"Başkaları açgözlü olduğunda kork, başkaları korktuğunda açgözlü ol." Bu basit ama derin anlamlı düstur, 94 yaşındaki milyarder yatırımcı Warren Buffett'ın ağzından çıkıyor.

"Omaha Kahini" olarak bilinen bu piyasa kahini, isabetli yargılarıyla bu sloganın değerini bir kez daha ortaya koydu: Donald Trump'ın politikalarının Wall Street'te fırtına yaratabileceğini önceden görmüş gibiydi.

Dün Wall Street'te "Kara Pazartesi" yaşandı ve piyasa sert düşüş yaşayarak Buffett'ın "öngörüsünü" doğruladı. Yatırımcıların resesyon endişeleri yoğunlaştı ve piyasada panik satışları başladı. S&P 500, 19 Şubat'taki tüm zamanların en yüksek seviyesinden %9'dan fazla düştü ve bir "düzeltmeye" (önceki en yüksek seviyeden %10 veya daha fazla düşüş olarak tanımlanır) sadece bir adım uzaklıkta. En zengin 10 kişi arasında, yalnızca Buffett'ın net serveti trende karşı yükseldi.

Buffett için piyasa çöküşü şüphesiz yatırım stratejisinin ileri görüşlülüğünü ve doğruluğunu bir kez daha kanıtladı.

Trump'ın neden olduğu durgunluğa hazırlık

Buffett'ın sahibi olduğu Berkshire Hathaway, son yıllarda milyarlarca dolar değerindeki hisse senedi varlıklarını satmaya devam etti ve bunun yerine büyük miktarda nakit biriktirdi.

Veriler, Buffett'ın üst üste dokuz çeyrektir satın aldığından daha fazla hisse senedi sattığını, hatta bazı tanınmış şirketlerdeki hisselerini önemli ölçüde azalttığını gösteriyor. Buffett, Trump yönetimi iktidara gelmeden önce geçen yıl Apple hisselerinin çoğunu satmaya başlamış ve Bank of America ile Citigroup'taki yatırımlarını azaltmıştı.

Berkshire Hathaway'in nakit rezervleri son birkaç ayda hızla artarak 334 milyar dolara ulaştı ve bu rakam şirketin tüm portföyünün üçte birinden fazlasına denk geliyor. Şaşırtıcı olan, bu nakit rezervinin büyüklüğünün, İngiltere FTSE 100 Endeksi'nde listelenen tüm şirketlerin toplam piyasa değerini bile aşmasıdır.

Buffett, piyasanın önemli noktalarını ve son trendleri körü körüne takip etmek yerine kenarda oturup sabırla en iyi fırsatı beklemeyi tercih eden tipik bir uzun vadeli yatırımcıdır.

Buffett, elinde büyük miktarda nakit olmasına rağmen, "hisse senetlerine kıyasla nakdi tercih ettiği" iddiasını açıkça reddetti. Şubat ayında hissedarlara yazdığı mektupta şunları vurguladı: "Bazı yorumcular Berkshire'ın nakit pozisyonunun anormal derecede büyük olduğuna inansa da, fonlarınızın büyük çoğunluğu hala hisse senetlerine yatırılmış durumda ve bu yatırım tercihi değişmeyecek."

Panik yayıldıkça Buffett'ın sloganı yine altın kural haline geliyor

Piyasalar dalgalanırken, bu yatırım efsanesinin tavsiyelerine tekrar kulak vermekte fayda var.

Panik yayıldıkça Buffett'ın sloganı yine altın kural haline geliyor

Piyasalar dalgalanırken, bu yatırım efsanesinin tavsiyelerine tekrar kulak vermekte fayda var.

"Borsanın kısa vadede ne kadar düşebileceğini tahmin etmek imkansız," diye yazdı 2017'de hissedarlara yazdığı mektupta. Ancak büyük bir düşüş yaşanırsa, Rudyard Kipling'in 1895 civarında yazdığı klasik şiiri "Eğer"den şu sözleri aklınızda tutun diye ekledi:

"Etrafındaki herkes aklını kaçırırken sen sakin kalabilirsen... Bekleyebilir ve beklemekten yorulmazsan... Düşünebilirsen ve düşünmeyi amacın haline getirmezsen... Herkes şüphe ederken sen kendine inanabilirsen... O zaman dünya ve üzerindeki her şey senin olur."

Sakin kalmanın faydaları nelerdir?

Buffett'ın, 2007-2009 ayı piyasası gibi ABD hisse senetlerindeki büyük düşüşlerden bahsettiğini belirtmekte fayda var; bu dönemde S&P 500 endeksi değerinin %50'sinden fazlasını kaybetmişti. O dönemle karşılaştırıldığında yatırımcıların şu anda yaşadığı düzeltmenin şiddeti o fırtınadan çok daha hafif.

Aslında borsa düzeltmeleri sermaye piyasasının normal bir parçasıdır. Bader Private Wealth Management'ın verilerine göre S&P 500 endeksi 1980'den bu yana 21 kez %10 veya daha fazla düştü, yılbaşından bu yana ise ortalama %14 düşüş yaşandı.

Piyasanın ani şekilde değiştiği durumlarda yatırımcıların gelecekteki eğilimleri doğru bir şekilde tahmin etmesinin zor olduğu doğrudur. Buffett'ın 2017'de yazdığı gibi:

"Bu (çarpışmaların) ne zaman olacağını kimse size söyleyemez. Işık herhangi bir anda yeşilden kırmızıya dönebilir ve sarı ışık tamponu olmayacaktır."

Buffett, piyasa düşüşlerinin "olağanüstü fırsatlar" sunduğuna inanıyor. Çünkü tarihi veriler piyasanın eninde sonunda yükseliş trendine döneceğini sayısız kez kanıtlamıştır ve değer yatırımcılarının yapması gereken tek şey sabırla beklemek ve piyasadaki düşüşü ucuz "çipleri kapmak" için sonuna kadar değerlendirmektir.

Hartford Fund Management Company'den alınan veriler, 1928'den beri ABD borsasındaki ortalama ayı piyasasının 10 aydan az sürdüğünü gösteriyor. Ayı piyasası, yakın zamandaki bir zirveden %20 veya daha fazla düşüş olarak tanımlanıyor. On yıllar boyunca yatırım yapmayı planlayan yatırımcılar için ayı piyasasının etkisi, uzun yatırım sürecinde sadece kısa bir andır.

Bu nedenle, bir ayı piyasasının panik ve ızdırabını yaşıyor olsanız bile, gözünüzü her zaman nihai "ödül" olan, çabaladığınız uzun vadeli finansal hedeflere dikin. Piyasa düşerken yatırıma devam etmek, iskontolu hisse senetlerini aktif olarak satın almaya eşdeğerdir. Çeşitlendirilmiş bir yatırım stratejisine bağlı kaldığınız sürece, hisse senedi fiyatı ne kadar düşerse o kadar iyi fırsatlar yakalayabilirsiniz.

Buffett'ın yatırım felsefesi, piyasa düşüşleri sırasında yatırım fırsatlarını aktif olarak yakalamanın önemini vurgulayan 2009 tarihli hissedar mektubundan bir alıntıyı yansıtıyor: "Büyük fırsatlar sıklıkla gelmez. Altın gökyüzünden düştüğünde, onu bir yüksük ile değil, bir kova ile yakalayın."