Kaynak: Kaiko Araştırması Derleyen: Deng Tong, Golden Finance;

1. BTC'nin 100.000 Dolara Giden Yolu

2024 Bitcoin için başarılı bir yıl olacak. Ocak ayında spot BTC borsa yatırım fonlarının piyasaya sürülmesiyle birlikte piyasa yavaş yavaş olgunlaştı ve dördüncü yarılanma sorunsuz bir şekilde gerçekleşti.

Birkaç milyar dolarlık tasfiye ve satış bile BTC'nin bu yılki başarısını durduramaz. BTC'nin USD cinsinden fiyatı bu yıl şu ana kadar yaklaşık %140 arttı; bu, diğer fiat para birimlerine (bazıları 2019'da ciddi değer kaybı yaşadı) kıyasla çok daha büyük bir artış.

2. ABD seçimleri yükseliş iddialarını teşvik ediyor

2024 ABD seçimlerinin kripto para birimleri için büyük etkileri var. Bitcoin veya dijital varlıklar dünya sahnesinde hiç bu kadar ilgi görmemişti; en azından bu kadar aktif bir şekilde.

Başkan Trump yaz boyunca ilerici düzenleme ve sektörle açık diyaloğa destek verdiğini ifade etti. Hatta hayatına yönelik bir girişimde bulunulduktan kısa bir süre sonra Bitcoin Nashville konferansına bile katıldı. Kripto para birimi topluluğunun büyük bir kısmı Cumhuriyetçi ve sonunda Demokrat aday Kamala Harris'in etrafında toplandı ve kripto para birimleri etrafında bazı olumlu hamleler yapmaya başladı.

5 Kasım seçimleri öncesinde Bitcoin, piyasa katılımcıları arasında bir “Trump ticareti” gördü. Deribit'e ilişkin özel bir seçim sözleşmesi, seçim öncesinde milyarlarca dolarlık hacim ve açık ilgi çekti; tüccarlar, seçimden kısa bir süre sonra önemli bir yükseliş eğilimi görerek tüm zamanların en yüksek seviyelerine bahis oynadı. Haklıydılar ve Kasım ayına gelindiğinde BTC ticaret hacmi 75.000 doları aştı.

Genel Senato oyu ve nihai sonuç, kripto para birimleri için geniş çapta olumlu görüldü. Sonuç olarak BTC, kripto varlıklarında seçim sonrası yükselişe öncülük ederek 11 Kasım itibarıyla 80.000 doların üzerine çıktı.

Yukarıda gösterdiğimiz gibi, Bitcoin'in mevcut tüm zamanların en yüksek seviyesi 107.000 doları aşmasıyla, artan yükseliş hissi Kasım ayının geri kalanında Aralık ayına kadar devam etti.

3. Dördüncü halving öncesinde Bitcoin ücretleri hızla artıyor

Bitcoin'in dördüncü yarılanması bu yıl 19 Nisan'da gerçekleşti. Cumartesi günü, Bitcoin'in ortalama işlem ücretleri artarak tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 146 dolara ulaştı. Bu, Ethereum'un günlük ortalama 3 dolarlık ücretinden önemli ölçüde daha yüksek.

Bitcoin'in ağ ücretlerindeki tarihi artış belki de dördüncü çeyreğinin en önemli gelişmesidir. Uyarı işaretlerine rağmen bu durum birçok piyasa katılımcısı için sürpriz oldu.

Ordinals kurucusu Casey Rodamor, Bitcoin'de değiştirilebilir tokenların basılmasını kolaylaştıracak bir protokol olan Runes'u başlatma planlarını duyurdu. Ancak kullanıcılar, Ordinallerin işlem ücretleri üzerindeki etkisine dayanarak işlem ücretlerindeki artışı tahmin etmiş olabilir, ancak tarihi artış yine de birçok kişiyi şaşırttı.

Sıra sayıları, düğüm operatörlerinin verileri ve görüntüleri yeni oluşturulan Bitcoin bloklarına yazmasına olanak tanır. NFT'lere benzeyen bu "kayıtlar", Bitcoin blok alanına olan talebi artırıyor ve BTC madencilerinin kazandığı ücretleri artırıyor.

Runes'un piyasaya sürülmesi de benzer şekilde gerçekleşti. Protokolün başlatılması blok alanına olan talebin artmasına neden oldu ve bu da ücretleri etkiledi.

4. BlackRock Gri Tonlamayı geride bırakıyor

BTC ETF'leri bu yıl her türlü rekoru kırdı ve yönetim altındaki toplam varlıklar 11 fonda 100 milyar doların üzerine çıktı.

BlackRock büyük kazanan oldu ve Bitcoin ve dijital varlıklara büyük kurumsal ilginin sinyalini verdi. Spot BTC ETF'nin yönetim altındaki varlıkları 55 milyar doların üzerinde olup, birkaç ay içinde Grayscale'in GBTC'sini geride bıraktı. Dijital varlık yönetimi şirketi Grayscale tarafından 2013 yılında piyasaya sürülen GBTC, kripto para biriminde ilk sırada yer alan bir üründür ve NAV'a olan yüksek primi/indirimi, sınırlı kurumsal satın alma anlamına gelir. ETF bu yıl piyasaya sürüldüğünde hızla BlackRock tarafından geçildi.

GBTC, şirketin ücretleri %1,5'te tutmaya karar vermesinin ardından yılın büyük bölümünde varlıklarda kan kaybı yaşadı. ABD ETF alanında şirketler düşük ücretlere alışkın olduğundan Wall Street'in büyük bir kısmı GBTC yerine BlackRock ve Fidelity'yi tercih ediyor.

5. ETH/BTC oranı düşüyor

Birleşmeden bu yana ETH/BTC oranı düşmeye devam etti ve 2024'te herhangi bir yavaşlama belirtisi göstermiyor. Bu oran, iki varlığın performansını karşılaştırır ve Ethereum, Bitcoin'den düşük performans gösterdiğinde düşer.

Düşüşe katkıda bulunan diğer faktörler arasında, Mart ayında ve bu yılın dördüncü çeyreğinde artan spekülasyonlar sırasında kullanıcıların daha ucuz ağlara göç etmesiyle Solana'nın yükselişi yer alıyor. Meme tokenleri (birazdan tartışacağımız) spekülasyonların çoğunun arkasında yer alıyor ve Solana DEX işlem hacminin bu yıl Ethereum'u geçmesine neden oldu.

Kasım ayında 0,033 ile Mart 2021'den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Kötü performansın arkasında ne var? Birleşmeden bu yana ETH, staking'in Amerika Birleşik Devletleri'nde incelemeye alınması ve SEC'in öfkesini çekmesi nedeniyle önemli bir düzenleyici baskıyla karşı karşıya kaldı.

6. Yavaş başlangıç: ETH ETF başlatıldı

ETH ETF, Temmuz ayındaki lansmanından bu yana yavaş bir başlangıç ​​​​yaptı. BTC ETF'nin lansmanına benzer şekilde, Grayscale'in fonu, dijital varlık yöneticisinin ücretleri %2'de tutmasıyla yeniden piyasa üzerinde baskı oluşturuyor.

Ancak yeni başlatılan fon, Grayscale'in ETHE'sinden çıkışların azalmasının ardından 2024'ün sonlarında giriş görmeye başladı. Kasım ayındaki ABD seçimlerinden bu yana sermaye girişleri önemli ölçüde arttı ve yatırımcılar CME'nin ETH vadeli işlemlerine akın etti. Bu, tüccarların arbitraj işlemleri gerçekleştirdiği Mayıs ve Haziran aylarında BTC vadeli işlemlerinde görülen benzer aktiviteyi yansıtıyor.

Artan ETH vadeli işlemleri açık pozisyonları ve düzenleyici görünümdeki değişiklik, ETH ETF'nin gidişatını tersine çevirdi ve net akışlar Kasım sonu ve Aralık aylarında pozitife döndü. Lansmandan bu yana net trafik şu anda 2 milyar doları aştı. Buna ETHE'den 3 milyar dolardan fazla çıkış da dahil.

ETH, Washington DC'deki rejim değişikliğinin en büyük kazananlarından biri olacak. Bu yıl Bitcoin'in gerisinde kalmış olsa da, piyasa değerine göre en büyük ikinci varlık, ABD hükümetindeki değişikliğin yol açtığı düzenleyici değişikliklerden büyük ölçüde faydalanacak. ETH sınıflandırması, emtia veya güvenlik ve stake etme konusundaki netlik, muhtemelen gelecek yıl büyümenin iki ana itici gücü olacak.

7. Trendi belirleyen MicroStrategy, her zamankinden daha fazla BTC satın aldı

MicroStrategy, BTC satın alma konusunda şimdiye kadarki en yoğun yılını geçirdi. İş yazılımı şirketi bu yıl birçok açıdan ana faaliyet alanından uzaklaştı. Hatta Yönetim Kurulu Başkanı ve eski CEO Michael Saylor, Kasım ayındaki üçüncü çeyrek sonuçları raporunda şirketini dünyanın ilk "Bitcoin finans şirketi" olarak nitelendirdi.

MicroStrategy, Ocak ayından bu yana 249.850'den fazla Bitcoin satın aldı; ABD seçimlerinden bu yana alımlar hızlandı ve elindeki varlıklar geçen ay neredeyse iki katına çıktı. Şirketin, satın almalarını finanse etmek için birden fazla dönüştürülebilir tahvil ihraç etmesi, bazı piyasa katılımcılarının fiyat çöküşünün şirketi olumsuz etkileyebileceği ve hatta zorunlu satışlara yol açabileceği yönündeki endişelerine yol açtı.

Şimdilik bu strateji işe yarıyor. BTC fiyatlarındaki hızlı artış ve piyasadaki yükseliş eğilimi, MSTR değerinin tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkmasına neden oldu. MSTR, Mart 2000'deki dot-com balonunun patlamasından bu yana 24 yıl içinde ilk kez yeni bir zirveye ulaştı.

MicroStrategy, Bitcoin'in kurumsal satın alımlarında öncü olsa da, bazı Cumhuriyetçi milletvekilleri ABD hükümetinin de aynı yolu izlemesini istiyor. Senatör Cynthia Loomis, Donald Trump'ın ABD başkanlık seçimini kazanmasının ardından stratejik bir Bitcoin rezervi kurma sözü verdi.

8. ETF listelendikten sonra Alameda açığı daraldı.

Bu yıl kripto piyasası nihayet FTX çöküşünü geride bıraktı. FTX ve kardeş şirketi Alameda Research veya Alameda Gap'in çöküşünün bıraktığı likidite açığı bu yıl kapandı.

Artan fiyatlar ve büyüyen pazar payının etkisiyle Bitcoin'in bu yılki %1'lik pazar derinliği, FTX'in yaklaşık 120 milyon dolarlık önceki seviyesini aştı. Kraken, Coinbase ve LMAX Digital en dikkate değer iyileşmeleri gördü. Özellikle kurumsal odaklı LMAX'in Bitcoin pazar derinliği bu hafta rekor 27 milyon dolara ulaştı ve kısa süreliğine Bitstamp'ı geride bırakarak üçüncü en büyük likit Bitcoin pazarı haline geldi.

9. Meme Jetonu Çılgınlığı

Yukarıda belirtildiği gibi meme tokenleri bu yıl farklı zamanlarda katlanarak arttı. Özellikle, Solana'daki tokenler, herkesin token çıkarmasına ve ağızdan ağza ve katılım yoluyla sıfırdan başlamasına olanak tanıyan meme tokenlarının başlatılmasına yönelik bir protokol olan Pump dot fun'ın lansmanı nedeniyle önemli bir büyüme yaşadı. Likidite oluşturun.

Bununla birlikte, tanıdık varlıklar, merkezi borsalardaki işlem hacimlerine büyük ölçüde hakimdir. 2021'deki önceki kazanımlara benzer şekilde Dogecoin, yine seçim sonrası yükseliş eğilimi nedeniyle yatırımcıların tercihi oldu. Dogecoin, Başkan seçilen Donald Trump'ın Elon Musk ve Vivek Ramaswamy başkanlığındaki Hükümet Etkinliği Departmanı'nı (DOGE) kurma planlarını açıklamasının ardından yükseldi.

Bu yıl Solana'da başlatılan yeni tokenlardan biri, hayal gücünü yakalayan ve zamansız ölümü çevrimiçi desteğin (ve token ihracının) artmasına neden olan New York'lu evcil hayvan fenomeni Peanut the Squirrel'dan ilham alan PNUT'tur.

Hatta bir tüccar, PNUT'a yaptığı 16 dolarlık yatırımı 3 milyon dolarlık kâra dönüştürdü. PNUT şu anda Binance, Crypto.com ve OKX dahil olmak üzere birçok büyük merkezi borsada işlem görmektedir.

10. Düzenleme, stabilcoin piyasasında değişiklikleri tetikliyor

Avrupa'daki düzenlemeler Haziran ayından bu yana stablecoin piyasasını yeniden şekillendiriyor. Dönüm noktası niteliğindeki Avrupa Kripto Varlık Piyasası Düzenlemesi (MiCA), büyük borsalarda stabilcoinlerin listeden çıkarılması ve ürün sunumunda ayarlamalar yapılması dalgasını tetikledi.

10. Düzenleme, stablecoin piyasasında değişiklikleri tetikliyor

Avrupa'daki düzenlemeler Haziran ayından bu yana stablecoin piyasasını yeniden şekillendiriyor. Dönüm noktası niteliğindeki Avrupa Kripto Varlık Piyasası Düzenlemesi (MiCA), büyük borsalardan gelen ürün tekliflerinde stabilcoinlerin listeden çıkarılması ve ayarlamalar dalgasını tetikledi.

2024 yılı boyunca EUR/Kripto para işlem hacimleri geçen yılın ortalamasının üzerinde kaldı ve bu da talebin arttığına işaret ediyor. MiCA'nın yürürlüğe girmesinden üç ay sonra, euro destekli stablecoin piyasası, MiCA uyumlu alternatiflerin yükselişiyle büyük bir değişime uğradı. Kasım 2024 itibarıyla, MiCA uyumlu euro stablecoin'leri (Circle'ın EURC'si, Société Générale'in EURCV'si ve Banking Circle'ın EURI'si dahil) %91'lik rekor bir pazar payına sahipti.

Ağustos ayının sonunda EURI'yi listeledikten sonra Binance, euro stabilcoin pazarında Coinbase ile aynı seviyede önemli bir oyuncu haline geldi. Yine de Coinbase, Circle'ın EURC'sinin etkisiyle %47'lik payla en büyük pazar olmaya devam ediyor.

Sonuç olarak

Bu yıl, dijital varlıkların Wall Street yatırımcıları için geçerli varlıklar olarak oluşturulması açısından önemli oldu. Sektörün önümüzdeki aylarda ve yıllarda büyümeye devam edip edemeyeceğini zaman gösterecek ancak bu toparlanma farklı bir his veriyor.

2024 rallisi, risk çerçevelerine sahip (şu anda BTC ve ETH'yi içeren) yerleşik şirketlerin gelişi üzerine inşa edildi. Gelecek yılki rallinin Bitcoin'in ötesine geçmesi ve düzenlemeler değiştikçe ve piyasa yapısı değiştikçe diğer varlıklara da yayılması bekleniyor.