Stablecoin ihracı son bir yılda 100 milyar dolar büyüdü ve önümüzdeki yıllarda on kat artması bekleniyor. Geleneksel finans (TradFi) alanında büyük oyuncular sektöre girerken, birçoğu bu fırsatı nasıl değerlendireceklerinden emin değil.

Talep arttıkça, her türden sabit kripto para birimi genişleyecek; hem Tether ve Circle gibi merkezi ihraççılar hem de Ethena ve MakerDAO gibi merkezi olmayan protokoller.

Tarihsel olarak, Tether en büyük kazanan olmuştur ve tüm stablecoin ihraçlarının %60'ını (USDT üzerinden) oluşturmaktadır. Sadece 2024 yılında 13 milyar dolar kâr elde etti. Ancak Tether özel bir şirket olduğu için doğrudan yatırım yapmanın bir yolu bulunmuyor. Neyse ki, birçok başka ihraççının alınıp satılabilen tokenları var.

Bu arada dünyanın en büyük finans kuruluşları ve hükümetlerinden bazıları da stablecoin'lere yatırım yapıyor. Trump'ın stablecoin stratejisi bu yıl sektöre büyük bir ivme kazandırabilir. Bu ivme devam ederse 2025 yılı stablecoin'ler için tarihin en önemli yılı olabilir.

Hatta Tether'in CEO'su (Paolo) bile 2025'teki stablecoin savaşlarını dört gözle bekliyor. Şimdi kendinizi buna göre konumlandırmanın zamanı.

Stabilcoin büyümesine daha fazla odaklanılıyor

Doğrudan alınıp satılabilen token'lara sahip olan ihraççılar aracılığıyla ve dolaylı olarak stabilcoin benimsenmesinden faydalanan protokoller aracılığıyla stabilcoin büyümesine maruz kalabilirsiniz.

Doğrudan iletişim

Stabilcoin büyümesine maruz kalmanın en bariz yolu, aktif bir token'a sahip bir ihraççı aracılığıyladır. Aşağıda bazı önemli oyuncuları inceleyeceğim.

Etena

Ethena, en büyük sentetik getiri üreten stabil kripto para birimi olan USDe'yi ihraç ediyor. Bitcoin ve Ethereum gibi varlıklar üzerinde delta-nötr pozisyonlar oluşturarak USDe basıyor, staking ödüllerinden ve sürekli fonlama oranlarından gelir elde ediyor.

USDe'nin dolaşımda olduğu yaklaşık 7 milyar dolar ile yıllık bazda %350 artış kaydeden Ethena, stablecoin alanında önemli bir oyuncu haline geldi. Yerel token'ı $ENA, ekosistemde hem bir fayda token'ı hem de bir yönetim token'ı olarak hizmet veriyor.

Sky (eskiden Maker)

Sky (eski adıyla Maker), DeFi alanındaki en eski protokollerden biri ve CDP tabanlı en büyük stablecoin olan USDS'nin (eski adıyla DAI) ihraççısıdır. DAI arzı USDS'ye doğru kayarken, protokolün şu anki toplam ihraç hacmi 8,5 milyar dolar seviyesinde. Yönetişim token'ı $MKR protokol yönetişimi için kullanılır.

Ondo

Ondo Finance, geleneksel finansal varlıkları zincire dahil etmeye odaklanan önde gelen bir gerçek dünya varlığı (RWA) tokenleştirme platformudur. Stabil kripto para ürünü USDY, getirisi yüksek, tam destekli bir dijital dolar sağlamayı amaçlayan ABD Hazine Bonolarının tokenleştirilmiş bir temsilidir.

USDY, yıllık bazda %1000 artışla yaklaşık 600 milyon dolarlık bir tirajla hızla büyüyor. Ondo, geleneksel finans ile DeFi'nin kesiştiği noktada yer alıyor ve bu da onu RWA alanında önemli oyunculardan biri yapıyor.

USDY, yıllık bazda %1000 artışla yaklaşık 600 milyon dolarlık bir tirajla hızla büyüyor. Ondo, geleneksel finans ile DeFi'nin kesiştiği noktada yer alıyor ve bu da onu RWA alanında önemli oyunculardan biri yapıyor.

Ondo'nun yerel token'ı $ONDO, yönetişim ve protokol teşviklerinde rol oynayarak token sahiplerini platformun uzun vadeli büyümesiyle uyumlu hale getiriyor.

Frax

Frax Finance, başlangıçta kısmen algoritmik olan ancak daha sonra RWA ve kripto varlıklar tarafından desteklenmeye geçiş yapan FRAX stablecoin'inin ihraççısıdır.

Protokol, hazine bonolarıyla desteklenen FRAX'ın getiri ödeyen versiyonu olan sFRAX ile stabilcoin teklifini genişleterek, onu zincir üstü RWA alanında önemli bir oyuncu haline getirdi. Frax, 1 milyar doların üzerinde ihraçla en yenilikçi merkezi olmayan stablecoin ihraççılarından biri olmaya devam ediyor.

Yönetim tokeni $FXS, protokol geliri ve yönetim hakları aracılığıyla değer kazanıyor ve sahiplerini Frax'ın uzun vadeli büyümesiyle uyumlu hale getiriyor.

Dolaylı temas

Bu yılın ilerleyen dönemlerinde stablecoin savaşları yoğunlaştıkça, temel likiditeyi oluşturma rekabeti, DeFi'deki en büyük stablecoin kullanım örneklerine yönelik daha fazla aktiviteye yol açacak. İşte stablecoin'lerin büyümesinden faydalanan, daha az bilinen projelerden bazıları.

Aave

Aave, DeFi'deki en büyük borç verme protokolüdür ve sabit kripto paraların borç verme piyasasının omurgasını oluşturması nedeniyle sabit kripto paraların benimsenmesindeki artıştan önemli ölçüde yararlanacaktır. Daha fazla stablecoin ihracı, Aave havuzuna daha fazla likiditenin akması anlamına geliyor, bu da borçlanma maliyetlerinin düşmesini, mevduat getirilerinin artmasını ve faiz oranı farkları aracılığıyla protokol gelirlerinin artmasını sağlıyor.

Ayrıca, stablecoin ihraççıları arasındaki rekabet yoğunlaştıkça, birçoğu likiditeyi derinleştirmek için teşvikler sunacak ve bu da Aave kullanımını daha da artıracaktır. Aave, çok zincirli varlığı ve DeFi borç verme alanındaki hakimiyetiyle, stablecoin genişlemesinin neden olduğu borç verme faaliyetlerindeki artışı yakalamak için iyi bir konumdadır.

$AAVE, Aave protokolünün yerel yönetim belirtecidir.

Bonus: Aave ayrıca, yıl başından bu yana %50 artışla 200 milyon dolar ihraç edilen stablecoin'i GHO aracılığıyla stablecoin talebinden doğrudan yararlanıyor.

Eğri

Curve aynı zamanda DeFi alanında da önemli bir oyuncu ve başarısı, stablecoin'lerin yükselişiyle yakından bağlantılı. Stabilcoin takasları için merkezi olmayan bir borsa olarak Curve, stabilcoin benimsenmesindeki artıştan büyük ölçüde faydalanacak. Stabilcoin'ler likidite havuzunun büyük bir bölümünü oluşturduğundan, ihraçtaki artış Curve'ün TVL'sini (toplam kilitli değer) doğrudan artıracak, aynı zamanda platformun verimliliğini artıracak ve işlem kaymasını azaltacaktır. Bu, daha fazla işlem hacmi, daha fazla ücret ve dolayısıyla protokol için daha fazla gelir anlamına gelir.

$CRV, Curve'ün yerel yönetim token'ıdır ve değeri, platformun artan kullanımından yararlanır.

Bonus: Curve ayrıca, artan stablecoin talebine ek maruz kalma imkânı sağlayan ve likidite sağlayıcıları için ek teşvikler sağlayan kendi yerel stablecoin'i crvUSD'yi de piyasaya sürdü.

Pendle

Pendle, kullanıcıların daha verimli işlemler ve optimizasyon için anapara ve getiriyi ayırmasına olanak tanıyan, tokenleştirilmiş getirili varlıklar için bir DeFi protokolüdür. Stabilcoin benimsenmesi arttıkça, Pendle, stabilcoinler için daha fazla likidite sağlayarak daha fazla işlem hacmi ve daha yüksek protokol geliri elde ediyor.

Stablecoin'lere olan talep arttıkça, Pendle'ın modeli DeFi pazarından daha büyük bir pay alacak ve kullanıcılara stablecoin getirilerini en üst düzeye çıkarma olanağı sağlayacak. Yerel yönetim token'ı olan $PENDLE bu genişlemeden faydalanıyor.

Morfo

Morpho, faiz oranlarını ve likiditeyi optimize ederek merkezi olmayan kredilendirmeyi geliştiren bir protokoldür. Stabilcoin benimsenmesi arttıkça Morpho, kredi verme talebindeki artıştan faydalanacak; stablecoin'ler havuzlara likidite getirecek ve borç alanlar ile borç verenler için daha iyi faiz oranları sağlayacak.

DeFi alanına daha fazla stablecoin likiditesi aktıkça, Morpho'nun benzersiz modeli daha çekici hale gelecektir. $MORPHO, Morpho'nun yönetim token'ıdır.

Sıvı

DeFi alanına daha fazla stablecoin likiditesi aktıkça, Morpho'nun benzersiz modeli daha çekici hale gelecektir. $MORPHO, Morpho'nun yönetim token'ıdır.

Sıvı

Fluid (eski adıyla Instadapp), sermaye verimliliğini artırmak için borç verme ve ticaret işlevlerini entegre eden bir DeFi platformudur. Yenilikçi “Akıllı Teminat” ve “Akıllı Borç” özellikleri, kullanıcıların varlıkları borçlanma teminatı ve aynı anda işlem likiditesi olarak kullanmalarına, borçlanma ve işlem yapma ücretleri kazanmalarına olanak tanır.

Fluid, borç verme ve alım satım arasında kusursuz bir entegrasyon sağlayarak daha fazla stabilcoin likiditesi çekiyor, böylece borçlanma maliyetleri düşüyor ve kullanıcılar için getiriler artıyor. Fluid Protokolü, kendi yerel token'ı olan $FLUID tarafından yönetilir.

Özel Bahis: Tron

Tron'dan ($TRX) bahsetmeden bu bölümü bitirmenin bir yolu yok. Tron blok zinciri USDT ihracının %50'sini elinde tutuyor. Tron, geçen ay stablecoin transfer faaliyetleri yoluyla 50 milyon doların üzerinde ücret elde etti.

Sabit kripto paralar, kripto paralar için en iyi kullanım alanı olarak kabul edilir; ancak en büyük sabit kripto para ihraççısı (Tether) özel bir şirket olduğundan, çoğu kişi bu alana girmemiştir. Umarım bu yazı size gelecekte stablecoin'lerin patlayıcı büyümesine nasıl hazırlanacağınız konusunda bazı fikirler vermiştir.