Yazan: FlowHarbour Araştırması
2021'den itibaren Çin hükümeti, kripto para birimi ticaretini açıkça yasakladı. Geleneksel finans kurumları, kripto para birimi işlemlerine doğrudan katılamadığından, tezgah üstü (OTC) işlemler, birçok Çinli yatırımcının kripto para piyasasına katılıp bu durumdan kaçınmak için kullandığı ana kanal haline geldi. düzenleyici kısıtlamalar ve yatırım ihtiyaçlarını karşılar.
OTC'nin tam adı Tezgah Üstü Piyasadır. Adından da anlaşılacağı gibi, geleneksel borsaların dışında işlemlerin yapıldığı her yer OTC pazarı olarak kabul edilebilir. Kripto para alanında, OTC işlemleri temel olarak üç şekilde gerçekleştirilmektedir: sosyal medyanın aracılık ettiği çevrimiçi platformlar, çevrimdışı fiziksel değişim noktaları ve kripto ATM makineleri.
Uluslararası bir finans merkezi olarak Hong Kong'un kripto para birimine yönelik açık tutumu ve politikaları, ana karadaki Çinli yatırımcılar için yeni kanallar sağladı. Chainliz'e göre, Hong Kong'un kripto para biriminin benimsenmesi geçen yıl %85,6 oranında arttı ve bu da onu bölgedeki en hızlı büyüyen bölge haline getirdi. Sektör denetimini daha da güçlendirmek ve perakende yatırım risklerini azaltmak amacıyla, Eylül ayında Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, OTC sanal varlık alım satım hizmetlerini Gümrük Departmanı ile ortaklaşa denetleme planlarını duyurdu. Daha önce Şubat 2024'te açıklanan teklifte bu alan yalnızca gümrüklerle düzenleniyordu. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun, kripto para birimi OTC ticareti için yeni lisanslama sistemi hakkında endüstri görüşlerini talep ettiği bildirildi. Buna ek olarak, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu da kripto para saklama hizmetleri için lisanslama sistemini araştırıyor.
1. Hong Kong'da OTC'nin mevcut durumu
Hong Kong'un tezgah üstü kripto para (OTC) piyasası, bir zamanlar sokaklara dağılmış çok sayıda döviz mağazasının kullanıcılara uygun nakit ve kripto para birimi takas hizmetleri sunmasıyla hızla büyüyordu. Bu mağazalar genellikle kullanıcıların kimlik doğrulaması (KYC) yapmasını gerektirmiyor ve tek işlem limiti de yüksek. Örneğin, geçen yıl bazı mağazalar tek bir işlemde 1 milyon Hong Kong dolarına kadar para kullanabiliyordu. işlemi tamamlamak için telefon numaralarını veya e-posta adreslerini bırakın. Dijital borsaların yüksek işlem ücretleri ile karşılaştırıldığında, OTC döviz mağazalarının döviz kurları daha cazip ve daha kullanışlı olup, çok sayıda kullanıcının ilgisini çekmektedir.
Anketlere göre, Haziran 2023 itibarıyla, Hong Kong'dan akan toplam dijital varlık sayısı 64 milyar ABD dolarına ulaştı ve bunun önemli bir kısmını OTC döviz mağazaları oluşturuyor. Hong Kong kolluk kuvvetleri başlangıçta Hong Kong'da yaklaşık 200 fiziksel sanal varlık OTC ticaret mağazası ve yaklaşık 250 aktif çevrimiçi sanal varlık ticaret hizmeti sağlayıcısı olduğunu tahmin ediyor.
Ancak bu serbest ticaret ortamı aynı zamanda riskleri de barındırıyor. OTC pazarındaki denetim eksikliği kara para aklama, dolandırıcılık ve diğer yasa dışı faaliyetlerin artmasına neden olmuştur. Örneğin, 2023'teki JPEX ve Hounax olaylarında, bazı kripto para borsaları platform uyumluluğunu yanlış bir şekilde destekledi ve bu durum yatırımcılar için ağır kayıplara yol açtı. Yatırımcılar JPEX olayında 180 milyon dolara kadar kaybetti ve Hounax dolandırıcılığı 145 kurbanın toplam 18,9 milyon dolar kaybetmesiyle sonuçlandı.
2. Şubat 2024'te Hong Kong, sanal para OTC borsalarını denetim altına alma planlarını duyurdu.
OTC pazarındaki kaosa yanıt olarak Hong Kong hükümeti denetimi güçlendirmeye karar verdi. Şubat 2024'te, Hong Kong Finansal Hizmetler ve Hazine Bakanı Hui Ching-yu, hükümetin sanal para OTC borsalarını denetim altına almayı ve önerilen düzenleyici çerçeve hakkında bir istişare başlatmayı planladığını belirtti. Mevzuat tekliflerine göre Hong Kong, gümrük departmanı altında, tüm sanal varlık OTC ticaret hizmeti sağlayıcılarının bir lisans başvurusunda bulunmasını ve kara para aklamayı önleme düzenlemelerine ve diğer ilgili düzenlemelere uymasını gerektiren bir lisanslama sistemi kurmayı planlıyor. Bu, KYC'nin olmadığı dönemin sona ereceği ve OTC işlemlerinin daha şeffaf ve standart hale geleceği anlamına geliyor.
Mevzuat teklifini sıraladığımızda yeni düzenlemelerin ana içeriğinin aşağıdakileri içereceğini görüyoruz:
1) Lisans sistemi:
- Hong Kong'da sanal varlık spot ticaret hizmetleriyle uğraşan tüm çevrimiçi platformlar ve çevrimdışı kuruluşlar (ATM makineleri dahil), Hong Kong Gümrüklerinden lisans başvurusunda bulunmalıdır.
- Bu hamle, KYC'nin (kimlik doğrulama) olmadığı önceki dönemin resmen sona erdiği ve tüm OTC platformlarının KYC sürecini uygulaması gerektiği anlamına geliyor.
2) İşlem para birimi kısıtlamaları:
- Lisanslı OTC platformlarının yalnızca Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu tarafından lisanslanan borsalarda listelenen kripto para birimlerinin yanı sıra gelecekte Hong Kong Para Otoritesi tarafından lisanslanan stablecoin'ler sunmasına izin veriliyor.
3) Kara para aklamanın ve terörün finansmanının önlenmesine uygunluk:
- Lisanslı OTC platformları, Hong Kong Kara Para Aklamayı Önleme Yönetmeliği hükümlerine uymalı ve müşteri bilgilerinin toplanması ve şüpheli işlemlerin izlenmesi de dahil olmak üzere, sağlam bir kara para aklama ve terör finansmanı önleme sistemi kurmalıdır.
4) İhlallere ilişkin cezalar:
- Lisans olmadan OTC işi yürütmek, maksimum 1 milyon HK$ tutarında para cezasına ve mahkumiyet halinde iki yıl hapis cezasına tabidir.
- İlgili düzenlemeleri ihlal eden lisanslı kurumlar, para cezası, kınama, lisansların askıya alınması veya iptali vb. dahil olmak üzere idari cezalarla karşı karşıya kalacaktır.
Hong Kong hükümetinin OTC lisanslama sistemiyle ilgili mevcut kamuoyu istişaresi Nisan ayında sona erdi. Yeni düzenlemeler sektörde hararetli tartışmaları tetikledi. Bazıları bunların endüstri uyumluluğunu artıracağına inanıyor, ancak diğerleri çok katı düzenlemelerin sektörün gelişimini engelleyeceğinden endişe ediyor. Yeni düzenlemelerin spesifik uygulama ayrıntıları henüz bilinmiyor ancak Hong Kong OTC piyasasının büyük değişikliklere yol açacağı öngörülebilir.
3. Yeni düzenlemeler piyasayı nasıl etkileyecek?
Yeni düzenlemelerin getirilmesi, özellikle OTC ticaret alanı olmak üzere Hong Kong kripto para piyasası üzerinde derin bir etkiye sahip olacaktır:
3. Yeni düzenlemeler piyasayı nasıl etkileyecek?
Yeni düzenlemelerin getirilmesi, özellikle OTC ticaret alanı olmak üzere Hong Kong kripto para piyasası üzerinde derin bir etkiye sahip olacaktır:
- Sektör yeniden karışıyor ve kafa etkisi yoğunlaşıyor: Yeni düzenlemeler, OTC platformlarının KYC sertifikasyonu gerçekleştirmesini, kara para aklamayı önleme düzenlemelerine uymasını ve ticarete konu olan para birimlerini sınırlamasını gerektiriyor; bu da işletme maliyetlerini önemli ölçüde artıracak. Küçük OTC döviz mağazaları, uyum maliyetini karşılayamamaları nedeniyle piyasadan çıkmak zorunda kalabilir; büyük, uyumlu platformlar ise daha büyük bir pazar payı elde edecek ve sektör yoğunlaşması daha da artacaktır.
- Uyumluluk maliyetleri artıyor ve işlem maliyetleri aktarılabilir: Düzenleme gerekliliklerini karşılamak için, OTC platformlarının uyumluluk inşasına uyum personelinin işe alınması, KYC sistemlerinin yükseltilmesi vb. gibi daha fazla kaynak yatırımı yapması gerekir. Bu artan maliyetlerin bir kısmı kullanıcılara yansıyabilir ve bu da OTC işlemlerinin maliyet avantajının azalmasına neden olabilir.
- Azalan kullanıcı işlem deneyimi: KYC sertifikasyonunun uygulamaya konması, kullanıcıların daha fazla kişisel bilgi sağlaması gerektiği anlamına gelir ve işlem kolaylığı azalacaktır. Ayrıca, ticareti yapılabilen para birimleri üzerindeki kısıtlamalar da kullanıcıların işlem seçim özgürlüğünü kısıtlayabilir.
- Piyasa şeffaflığının artması ve risklerin azalması: Yeni düzenlemelerin uygulanması OTC işlemlerini daha şeffaf hale getirecek ve düzenleyici kurumlar sermaye akışlarını daha iyi izleyebilecek ve kara para aklama gibi yasa dışı faaliyetlerle mücadele edebilecektir. Aynı zamanda platformun denetimi de sektör eşiğini yükseltecek ve yatırımcıların dolandırıcılıkla karşılaşma riskini azaltacaktır.
Her ne kadar yeni düzenlemelerin kısa vadede piyasa üzerinde belirli bir etkisi olsa da, uzun vadede eksiksiz bir düzenleyici sistem yatırımcının güvenini artıracak, daha fazla kurumsal fonun girişini sağlayacak ve Hong Kong kripto para biriminin daha sağlıklı ve sürdürülebilir gelişimini destekleyecektir. pazar.
Tüm Yorumlar