Yazan: Blockchain Revelation
I. Son Dakika: ABD'li uyum baronu Kalshi, likiditeyi ele geçirmek için Solana ile iş birliği yapıyor.
1 Aralık 2025 sabahı CNBC, ABD tarihinde CFTC (Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu) tarafından tam olarak düzenlenen ilk ve şu anda tek tahmin piyasası platformu olan Kalshi'nin, kullanıcıların Solana blok zincirinde etkinlik sözleşmelerinin tokenleştirilmiş versiyonlarını alıp satmasına izin vermeye başladığını duyurdu.
Bu aynı zamanda Kalshi'nin uyumlu tüm bahis sözleşmelerini tokenleştirerek kripto dünyasından milyarlarca dolar likiditeyi 50 ABD eyaletinin yasal piyasalarına getirdiği anlamına geliyor.
Kalshi'nin kripto para birimi iş kolunun başkanı John Wang, bir medya röportajında, Kalshi'nin 3 trilyon dolarlık dijital varlık pazarına girerek, yatırımcıların tahmin piyasalarına olan talebinin hızla arttığı bir dönemde ürünlerini ölçeklendirmek için ihtiyaç duyduğu likiditeyi elde edebileceğini belirtti.
Bunu başarmak için Kalshi iki önemli şey yaptı:
- Şu anda Kalshi'nin zincir dışı emir defterini Solana likiditesiyle bağlamak için DFlow ve Jupiter gibi merkezi olmayan finans (DeFi) protokollerini destekliyor.
- Kalshi, "Kalshi Builder Hibeleri" kapsamında 2 milyon doların üzerinde bağış duyurdu ve bir sonraki resmi ortağının Axiom olduğu doğrulandı; daha fazla blok zinciri desteği de gelecek.
Ayrıca, Sequoia Capital ve CapitalG liderliğindeki Kasım ayı finansman turunda Kalshi için 1 milyar dolar toplandı ve şirketin değeri yaklaşık 11 milyar dolara ulaştı. Bu, şirketi Ekim ayı sonunda Intercontinental Exchange (New York Borsası'nın ana şirketi ICE) ile stratejik bir yatırım anlaşması duyuran rakibi Polymarket ile aynı seviyeye getiriyor. ICE, 2 milyar dolara kadar taahhütte bulunarak Polymarket'in değerleme sonrası değerini yaklaşık 9 milyar dolara (finansman öncesi yaklaşık 8 milyar dolar) çıkardı.
II. Neden şimdi? Neden Solana?
Üç ay geriye gidelim. Eylül 2025'te Kalshi'nin aylık işlem hacmi ilk kez Polymarket'inkini geçti (1,3 milyar dolara karşı 773 milyon dolar). Ekim ayında, her iki şirket de neredeyse aynı anda rekor seviyelere ulaştı: Kalshi 4,39 milyar dolar, Polymarket ise 3,02 milyar dolar. Seçim bonusu etkisini yitirdikten sonra, her iki şirket de bir sonraki trilyon dolarlık pazarın siyasette değil, spor, makro veriler, eğlence ve hava durumu olduğunu fark etti. Ancak, yolları tamamen farklıydı:
- Polymarket: "Merkeziyetsizliğe odaklanmayı derinleştirmeye" devam etmeyi seçiyor ve 2026'da resmi olarak ABD pazarına dönmeye ve $POLY token'ını çıkarmaya hazırlanıyor;
- Kalshi: "Kısmen zincir üstü olmaya" karar verildi: Temel ödeme ve uyumluluk katmanları bizim elimizde kalacak, ancak likidite katmanı kripto dünyasına tamamen açılacak.
Solana'nın seçilmesi neredeyse kaçınılmazdı:
Solana'nın seçilmesi neredeyse kaçınılmazdı:
- Gerçek kullanıcı işlem hacmi, 700-1.000 TPS arasında istikrarlı bir şekilde sabit kalırken, en yüksek hacim 3.000-5.000 TPS'yi aşarak çoğu halka açık zinciri çok geride bırakıyor; tek bir işlem için gaz ücreti genellikle 0,002 ABD dolarından az ve tıkanıklık sırasında bile 0,01 ABD dolarının oldukça altında kalıyor.
- Jupiter, 2,6 milyar dolarlık TVL ile Solana ekosisteminde baskın yönlendirici ve toplayıcıdır;
- Phantom Wallet, aylık 15 milyon aktif kullanıcıyı aştı ve mobil deneyimi (dahili DApp tarayıcısı, yerel NFT desteği, tek tıkla takas) MetaMask'ın mobil versiyonundan çok daha üstün olarak kabul ediliyor.
Geçtiğimiz 12 ay boyunca, Solana ekosisteminin tahmin piyasası protokolleri (Parcl, Hedgies, Limitless, vb.) büyük bir kullanıcı tabanı ve tahmin piyasaları hakkında bilgi edinerek Kalshi'nin zincir üstü sözleşmeleri için hazır bir kullanıcı temeli ve zihin payı sağladı.
Kalshi'nin ihtiyacı olan şey "başka bir zincir inşa etmek" değil, "ona hazır kanatlar vermektir." Solana işte bu kanatlardır.
III. Kalshi ve Polymarket: 2025 İçin Nihai Karşılaştırma Tablosu
IV. Güçlü güçler birleştiğinde: Kim zarar görecek? Kim fayda sağlayacak?
En çok etkilenenler: Polymarket ve onun "kripto yerel kullanıcıları".
Geçtiğimiz yıl boyunca Polymarket'in en büyük övünç kaynağı, "ABD seçimleri için bir İran adresi ile bir Arjantin adresinin birbirleriyle sorunsuz bir şekilde rekabet etmesine izin verebiliyorum" iddiasıydı. Şimdi ise Kalshi, "Bir kez KYC yap, sonra özgürce oyna" politikasıyla bu engeli mükemmel bir şekilde aştı. Çok sayıda orta ölçekli şirket, Polymarket'ten Kalshi Solana'ya para aktarmaya başladı çünkü:
- Daha küçük kayma;
- Kehanet tartışmalarından korkmayan;
- Cüzdanınızı hala anonim tutabilirsiniz.
Tokenleştirme girişimi, Kalshi kullanıcılarına daha fazla anonimlik ve uyumluluk desteği sağlayarak Polymarket gibi tahmin platformlarının pazar payına gerçek bir meydan okuma oluşturacak.
En büyük faydalanıcı: Solana ekosistemi
Kalshi, uyumlu tahmin piyasalarından gelen büyük miktarda likiditeyi bir gecede doğrudan Solana'ya aktardı:
TVL dramatik bir şekilde yükselecek, Jüpiter daha önce görülmemiş derinlikte gerçek emirler alacak ve Phantom Wallet App Store araçları tablosunun en üstüne geri dönecek. Bu kısa vadeli bir heyecan değil, Solana ekosisteminde gerçek "tahmin pazarına açılan süper kapının" resmi aktivasyonudur.
O andan itibaren gerçek dünyadaki tüm belirsizlikler -siyaset, spor, makroekonomi, eğlence- Solana'da en hızlı, en ucuz ve en derin işlem platformunu buldu.
Uzun vadeli yararlanıcılar: tüm tahmin piyasası sektörü
Rekabet, likiditenin daha da yoğunlaşmasına, spreadlerin daha da daralmasına ve kullanıcı deneyiminde katlanarak bir iyileşmeye yol açacaktır. 2026 ABD ara seçimleri öncesinde aylık işlem hacminin 10 milyarı aşacağı kesindir.
V. Polymarket'in Karşı Saldırı Penceresi: Sadece 6-9 Ay Kaldı
Rekabet, likiditenin daha da yoğunlaşmasına, spreadlerin daha da daralmasına ve kullanıcı deneyiminde katlanarak bir iyileşmeye yol açacaktır. 2026 ABD ara seçimleri öncesinde aylık işlem hacminin 10 milyarı aşacağı kesindir.
V. Polymarket'in Karşı Saldırı Penceresi: Sadece 6-9 Ay Kaldı
Polymarket'in şu anda oynayabileceği üç kart var:
- $POLY tokenları (topluluk teşvikleri + ücret paylaşımı);
- 2026 yılında resmen ABD'ye dönecek (CFTC muafiyeti son aşamasında).
- Daha agresif pazar temaları (yasadışı olmadığı sürece, Kalshi'den her zaman daha cüretkar olacaklardır).
Ama zaman daralıyor. Kalshi, düzenlemenin bir yük değil, en keskin mızrak olduğunu kanıtladı.
Hem uyumlu güvenlik hem de en üst düzey zincir içi deneyimi sağlayabildiğinizde, sözde "merkezi olmayan inanç" gerçek para karşısında gülünç derecede kırılgan hale geliyor.
VI. Sonuç: Bir Sonraki Tetikleyici?
1 Aralık 2025, tahmin piyasaları tarihine kazınacak bir tarih. Kripto paranın geleneksel finansı, geleneksel finansın da kriptoyu yendiği söylenemez.
Bu, bir kez daha kanıtlanmış basit bir iş gerçeği: Kullanıcılar, rakiplerinden yalnızca %5 daha iyi olsa bile, her zaman "kullanımı daha iyi, daha ucuz ve daha güvenli" olana oy vereceklerdir.
Kalshi'nin bugün Solana'ya yönelik "likidite" anahtarı, tahmin piyasasının ikinci yarısını erken ateşledi.
Geriye sadece Polymarket'in 2026 yazından önce kendi anahtarını çevirip çeviremeyeceğini görmek kalıyor.
Tüm Yorumlar