11 Ocak'ta Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, ABD Adalet Bakanlığı'nı (DOJ), Fed'i Başkan Trump'ın faiz politikası taleplerine uymaya zorlamak amacıyla cezai suçlamalarla tehdit etmekle suçlayan nadir bir video açıklaması yayınladı. Bu olay hızla küresel finans piyasalarının odağı haline geldi ve Fed'in bağımsızlığı konusunda yaygın endişelere yol açtı.

Powell açıklamasında, bu tehdidin Federal Rezerv'in faiz oranlarını başkanlık tercihlerinden ziyade kamu yararına göre belirlemesinin bir "sonucu" olduğunu vurguladı ve bunu merkez bankası özerkliğine yönelik açık bir saldırı olarak nitelendirdi. Bu olay münferit bir olay değil, aksine Trump'ın ikinci dönemindeki iç içe geçmiş siyaset ve ekonominin son tezahürüdür.

Olayın ardından ABD borsa endeksi vadeli işlemleri hızla düştü; Asya işlem saatlerinde S&P 500 vadeli işlemleri %0,5'ten fazla, Dow Jones vadeli işlemleri ise 150 puan geriledi. Spot altın %1,88, spot gümüş ise yaklaşık %4 yükseldi ve kripto para piyasasında BTC 91.000 dolar civarında dalgalanmaya devam etti.

Trump, Powell'ın "faiz indirimlerindeki yavaş temposundan" duyduğu memnuniyetsizliği defalarca dile getirdi.

Jerome Powell, 2018'de dönemin Başkanı Trump tarafından Federal Rezerv Başkanı olarak atandı ve 2022'de yeniden seçildi; görev süresinin başlangıçta Mayıs 2026'da sona ermesi planlanmıştı. Federal Rezerv Başkanı olarak Powell'ın merkez bankası, COVID-19 pandemisi, ekonomik toparlanma ve yüksek enflasyon gibi zorlukların üstesinden geldi ve politikaları veriye dayalı ve kademeli olmasıyla biliniyor.

Ancak Trump, 2024 seçimlerindeki zaferinin ardından Beyaz Saray'a döndü ve dikkatini hızla Federal Rezerv'e çevirdi. Trump, özellikle faiz politikası konusunda Powell'ı "harekete geçmekte yavaş olmakla" uzun zamandır eleştiriyordu. Ekonomik büyümeyi ve borsa performansını canlandırmak için Fed'in faiz oranlarını önemli ölçüde düşürmesi çağrısında bulundu ve hatta seçim kampanyası sırasında "Önce Amerika" ekonomik gündemini gerçekleştirmek için Fed'in "kontrolünü ele geçireceğine" söz verdi.

Olay, Federal Rezerv'in Washington'daki genel merkezindeki 250 milyon dolarlık yenileme projesi nedeniyle yaşandı. Birkaç yıl önce eskiyen tesisleri modernize etmek amacıyla başlatılan proje, maliyet aşımları ve şeffaflık sorunları nedeniyle tartışmalara yol açmıştı.

Temmuz 2025'te Cumhuriyetçi Temsilci Anna Paulina Luna, Powell'ı kongre oturumunda proje hakkında yanlış ifade vermekle suçladı ve cezai soruşturma talep etti. Bu suçlama hemen bir üst merciye intikal etmedi, ancak Trump göreve geldikten sonra Adalet Bakanlığı hızla müdahale etti. Çok sayıda medya haberine göre, 11 Ocak 2026'da Columbia Bölgesi ABD Başsavcılığı, Powell hakkında Kongre'yi yanıltıp yanıltmadığı ve proje fonlarının kullanımının usulsüz olup olmadığına odaklanan resmi bir cezai soruşturma başlattı. Büyük jüri, Federal Rezerv'den ilgili kayıtları sağlamasını talep eden celpler yayınladı.

NBC'ye göre, Trump 12 Ocak'ta bir telefon görüşmesinde Adalet Bakanlığı'nın soruşturması hakkında hiçbir şey bilmediğini söyledi ve Powell'ı tekrar eleştirdi. "Bu konuda hiçbir şey bilmiyorum, ama açıkçası Fed'de kötü bir iş çıkarıyor ve konut inşa etme konusunda da kötü bir iş çıkarıyor." Powell'ın, mahkeme celplerinin faiz oranlarını düşürmesi için Fed'e hükümet baskısı olduğu iddiasına nasıl yanıt vereceği sorulduğunda Trump, "Hayır, bunu asla düşünmem. Ona baskı yapması gereken şey, faiz oranlarının çok yüksek olması gerçeğidir. Karşı karşıya olduğu tek baskı bu." dedi.

Powell, video açıklamasında bunu açıkça faiz politikasıyla ilişkilendirdi. Adalet Bakanlığı'nın eylemlerinin "emsalsiz" olduğunu ve Trump'ın taleplerini karşılamak için Federal Rezerv'i faiz oranlarını düşürmeye zorlamayı amaçladığını, bunun da suç tehditleriyle yapıldığını belirtti. Açıklamada Powell, Fed'in yasal görevinin fiyat istikrarını korumak ve istihdamı en üst düzeye çıkarmak olduğunu, siyasi baskıya boyun eğmek olmadığını yineledi. Olayı "Fed'in bağımsızlığının açık bir ihlali" olarak nitelendirdi ve bunun Trump yönetiminin merkez bankası üzerindeki baskısının bir devamı olduğunu ima etti.

Trump'ın ilk döneminde Powell, faiz oranlarını önemli ölçüde düşürmeyi reddetmesi nedeniyle Beyaz Saray ile çatışmış ve bu durum Trump'ın onu alenen "düşman" olarak nitelendirmesine yol açmıştı. Bu soruşturmanın zamanlaması özellikle hassas: Federal Rezerv'in son toplantısında gösterge faiz oranı %4,25-%4,5 aralığında tutuldu ve bu da Trump'ın beklentilerini çok aştı.

Polymarket'in son verilerine göre, piyasa, Federal Reserve'in Ocak ayında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığının %96'ya yükseldiğine inanıyor.

X'i destekleyenler onu bağımsızlığı savunan bir kahraman olarak görürken, karşıtları Federal Rezerv'i "ekonomiye zarar vermekle" suçluyor. Bazı internet kullanıcıları "Federal Rezerv'i kaldırmak doğru olan şeydir" derken, diğerleri onu uyarmak anayasal bir krize yol açacağına inanıyor.

Trump'ın sadık bir müttefiki olan yeni atanan ABD Başsavcısı Jeanine Pirro tarafından yetkilendirilen soruşturma, siyasi müdahale konusundaki endişeleri daha da derinleştiriyor.

Powell, soruşturmayla tam işbirliği yapacağını ancak bunun para politikası kararlarını etkilemesine izin vermeyeceğini söyledi. Bu olayın kökeni, Federal Rezerv sisteminin tasarımına kadar uzanıyor. 1913'te kurulan Fed, siyasetten bağımsız olmayı hedefliyor, ancak Nixon dönemi Watergate skandalının gölgesi gibi başkanlık müdahalesinin tarihsel örnekleri mevcut. Bu olay, Trump'ın göreve geldiğinden beri federal kurumları yeniden yapılandırmayı ve Fed'in gücünü zayıflatmayı taahhüt ettiği "düzenlemeleri kaldırma" gündeminin bir uzantısını işaret ediyor.

12 Ocak itibarıyla soruşturma henüz başlangıç ​​aşamasındaydı ve savcılar defalarca belge talep ederken, Beyaz Saray yorum yapmaktan kaçındı. Analistler, soruşturmanın tırmanması durumunda Federal Rezerv'in baskıyı hafifletmek için faiz indirimlerini hızlandırmak zorunda kalabileceğini, ancak bunun enflasyonda bir sıçramaya yol açarak ABD ekonomik büyümesini etkileyebileceğini öngörüyor.

Powell'ın kendisi de kişisel risklerle karşı karşıya kalabilir: Hukuk uzmanlarının kanıtların zayıf olduğuna inanmasına rağmen, suçlu bulunması halinde istifa etmek zorunda kalabilir veya hatta hapse girebilir.

Powell, kamuoyuna yaptığı bir açıklamayla olumlu yanıt verdi. Mahkeme celbinin hukuka uygunluğunu sorgulamak için avukat tutmanın yanı sıra, mahkemeye başvurabilir veya özellikle Federal Rezerv'in bağımsızlığı konusunda endişe duyan her iki partinin üyelerinden de yardım isteyebilir.

Hassett ve Warsh, Federal Rezerv yetkilisi olarak onun yerine geçecek önde gelen adaylar olarak öne çıkıyor.

Powell'a karşı yöneltilen suçlamalar piyasa belirsizliğini daha da artırdı. Bu açıklamanın ardından yatırımcılar, Federal Rezerv'in bağımsızlığına verilecek zararın politikada istikrarsız davranışlara yol açabileceğinden endişelendi. Powell'ın açıklaması, suçlamalarla tehdit etmenin merkez bankasının güvenilirliğine "zedeleyeceğini" ve potansiyel olarak risk primlerini artıracağını vurguladı.

Hassett ve Warsh, Federal Rezerv yetkilisi olarak onun yerine geçecek önde gelen adaylar olarak öne çıkıyor.

Powell'a karşı yöneltilen suçlamalar piyasa belirsizliğini daha da artırdı. Bu açıklamanın ardından yatırımcılar, Federal Rezerv'in bağımsızlığına verilecek zararın politikada istikrarsız davranışlara yol açabileceğinden endişelendi. Powell'ın açıklaması, suçlamalarla tehdit etmenin merkez bankasının güvenilirliğine "zedeleyeceğini" ve potansiyel olarak risk primlerini artıracağını vurguladı.

İkinci olarak, bu olay Trump'ın gücünü pekiştirmesinin bir işareti olarak görüldü ve Demokratlar ile sosyal gruplardan güçlü bir tepkiye yol açtı. Demokrat milletvekilleri bunu "anayasal kriz" olarak nitelendirerek, Adalet Bakanlığı'nın siyasi misilleme için bir silah olarak kullanılabileceğinden endişe ettiler.

Jerome Powell'ın görev süresi Mayıs 2026'ya kadar devam ederken, halefiyle ilgili son spekülasyonlar görüşmeleri hızlandırdı. Trump, adayını bu ayın sonuna kadar açıklayacağını belirtti.

Polymarker'ın son verilerine göre, piyasa en yüksek olasılıkla Kevin Warsh ve Kevin Hassett'e bahis oynuyor; bu oranlar sırasıyla %43 ve %39. Warsh, 2006 yılında Başkan Bush tarafından Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyeliğine aday gösterilmiş ve o dönemde en genç Fed üyesi olmuştu. Şahin duruşuyla tanınan Warsh, aynı zamanda piyasa yanlısı bir isim. 2017'de Trump, Warsh'ı Fed Başkanı olarak atamayı düşünmüş ancak nihayetinde Powell'ı tercih etmişti.

Hassett, Amerika Birleşik Devletleri'nde önde gelen muhafazakar bir ekonomist olup şu anda Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü olarak görev yapmaktadır. Daha önce Beyaz Saray Ekonomi Danışmanları Konseyi Başkanı olarak görev yapmış ve düşük faiz oranlarını ve Trump'ın ekonomi gündemini desteklemektedir. Kasım 2025'te Trump ve danışmanları ile müttefikleri tarafından Federal Rezerv Başkanı olmak için en güçlü aday olarak değerlendirilmiştir.