24 Ocak 2026'da, Netra Media tarafından düzenlenen beşinci AMA'da, merkeziyetsiz işlem platformu Pumpkin, "İşlem Geçitleri İçin Savaş", "Sürekli DEX'te Yapısal Değişiklikler", "Canlı Yayın ve İşlemi Birleştirmenin Mantığı" ve "Likidite Yeniden Yapılandırma Trendleri" gibi konular hakkında görüşlerini paylaştı. Mevcut piyasa ortamı ışığında, Pumpkin, 2024-2026 dönemi boyunca sürekli DEX'in rekabet ortamını sistematik olarak ele aldı. Önemli noktalar şunlardı:

1. Perp DEX'in temel rekabeti, ürün özelliklerinden "işlem giriş noktası" mücadelesine kaymıştır. Pumpkin, AMM, emir defterleri ve puan teşviklerinin sürekli geliştiğini belirtirken, rekabetin özünün tek bir işlev veya eşleştirme mekanizmasından ziyade, kullanıcıların işlem faaliyetlerinde bulunmaları için ilk giriş noktası olma mücadelesi olduğunu vurguladı.

2. DEX'lerin uzun vadeli değeri, kendi kendine saklama, gizlilik ve makroekonomik belirsizlikler karşısında gösterdikleri dayanıklılıkta yatmaktadır. Düzenleyici maliyetler arttıkça, gizlilik talepleri yükseldikçe ve makroekonomik riskler arttıkça, aşırı piyasa koşullarında ve beklenmedik olaylarda DEX'lerin ikame değeri daha da belirgin hale gelecektir.

3. Canlı yayın, yardımcı bir işlev değil, alım satım sorunlarını çözmek için temel bir araçtır. Pumpkin, alım satım işlemlerinin duygulardan, bilgi gecikmesinden ve öğrenme maliyetlerinden büyük ölçüde etkilendiğine inanmaktadır. Canlı yayın, gerçek zamanlı sinyalleri, duygusal geri bildirimleri ve alım satım kararlarını aynı senaryoda birleştirerek, yeni nesil alım satım giriş noktalarının önemli bir biçimi haline gelmektedir.

4. Alım satım eğitimi, öğretici düzeyde kalmak yerine gerçek alım satım senaryolarına entegre edilmelidir. Geleneksel içerik çıktısına kıyasla, canlı alım satım, kullanıcıların riski, stratejileri ve işlem mantığını anlamalarına yardımcı olarak uzun vadeli kayıp olasılığını azaltır.

5. Canlı yayınlanan işlemlerin ön koşulu, yalnızca görsel çekicilik değil, derinlik ve uygulanabilirliktir. Platform, canlı yayınlanan işlemlerin ancak emir defteri derinliği, eşleştirme hızı ve risk kontrol mekanizmaları yerindeyse anlamlı olduğunu vurgulamaktadır.

6. Puan sisteminin amacı, kısa vadeli alım satım manipülasyonunu değil, gerçek davranışı teşvik etmektir. Pumpkin, işlem hacmi, elde tutma süresi ve aktivitenin puan ağırlığını etkileyeceğini ve alım satım manipülasyonu ile Sybil taktiklerinin sistematik olarak bastırılacağını belirtti.

7. Likidite yeniden yapılandırması bir göç değil, içerik, işlemler ve iş birliğiyle yönlendirilen yapısal bir yeniden mühendisliktir. Platform, sadece bir fon havuzu oluşturmak yerine, canlı yayın, içerik oluşturucu ve topluluk etkileşimi yoluyla içsel olarak yönlendirilen bir likidite ekosistemi kurmayı amaçlamaktadır.

8. Bir projenin uzun vadeli başarısının göstergesi airdroplar değil, kullanıcıların "bağlamsal hafızası"dır. Pumpkin, kullanıcılar başarılı bir işlem tamamladıklarında ilk tepkilerinin airdroplara ilişkin kısa vadeli beklentiler yerine "bu işlem Pumpkin üzerinden gerçekleşti" olmasını umuyor.

Bu Soru-Cevap etkinliğinde, işlem erişimi, ürün biçimi ve likidite yapısı da dahil olmak üzere çeşitli açılardan, yeni döngüde canlı yayınlanan Perp DEX'in potansiyel yolları ve zorlukları sunuldu.