88EX Araştırma Ekibi | Siyasi ve Ekonomik Yorum, 19 Kasım 2025

giriiş

Son kamuoyu raporları, Alibaba.com'un, sınır ötesi B2B ödemelerini desteklemek için JPMorgan'ın tokenleştirilmiş mevduat altyapısını (geleneksel kripto stabilcoin'ler yerine bankaları veya düzenleyicileri tarafından ihraç edilen mevduat token'ları) kullanmak üzere JPMorgan ile ortaklık kurduğunu gösteriyor.

I. Arka Plan ve Motivasyon

1. Sınır Ötesi Ödemelerin Sorunlu Noktaları

Geleneksel sınır ötesi B2B (işletmeler arası) ödemeler genellikle birden fazla aracı bankayı içerir ve fonlar işlem sırasında birçok aşamadan geçer (döviz, takas, bankalar arası transferler, vb.), bu da uzun işlem sürelerine ve yüksek maliyetlere neden olur.

Alibaba'nın sınır ötesi B2B platformu için bu tür ödeme verimliliği sorunları, küresel alıcıları ve tedarikçileri birbirine bağlamada oldukça gerçektir.

2. Blockchain ve Tokenizasyon Trendi

Tokenleştirilmiş mevduatlar, gerçek banka mevduatlarının blok zincirinde dijital tokenler olarak temsil edilmesini ifade eder. Alibaba, ödemeler için JPMorgan Chase tarafından sağlanan bu tokenleştirilmiş mevduatları kullanacaktır.

Bu yaklaşım, banka dışı kuruluşlar tarafından ihraç edilen ve devlet tahvilleri gibi varlıklarla desteklenen "stablecoin"lerden farklıdır. Token mevduatları, bankanın bilançosundaki varlıklardır ve bu da onları düzenlemeler açısından daha şeffaf hale getirir.

Banka tarafından ihraç edilen token'ların kullanılması, bankanın mevcut güven mekanizmalarından ve sermaye tabanından yararlanırken kripto düzenlemelerindeki bazı belirsizliklerin üstesinden gelinmesini sağlayabilir.

3. Her iki tarafın rolleri

Alibaba: Tokenleştirilmiş ödemeler aracılığıyla sınır ötesi işlemlerin verimliliğini artırmayı, maliyetleri düşürmeyi ve daha sürdürülebilir bir B2B platformu oluşturmayı umuyoruz.

JPMorgan: Blockchain tabanlı “JPMD” mevduat token altyapısı, kurumsal müşterilere tokenleştirilmiş mevduat transfer hizmetleri sağlıyor.

Alibaba, tokenleştirilmiş ödemeler için JPMorgan'ın blockchain altyapısını (Kinexys/JPMD) kullanacak.

4. Yapay Zeka + Sözleşme Otomasyonu

Alibaba, ödeme sisteminin yanı sıra "Agentic Pay" adlı bir aracı da piyasaya sürdü: Bu araç, alıcılar ve satıcılar arasındaki görüşmeleri resmi sözleşmelere dönüştürmek için yapay zekayı kullanıyor.

Alibaba, tokenleştirilmiş ödemeleri akıllı sözleşmelerle birleştirerek sınır ötesi B2B işlemlerini daha otomatik ve verimli hale getirmeye çalışıyor.

II. Teknik Mantık ve Mekanizma

1. Tokenize Mevduatlar

Banka (JPMorgan Chase) tarafından ihraç edilen token'lar gerçek mevduatlarla desteklenmektedir. Bu sayede dijital token'lar geleneksel banka varlıklarına bağlanmaktadır.

II. Teknik Mantık ve Mekanizma

1. Tokenize Mevduatlar

Banka (JPMorgan Chase) tarafından ihraç edilen token'lar gerçek mevduatlarla desteklenmektedir. Bu sayede dijital token'lar geleneksel banka varlıklarına bağlanmaktadır.

Bu token'lar JPMorgan Chase'in kendi blockchain ağında dolaşıyor ve kurumlar arası transferlerde kullanılabiliyor.

Geleneksel banka havaleleriyle karşılaştırıldığında, bu sistemler daha hızlı ödemeler gerçekleştirebiliyor (Alibaba, bu sürenin 48-72 saatten sadece birkaç dakikaya düşürüldüğünü belirtti).

2. Blockchain altyapısı

JPMorgan'ın "JPMD altyapısını" (yani mevduat token altyapısını) kullanıyor.

Bu altyapı kurumsal müşterilere (B2B kullanım durumları) açıktır ve halka açık kripto paralar gibi merkezi olmayan anonim bir sistem değil, banka liderliğinde düzenlenmiş bir ağdır.

3. Stablecoin'ler ve Tokenize Banka Mevduatları

Alibaba, geçici olarak geleneksel stablecoin'leri (USDT ve USDC gibi) tercih etmiyor ; bunun yerine, düzenleyiciler tarafından onaylanma olasılığı daha yüksek ve operasyonel riskleri daha kontrol edilebilir olan banka tarafından ihraç edilen token'ları tercih ediyor.

Alibaba ayrıca gelecekte stablecoin'leri de değerlendirebileceğini belirtti ancak şu anda öncelik, tokenleştirilmiş mevduatların düzenlenmesi ve işleyişinin netliğini sağlamak.

III. Avantaj Analizi

1. Verimlilik Artışı

Sınır ötesi ödemeler doğası gereği yavaştır ve tokenleştirilmiş mevduatlar ödeme süresini önemli ölçüde kısaltabilir.

Aracı bankaları azaltın, transfer ücretlerini düşürün ve döviz işlemlerini basitleştirin.

Yapay zeka destekli otomatik sözleşme oluşturma, manuel sözleşme müzakerelerine harcanan süreyi azaltır.

2. Maliyet optimizasyonu

Banka ücretlerini ve ara takas maliyetlerini azaltın.

Hem alıcılar hem de tedarikçiler açısından daha fazla şeffaflık ve daha yönetilebilir riskler söz konusudur.

3. Düzenleyici avantajlar

Tokenler, bankanın bilançosundaki geleneksel düzenleyici gerekliliklerle daha uyumlu olan banka mevduatlarıyla destekleniyor.

Alibaba, uyumluluk risklerinin daha düşük olması nedeniyle merkezi olmayan stablecoin'ler yerine banka token'larını tercih etti.

4. Stratejik Değer

Alibaba için bu, küresel B2B platformunun rekabet gücünü yalnızca e-ticarette değil, aynı zamanda finansal altyapıda da güçlendirmek için atılmış bir adım.

JPMorgan Chase için bu, blockchain/tokenizasyon altyapısının önemli ölçüde ticarileştirilmesi anlamına geliyor.

5. Yeni Gelir Modeli

Yapay Zeka Abonelik Hizmeti (AI Modu): Kullanıcılar daha akıllı tedarikçi eşleştirmesi için ödeme yapabilir.

Tokenleştirilmiş ödemeler, Alibaba'ya ödemeyle ilgili hizmet ücretleri veya platform katma değerli hizmetler getirebilir.

IV. Zorluklar ve Riskler

1. Düzenleyici riskler

Token'lar bankalar tarafından ihraç edilse de, sınır ötesi finansal işlemler hala farklı ülkelerin düzenleyici sistemlerini (kara para aklamayla mücadele, döviz kontrolleri, vb.) kapsamaktadır.

IV. Zorluklar ve Riskler

1. Düzenleyici riskler

Token'lar bankalar tarafından ihraç edilse de, sınır ötesi finansal işlemler hala farklı ülkelerin düzenleyici sistemlerini (kara para aklamayla mücadele, döviz kontrolleri vb.) kapsamaktadır.

Blockchain tabanlı sınır ötesi ödemeler ölçek olarak genişlerse, birden fazla yargı alanından uyumluluk zorluklarıyla karşılaşacaklar.

2. Teknolojik riskler

Blockchain sistemlerinin istikrarı ve operasyonel güvenliği (akıllı sözleşme güvenlik açıkları ve ağ arızaları gibi) ödeme güvenilirliğini etkileyebilir.

Likidite riski: Tokenleştirilmiş mevduatların yeterli likiditeyi sağlayıp sağlayamayacağı ve bankaların istedikleri zaman geri ödeme yapıp yapamayacağı.

3. Eşiği benimseyin

Tedarikçiler ve alıcılar, mevcut ödeme/hesaplama süreçlerini değiştirmelerini gerektirebilecek yeni ödeme yöntemlerini kabul etmek zorunda kalacaklar.

Küçük ve orta ölçekli işletmeler (özellikle sınır ötesi faaliyet gösteren küçük B2B işletmeleri) için teknoloji benimsemenin maliyeti yüksek olabilir.

4. Güven ve Eğitim

Bankalar tarafından desteklense de birçok şirket hala "tokenleştirilmiş mevduat" kavramına aşina değil ve güven oluşturmak zaman alıyor.

İşletmelerin yeni ödeme sistemini anlamaları ve işletmeleri için çalışanlarını ve finans ekiplerini eğitmeleri gerekiyor.

5. Pazar rekabeti

Diğer finans kuruluşları ve teknoloji şirketleri de (diğer bankalar ve Fintech şirketleri gibi) tokenleştirme çözümlerini araştırıyor. Alibaba ve JPMorgan Chase, çözümlerinin rekabetçi kalmasını sağlamalıdır.

Gelecekte daha geniş bir kurum yelpazesine açılması durumunda, zincirler arası işlevsellik ve birlikte çalışabilirlik gibi sorunlarla karşılaşılabilir.

V. Potansiyel Etkiler ve Stratejik Önem

1. Sınır ötesi B2B ticaretinin dijitalleşmesini teşvik edin

Başarılı bir şekilde hayata geçirilirse, Alibaba-Morgan Stanley çözümü sınır ötesi B2B ödemeleri için yeni bir altyapı haline gelebilir ve küresel tüccarların uluslararası ticaret yapmasını kolaylaştırabilir.

Gelecekte bir "blockchain takas ağı" haline gelip daha fazla şirket tarafından benimsenmesi mümkün.

2. Bankaların DeFi/Tokenizasyona Katılımı

Bu, geleneksel bankaların (JPMorgan Chase gibi) sadece deney yapmak yerine gerçek iş değeri olan tokenleştirme uygulamalarına aktif olarak katıldığını gösteriyor.

Tokenize mevduatların yaygınlaşması halinde bankaların bilançolarında dijital varlıkların oranı önemli ölçüde artacaktır.

3. Düzenleyici Gösterim Etkisi

Düzenlenmiş bankaların, işletmelerle ortaklık kurarak sembolik ödemeler yapması, başarılı olması halinde diğer ülkeler ve büyük şirketler için emsal teşkil edebilir.

Çinli şirketlerin (Alibaba gibi) bu küresel token ödeme sistemine katılımı, Çinli şirketlere uluslararası finansal altyapının inşasında yer alma konusunda da deneyim kazandırabilir.

4. Blockchain teknolojisinin ticari uygulamasını hızlandırın

Geleneksel ticaret şirketleri, gerçek ekonomide Web3/blockchain teknolojisinin uygulanmasını teşvik eden uygulanabilir bir çözüm gördüklerinde blockchain ödeme çözümlerini denemeye daha istekli oluyorlar.

Yapay zeka destekli sözleşme otomasyonuyla (Agentic Pay gibi) birleştirilebilirse, "akıllı ticaret + dijital varlık ödemesi"nin bir füzyon yeniliği olacaktır.

VI. Sonuç

Stratejik açıdan önemli: Alibaba ile JPMorgan Chase arasındaki iş birliği yalnızca bir ödeme projesi değil, aynı zamanda blockchain teknolojisini geleneksel sınır ötesi ticaretle derinlemesine entegre etme girişimidir.

Uygulanabilirlik yüksektir: Bankaların düzenlenmemiş stablecoin'ler yerine tokenleştirilmiş mevduat ihraç etmesini seçmek, JPMorgan Chase'in mevcut altyapısından yararlanırken düzenleyici riski azaltır.

Potansiyel değeri çok büyük: Başarılı bir şekilde uygulanırsa, sınır ötesi B2B ödemelerinin verimliliğini önemli ölçüde artırabilir, maliyetleri düşürebilir ve potansiyel olarak küresel ticaret ödeme altyapısını yeniden şekillendirebilir.

Ancak riskler göz ardı edilemez: uyumluluk, teknoloji, güvenlik ve ticari benimseme önemli zorluklardır.

Yasal Uyarı:

Bu makale yalnızca piyasa araştırması ve eğitim amaçlıdır ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.

Risk uyarısı:

Dijital varlık ticareti oldukça değişkendir; yüksek risk taşıdığı için lütfen dikkatli yatırım yapın. Katılmadan önce, lütfen her şeyi tam olarak anlayın ve kendi kararınızı verin.

Dostça bir hatırlatma:

Varlık hırsızlığını önlemek için lütfen hesap şifrenizi, özel anahtarınızı ve hatırlatıcı ifadenizi güvende tutun. Yabancılardan gelen yatırım önerilerine veya transfer taleplerine asla güvenmeyin; dolandırıcılıklara karşı dikkatli olun.

💬88EX ile iletişime geçin:

🌐Resmi web sitesi: www.8888.com

🐦 X (Küresel): https://x.com/88EXGlobal

🐦 X (Asya): https://x.com/88EXAsia

💬 Telegram Kanalı: https://t.me/Official88EX

💬 WhatsApp Kanalı: whatsapp.com/channel/0029VbAtYtU42DcXI8AMVm00

📌88EX sektörün seçkinlerini işe alıyor: Lütfen özgeçmişinizi [email protected] adresine gönderin.