş tokenlerin kullanımına izin veren) ilham aldı ve böylece ek düğümlere ihtiyaç duymadan ekonomik güvenliği artırdı. Bu yapının faydası, ETHOS'un muhtemelen ortak zincirlerden token airdrop'ları (ve geliri) almasıdır. Aynı zamanda, ETHOS tokeninin kendisi de Eigenlayer'daki ETH yeniden paydaşlarına hava yoluyla dağıtılacak.

· AltLayer: Eigenlayer ile işbirliği içinde başlatılan yeni bir proje olan yeniden değerlendirme toplaması, üç AVS'nin tanıtılmasıyla karakterize edilir: 1) hızlı kesinlik; 2) merkezi olmayan sıralama; 3) merkezi olmayan doğrulama. ALT'ın token ekonomisi çok akıllıdır çünkü bu üç AVS'yi korumak için ALT'ın ETH'nin yeniden stake edilmesiyle eş zamanlı olarak stake edilmesi gerekir.

· Espresso: Espresso, merkezi olmayan Katman 2'ye odaklanan bir sıralayıcıdır. AltLayer aslında Espresso ile entegre olur, böylece geliştiriciler AltLayer'in merkezi olmayan doğrulama çözümünü kullanmayı ve AltLayer yığınına dağıtım yaparken Espresso Sequencer'ı kullanmayı seçebilir.

· Omni, tüm Toplamaları Ethereum'a entegre etmeyi amaçlamaktadır. Omni, EigenLayer'ın yeniden hisselendirilmesi yoluyla korunan "birleşik bir küresel durum katmanı" sunuyor. Bu durum katmanı, uygulamaların etki alanları arası yönetimini bütünleştirir.

· Hyperlane'in amacı tüm Layer1 ve Layer2'yi birbirine bağlamaktır. Geliştiriciler Hyperlane'i kullanarak zincirler arası uygulamalar oluşturabilir ve Hyperlane İzinsiz Birlikte Çalışabilirlik, Toplamaların zahmetli yönetişim onaylarına vb. gerek kalmadan Hyperlane'e bağlanmasına olanak tanır.

· Blockless, kullanıcıların uygulamayı kullanırken bir düğüm çalıştırmasına ve ağa kaynaklarla katkıda bulunmasına olanak tanıyan ağdan bağımsız bir uygulama (nnApp) kullanır. Blockless, kazara kesmeyi en aza indirmek amacıyla EigenLayer tabanlı uygulamalar için ağ bağlantısı sağlayacak.

Diğer dikkate değer AVS projeleri:

· Lagrange: LayerZero, Omni ve Hyperlane'in bir diğer rakibi olan çapraz zincir altyapısı, tüm büyük blok zincirlerde evrensel durum kanıtı oluşturur;

· Drosera: Güvenlik açıklarını içeren "Olay müdahale protokolü". Bir hacker saldırısı meydana geldiğinde, Drosera's Trap bunu tespit edecek ve güvenlik açığını azaltmak için harekete geçecektir;

· Tanık Zinciri: Toplamaların güvenliğini sağlamak için Özen Kanıtı için yeniden taahhüt işlevini ve fiziksel düğüm merkeziyetsizliğini oluşturmak için Konum Kanıtı'nı kullanın.

EigenLayer ürün özelliklerinin özeti

EigenLayer'ın ürün özellikleri şu şekilde özetlenebilir:

· EigenLayer, Staking, altyapı ara yazılımı ve DeFi gibi üç ana sektörü aynı anda birbirine bağlayan bir "süper bağlayıcıdır".

· EigenLayer, Ethereum'un yeniden taahhütünde bir köprü görevi görür ve Ethereum'un şifreleme ekonomik güvenliğinin bir uzantısıdır. EigenLayer için pazar talebi ve arzı oldukça sağlam.

· EigenDA, Ethereum'un Toplama merkezli Yol Haritası kapsamındaki genişletme çözümü olan Danksharding'in gelişmiş keşif sürümüdür. Basitçe söylemek gerekirse, "parçalı depolamanın gençlik versiyonudur"

EigenLayer ekolojik ile ilgili projeler

Ethereum LRT projesine genel bakış

Şu anda Ethereum'da 9'u başlatılan ve 6'sı hala test ağında olan yaklaşık 15 LRT protokolü bulunuyor. LRT protokolünün çoğu, yeniden paylaştırma geliri elde etmek için hala Eigenlayer'a güveniyor ve bu gelir esas olarak üç kategoriye ayrılıyor:

· Liquid-LSD Yeniden Staking: Kullanıcıların taahhüt ettiği LST'nin Eigenlayer gibi harici Yeniden Staking protokollerinde birleşik yönetimi ve kullanıcılar ipotek tokeni Liquid Retakeing Token'ı (LRT) alırlar (bu tür protokoller KelpDAO, Restake Finance ve Renzo'yu içerir). Bu tür bir anlaşma oldukça homojendir ve sınırlı teknoloji ve yeniliğe sahiptir.

· Likit Yerel Yeniden Alım: Yerel likit yeniden alım, etherf.fi veya Puffer Finance gibi küçük miktarda ETH düğüm hizmetleri sağlayan ve düğümdeki ETH'yi yeniden alım için EigenLayer'a sağlayan projeleri ifade eder.

· Protokol, Eigenlayer protokolü temelinde optimize edilmiştir ve aynı zamanda güvenlik ve doğrulama hizmetleri sağlarken aynı zamanda LRT işini de gerçekleştirir (bu tür protokoller SSV'yi içerir).Bu tür bir protokolün geliştirilmesi esas olarak protokolün kendi arasındaki rekabete bağlıdır. ve Eigenlayer ve düğümleri çekmek için bir atılım noktasının bulunması gerekiyor.

Çoğu LRT protokolü, mekanizma yeniliğinde üç noktadan başlayacaktır:

1. Eigenlayer'dan daha güçlü güvenlik sağlar;

2. Eigenlayer'ın bir dağıtım stratejisi sorunu var: AVS sayısı arttıkça, yeniden taahhüt verenlerin operatörler için dağıtım stratejisini aktif olarak seçmesi ve yönetmesi gerekiyor ki bu son derece karmaşık olacaktır. LRT protokolü kullanıcılara ilkeleri atamak için en iyi çözümü sunar.

3. EigenLayer'ın çevrimiçi olarak bir miktar LST mevduatı vardır.Yerel ETH mevduatlarında bir sınır yoktur, ancak çoğu kullanıcı için bunu elde etmek zordur çünkü kullanıcıların 32 ETH'ye sahip olmasını ve EigenPod'ları çalıştırmak için EigenLayer ile entegre bir Ethereum düğümü çalıştırmasını gerektirir. Bazı LRT protokollerinde bu kısıtlama kaldırılacaktır.

Spesifik projeler ve durumlar aşağıdaki gibidir:

Renzo

Renzo, son kullanıcılar için karmaşık yeniden hisselendirme sürecini soyutlayan Eigenlayer üzerinde optimize edilmiştir.Yeniden paydaşların, operatörlerin ve ödül stratejilerinin aktif seçimi ve yönetimi konusunda endişelenmelerine gerek yoktur. Kullanıcıların, daha yüksek getiri sağlayan AVS tahsis stratejilerine yatırım yapmak için yatırım portföyleri oluşturmalarına yardımcı olun. İkincisi, Renzo TVL'nin hızla yükselmesinin ana faktörlerinden biri haline gelen Renzo'ya token yatırmak için herhangi bir üst sınır yoktur.

Finansman durumu: Ocak ayında, Maven 11 liderliğindeki SevenX Ventures, IOSG Ventures, OKX Ventures vb. şirketlerin katılımıyla 3,2 milyon ABD Doları tutarındaki başlangıç ​​finansman turunun tamamlandığını duyurdu.

İş mantığı:

· Kullanıcı Renzo protokolüne ETH veya LST taahhüt eder ve kullanıcı eşit değerde $ezETH alır;

İş mantığı:

· Kullanıcı Renzo protokolüne ETH veya LST taahhüt eder ve kullanıcı $ezETH'nin eşdeğer değerini alır;

· Renzo, Eigenlayer'ın AVS düğümüne LST sözü verir, ancak Renzo, en iyi getiriyi elde etmek için düğümde taahhüt edilen LST ağırlığını ayarlayacaktır.

Mevcut durum: Tokenlar henüz yayınlanmadı. $ezETH, LRT tokenine ait. Yeniden staking avantajları elde ettiği için fiyatı ETH'den daha yüksek olacak. Şu anda 777,7 milyon dolarlık TVL ile 217.817 adet basıldı. İşlem ücreti meselesiyle ilgili olarak, yeniden teminat gelirlerine göre uygun ücretler alınacaktır. Sosyal statüye gelince, mevcut twi hayranlarının sayısı 51.7K.

KelpDAO

KelpDAO, Stader Labs tarafından desteklenen bir LRT projesidir ve iş modeli Renzo'ya benzemektedir. Renzo'dan farkı, rsETH'nin çekilme yöntemidir. Renzo 7 günden fazla sürer, KelpDao ise bir AMM likidite havuzu sağlar ve $rsETH'yi istediği zaman kullanabilir.

İş mantığı:

· Kelp protokolüne stETH gibi LST yatırmak, rETH tokenleri ile değiştirilebilir.Node Delegator sözleşmesi, LST'yi Eigenlayer'ın Strateji Yöneticisi sözleşmesine taahhüt eder.

· KelpDAO, EigenLayer ile bağlantılıdır.Yeniden stake yapan kullanıcılar sadece EigenLayer puanları elde etmekle kalmaz, aynı zamanda LST'nin faiz getiren gelirinin tadını çıkarırken likidite çekebilir ve LRT'yi faiz kazanmak için kullanabilirler.

Mevcut durum: Henüz hiçbir token yayınlanmadı, TVL 718,76 milyon dolar, genel performans Restakeing Finance'den daha iyi. Anlaşmanın herhangi bir ücret talep etmemesi de KelpDAO'nun şu an için büyük bir avantajı. Sosyal veriler açısından twi'nin 23,6 bin hayranı ve daha az etkileşimi var.

Yeniden Alım Finansmanı ($RSTK)

RSTK, EigenLayer'daki ilk modüler likidite yeniden taahhüt protokolüdür ve kullanıcıların Eigenlayer projesine LST yerleştirmesine yardımcı olur. İş mantığının tamamı yenilikçi veya rekabetçi değildir. Token ekonomik modelinde pek fazla yenilik yok. Yeniden alım konseptinin ve Eigenlayer projesinin popülaritesi nedeniyle tokenların fiyat performansı bir süre önemli ölçüde arttı, ancak son zamanlarda kötü performans gösterdi.

İş mantığı

· Kullanıcılar, likidite stake etme yoluyla üretilen LST'yi Restake Finance'e yatırır;

· Proje, kullanıcıların LST'yi EigenLayer'a yatırmasına yardımcı oluyor ve kullanıcıların yeniden taahhüt sertifikası olarak elde edilen ETH (rstETH) oluşturmasına olanak tanıyor;

· Kullanıcılar, çeşitli DeFi'lerde gelir elde etmek için rstETH'yi kullanabilir ve ayrıca EigenLayer tarafından ödüllendirilen puanlar da alacaklardır (EigenLayer'ın henüz coin çıkarmadığı dikkate alındığında)

Belirteç işlevi

· Yönetim

· Protokol gelirinden temettü rehin verin ve alın

Mevcut durum: TVL 15,5 milyon dolara ulaştı, toplam 4.090 rstETH dolaşımda, benzersiz adres sayısı 2500'den fazla ve kullanıcı sayısı 750'yi aşıyor. Sosyal veriler açısından twi'nin 12,8 bin hayranı ve daha az etkileşimi var.

· Protokol gelirinden temettü rehin verin ve alın

Mevcut durum: TVL 15,5 milyon dolara ulaştı, toplam 4.090 rstETH dolaşımda, benzersiz adres sayısı 2500'den fazla ve kullanıcı sayısı 750'yi aşıyor. Sosyal veriler açısından twi'nin 12,8 bin hayranı ve daha az etkileşimi var.

Kirpi Finansmanı

Puffer, Binance Labs'in yatırımı sayesinde son zamanlarda daha popüler hale geldi. Puffer Finance, aynı zamanda Liquid Native Restakeing ürününün bir türü olan, hak kaybına karşı bir likidite staking protokolüdür. Puffer Finance, Jump Crypto liderliğindeki toplam 6,15 milyon ABD doları tutarında bir finansman turu aldı. Puffer ayrıca Layer2 ağlarını da geliştirecek.

Avantajı:

· Eigenlayer'ın yeniden taahhüt düğümleri için gereksinimi 32 ETH'dir, Puffer'ın yeniden taahhüt işlevi ise küçük düğümleri çekmek amacıyla eşiği 2 ETH'ye düşürür.

· Güvenlik, güvenli imzalayan ve RAVe (zincirde uzaktan doğrulama doğrulaması)

İş mantığı:

· Kullanıcılar $pufETH elde etmek için $ETH taahhüt eder. Puffer'ın Düğüm Operatörleri $ETH'yi iki parçaya ayırır, bir kısmı Ethereum doğrulayıcılarına taahhüt edilir ve diğer kısım Eigenlayer'ın yeniden taahhütüne katılır.

Mevcut durum: Staking fonksiyonu geliştirildi, toplam 365.432 pufETH basıldı ve TVL 1,40 milyar dolara ulaştı. Topluluk durumu açısından şu anda LRT protokolünde 213,7K ile en fazla twi fan sayısına sahip olan projedir.

Likidite staking + yeniden staking hizmeti

Bu tür projeler başlangıçta likidite staking yolunda bir yer işgal etti ve daha sonra yeniden staking yoluna geçti.Avantajları şunlardır: 1. Protokolün kendisinde rehin verilen büyük miktarda ETH vardır ve bunlar doğrudan yeniden staking yoluna dönüştürülebilir. 2. Kullanıcı grubuna kilitlenme, kullanıcıların artık LRT protokolünü aramasına gerek yok. Şu anda Swell ve Ether.fi, Eignlayer ağındaki LRT projelerinde lider konuma gelerek mevduat miktarına göre lider konuma geldi.

Diğer LRT protokolleri

Diğer LRT protokolleri

Özetle

Şu anda birçok LRT protokolü token yayınlamamaktadır ve projelerin homojenliği ciddi düzeydedir. Ancak daha iyimser olanlar KelpDAO, Puffer Finance ve Ion Protokolüdür.Bu üç protokol türünün geliştirme yolları diğer LRT protokollerinden açıkça farklıdır. Bazı LRT protokolleri tarafından yayınlanan token sıralamasına göre en büyük sayıya ether.fi sahipken, onu Puffer Finance ve Renzo takip ediyor.

· Pratik fayda açısından bakıldığında, LRT daha çok likidite için yaratılan spekülatif bir kaldıraç gibidir. Kaldıraç, orijinal varlığın yalnızca bir kopyasının mevcut olduğu anlamına gelir, ancak tokenların haritalanması ve özsermayenin kilitlenmesi yoluyla orijinal ETH, kaldıraç bebeğini sürekli olarak artırmak için kullanılabilir ve birden fazla türev sertifikası ortaya çıkabilir.

· Bu türev sertifikaları, ters rüzgar durumunda likiditeyi büyük ölçüde canlandırmıştır ve piyasa spekülasyonuna daha elverişlidir.

· Ancak türev ihraç eden çeşitli protokoller likidite nedeniyle birbirine bağlıdır, A'yı tutmak B'ye borç verebilir, B'ye borç vermek C'yi canlandırabilir. Protokol A'nın kendisinde bir sorun olduğunda ve ölçek büyük olduğunda, riskler zincirleme olacaktır.

LRT gelecek tahminlerini takip ediyor

Genel olarak, LRT yarışları hızla büyüyen bir niş pazardır. LST yolu yaklaşık %5'lik istikrarlı bir gelir sağlayabilir ve bu da ayı piyasasında gerçekten caziptir. LRT hattının geliri hala Eigenlayer'ın yeniden taahhüt hizmetleri sağlama becerisine bağlıdır ve nihai gelir, kullanıcıların LRT yoluna sürekli ilgi ve sermaye birikimi vermesini sağlayacaktır. LRT pisti henüz başlangıç ​​aşamasında ancak projeler oldukça homojen ve pist sınırlı fon taşıyor, gelecekte sadece birkaç öncü projenin ortaya çıkacağı öngörülüyor.

risk:

· Para cezası riski: Kötü niyetli faaliyetler nedeniyle stake edilen ETH'yi kaybetme riskinin artması.

· Merkezileştirme riski: Çok fazla stakerın EigenLayer'a veya diğer protokollere taşınması, Ethereum için sistemik risklere neden olabilir.

· Sözleşme riskleri: Her sözleşmenin akıllı sözleşmelerinde riskler bulunabilir.

· Çok seviyeli risk üst üste bindirme: Yeniden rehin vermenin temel meselesidir, mevcut rehin riskini ek risklerle birleştirerek çok seviyeli riskler oluşturur.

Gelecekteki fırsatlar:

· LRT'nin borç verme gibi diğer DeFi protokolleriyle birden fazla kombinasyonu.

· Geliştirilmiş güvenlik: DVT teknolojisinin kullanılması, SSV ve Obel gibi düğüm operasyon risklerinin azaltılmasına yardımcı olabilir;

· Çoklu zincir genişletme: @RenzoProtocol ve @Stake_Stone gibi birden fazla Layer2 veya PoS zincirinde LRT protokolleri geliştirin;