2025'e 100 günden az bir süre kala Bitcoin, şu anda (basın saati itibarıyla sabahın erken saatlerinde) yaklaşık 109.000 dolardan işlem görüyor; bu, Ağustos ayındaki tarihi zirvesinden yaklaşık %12 düşüş anlamına geliyor.

Tanınmış kurumların belirlediği 200 bin dolarlık hedef fiyata bu yıl ulaşılıp ulaşılamayacağını ve rekor kıran bir yükseliş için fırsat penceresinin kapanıp kapanmadığını giderek daha fazla analist ve yatırımcı sorgulamaya başlıyor.

Bu yılın başından bu yana Bitwise, Standard Chartered Bank, Bernstein gibi kurumlar ve Arthur Hayes ve Tim Draper gibi sektör liderleri, Bitcoin'in yıl sonuna kadar 180.000-200.000 ABD dolarına hatta daha da yükseğe fırlayacağını öngörüyor.

Bu tahminler, ETF girişleri, düzenleyici netlik ve genişletilmiş kurumsal benimseme gibi temalara dayanmaktadır.

Ancak piyasa manzarası değişti. Eylül ayı yeni bir oynaklık dönemini başlattı: Federal Rezerv'den gelen şahin sinyaller, güçlü ABD ekonomik verileri, hükümetin kapanmasına ilişkin yenilenen endişeler ve büyük tasfiye baskısı, Bitcoin'i yaz zirvelerinden 110.000 dolarlık düşük seviyeye çekti.

Kripto paraların toplam piyasa değeri küçüldü, zarar eden Bitcoin arzı iki katına çıktı ve birçok yatırımcı kapana kısıldı.

Korku ve Açgözlülük Endeksi korku bölgesine düştü, bu da piyasada güçlü bir riskten kaçınma eğiliminin ve yakın vadeli trende olan güven eksikliğinin göstergesi.

Bitcoin'in 200 bin dolara çıkması durumunda bu 100 gün içerisinde yaklaşık yüzde 83'lük bir artış anlamına gelecek.

Bunlar eşi benzeri görülmemiş olmasa da, genellikle yıkıcı düzenlemeler, merkez bankası politikasında bir değişim veya eşi benzeri görülmemiş kurumsal satın almalar gibi önemli destekler gerektirir.

Mevcut piyasa, tarihi zirveleri kovalamaktan ziyade makro riskler, mevsimsel zayıflıklar ve manşet kaygılarıyla daha fazla ilgileniyor.

Önemli teknik analiz platformları beklentilerini düşürdü; Eylül-Ekim fiyat modeli ortalama aylık yüksek seviyeyi 110.000-124.000 dolar aralığında gösterirken, Aralık tahmininin muhafazakar üst sınırı 116.000 doların altına düştü.

CoinDCX ve Finder gibi sektör kuruluşlarından oluşan uzman paneli, yıl sonunda ortalama fiyatın 120.000-145.000 dolar arasında olacağını öngörüyor, Citi'nin baz senaryosu ise 135.000 dolar olarak belirlendi.

Hatta aşağı yönlü modeli bile makro direncin yoğunlaşması durumunda Bitcoin'in 64.000 dolara kadar gerileyebileceğini gösteriyor.

Çokça abartılan "süper döngü" anlatısı, uyarı işaretleri ortaya çıktıkça çözülüyor: Federal Rezerv'in faiz artırımlarına devam etme tehdidi, ABD'deki siyasi çıkmaz, mali belirsizlik, olası zorunlu tasfiyeler ve "kara kuğu" riskleri ve geleneksel yatırımcılar arasında yaygın yorgunluk.

VanEck (180.000 $), Matrixport (160.000 $) ve Peter Brandt (150.000 $ net kar) gibi daha temkinli hedefler, giderek ana akım beklentilerin üst sınırı haline geldi. Önemli olumlu faktörlerin yokluğunda, 90.000 $'ın altına düşme olasılığı göz ardı edilemez.

200.000 dolarlık hedefe ulaşmak için birden fazla olumlu faktörün mükemmel bir şekilde bir araya gelmesi gerekiyor: ABD hükümetinin Bitcoin'i stratejik rezervlerine dahil etmesi, ETF'lere beklenmedik sermaye girişleri ve küresel merkez bankalarının ılımlı bir tutum sergilemesi.

Ancak, piyasa duyarlılığının kötüleşmesi ve teknik göstergelerin en iyi ihtimalle nötr olması nedeniyle, çoğu yatırımcı şu anda odak noktasının mantıksız yükselişlere bahis oynamak yerine pozisyon biriktirme, risk yönetimi ve savunma düzeni üzerinde olması gerektiğine inanıyor.

2025 yılı Bitcoin için hala tarihi bir yıl olabilir, ancak mevcut duruma bakıldığında 200.000 dolara giden yol giderek daralıyor.

Büyük bir toparlanma olmazsa önümüzdeki aylarda piyasaların ana temasının aşırı iyimserlikten ziyade temkin, konsolidasyon ve taktiksel alım satım olması muhtemel.