Yazan: HTX Ventures

Bitcoin, piyasaya sürülmesinden bu yana üç seçim döngüsünden geçti ve 2024 ABD seçimlerinde önemli bir konu haline geldi. Satoshi Nakamoto'nun teknik incelemede detaylandırdığı Bitcoin felsefesi yavaş yavaş insanların kalplerinde kök saldıkça, destekçileri Amerikan siyasetinde göz ardı edilemeyecek bir seçmen kitlesi oluşturdu. Bu makale, enflasyon nedeniyle gerçek ücretlerin aşınması, doların küresel statüsüne yönelik zorluklar, ABD seçmenleri arasında kripto para birimlerine artan ilgi ve mevcut yönetimin kriptoya olan ilgisi dahil olmak üzere Bitcoin ve kripto para birimlerinin artan seçim öneminin ardındaki birçok faktörü analiz ediyor. endüstri düzenleme stratejileri.

Bu makale HTX Ventures'ın araştırma ekibi tarafından yazılmıştır. Makale ayrıca başkan adaylarının kripto para birimleri hakkındaki farklı duruşlarını ve bu tutumların gelecekteki politika yönelimlerini ve piyasa beklentilerini nasıl şekillendirdiğini araştırıyor. Makalede aynı zamanda tahmin piyasaları, özellikle Polymarket'in seçimlerdeki rolü ve tahmin piyasalarının olası yenilikçi gelişim yönleri ile seçimin kripto para piyasasını makroekonomik likidite açısından nasıl etkileyeceği de tartışılıyor.

Sonuçta makale, seçim sonuçlarının kripto para birimi işletmeleri üzerindeki etkisini öngörüyor. Trump seçimi kazanırsa, kripto para birimi girişimlerinin kuluçkalanmasına ve büyümesine yardımcı olacak ve hatta kripto para şirketlerinin halka açılması için kanallar açacak, geleneksel piyasalardan çıkış için koruma sağlayacak daha net ve daha gevşek bir düzenleyici ortamın oluşması bekleniyor. yatırım kurumlarını güçlendirecek ve güçlendirecektir. Zenginlik etkisi, finansman ortamını iyileştirecek ve aynı zamanda DeFi'nin ana akım finans piyasasına girişini hızlandıracak ve BTCFi alanında yenilik ve gelişmeyi teşvik edecektir.

Kripto para birimi önemli seçim konusu haline geliyor

Bitcoin Amerika için ne anlama geliyor?

Enflasyona karşı korunma talebi arttı

Forbes dergisi tarafından yapılan bir anket, enflasyona göre düzeltme yapıldıktan sonra Amerikalıların reel ücretlerinin 1980'lerin ortasından bu yana neredeyse hiç kayda değer bir iyileşme göstermediğini gösteriyor. Enflasyona göre düzeltme yapıldıktan sonra, bugün Amerika Birleşik Devletleri'nde ortalama saatlik ücretin satın alma gücü 1978'dekiyle hemen hemen aynı. Bu durum, zengin ile yoksul arasındaki genişleyen uçurumu daha da kötüleştirdi: üst sınıfın zenginliği, sahip oldukları büyük miktardaki sabit varlık nedeniyle dramatik bir şekilde artarken, işçi sınıfının zenginliği azalmaya devam etti.

2008 mali krizinden bu yana Bitcoin, enflasyonla ve ekonomik belirsizlikle mücadelede, özellikle orta sınıfa finansal bağımsızlığa ulaşma umudu sunan potansiyel bir araç olarak giderek daha fazla görülüyor. Bitcoin'in merkezi olmaması ve sınırlı arzı, onu hükümet ve merkez bankası müdahalesine alternatif bir varlık haline getiriyor. ABD doları küresel rezerv para birimi olmaya devam etse de, yatırımcıların riskten korunma varlıklarına olan talebi artmaya devam ettikçe, Bitcoin'in çekiciliği artıyor ve özellikle giderek strese giren işçi sınıfı için enflasyona karşı etkili bir araç olarak görülüyor.

Gelecekte başkanlık seçimini Trump ya da Kamala Harris kazansa da kazansa da ABD maliye politikası muhtemelen daha büyük bütçe açıklarına yol açacak. Kongre Bütçe Ofisi'nin tahminlerine göre ABD federal bütçe açığı önümüzdeki 10 yıl boyunca GSYİH'nın ortalama %6,2'si olacak. Trump 2017'deki vergi indirimlerini uzatır ve vergi oranlarını daha da düşürürse bütçe açığı GSYİH'nın yüzde 7,8'ine çıkabilir. Buna karşılık Harris, kurumlar vergisi oranını %28'e çıkarmayı planlıyor ancak diğer reform önerileri açığı yine de GSYİH'nın %6,5'ine itebilir.

https://www.grayscale.com/elections

Son 25 yılda ABD federal borcunun GSYH'ye oranı %40'tan %100'e keskin bir yükseliş gösterdi ve önümüzdeki 10-30 yılda bu oran %124-200'e çıkabilir. Yaklaşan başkanlık seçimleri, tahvil piyasalarının borç sorununun ciddiyetini fark ettiği ve finansman risklerini telafi etmek için daha yüksek getiri talep ettiği "Minsky anı" olarak adlandırılan anı tetikleyebilir. Bu tür anlar tahvil piyasalarının çökmesine ve finansal krizin tetiklenmesine neden olabilir.

Son 25 yılda ABD federal borcunun GSYH'ye oranı %40'tan %100'e keskin bir yükseliş gösterdi ve önümüzdeki 10-30 yılda bu oran %124-200'e çıkabilir. Yaklaşan başkanlık seçimleri, tahvil piyasalarının borç sorununun ciddiyetini fark ettiği ve finansman risklerini telafi etmek için daha yüksek getiri talep ettiği "Minsky anı" olarak adlandırılan anı tetikleyebilir. Bu tür anlar tahvil piyasalarının çökmesine ve finansal krizin tetiklenmesine neden olabilir.

İster Trump'ın vergi indirimi politikası, ister Harris'in vergi artırma planı olsun, bunlar ABD'nin açığını ve borç yükünü daha da ağırlaştırabilir ve finansal piyasa istikrarsızlığı riskini artırabilir. Bu yüksek borcu çözmenin sınırlı yolları var. Borcun enflasyon yoluyla seyreltilmesi, ABD hükümetinin bu ikilemle baş etmesinin tek yolu olabilir. Ancak enflasyonun olumsuz etkisi işçi sınıfının satın alma gücünü baskılayacak ve servet eşitsizliğini daha da kötüleştirecektir.

Şu anda Kongre tarafından onay bekleyen Bitcoin tasarısının ABD'nin borç sorununa yeni bir çözüm sağlayabileceğini belirtmekte fayda var. Tasarı, Bitcoin'i daha geniş finansal sisteme entegre etmeyi, potansiyel olarak ABD borç yapısının istikrara kavuşturulmasına yardımcı olmayı ve hatta büyük miktarlarda özel ve kurumsal sermayeyi çekerek küresel finansal sisteme bir miktar istikrar getirmeyi amaçlıyor. Merkezi olmayan ve kıt bir varlık olarak Bitcoin, hükümetlere ve yatırımcılara enflasyona ve riskten korunmaya karşı korunma araçları sağlayabilir ve özellikle borç ve enflasyonist baskılarla uğraşırken potansiyel stratejik öneme sahiptir.

ABD dolarının uluslararası etkisini güçlendirmek

Şu anda en popüler kripto ürünlerinden biri olan stablecoin'ler politika tartışmalarında sıcak bir konu haline geldi ve ABD Kongresi bir dizi ilgili yasa tasarısını değerlendiriyor. Bu tartışmayı yönlendiren temel faktörlerden biri, stabilcoinlerin, küresel rezerv para birimi statüsü giderek zayıflarken ABD dolarının uluslararası etkisini güçlendirmeye devam etmesine yardımcı olabileceğinin kabul edilmesidir. Şu anda, stablecoin'lerin %99'undan fazlası ABD doları cinsindendir; bu, yalnızca %0,20'lik paya sahip ikinci en büyük para birimi olan euroyu çok aşmaktadır. Stabilcoinlerin yaygın kullanımı, ABD dolarının dijital varlık piyasasındaki hakimiyetini daha da sağlamlaştırırken, aynı zamanda ABD'nin küresel finansal sistemdeki avantajını sürdürmesi için yeni bir yol sağladı.

Stablecoin'ler, ABD dolarının uluslararası etkisini artırmanın yanı sıra, yurt içinde de ABD'nin mali temelini daha da güçlendirebilir. Stablecoin'ler sadece on yıldır geliştirilmelerine rağmen, şimdiden Almanya gibi ülkeleri geride bırakarak ABD Hazine tahvillerinin en büyük 20 sahibinden biri haline geldiler. Bu, stabilcoinlerin yalnızca ABD dolarının küresel hakimiyetini artırmaya yardımcı olmakla kalmayıp, aynı zamanda büyük miktarlarda ulusal borcu emerek ve ekonomiye ek likidite desteği sağlayarak ABD finansal sisteminin önemli bir parçası haline gelebileceğini gösteriyor.

Seçmenlerin Kriptoya İlgisi Artıyor

Grayscale Temsilcileri tarafından yürütülen ulusal bir anket olan Harris Anketinde, ABD seçmenlerinin yaklaşık yarısı, kripto para birimleriyle ilgilenmeyen bir aday yerine kripto para birimlerine karşı olumlu bir tutuma sahip bir adayı destekleme olasılıklarının daha yüksek olacağını söyledi.

Aynı zamanda, değişken eyalet seçmenlerinin kripto para birimlerine olan ilgisi de önemli ölçüde arttı. Pensilvanya ve Wisconsin'de, hararetle tartışılacak iki önemli eyalette, Google'ın bu eyaletlerdeki kripto para birimi arama ilgisi 2020 seçimlerinden bu yana sırasıyla dördüncü ve beşinci sıraya yükselirken, Michigan'ın kripto para birimi arama ilgisi ülke genelinde sekizinci sırada yer alıyor.

Aynı zamanda, değişken eyalet seçmenlerinin kripto para birimlerine olan ilgisi de önemli ölçüde arttı. Pensilvanya ve Wisconsin'de, hararetle tartışılacak iki önemli eyalette, Google'ın bu eyaletlerdeki kripto para birimi arama ilgisi 2020 seçimlerinden bu yana sırasıyla dördüncü ve beşinci sıraya yükselirken, Michigan'ın kripto para birimi arama ilgisi ülke genelinde sekizinci sırada yer alıyor.

Biden Yönetiminin Kripto Şirketlerine Yönelik Düzenleyici Avı

Biden yönetimi, döneminin başlarında kripto para birimi düzenlemesini güçlendirmeye başladı ve daha katı bir çerçeve oluşturmaya kararlı. Tedbirler arasında Ripple'a karşı menkul kıymet suçlamaları yöneltilmesi, şifreleme şirketleri ve Bitcoin madencileri için vergi raporlama gerekliliklerinin güçlendirilmesi ve sermaye kazancı vergileri uygulanması yer alıyor. FTX'in çöküşünün ardından hükümet, büyük kripto para şirketlerini sorumlu tutma çabalarını artırdı ve bir dizi yasal gelişmeye imza attı. Örneğin dünyanın en büyük kripto para borsası Binance'in eski CEO'su Changpeng Zhao, ABD'deki ve uluslararası davalara karışmaktan dört ay hapis cezasına çarptırıldı. Hemen ardından ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Coinbase'i kripto varlık alım satım platformunu kayıtsız bir menkul kıymet alım satım platformu olarak işletmekle suçlayarak dava açtı. Dava başarılı olursa Coinbase'in iş modeli için önemli bir tehdit oluşturacak. Suçlanan diğer şirketler arasında kripto borsası Kucoin de yer alıyor.

Kripto kurumsal bağışları merkezi bir rol oynuyor

2024 yılında kripto para şirketleri ABD'nin siyasi bağışlarındaki en büyük oyunculardan biri haline geldi. Coinbase ve Ripple, bu yılın en büyük kurumsal siyasi bağışçıları oldular ve toplam kurumsal bağışların yaklaşık %48'ini oluşturdular. 2023 yılında kurulan ve eski New York valisi yardımcısı Josh Vlasto tarafından yönetilen Fairshake süper siyasi eylem komitesi (PAC), kripto yanlısı adaylar için 200 milyon dolardan fazla para topladı ve bu da onu bu seçim döneminde en fazla harcama yapan PAC haline getirdi. Fairshake, Coinbase, Ripple ve Andreessen Horowitz gibi isimlerin desteğini alarak kripto yanlısı adayları seçmeyi ve şüphecileri yenmeyi amaçlıyor.

Bu fonlar yalnızca başkan adaylarının politikalarını etkilemekle kalmıyor, aynı zamanda kripto dostu kongre seçim politikalarını da destekliyor. Kripto para endüstrisi böylece perde arkasından öne geçti ve Amerikan siyasetinde önemli bir güç haline geldi.

Bu yılın Mart ayında Demokrat aktivist yıldızı Katie Porter'ın Kaliforniya Senatosu seçimlerinde 30 milyon dolardan fazla para topladığı ve kazanmasının beklendiği tipik bir vaka yaşandı. Ancak Elizabeth Warren'ın siyasi yolunu takip ettiği ve banka düzenlemeleri konusunda Harris'in yanında yer aldığı için Fairshake onu "kripto karşıtı bir müttefik" olarak görüyor. California ön seçimleri sırasında Fairshake, Porter'a saldırmak için 10 milyon dolardan fazla para harcadı ve genç seçmenler arasındaki tabanını zayıflattı. Fairshake, Hollywood banner reklamları ve kendisine yöneltilen yorumlar aracılığıyla, Porter'ın seçmenleri büyük iş mevzuatını destekleme konusunda yanılttığını, kampanya fonlarının korunmasına neden olduğunu ve sonuçta partizan arkadaşı Adam Schiff'in gerisinde kaldığını ve sonbahar genel seçimlerine ulaşamadığını iddia etti.

Bu fenomen, birçok Demokrat adayın, kripto para birimlerini desteklemek için kampanya sayfalarında özel bölümler oluşturmasına ve kripto PAC'lere mali destek istemek için sinyaller göndermesine yol açtı.

seçim etkisi

Her iki tarafın politika önerileri

Harris

Harris, kripto para birimi politikası hakkında nispeten sınırlı açıklamalarda bulundu ve yalnızca "tüketicileri ve yatırımcıları korurken yapay zeka ve dijital varlıklar gibi yenilikçi teknolojileri teşvik edeceğini" söyledi. ve Siyah erkeklerin kripto yatırımlarını korumak için bir kripto düzenleyici çerçeve geliştirme taahhüdü de dahil olmak üzere bir dizi ekonomik güvenlik planı. Bununla birlikte, bu çerçeve yalnızca siyah seçmenleri hedef alıyordu, net düzenleyici ayrıntılardan veya belirli politika pozisyonlarından yoksundu ve kripto topluluğu tarafından, kripto para birimlerini yalnızca oy kazanmak için bir araç olarak kullandığı iddiasıyla samimiyetsiz olmakla eleştirildi.

Mevcut Biden/Harris yönetimi, kripto endüstrisi üzerinde daha çatışmacı bir düzenleyici duruş sergiledi; birden fazla dava açmak, geleneksel bankacılık hizmetlerini kısıtlamak, iki partili mevzuatı veto etmek ve kripto para birimlerine sermaye kazancı vergisi koymayı düşünmeye devam etmek gibi eylemler gerçekleştirdi. Her ne kadar Harris'in kripto politikaları Biden'ınkinden daha dostane olsa ve sektörün düzenleyici ortamını iyileştirmesi beklense de vergilendirme, Bitcoin madenciliği ve kendi kendini saklama gibi temel konulardaki duruşu hâlâ daha temkinli ve Trump'ın Kripto yanlısı duruşundan çok daha az. .

koz

Cumhuriyetçi Parti her zaman bireysel özgürlüğü vurgulamıştır ve değerleri merkezi olmayan kripto para birimi (kripto) kavramıyla tutarlıdır. Cumhuriyetçi Ulusal Komite, resmi platformunda kripto para biriminden bahsetti ve Trump'ın Bitcoin madenciliği hakkını savunacağını ve "her Amerikalının, hükümet gözetimi ve müdahalesinden bağımsız olarak dijital varlıklarını kendi kendine saklama hakkına sahip olmasını sağlayacağını" belirtti. ". Buna karşılık Demokrat Parti, kripto para topluluğuyla bazı ideolojik sürtüşmelere sahip olan hükümet gücünü ve düzenlemelerini güçlendirmeyi tercih ediyor.

Cumhuriyetçi Parti her zaman bireysel özgürlüğü vurgulamıştır ve değerleri merkezi olmayan kripto para birimi (kripto) kavramıyla tutarlıdır. Cumhuriyetçi Ulusal Komite, resmi platformunda kripto para biriminden bahsetti ve Trump'ın Bitcoin madenciliği hakkını savunacağını ve "her Amerikalının, hükümet gözetimi ve müdahalesinden bağımsız olarak dijital varlıklarını kendi kendine saklama hakkına sahip olmasını sağlayacağını" belirtti. ". Buna karşılık Demokrat Parti, kripto para topluluğuyla bazı ideolojik sürtüşmelere sahip olan hükümet gücünü ve düzenlemelerini güçlendirmeyi tercih ediyor.

Trump, ABD'yi "kripto para biriminin ve Bitcoin'in küresel başkenti" haline getirdiğini iddia ederek dijital varlık sektörüne büyük ilgi gösterdi. Bitcoin madenciliğini destekliyor ve kendi kendini saklama hakkını koruyacağına söz veriyor. Buna ek olarak Trump, kampanya sırasında bir kez BTC'yi restoranlara hamburger satın almak için kullanmış ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nu (SEC) kripto para birimlerine karşı sert tutumu nedeniyle kamuoyu önünde eleştirmiş ve yeniden göreve gelirse yeni bir kripto para birimi atayacağını söylemişti. dost canlısı başkan. Trump ayrıca kendi merkezi olmayan finans projesini (DeFi) - World Liberty Financial'ı başlattı.

Trump, aşağıdakiler de dahil olmak üzere bir dizi kripto para politikası önerisi yaptı:

Trump'ın kripto para birimlerine verdiği desteğe rağmen, tarife politikalarının ekonomik belirsizliği tetikleyebileceğini ve bunun piyasa ve kripto para endüstrisi üzerindeki uzun vadeli etkisinin henüz görülmediğini belirtmekte fayda var.

'Bölünmüş hükümet' durumu ortaya çıkabilir

Şu anda öyle görünüyor ki, bir parti hem Kongre'yi hem de başkanlığı kazanamadığı takdirde, diğer koşullar altında istikrarsızlık dönemleri neredeyse kaçınılmaz olacaktır.

25 Ekim itibarıyla Polymarket verileri, başkanlık, Senato ve Temsilciler Meclisi seçimlerinde farklı partilerin farklı kazanma olasılıklarına sahip olduğunu gösteriyor. Bunlar arasında daha yüksek olasılığa sahip tek spesifik sonuç Cumhuriyetçilerin Senato'yu kontrol etmesidir. Aynı zamanda, cumhurbaşkanı ve Senato'nun farklı partiler tarafından kontrol edildiği bir "bölünmüş hükümet" durumu da oldukça muhtemeldir. En son Obama yönetimi altında bölünmüş hükümet ortaya çıktığında, bu ne Biden ne de Trump döneminde gerçekleşmemişti.

Başkan ve Senato'nun temel mevzuat ve personel atamaları konusunda uzlaşmak zorunda kalması nedeniyle, bu siyasi durum sıklıkla politika çıkmazına neden oluyor. Cumhuriyetçi Parti genel olarak kazanırsa, sadece üç ila altı ay içinde yeni mevzuatın geçmesi bekleniyor; bu da kripto para piyasası için olumlu bir sonuç olacak çünkü Cumhuriyetçi Parti daha gevşek bir kripto para birimi düzenleme çerçevesini destekleme eğiliminde.

ABD Kongresi, 25 Eylül Çarşamba günü, hükümet kurumlarına yönelik finansmanın Aralık ayına kadar sürdürülmesi ve hükümetin kapatılmasının geçici olarak önlenmesi için geçici bir harcama tasarısını kabul etti. Tasarının kabulü aynı zamanda nihai harcama kararlarının 5 Kasım başkanlık seçimleri sonrasına ertelenmesini de içeriyor. Başka bir deyişle, Aralık ayından bir sonraki yılın 3 Ocak'ında yeni Kongre'nin açılışına kadar hükümetin mali bütçe konuları belirli kısıtlamalara tabi olacak. Bu, bu geçiş döneminde başkanın yetkisinin maliye politikası üzerinde geniş bir etkisinin olmayabileceği ve yeni Temsilciler Meclisi göreve başlayana kadar resmi bir mali bütçenin geçirilemeyeceği anlamına geliyor.

SEC liderliğinin değişmesi muhtemel

Gary Gensler SEC Başkanı olduğundan beri, onun katı düzenleme politikaları kripto para birimi topluluğunda güçlü bir memnuniyetsizliğe neden oldu. Her ne kadar yasa dışı menkul kıymet ihracına karşı bazı sonuçlar elde etmiş olsa da aşırı katı uygulama yöntemleri de birçok kripto şirketi tarafından protesto edildi.

SEC liderliğinin değişmesi muhtemel

Gary Gensler SEC Başkanı olduğundan beri, onun katı düzenleme politikaları kripto para birimi topluluğunda güçlü bir memnuniyetsizliğe neden oldu. Her ne kadar yasa dışı menkul kıymet ihracına karşı bazı sonuçlar elde etmiş olsa da aşırı katı yaptırım yöntemleri de birçok kripto şirketi tarafından protesto edildi.

Trump, yeniden seçilirse Gensler'i "kovacağını" ve SEC'i kripto para birimi inovasyonuna karşı daha dostane bir tutum benimsemeye zorlayacağını kamuoyuna açıkladı. Beyaz Saray'da bir değişiklik olması durumunda SEC başkanları geleneksel olarak istifa eder ve Harris yönetiminin sektörün gözüne girmek amacıyla rakiplerine karşı benzer bir duruş sergilemesi şaşırtıcı olmaz. Yani Harris ya da Trump kazansa da SEC liderliğinde önemli değişiklikler olabilir.

Makro likidite: dalgalanmalar kaçınılmazdır, QE derecesi belirleyici faktördür

Federal Rezerv faiz oranlarını düşürdüğünde ve küresel sermaye likiditesi önemli ölçüde arttığında, bu genellikle Bitcoin (BTC) fiyatlarının artmaya devam ettiği bir zamandır, bu da makro likiditenin kripto piyasası üzerinde hala belirleyici bir etkiye sahip olduğunu gösterir.

2020 yılında Trump yönetimi, COVID-19 salgınına yanıt olarak sınırsız bir niceliksel genişleme (QE) politikası başlatarak kripto pazarına büyük miktarda sermaye enjekte etti. 15 Mart 2020'de Federal Reserve, federal fon oranının hedef aralığını 1 puan düşürerek %0-%0,25 aralığına düşürdü ve toplam 700 milyar ABD Doları tutarında bir niceliksel genişleme programı başlattı. Daha sonra Federal Reserve, QE limitlerini iptal edeceğini ve "gerçek ihtiyaçlara" göre varlık satın alacağını, sınırsız QE'yi açacağını ve bunun da kripto pazarına büyük likidite getireceğini duyurdu.

21 Ekim 2024'te Trump, Lancaster, Pensilvanya'daki belediye binasındaki bir etkinlikte, 5 Kasım'da yeniden başkan seçilmesi halinde ABD'deki faiz oranlarını önemli ölçüde düşüreceğini yineledi. Bu söz, özellikle daha fazla artan likidite ortamında, Bitcoin gibi kripto varlıklarını bir kez daha daha yukarılara taşıyabilir.

Seçim kripto girişimlerini nasıl etkileyebilir?

Web3 tahmin pazarı, Web2 rakip ürünlerini mutlak olarak geride bırakıyor

Polymarket, 2020'deki lansmanından bu yana hızla yükselerek bu alanda lider oldu ve ABD başkanlık seçimlerine ilişkin toplam bahislerin %80'ini oluşturdu. Polymarket'in zincir içi ortamda oluşturduğu uygulamalar, mevcut pazarda rekabet ediyor ve nadir görülen en yüksek pazar payına sahiptir. Polymarket, kullanıcıların spor, politika, iş dünyası ve bilim dahil olmak üzere çeşitli alanlarda gelecekteki olayların sonuçlarını tahmin etmesine ve bahis oynamasına olanak tanır. Platform ilk olarak 2021 ABD seçimleri sırasında büyük ilgi gördü ve 3,5 milyon dolar değerindeki toplam bahis hacminin %91'ini oluşturdu.

Polymarket, ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ile yapılan 1,4 milyon dolarlık hukuki ceza anlaşması da dahil olmak üzere çok sayıda zorluğa katlandı; bunun ardından Polymarket artık ABD'de resmi olarak faaliyet göstermiyor ve ABD'li kullanıcılar siteden coğrafi olarak korundu. CFTC Başkanı Rostin Behnam, ABD'deki "ayak izleri" yeterince büyükse, türev sözleşmelerini veya risk uygulama eylemlerini kaydetmeleri gerektiği konusunda hala uyardı.

Tahmin piyasaları giderek salt spekülasyonun ötesine geçen daha geniş bir finansal araç haline geliyor. Polymarket genişledikçe etkileri kamuoyu, finansal riskten korunma ve ticari karar alma gibi birçok alana yayıldı.

Tahmin piyasaları nasıl çalışır?

Tahmin piyasası, katılımcıların bir olayın sonucu üzerine bahis oynadığı bir türev piyasasıdır. Bu piyasalar genellikle ikili opsiyonlardır. Örneğin bunun ikili bir piyasa olduğunu varsayarsak, "Bitcoin spot ETF'nin onaylanmasına" "evet" veya "hayır" cevabıyla karar verilebilir. "Evet" veya "hayır" fiyat dağılımı, piyasa katılımcılarının tahminleri ve bahislerine göre belirlenir ve toplamı 1$'a kadar çıkar, yani 1$'ın biraz üzerindedir.

Etkinliğin sonucunun açıklandığı son kullanma tarihinde hisse senedinin değeri 0$ veya 1$'a yakınsar. Başarılı tahminde bulunan katılımcının pozisyonu 1$, yanlış tahminde bulunan katılımcının pozisyonu ise 0$ olur. Kar ve zarar bu şekilde belirlenir.

Kripto para birimlerinin dışında, offshore merkezi sağlayıcılar, spor bahislerine benzer şekilde genellikle belirli sonuçlara ilişkin bahisleri sınırlandırır. Bu, bireylerin içgörülerinden tam olarak yararlanmasını sınırlar ve nihai sonuç genellikle merkezi operatörler tarafından kontrol edilir. Zincir üstü tahmin piyasaları bu engelleri ortadan kaldırır ve akıllı sözleşmeler ve merkezi olmayan defterler şeffaf bir küresel pazar yaratarak platformun adil olmasını ve aldatılmamasını sağlar.

Polymarket'in emir defteri, hibrit merkezi olmayan bir modeldir. Kullanıcılar tarafından gönderilen emirler, emirleri zincir dışında eşleştiren ve veren Polymarket operatörlerine gönderilir. ikili sonuç belirteçleri ve teminat varlıkları (ERC20) arasında uzlaşma).

Yukarıdaki örnekte gösterilen ikili piyasanın yanı sıra Polymarket ayrıca kategorik ve skaler piyasalar da sunmaktadır. Sınıflandırılmış pazarlar, kullanıcıların sonuca bağlı olarak her seçeneğin sonuçta 1$ veya 0$ değerinde olduğu birden fazla seçeneğe bahis oynamasına olanak tanır. Örneğin piyasa, 2025 NBA şampiyonasının Celtics, Thunder, Knicks, Nuggets ve diğer seçenekleri içerebileceğini öngörüyor. Normal sezon henüz yeni başladığından ve her şey belirsiz olduğundan kullanıcılar aynı anda birden fazla takıma bahis oynamayı tercih edebiliyor. Skaler piyasalar, nihai sonucun önceden belirlenmiş bir aralıkta nereye düştüğüne bağlı olarak kâr ve uzlaşma ile yukarıda bahsedilen iki piyasa türünden farklı şekilde çalışır.

Tahmin pazarının ürün yinelemesi

Augur, en eski blockchain tahmin pazarlarından biridir. 2018'deki işlem hacmi 400.000 dolara ulaştı. O dönemdeki zincir içi aktivite göz önüne alındığında bu rakam oldukça yüksekti ve zincir üstü tahmin pazarlarına olan talebi tam olarak ortaya koyuyordu. karmaşıklık mekanizmaları ve kötü niyetli saldırılar, uzun vadeli bir kullanıcı tabanının sürdürülmesinde başarısızlığa neden oluyor.

Polymarket'tan farklı olarak Augur'da herkes REP'i (Augur'un yönetim tokenı) stake ederek bir pazar yaratabilir. Augur'un mekanizmasına göre, piyasayı oluşturan bileşenler (piyasa tanımı, piyasanın sona erme süresi, piyasa karar koşulları) piyasa oluşturulurken yanlışsa piyasa başarısız olur. Saldırgan daha sonra hatalı bir pazar yaratabilir, piyasayı kasıtlı olarak başarısızlığa uğratmak için mekanizmayı kullanabilir ve kar elde edebilir. Aynı zamanda Augur'un izinsiz olarak herhangi bir pazar yaratması, "belirli bir şarkıcı ne zaman ölecek?" sorusuna yönelik bir pazar yaratılması gibi son derece tartışmalı bazı olaylara da yol açtı.

Uygulamayı oluşturmanın ilk sürecinde kullanıcıları çekmeye odaklanmak için Polymarket, pazarın oluşturulmasını şirket içinde merkezileştirecek, kullanıcıların mümkün olduğunca anlayabileceği bir pazar sağlayacak ve etik ilkelerden uzak bir strateji geliştirecek. anlaşmazlıklar ve istikrarın sağlanması açısından topluma yararlı olması. Temel işlem bağlantıları şeffaf ve izlenebilir olduğu sürece, ilk kullanıcılar için, ilk kullanıcıların sorunsuz bir şekilde tanıtılmasını sağlamak amacıyla az sayıda merkezi strateji seçin.

Tahmin piyasası çemberin dışına çıkıyor ve ana akım topluma giriyor

Etkin piyasa hipotezine göre, sermaye piyasasındaki varlık fiyatları, piyasa katılımcılarının erişebileceği tüm bilgileri hızlı ve eksiksiz bir şekilde yansıtır. Buna dayanarak tahmin piyasası da her zaman etkindir, dolayısıyla yanlış tahminleri yani piyasa verimsizliğini çözme ve doğru tahminlere ulaşma potansiyeline sahiptir.

Tahmin piyasası çemberin dışına çıkıyor ve ana akım topluma giriyor

Etkin piyasa hipotezine göre, sermaye piyasasındaki varlık fiyatları, piyasa katılımcılarının erişebileceği tüm bilgileri hızlı ve eksiksiz bir şekilde yansıtır. Buna dayanarak tahmin piyasası da her zaman etkindir, dolayısıyla yanlış tahminleri yani piyasa verimsizliğini çözme ve doğru tahminlere ulaşma potansiyeline sahiptir.

Polymarket'in kurucusu, Polymarket'in pandemi sırasında yaygın hatalara ve yanlış bilgilere yanıt olarak hayata geçirildiğine dikkat çekti. Aslında Polymarket, piyasa katılımcılarının spekülatif ihtiyaçlarını kamuoyu toplama aracına dönüştürmenin anlamını da önce fark etti. Kamala Harris'in Demokratların adayı olarak aday gösterileceğine ve J.D. Vance'in Trump'ın başkan yardımcısı adayı olarak seçileceğine dair tahminleri yakalayan bu açıklama, birçok Ana akım medya tarafından kullanıldı (kripto dostu olmayan Çin ana karasındakiler bile) geniş çapta benimsendi. alternatif bir haber kaynağı olarak kullanıldı ve yaygın olarak kullanılan Bloomberg ticaret terminali, Ağustos 2024'te Polymarket verilerini paneline eklemeye bile başladı.

Polymarket ayrıca içerik platformlarıyla da entegre oluyor Tanınmış bir içerik aboneliği ödeme platformu olan Substack, Polymarket'in yeni Substack THE ORACLE'ının lansmanını işaret ederek tahmin pazarı yerleştirme fonksiyonunun lansmanını duyurdu. The Oracle'da okuyucular, Polymarket ticaret platformundaki binlerce aktif piyasadan elde edilen içgörüleri ve analizleri bulacaklar. Polymarket'in The Oracle'ı düzenli olarak kayda değer pazarların ve bunların önemli istatistiklerinin bir özetini derleyecek ve aynı zamanda o anın en sıcak konularının bazılarının derinlemesine analizini sunacaktır.

Pazarın gelecekteki gelişim yönünü tahmin edin

Şu anda Backpack Exchange, ABD seçimleri için bir tahmin tokenı başlattı; SynFutures ve dYdX, ABD seçimleriyle ilgili kaldıraçlı ticareti başlattı ve kullanıcıların riskleri yönetmesine yardımcı olmak için gelişmiş sipariş işlevlerini (limit emirleri ve zararı durdurma emirleri gibi) tanıttı. Kaldıraçlı ticaret, Kullanıcıların daha büyük pozisyonlardan yararlanmak ve potansiyel karları artırmak için daha küçük başlangıç ​​fonları kullanmasına olanak tanır. dYdX, Trump üzerinde sürekli tahmin ticaretine daha fazla odaklanarak yatırımcıların uzun veya kısa pozisyonlar aracılığıyla piyasaya katılmasına ve 20 katına kadar kaldıraç kullanmasına olanak tanıyor. Bu esnek ticaret yapısı, kullanıcıların piyasadaki her türlü dalgalanmadan faydalanmasına ve hatta kısa vadede yüksek getiri elde etmesine olanak tanıyor.

Genel olarak, kaldıraçlı alım satım ve tahmin piyasasının birleşimi şu anda sıradan kullanıcılar için daha karmaşıktır ve profesyonel yatırımcılar için daha uygundur.

Trump'ın zaferi, kripto para şirketlerini ABD'de kuluçkaya yatırmaya ve listelemeye teşvik etmek anlamına geliyor

Trump yönetiminin liderliğinde, daha net bir düzenleyici çerçeve ve daha rahat bir düzenleyici ortam olacak ve bu, Amerika Birleşik Devletleri'nden kaçan ve Amerikan IP'sini engelleyen çok sayıda şifreleme şirketinin mevcut durumunu büyük ölçüde değiştirecek. Aynı zamanda Bloomberg'e göre Circle Internet Financial, Kraken, Fireblocks, Chainalytics ve eToro gibi şifrelemeyle ilgili bir dizi şirket önümüzdeki bir veya iki yıl içinde listelenebilir ve gereklilikleri karşılayan diğer şifreleme şirketleri de listelenebilir. Ayrıca normal listeleme sürecine doğru ilerlemesi bekleniyor.

Biden yönetimi döngüsüne baktığımızda, mevcut SEC Başkanı Gary Gensler'in katı düzenleyici tutumu, son yıllarda kripto para halka arzlarının kıtlığına yol açtı. Bu, doğrudan kripto şirketlerinin ana akım geleneksel fonlardan finansman elde etme zorluğunun artmasına yol açtı. 2021'de çok sayıda Coinbase listelemesinin olduğunu bilmelisiniz. Zenginlik etkisi, çok sayıda geleneksel fonun kripto departmanları açmasını sağladı. Ancak 2024 Forbes MidasList'te yer alan tek kripto projesi Coinbase'dir.

İlk faydalananlar DeFi ve BTCFi olacak

İlk faydalananlar DeFi ve BTCFi olacak

Trump'ın kendi DeFi projesi World Liberty Financial'ın tokenı WLFI yalnızca %4,3 oranında satılsa ve pratiklikten yoksun olmakla suçlansa da, yine de merkezi olmayan finans (DeFi) alanına olan ilgisini gösterdi.

DeFi'de BTCFi'nin fikir birliği oluşturması daha kolaydır, meşruiyet kazanır, daha sağlam bir temele sahiptir ve gelişimi kesindir.

BTC şu anda kripto endüstrisi, Wall Street ve SEC arasındaki en büyük ortak paydadır. BTCFi'nin özü, BTC'den kaldıraç kullanmaktır; staking, borç verme, ticaret ve türevler gibi işlerin hepsi farklı kaldıraç biçimleridir. Zamanla BTCFi, diğer büyük varlık sınıflarının performansına benzer şekilde, BTC'nin kendi değeriyle çarpılan bir büyüme eğilimi gösterecek. Ancak bu gelişme daha uzun bir süre için uygun bir dış ortam gerektirir. Gelecek seçimlerde Trump'ın zaferi bu süreci hızlandırabilir.

BTC finansal araçlarını geliştiren kripto şirketleri teşvik edilebilir ve daha rahat bir düzenleme ortamı elde ederek temel varlık olarak konumlarını sağlamlaştırabilir. Öte yandan, BTCFi'nin inovasyonu, 2025'teki Bitcoin yükseltmesi gibi Bitcoin'in programlanabilirliğine dayalı bir dizi çığır açan uygulamayı destekleyen geliştiriciler tarafından yönetilecek. 2021'deki ana kök yükseltmesinden bu yana yapılan bir başka yükseltme olarak, OP_CAT'in As uzun süre hedefine ulaşması bekleniyor. OP_CAT'ın geçebileceği gibi geliştiriciler, Bitcoin ana ağında merkezi olmayan ve şeffaf akıllı sözleşme geliştirmeyi gerçekleştirmek için sCrypt gibi Bitcoin'e özgü üst düzey programlama dillerini kullanabilirler. sCrypt, Bitcoin üzerinde akıllı sözleşmeler yazmaya yönelik bir TypeScript çerçevesidir. Geliştiricilerin, en popüler üst düzey programlama dillerinden biri olan TypeScript'i kullanarak akıllı sözleşmeler yazmasına olanak tanır. Mevcut Bitcoin katmanı 2 de zk toplamasına dönüştürülebilir ve BTCFi'nin toplam ölçeğinin, BTC'nin mevcut piyasa değerinin on katından fazla olması bekleniyor.

Pek çok proje şu anda OP_CAT'ı tartışıyor ve geliştirme için sCrypt'i kullanıyor. Örneğin, bir Bitcoin parachain'i olarak Fractal Bitcoin zaten OP_CAT'i destekliyor ve CAT protokolünü başlattı; Babylon ve stabilcoin ödünç verme projesi Shell şu anda CAT protokolü kullanılarak geliştiriliyor; Bitcoin komut dosyası dili, güvenliği tam olarak sağlamak için Bitcoin fikir birliğine güvenerek, tam merkeziyetsizlik ve daha karmaşık zincir içi işlevler elde etmek için OP_CAT çevrimiçi hale geldikten sonra ilgili geliştirmeyi gerçekleştirme fikrine sahiptir.