Ethereum blok zinciri vadeli işlem piyasası ETHGas, 17 Aralık'ta Polychain Capital liderliğinde ve Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT ve Amber Group'un katılımıyla 12 milyon dolarlık bir finansman turunu tamamladığını duyurdu. Kurucu Kevin Lepsoe, ETHGas'ın 2024 ortalarında yaklaşık 5 milyon dolarlık açıklanmayan bir ön tohum finansman turunu tamamladığını belirtti.

Ayrıca Lepsoe, Ethereum doğrulayıcılarının, blok oluşturucularının ve röle düğümlerinin piyasa ve ürün geliştirmeyi desteklemek için yaklaşık 800 milyon dolar ayırdığını, ancak bunun nakit yatırım şeklinde olmadığını; bunun yerine Ethereum blok alanı şeklinde ETHGas piyasasına likidite sağlama şeklinde olduğunu belirtti.

Proje, bir blockchain vadeli işlem piyasası olarak tanımlansa da, asıl vizyonu "Gerçek Zamanlı Ethereum"u hayata geçirmektir.

Blok siparişi

Ethereum'un kurucu ortağı Vitalik Buterin, bu ayın başlarında Ethereum gaz fiyatlarındaki dalgalanma sorununu çözmeyi amaçlayan bir gaz vadeli işlem piyasası konseptini ortaya attı. Mevcut piyasadaki emtia vadeli işlemlerinin mantığına benzer şekilde, vadeli işlemleri vadeli işlemlerle kilitlemenin en büyük avantajı, gaz maliyetlerini öngörülebilir ve kontrol edilebilir hale getirmektir.

Bu sayede, DApp'ler kullanıcı token dağıtımı gibi etkinliklerden önce gas maliyetlerini sabitleyebilir ve kullanıcılara destek sağlamak için tasarım faaliyetleri yürütebilir. L2 ayrıca, gas ücretleri düşük olduğunda vadeli işlemler satın alarak paketleme ve L1'e veri gönderme maliyetlerini düşürebilir ve L2'deki işlemlerin maliyetini istikrarlı ve öngörülebilir hale getirebilir; böylece ABD hisse senetlerinin tokenizasyonu gibi maliyetleri önceden hesaplaması gereken bazı işletmelere hizmet edebilir.

Belgelere göre, ETHGas ayrıca DApp'lerin gaz sübvansiyon programları sunmalarına yardımcı olmak için özel olarak Open Gas adlı sıfır kodlu bir araç da piyasaya sürecek. Bu araç, kullanıcıların DApp'leri kullandıktan sonra ETHGas platformunda tüketilen gaz ücretlerini talep etmelerine olanak tanıyacak.

Doğalgaz vadeli işlem piyasasının tasarımı ve geliştirilmesi özellikle zor değildir; esasen, yeterli likiditeye sahip bir zincir üstü vadeli işlem piyasasının kurulmasını gerektirir. Ancak ETHGas'ın "en önemli özelliği", blok zinciri tabanlı açık artırma piyasasıdır.

Blockspace adı verilen bu açık artırma pazarı, Ethereum doğrulayıcılarının, blok oluşturucularının ve röle düğümlerinin sonraki bloklarda yer almak için teklif vermelerine olanak tanır. Bu, teklif verenin işleminin bir sonraki bloğa dahil edilmesini ve verimli işlem yürütülmesini garanti eder. Dahası, teklif verenler bir sonraki bloğun tamamını bile kazanabilir ve böylece bloğun yalnızca kendi işlemlerini veya diğer teklif verenlerin işlemlerini içermesini sağlayabilirler.

İşlemleri kargolara benzetirsek, bir bloğun bir işlemi içermesini sağlamak, kargonun nakliye uçağına yüklenmesini sağlamak gibidir; bir işlemin yürütülmesini sağlamak ise kargonun hedef alıcısına zamanında teslim edilmesini sağlamak gibidir. Tam bir blok edinmek, kargolarınızı taşımak için tüm bir uçağı kiralamak gibidir, ancak fazladan alanı diğer kargolara da kiralayabilirsiniz.

ETHGas'ın nihai hedefi, Blockspace aracılığıyla Ethereum üzerinde "gerçek zamanlı işlemler" gerçekleştirmektir. Bu "gerçek zamanlı işlem" ifadesi tırnak içinde kullanılmıştır çünkü Ethereum ana ağındaki işlemlerin tamamlanması, bloğun zincir içi işlenmesinin tamamlanmasını gerektirir. Bununla birlikte, bir işlemin bir sonraki bloğa dahil edileceği garanti edilebiliyorsa, bir ölçüde "tamamlanmış" olarak kabul edilebilir. ETHGas'ı Ethereum'un üzerinde bir yürütme katmanı olarak anlayabiliriz, ancak gerçek zamanlı işlemlerin ön uçta nasıl yansıtılacağı henüz belli değil ve ETHGas'tan daha fazla açıklama gerektirecektir.

ETHGas'ın temel fikri, mevcut kaotik blok alanı rekabeti ve bunun sonucunda ortaya çıkan kontrol edilemeyen çok sayıda MEV işlemi yerine, düzenli bir blok alanı oluşturmaktır. Altyapı operatörlerini öngörülebilir getirilerle Blok Alanına katılmaya çekerek, ETHGas gerçek zamanlı işlemler için yeterli likidite yaratmayı amaçlamaktadır. Ortaya çıkan verimlilik iyileştirmeleri çeşitli DApp'leri cezbeder ve bunlar da Açık Gaz aracılığıyla kullanıcıları çeker. Bu kullanıcılar daha sonra ETHGas ağına daha fazla işlem hacmi getirerek altyapı operatörlerinin gelirini artırır ve olumlu bir döngü oluşturur.

Güzel vizyonun ardındaki zorluklar

Güzel vizyonun ardındaki zorluklar

Token airdrop'u gerçekleştirmek üzere olan bir DApp için, airdrop'u alacak işlem sayısını tahmin etmek ve belirli bir süre sonra n adet blok ön siparişi vermek, ardından da bir gas sübvansiyon planı sağlamak mümkündür. Bu sayede, kontrol edilebilir bir bütçeyle ve ağ tıkanıklığına neden olmadan token uygulama faaliyeti gerçekleştirilebilir.

Bu fikir cazip görünse de, arsaların açık artırmayla satılmasına izin vermek birçok öngörülebilir soruna yol açabilir.

İlk olarak, kurumsal kullanıcılar kısıtlama olmaksızın blok alanı açık artırmasına çıkabilirlerse, potansiyel olarak büyük miktarlarda blok edinebilir ve bunları perakende yatırımcılara yeniden satabilirler. Bu, doğrulayıcıların getirilerini garanti altına alıp istikrara kavuştururken, perakende yatırımcılar için işlem maliyetlerini artıracaktır. Bu senaryoda, perakende yatırımcılar kurumsal kullanıcılarla rekabet edebilecek teknik yeteneklere sahip değildir. Dahası, perakende yatırımcılar açık artırmalara katılsalar veya yükselen gas ücretlerine karşı korunmak için vadeli işlem piyasasını kullansalar bile, bu yine de işlem maliyetlerini artıracaktır.

Dahası, vadeli işlem piyasası piyasa manipülasyonu için de bir araç haline gelebilir. Örneğin, büyük oyuncular, vadeli işlem piyasasında gas ücretlerini ve karlarını artırmak için kasıtlı olarak çok sayıda zincir içi işlem oluşturabilir, ancak bu durum Ethereum ana ağındaki diğer kullanıcılar için işlem maliyetlerinin artmasına yol açabilir. Ek olarak, işlem hacminde artışa neden olabilecek planlarının belirli zamanlamasını bilen DApp operatörleri, vadeli işlem piyasasındaki işlemler yoluyla önceden kar elde edebilir ve bu da bilgi avantajına sahip olanlar için bir arbitraj piyasası oluşturarak, piyasa riskinden korunma yöntemlerini kullanan sıradan kullanıcılar için öngörülemeyen kayıplara neden olabilir.

Yeni bir ticaret piyasasının ortaya çıkması, kaçınılmaz olarak bilgi asimetrisinden kaynaklanan arbitraj fırsatlarını da beraberinde getirir; bu durum piyasanın sorunları çözme yeteneğini etkileyebilir. ETHGas için bu sorunu dengelemek ve "pozitif bir döngünün" "ölüm sarmalına" dönüşmesini önlemek, bazı gerekli kısıtlayıcı önlemleri gerektirebilir.