Bitcoin'in şiddetli dalgalanmaları bize zaten "durumu kabullenmeyi" öğretti.

Şiddetli bir boğa piyasasında bile kaçınılmaz olarak umutlarımızı, hayallerimizi ve cüzdan dengelerimizi parçalayacak keskin bir düzeltmenin olacağı beklentisine alışmış gibiyiz.

Dolayısıyla hepimizin Bitcoin'in altı haneli veya daha yüksek bir fiyat etiketine doğru aniden %50 düşeceğini düşünmesi tamamen anlaşılır bir durum.

Bu tür beklentiler haklı mı?

Her şeyden önce, Bitcoin'in boğa piyasasının zirvesinden ayı piyasasının dibine kadar yaklaşık %80 oranında düşme "geleneğine" sahip olduğunu açıkça belirtmek gerekir. Bitcoin'in 2011'deki ilk büyük yükselişinden bu yana her döngü neredeyse istisnasız gerçekleşti.

Ancak bu makale ayı piyasalarındaki geri çekilmelerle ilgili değil (bunun için lütfen önceki analizimize bakın). Bunun yerine, şu anda yaşadığımız gibi boğa piyasalarındaki geri çekilmelere odaklanıyoruz.

Aşağıdaki grafik, Bitcoin'in üç günden üç aya kadar değişen altı farklı zaman aralığındaki fiyat performansını gösteriyor ve döngünün başlangıcından (dip) tüm zamanların en yüksek seviyesine (zirve) kadar sürekli bir şekilde sunuluyor.

Her satır bir zaman aralığını temsil eder. Örneğin, koyu mor çizgi, her bir günlük en düşük seviye ile üç gün önceki açılış arasındaki yüzde farkını temsil ederken, yeşil çizgi, üç aylık bir süre boyunca elma-elma karşılaştırmasını temsil eder.

Alttaki noktalı çizgi %50 geri çekilme seviyesini temsil ediyor. Grafiğin gösterdiği gibi, Ağustos 2015'ten Aralık 2017'ye kadar boğa piyasasında hiç bu kadar keskin bir geri çekilme yaşanmamıştı.

Bu döngü sırasındaki en büyük gerileme, iki haftada %40'lık bir düşüşle Eylül 2017'nin sonuna doğru gerçekleşti.

Ancak 2018'den 2021'e kadar olan boğa piyasasında %50'nin üzerinde üç büyük düzeltme yaşandı.

Bunlardan biri, borsanın bir dizi "Kara Pazartesi" yaşadığı Mart 2020'de salgının tetiklediği piyasa çöküşüydü.

Bitcoin, %47 ile %50'nin biraz altında olan üç aylık dönem hariç, neredeyse tüm zaman aralıklarında %50 veya daha fazla düştü.

Diğer iki büyük geri çekilme, Bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 60.000 dolardan 30.000 dolara düştüğü Mayıs ve Temmuz 2021'de gerçekleşti. Ancak önümüzdeki dört ay içinde Bitcoin hızlı bir şekilde yaklaşık 69.000 $ gibi yeni bir yüksek seviyeye yükseldi.

Bu geri çekilme nispeten hafifti ve boğa piyasasındaki en önemli düzeltme Ağustos ayının ilk haftasında meydana geldi.

Bitcoin, Haziran ayındaki 70.000 doların üzerindeki en yüksek seviyesinden 49.200 dolara kadar birçok zaman diliminde %30 düştü.

Elbette bu, Bitcoin’in volatilitesini kaybettiği anlamına gelmiyor. Piyasanın gelecekte de inişli çıkışlı olmaya devam edeceğini düşünüyorum.

Tarihteki en şiddetli geri çekilmelerin genellikle boğa piyasalarının sonunda meydana geldiğini belirtmekte fayda var.

Bu nedenle, boğa piyasası büyük bir düzeltme olmadan ne kadar uzun sürerse, gelecekteki trendlere ilişkin belirsizlik de o kadar rahatsız edici hale gelir; Bitcoin'e yatırım yapmanın benzersiz "heyecanının" yattığı yer burasıdır.