简介和架构

红杉资本（Sequoia Capital）是由硅谷风险投资之父唐·瓦伦丁（Don Valentine）在 1972 年创立的风险投资公司，至今已有半个世纪历程，创立之时「硅谷」这个词才使用不到两年，取名为「红杉」是 Don Valentine 希望公司能够像红杉树一样枝繁叶茂，茁壮成长。其投资了许多知名的互联网公司，其中包括雅达利、思科、Yahoo、谷歌、Oracle、英伟达、Paypal、领英、Stripe、YouTube、Instagram 等巨头。红杉资本主要专注于早期风险投资和成长期投资，并在互联网、移动应用、企业软件、硬件、生命科学、能源、金融科技、消费者、全球化等领域进行投资。

红杉资本目前已在全球26个城市设有办事处，主要包括红杉中国、红杉印度和红杉美国等。红杉中国成立于2005年，是红杉资本在亚洲的主要投资平台，其总部位于中国上海，同时在北京、深圳、香港和台北设有办事处。红杉印度成立于2006年，是红杉资本在印度的主要投资平台，其总部位于孟买，同时在班加罗尔、新德里和海得拉巴设有办事处。红杉美国则是红杉资本的总部所在地，其总部位于加利福尼亚州门洛帕克。

红杉资本自2022年起专注于Web3加密领域的投资。根据PitchBook的数据，截至2021年底，红杉资本在全球范围内的投资回报比（IRR）为32.2％，排名第5位。这表明红杉资本是全球最成功的风险投资公司之一，其投资策略和投资组合得到了广泛认可。为了不错过Web3.0和加密货币风潮，红杉资本专门准备了一只约5亿美元规模的投资基金，这支加密基金将主要投资加密项目，包括已经在加密交易所上市和尚未上市的代币，单个项目投资规模在10万-5000万美元之间，红杉还计划参与其中的加密金融。截至2022年4月，红杉资本以每周一家的投资速度，共投资了17家Web3公司，投资领域包括加密交易所、区块链基础设施、NFT市场、去中心化金融（DeFi）等等。

在加密领域的投资情况

红杉资本早在2013年就开始在加密货币和区块链领域进行投资。当时，他们领投了比特币钱包服务提供商Xapo的A轮融资，投资金额为2000万美元。此外，红杉资本还在2014年投资了比特币支付处理公司BitPay。自那时以来，红杉资本一直在加密和区块链领域积极投资，包括对加密交易所Coinbase、去中心化金融平台Compound、加密钱包BRD等公司的投资。在Web3领域，他们投资了像Dapper Labs和OpenSea等加密游戏和NFT平台。

在红杉资本官网上的投资分类中，专门设立了「加密」类别，目前官网上公布的精选加密投资组合有 12 个，其中包括 BitClout 所在的底层 Layer1 区块链 DESO、基于 Solana 的多人游戏项目 Faraway Games、Filecoin、Fireblocks、FTX、域名系统 Handshake、隐私公链 Iron Fish、LayerZero、Parallel Finance、隐私协作平台 Skiff、StarkWare、Strip Finan

以下为近三年（2020.04-2023.04）红杉资本在加密领域的部分投资情况：

从上述表格可以看出，红杉资本在加密领域的投资覆盖了多个不同类型的项目，包括交易所、Layer 2、基础设施、GameFi、协议、跨链、钱包等。其中，投资金额最大的是Coinbase，达到了5亿美元。

2022 年 2 月，红杉资本推出了首个特定行业的加密基金，并为其筹集5亿至6亿美元。这个加密基金是公司在去年10月份宣布的重大重组后推出的首批子基金之一。重组后，红杉通过红杉基金汇集所有投资，并将资金分配给一系列封闭式子基金。红杉加密基金是首批子基金之一，该基金的投资重点在于加密资产和区块链技术相关的领域，包括但不限于加密货币、去中心化金融（DeFi）、数字资产交易所等。同时，该基金也将关注基础设施、平台和应用程序，以及能够带来新型商业模式的加密领域。

总的来说，红杉资本的加密基金旨在投资于加密领域的高质量、具有成长潜力的公司，同时还将提供资源和支持来促进这些公司的成功。通过这样的投资，红杉资本将能够在加密领域取得更多的经验和影响力，同时也将有机会获得更高的回报。

投资策略和组合

红杉资本在加密领域早期的投资策略主要是专注于早期风险投资和成长期投资，在加密领域主要关注加密货币和Web3基础设施等领域，尤其是对跨链互操作性和 GameFi 项目特别感兴趣，并认可多链是未来。红杉资本的加密基金主要投资包括已经在加密交易所上市和尚未上市的代币，单个项目投资规模在10万-5000万美元之间。

经不完全统计，截至2022年4月，红杉资本美国共在加密领域投资了 25 个项目，包括Solana、Phantom、Wormhole、Rarible、Immutable X、Nansen、Nifty’s、Yield Guild Games、Zora和Verto等公司。其中，今年 3 月份接连公开的五笔加密投资包括 Web3 应用扩展和隐私系统 Espresso Systems、电子协议签署协议 EthSign、Solana 生态 NFT 市场 Magic Eden、隐私有限的协作平台 Skiff 以及全链互操作协议 LayerZero，共在加密领域完成了 7 笔投资。

红杉资本中国共在加密领域投资了 22 个项目，比较有代表性的投资包括加密金融服务商 Amber Group、贝宝金融，游戏开发商 Animoca Brands，加密交易平台 FTX 和火币，矿机巨头比特大陆，跨链协议 Mutichain，公链 Conflux、Nervos、Ontology 等。红杉资本中国在今年还投资了次世文化、元象 XVERSE 两个元宇宙底层基础设施公司，其中，元象 XVERSE 由腾讯集团原副总裁、AILAB院长姚星离职创立，旨在构建下一代 3D 内容生产与消费一站式平台。

红杉资本印度有 21 笔为加密领域内投资，其中，单在2022就投资了 11 笔， 3 月份公开的 11 笔投资中就有 5 笔为加密货币领域投资，由此可以看出红杉资本印度在该领域的布局明显加快。在这些投资中，红杉资本印度对印度加密交易所 CoinSwitch Kuber 和基于 Flow 的板球 NFT 市场进行了两轮投资，领投（或联合领投）的项目包括Band Protocol、 Beta Finance、EthSign、Polygon、pSTAKE 以及 STEPN等。

红杉资本相信Web3加密领域将会成为下一个互联网，为了不错过这个机会，红杉资本专门准备了一只约5亿美元规模的投资基金，为加密领域的发展注入了持续的资金和资源。加密货币或将成为红杉资本未来 20 至 30 年最大的趋势，其在美国和欧洲的新投资中有 20% 是加密货币项目。

投资案例

红杉资本在发现潜力较好的投资标的后，也会追加多轮投资。例如，2021年9月，红杉资本以 600 万美元投资了LayerZero Labs，这是一家跨链基础设施公司，总部位于不列颠哥伦比亚省温哥华，旨在解决区块链互操作性的问题。LayerZero Labs的跨链协议可以提供互操作性和跨链消息传递，允许去中心化应用程序开发人员访问多个区块链，而无需中间人来促进跨链交互。据该公司称，该协议已经促进了超过 200 万条消息在 30 多个链条上的中继，并锁定了超过 70 亿美元的总价值。LayerZero 被许多链上应用程序使用，包括去中心化交易所PancakeSwap、SushiSwap、TraderJoe 和 Uniswap。

2022年4月，LayerZero Labs 在 B 轮融资中筹集了 1.2 亿美元，估值为 30 亿美元，接近2022年 3 月1.35 亿美元融资的两倍。最新一轮的投资者包括著名投资公司 Andreessen Horowitz 的加密货币部门、佳士得拍卖行、红杉资本和 Samsung Next。该轮融资共有 33 个支持者，包括 BOND、Circle Ventures 和 OpenSea Ventures。

同样追加投资的还有以太坊 Layer2 开发商 StarkWare，数字资产托管、转移和结算平台 Fireblocks、主流加密交易平台 FTX 以及隐私协作平台 Skiff。 在StarkWare项目成立当年红杉就对其开始投资，之后又追加两轮，最后一轮直接领投 5000 万美元融资。

这次投资表明红杉资本对于区块链互操作性和资产管理平台的发展非常看好，认可这些领域将会在未来成为加密行业中的重要力量。

行业展望

作为一家在加密领域具有广泛投资经验的风险投资公司，红杉资本一直在密切关注和探索这个领域的发展趋势。红杉资本认为，未来的加密领域发展将持续增长，并且认为跨链赛道是加密领域的重要趋势，多链架构是未来的发展方向。红杉资本重点关注了以下几个子领域：

去中心化金融（DeFi）：去中心化金融是基于区块链技术的一种新型金融体系，具有无需信任、去中心化、开放性等特点，对于解决传统金融体系中的痛点和问题具有巨大的潜力。红杉资本认为，跨链技术有助于解决去中心化金融的应用和交互问题。

跨链技术：跨链技术是连接不同区块链的桥梁，可以实现不同区块链之间的数据传输和价值转移。红杉资本认为，跨链技术是加密领域的重要发展方向，它可以帮助解决当前的互操作性问题，提高加密领域的整体效率。

区块链基础设施：区块链基础设施是支撑区块链技术发展的关键，包括区块链协议、分布式存储、共识算法等技术，这些技术的发展将有助于加速区块链技术的落地和应用。红杉资本认为，跨链技术的发展将促进区块链基础设施的进一步完善和提升。

去中心化应用（DApp）：去中心化应用是基于区块链技术构建的应用程序，具有去中心化、透明、无法篡改等特点，这些应用将在未来为人们提供更加安全和开放的服务。红杉资本认为，跨链技术可以帮助去中心化应用之间实现互通和交互，从而提高去中心化应用的整体价值。

红杉资本对于Web3加密领域的未来发展趋势非常看好，相信这一领域将会成为下一个互联网。同时，红杉资本也在加密领域发挥着重要的影响力，为这一领域的发展注入了持续的资金和资源。

对比分析

这里将红杉资本与其他知名加密行业投资机构从投资标准的多个角度进行对比分析，进一步得出红杉资本的投资策略和偏好。首先，加密行业内，与红杉资本齐名的投资机构包括：a16z、Polychain Capital、Coinbase Ventures、Paradigm、Pantera Capital、Hashkey Group等。然后我们从投资额度、投资领域和投资策略三方面，将红杉资本和上述著名的加密投资机构进行了比较分析：

投资额度比较：红杉资本在加密领域的投资金额一直居于较高水平。根据我们之前整理的数据，红杉资本在过去几年中的投资金额都在数千万美元以上，甚至有数亿美元的大额投资，如对FTX、Amber Group等的投资。相比之下，与红杉资本齐名的投资机构如a16z、Polychain Capital等也有着相当规模的投资，但总体来说不如红杉资本投资金额高。

投资领域比较：虽然红杉资本在加密领域内的投资领域较为广泛，但更多的还是集中在基础设施、NFT和GameFi等领域。与此同时，a16z在加密领域的投资涉及更多领域，如去中心化金融（DeFi）、Web3等。Polychain Capital则更加专注于加密基础设施领域。Coinbase Ventures则在与数字货币交易所、基础设施等领域进行投资。

Paradigm也注重基础设施领域，但也对DeFi等领域进行投资。这说明不同的机构在加密领域内有不同的重点领域。

投资策略比较：红杉资本在加密领域的投资策略主要是分阶段进行。

在加密领域的早期，红杉资本主要进行种子和天使轮投资，随着加密领域的发展，逐渐进入后期投资阶段。与此相比，a16z在加密领域内的投资则主要分为种子、初创和成长阶段。Polychain Capital则注重对早期项目的投资。这表明不同的机构在投资策略上也存在差异。

总结

本文首先概述了红杉资本近三年在加密领域的投资情况，包括投资子领域涵盖去中心化金融、跨链技术、区块链基础设施和去中心化应用等。接着，文章对红杉资本在加密领域内的投资策略和个别投资案例进行了分析总结。据分析，红杉资本的加密领域投资金额较高，投资领域相当广泛，而且会分阶段进行投资。

综上所述，红杉资本在加密领域的投资策略和投资案例表明，其对于Web3加密领域的未来发展趋势非常看好，未来也将在该赛道上持续发力。

总体⽽⾔，2023年将是加密市场的另⼀个丰收年。在投资⽅⾯，头部基⾦将继续集中资⾦在少数精选项⽬上。同时，个⼈投资者也将越来越多地参与到加密市场中来。加密⾏业的发展将持续引起社会各界的关注，政策⽅⾯也将更加重视加密⾏业的发展和监管。