Piyasanın en tepesindeki borsaları ve proje ekiplerini bir kenara bırakırsak, kripto piyasasının bu turunun kazananları profesyonel yatırımcılar, airdrop avcıları ve Bitcoin sahiplerinden başka bir şey değil; ancak daha sıklıkla ikincil piyasada para kaybetmiş küçük bireysel yatırımcılar oluyor.

Yeni bir trend anlatı dalgası ortaya çıkarken, bazıları zirvede kalıp hayatın tadını çıkarıyor, lüks arabalarını ve saatlerini sergiliyor ve yüksek sesle "kripto paraya teşekkürler" diye haykırıyor; diğerleri ise çoktan geride kalmış, bu uzun dönemde sıkışıp kalmış durumda.

Yetişkinler genellikle sessizce ve gösteriş yapmadan sektörden çekiliyorlar. Ancak yine de uzun süredir aktif olmayan birçok sosyal medya hesaplarından sektörün değişen mevsimlerini hissedebilirsiniz.

Foresight News, geçmiş ve günümüzdeki hikayelerini dinlemek için bazı kripto para meraklılarıyla röportaj yaptı. (Tüm isimler takma isimdir.)

Artık pahalı kozmetik ürünleri almaya cesaret edemiyorum.

Zhao Jing sektöre ilk olarak 2018 yılında girdi. O zamanlar, mezuniyetinin üzerinden birkaç yıl geçmişti ve burada sonsuz fırsatlar olduğuna inanarak Pekin'e gelmişti. Bu yıl vizyona giren "Altın Avı" filmindeki kadın başrol oyuncusu Li Hailun'a benziyor. Hem hayatında hem de işinde etkileyici ve titiz. Birçok alanda mükemmelliği hedeflediğini iddia ediyor. Mütevazı ama kararlı bir dizi öz talebi var: görünüm, ifade ve zaman yönetimi iyi organize edilmiş olmalı. Bu da kariyerinin ilk aşamalarında onu özellikle profesyonel ve güvenilir kıldı.

Zhao Jing başlangıçta geleneksel finans sektöründe çalışıyordu. Bir konferansta tesadüfen Bitcoin (BTC) hakkında bilgi edindi ve ardından bir kripto para medya kuruluşuna katıldı. "O zamanlar internet sektöründe pek fazla fırsat yoktu, ancak kripto para dünyasında oldukça fazla fırsat vardı ve ben de oldukça iyi bir fırsata denk geldim." O zamanki kripto para ortamını değerlendiren Zhao Jing, "Konferanslar düzenlerken herkes çok temkinliydi, düzenleyicilerin ani bir baskınından korkuyorlardı." dedi. O zamanlar Bitcoin'in fiyatı yaklaşık 3.000 dolardı. Konferansın ardından eve döndü ve yeni bir dünya keşfederek ilk Bitcoin'ini edindi.

Ancak, yeni şeylere duyduğu saygıdan dolayı Zhao Jing tüm parasını bu işe yatırmaya cesaret edemedi. Ta ki patronunun şu sözleri fikrini değiştirene kadar: "Bu sektörde kalıp da kripto para almazsan, bunun hiçbir anlamı yok." Bu ona farklı bir bakış açısı kazandırdı: Katılacaksan, daha derinlemesine yatırım yapmalısın.

Pandora'nın kutusu açıldıktan sonra, Zhao Jing finansal özgürlüğe giden yolculuğuna başladı. 2021'de, etkileşimli Uniswap platformu aracılığıyla ilk airdrop'unu aldı, ardından pozisyonunu yaklaşık 3 dolara önemli ölçüde artırdı ve daha sonra yaklaşık 40 dolara kadar yükselerek büyük bir servet kazandı. Hayatını, hesabındaki bakiye aydınlattı.

"O zamanlar kısa vadeli, uzun vadeli ve sözleşmeli işlemlerle para kazanıyordum," diye haykırdı Zhao Jing. Kârları daha sonra biraz azalmış olsa da, döngünün büyüsü ona güven vermişti ve gözleri geleceğe dair heyecanla parlıyordu.

"O zamanlar piyasa, katılımcıları dört yıllık bir döngüyü takip etmeye şartlandırmıştı; bu da BTC'nin yükselmesi, ETH'nin yükselmesi ve ardından altcoinlerin yükselmesi şeklinde bir modele yol açmıştı. Ancak bu döngü açıkça o modeli takip etmiyor."

Sorunun temel nedenini analiz ederken Zhao Jing, piyasa dışındaki paranın hala piyasa dışında olduğunu, bazı fonların sadece BTC'ye aktığını belirtti. Piyasa içinde ise hala mevcut fonlarla oynanan bir oyun söz konusu ve aynı para hala kullanılıyor. Piyasada artık para yok ve katılımcılar daha temkinli ve hesapçı davranıyorlar.

Geçmişte piyasa katılımcıları inanç ve hayallerden bahsederdi. Şimdi ise Zhao Jing, Bitcoin'e olan inancının hala devam ettiğini, ancak altcoinlere olan inancının fiyat düşüşüyle ​​birlikte tamamen yok olduğunu açıkça söylüyor.

Bu süreçte STRK aldı, Meme Coin'i denedi ve hatta GMGN'deki işlemleri kopyaladı, ancak bunların hepsi sıfır kayıpla sonuçlandı. Bu başarısızlıklar bir süreliğine kendinden şüphe duymasına neden oldu, ancak kısa sürede bunlardan ders çıkardı ve stratejisini değiştirdi.

Bu süreçte STRK aldı, Meme Coin'i denedi ve hatta GMGN'deki işlemleri kopyaladı, ancak bunların hepsi sıfır kayıpla sonuçlandı. Bu başarısızlıklar bir süreliğine kendinden şüphe duymasına neden oldu, ancak kısa sürede bunlardan ders çıkardı ve stratejisini değiştirdi.

Geriye dönüp baktığında Zhao Jing, "BTC'nin yükselişini kaçırdığı için Ethereum'un yükseleceğine bahis oynadı, ancak Ethereum'un artışının yeterince büyük olmadığını düşündü ve bu yüzden L2 aldı; ancak her alımda daha da düştüğünü gördü. Daha sonra MANTA'yı alması da önemli kayıplara yol açtı." şeklinde açıklama yaptı.

Bu yıl 11 Ekim'deki büyük çöküş, kariyerinde acı bir dönüm noktası oldu. Binance'deki 0,3x'ten daha düşük kaldıraç oranı bir gecede silindi ve ağır kayıplar yaşadı.

USDT ödünç almak için altcoinleri teminat olarak kullandığını ve o günkü piyasa çöküşü sırasında teminatın değerinin aniden düşerek tüm pozisyonunu kaybettiğini itiraf etti. Bu büyük kayıpla karşı karşıya kalan kadın, risk yönetimine öncelik verdi ve çok daha temkinli davrandı.

"Bu süreçte sadece para kazanmadım, aynı zamanda bu ve diğer nedenlerden dolayı milyonlarca dolar kaybettim. Şimdi portföyümün bir kısmı stablecoin'lerde, diğer kısmı ise ETH ve SOL'de."

Sürekli para kaybetmesi onu daha temkinli hale getirdi. Eskiden, bir miktar birikimi olduğunu ve gelecekte daha çok kazanacağını düşünerek, binlerce liralık kozmetik ürünlerini tereddüt etmeden alırdı. Şimdi ise durum değişti. 700 yuanlık bir fondöten için bile uzun süre tereddüt ediyor, mümkün olan her yerden para biriktirmeye çalışıyor.

Elinde tuttuğu kripto para biriminin fiyatı düşmeye devam ettikçe, depresyona girdiğini, duygusal olarak çöktüğünü, pişmanlık duyduğunu ve kendini suçladığını itiraf ediyor; bu da oldukça acı verici ve ıstıraplı bir durum.

Dış görünüşteki bu değişiklikler onun geleceğe dair belirsizliğini yansıtırken, aynı zamanda bir tür direnci de ortaya koyuyor.

Karşılaştığı birçok zorluğa rağmen, Zhao Jing sektördeki çalışmalarına olan bağlılığını sürdürüyor ve işlerin nihayet düzeleceği günü bekliyor.

Parlak anların verdiği özgüveni ve aksiliklerin getirdiği bilgeliği deneyimledi; bu iniş çıkışlar onu kripto piyasasında hassas ama azimli, idealist ama pragmatik biri olarak şekillendirdi.

Bazıları VC coin'de ağır kayıplar yaşarken, diğerleri ise fırsatları değerlendirme yetenekleriyle, hızla yükselen bu meme coin'e sürekli yatırım yaparak hızla servet biriktirdi. Meme coin'in iniş çıkışları sırasında üstün işlem becerilerini ve fırsatları yakalama yeteneklerini defalarca sergilediler. Chen Xudong da onlardan biri.

Para en iyi sağlık takviyesidir.

Chen Xudong 2001 yılında doğdu. Tipik bir Z kuşağı üyesi. King of Glory oynamayı, seyahat etmeyi ve macera yaşamayı seviyor. Yeni şeylere olan merakı bir kedininkinden bile daha güçlü.

Bitcoin Çin'de popüler bir konu haline geldiğinde, o henüz ortaokul veya lisedeydi ve satın alacak parası yoktu. Ancak kripto para birimlerine olan ilgi tohumu kalbine ekilmişti.

Kripto para alımına olan gerçek yolculuğu, üniversite ikinci sınıfında başladı. Douyin'de (TikTok) SHIB'in viral hikayesine rastladı ve tesadüfen oda arkadaşı da kripto paralara ilgi duyuyordu. Bir süre konuştuktan sonra, şanslarını denemek için her biri 3.000 yuan yatırmaya karar verdiler. Bir saat içinde %30 kar elde ettiler ve ertesi sabah kar %150'ye ulaştı.

İlk işleminden elde ettiği mükemmel sonuçlar, ona kripto para piyasası hakkında çok olumlu bir izlenim verdi. O zamanlar, bu sektörü fırsatlarla dolu bir alan olarak görüyordu. Ağırlıklı olarak kar elde etmeyi umarak toplamda yaklaşık 20.000 yuan yatırdı.

Kripto para varlıklarındaki zirve noktasına bu yılın Ekim ayında ulaştı. O dönemde birincil piyasaya yoğun yatırım yapmış ve 1,2 milyon yuanın üzerinde kar elde ederek toplam varlıklarını 10 milyon yuana yaklaştırmıştı. Ancak varlıkları daha sonra 400.000 yuanın biraz üzerine düştü. Neyse ki, sınav hazırlık döneminde kripto para ticareti yapmaya vakti olmadı; birincil piyasaya yatırdığı fonlar dışında, parasının geri kalanı varlık yönetimi ürünlerine yatırılmıştı ve böylece 11 Ekim'deki büyük çöküşten kurtuldu. O dönemde ağırlıklı olarak Binance Life, 4 ve Binance'in özel iç işlem platformunda piyasaya sürülen ilk birkaç kripto para birimi gibi BSC'nin popüler kripto paralarına yatırım yaptı. "Yüksek kaldıraçlı kısa vadeli işlemler dışında, perakende yatırımcılar ancak popüler kripto paralar aracılığıyla yüksek kar elde edebilirler."

Ona göre, kripto para dünyasında para kazanmak hem şans hem de doğru zamanda doğru yerde olmayı gerektiriyor. Meme coin ile ilgili olarak ise Chen Xudong, kanaat önderlerinin (KOL'lerin) yaptığı sonradan yapılan analizleri gülünç buluyor.

"Meme'ler hakkında analiz edilecek pek bir şey yok. Sayısız iyi anlatı var, ancak sadece birkaçı gerçekten başarılı oluyor. Başarılı olanların nedenleri ise Musk'ın yeniden paylaşımları, CZ'nin yeniden paylaşımları, yüksek piyasa duyarlılığı ve ünlülerin desteği gibi trafik ve sermayenin ikili desteğinden başka bir şey değil. Anlatı ne kadar iyi olursa olsun, trafik ve büyük oyuncuların ve piyasa yapıcıların fonları olmadan, yaygınlaşması imkansızdır."

"Meme'ler hakkında analiz edilecek pek bir şey yok. Sayısız iyi anlatı var, ancak sadece birkaçı gerçekten başarılı oluyor. Başarılı olanların nedenleri ise Musk'ın yeniden paylaşımları, CZ'nin yeniden paylaşımları, yüksek piyasa duyarlılığı ve ünlülerin desteği gibi trafik ve sermayenin ikili desteğinden başka bir şey değil. Anlatı ne kadar iyi olursa olsun, trafik ve büyük oyuncuların ve piyasa yapıcıların fonları olmadan, yaygınlaşması imkansızdır."

Kârlarının tamamen şans ve elverişli piyasa koşullarından kaynaklandığına inanıyor. Şans, trafikle desteklenirken, elverişli piyasa koşulları ise duygu ve sermaye ile destekleniyor. Dahası, Conflux'un China Telecom veya China Unicom ile ortaklığından sonra 10 kat artması ve Trump'ın göreve başlamasının ve Başkan Obama tarafından Doge bölümünün kurulmasının ardından DOGE, Bitcoin ve Ethereum'da yaptığı yüksek kaldıraçlı alımlar gibi önceki büyük kâr kaynakları da şans ve elverişli piyasa koşullarına dayanıyordu. Bu tür olumlu gelişmelerin kaçınılmaz olarak fiyat artışlarına yol açacağına ve gerçek yetenekle pek ilgisi olmadığına inanıyor.

"Güçle ilgili tek şey, kârı zamanında almaktır. Örneğin, Trump token'ını piyasaya sürdükten sonra kârını zamanında aldı ve böylece daha sonraki sürekli düşüşten kaçındı."

Kripto para piyasasının tamamen anlatılar ve beklentilerle ilgili olduğunu düşünüyordu. O zamanlar, Trump'ın kendi token'ını çıkarması gibi son derece olumlu bir gelişmenin fiyat artışlarına yol açacağına dair bir beklenti olmadığını düşünüyordu ve bu doğru çıktı.

Zirve noktasından bugüne (2025 sonu) kadar Chen Xudong'un varlıkları yaklaşık %10 oranında azaldı. En pişman olduğu karar ise "4" kripto parasını satmak oldu. O zamanlar yükseleceğini düşünmediği için, yatırımını ikiye katladıktan sonra satmayı planlayarak en düşük seviyesinden %1,5'ini satın almıştı. Geriye dönüp baktığında, umut vadeden bir senaryoya rağmen, "yatırımını ikiye katlayıp çıkış yapma ve kalanını gelecekteki kazançlar için saklama" ilkesine uymadığını fark etti.

"Paralarını ikiye katlayıp kaçarlardı, yoksa tek bir A8 madeni parasıyla bir anda servet kazanabilirlerdi."

Sektörün söylemi son yıllarda DeFi'den yapay zekaya ve çeşitli yeni kavramlara kadar hızla değişti, ancak o her zaman kripto paralara karşı iyimser oldu. Kripto paraların şu anda finans dünyasında sadece küçük bir dalgalanma olduğunu ve henüz kamuoyunun dikkatini çekmediğini, ancak çok parlak bir geleceğe sahip olduğunu düşünüyor.

Bu sektörde hayatta kalmak veya para kazanmak için ödediği en büyük bedelin zaman ve enerji olduğunu düşünüyordu. Ağırlıklı olarak memlerle çalıştığı ve memlerin güncel olması gerektiği için, bir süre boyunca her gün bilgisayarın başına oturup mem zincirlerini tarıyor ve anlatıları analiz ediyordu. Yemek yerken veya egzersiz yaparken bile zihni memlerle doluydu. Bir sersemlik hali içinde yaşıyordu ve bence çoğu "birincil piyasa uygulayıcısı" bu deneyimi yaşamıştır.

Kripto para fiyatlarından bağımsız olarak, Chen Xudong şu anda hayatın tadını çıkarıyor. Para ona özgüven veriyor ve bu sayede çalışmak, üstlerini ve müşterilerini memnun etmek, spor yapmak, sevdiği şeyleri yapmak ve ani seyahatlere çıkmak gibi şeylerden kaçınabiliyor. Paraya tapınmayı sevmemesine rağmen, paranın insanlara özgüven ve cesaret veren sihirli bir gücü olduğunu kabul etmek zorunda. "Para en iyi sağlık takviyesidir" sözü ona çok mantıklı geliyor.

Maddi varlıklarının iniş çıkışlarını deneyimledikten sonra, tüketim alışkanlıkları önemli ölçüde değişti.

"Lise yıllarımda, King of Glory'de efsanevi bir kostüme bile servet harcarken zorlanırdım, ama şimdi oyunlara on binlerce lira harcayabiliyorum, gözümü bile kırpmadan. Yiyecek, içecek ve eğlenceye harcamalarım da önemli ölçüde arttı; tek bir seyahat on binlerce hatta yüz binlerce liraya mal olabiliyor, daha önce hayal bile edemediğim bir şey. Ama lüks eşyalara bakış açım değişmedi. Hepsinin para israfı olduğunu düşünüyorum, bu yüzden henüz tek bir kıyafet, çanta veya LV gibi bir mücevher almadım. Ancak, birçok model değerini koruduğu veya hatta değer kazandığı için bir saat alabilirim. Küçük bir spor araba almayı planlıyorum çünkü hoşuma gidiyor."

2025 yılının sonlarına doğru, Chen Xudong fırsatların nerede olduğunu tam olarak belirlemenin imkansız olduğunu düşünüyordu, ancak en azından ikincil piyasa artık sıradan insanlara hızlıca zengin olma şansı sunmuyordu. Şu anda, birincil piyasa/meme'ler sıradan insanların servetlerini değiştirebileceği tek yer olabilir, ancak birincil piyasa muhtemelen ikincil piyasadan bile daha zordu. Fırsatlar vardı, ancak önceki yıllara kıyasla piyasanın kârları önemli ölçüde azalmıştı. 2021'deki sahte ürün sezonunda, satın almaya cesaret eden herkesin servet kazanması garantiydi; PUMP ilk ortaya çıktığında, birincil piyasa patlama yaşıyordu, günlük 100x, 1000x hatta 10.000x getiri sağlıyordu; rünler neredeyse akıl almazdı, onları alır almaz para kazanıyordunuz; airdrop döneminde, ne kadar çok çalışırsanız o kadar çok kazanıyordunuz ve birden fazla hesap kullanarak onları toplayıp zengin olabiliyordunuz. Ama şimdi tüm bu fırsatlar yok oldu. Hâlâ bir nebze de olsa geçerliliğini koruyan memler dışında, herkes bir sonraki yeni trendi beklemekten başka çaresi yok.

Kamu hizmeti sınavına hazırlanmak için kripto para sektöründen geçici olarak çekildi. Ona göre hayattaki nihai amaç istikrarlı bir geçim kaynağı elde etmektir.

Bazıları ayrıldı, diğerleri ise hâlâ mücadele ediyor. Her şeyi denediler – airdroplar, sözleşmeler, Polymarkets – ama hiçbir zaman önemli bir sonuç elde edemediler. Bu, Zhang Hao'nun durumunun gerçek bir yansımasıdır.

Eğer hayatta kalamıyorsanız, meslek değiştirin.

Zhang Hao kısa ve zayıf biridir ve sorunlar hakkında düşündüğünde veya zorluklarla karşılaştığında alışkanlık olarak kaşlarını çatar. Gözleri ve ifadesi her zaman melankolik bir hava taşır. Crypto hakkında sorulduğunda, bazen burnunun üzerindeki gözlüğünü düzeltir, birkaç saniye düşünür ve ardından geçmiş deneyimlerini anlatır.

Zhang Hao, "Bu, sektöre girdiğimden beri yaşadığım en karamsar ve moral bozucu an," dedi.

Daha önce, piyasa ne yaşarsa yaşasın, Zhang Hao her şeyin düzeleceğine inandığı için özgüven doluydu. Şimdi ise artık o kadar iyimser değil.

2019'daki ayı piyasası, 12 Mart 2020'deki çöküş, 19 Mayıs 2021'deki çöküş ve 2022'deki FTX çöküşü Zhang Hao'yu yıldırmadı. Ancak 2024'ten itibaren sektörün karlılığı açıkça kötüleşti ve 2025 onun gözünde cehennem gibi bir yıl oldu, çünkü geçmiş döngülerde elde edilen tüm karlar bu yıl piyasaya geri verildi.

2019'daki ayı piyasası, 12 Mart 2020'deki çöküş, 19 Mayıs 2021'deki çöküş ve 2022'deki FTX çöküşü Zhang Hao'yu yıldırmadı. Ancak 2024'ten itibaren sektörün karlılığı açıkça kötüleşti ve 2025 onun gözünde cehennem gibi bir yıl oldu, çünkü geçmiş döngülerde elde edilen tüm karlar bu yıl piyasaya geri verildi.

"Başlangıçta, zkSync ve LayerZero'da airdrop kazanmak için çok çaba sarf ettim, birden fazla hesap oluşturdum ve para transferlerinden tamamen kaçınarak airdropları tek tek manuel olarak topladım. Ancak, bu önlemlere rağmen yine de bu tuzağa düştüm. Ana hesabımda 600U'dan az ZK tokeni dışında hiçbir şey elde edemedim. Bundan sonra, uzun bir süre airdrop kazanmayı bıraktım."

Ancak Zhang Hao, kısa satışlardan kar elde etmek için Backpack'in işlem hacmini manipüle etmeye başladı. Başlangıçta sadece küçük uzun ve kısa pozisyonlar alıyordu, ancak daha sonra bundan tatmin olmadığını ve işlem hacminin çok küçük olduğunu fark etti. Bu yüzden borsadan Backpack'e para transfer etmeye başladı ve cesur ve maceracı bir kumarbazlık yolculuğuna atıldı.

2025'ten bu yana piyasa koşulları inanılmaz derecede zorlaştı ve Zhang Hao'nun gözünde aşılmaz bir engel haline geldi.

Kaldıraç oranını 10x'in altında tutmasına rağmen, WLD ve BERA pozisyonlarında iki kez yaklaşık %30'luk kayıplar yaşadı. Başlangıçta dipte alım yaptı ve fiyat yükseldikten sonra kar elde etmek için sattı. Bir süre gözlemledikten sonra, piyasanın yatay seyrettiğini düşündü ve dipte alım yapmaya devam etti, ancak fiyatın ilk konsolidasyondan sonra sürekli olarak yön değiştirdiğini gördü. Bu döngü kendini tekrarladı ve Zhang Hao'yu ciddi şekilde zayıflattı, bu yüzden alım satımı bıraktı.

"SUI hisselerini yılın ikinci yarısında aldım. Başlangıçta dip noktasından aldıktan sonra kar elde ettim. 11 Ekim'den önce, Ekim ve Kasım aylarının sonlarında piyasa konusunda iyimser olduğum için, yatırımımın tamamı tamamlanana kadar almaya devam ettim. 11 Ekim'deki büyük çöküşten sonra pozisyonum tekrar silindi."

Zhang Hao, "Geçmişte kişisel varlıklarım her gün yüz binlerce lira değişiyordu ve para kavramından tamamen habersizdim. Şimdi korkuyorum. O kadar çok şey kaybettim ki, artık ne özgüvenim ne de cesaretim kaldı." dedi.

Neden diye sorulduğunda Zhang Hao, sektörün gelecekte hâlâ sözde bir zenginlik etkisi yaratıp yaratmayacağından emin olmadığı için böyle düşündüğünü söyledi. Tüm kripto para piyasası artık tamamen hızlı tempolu bir kumarhaneye dönüşmüş durumda ve paranın büyük çoğunluğu kurnaz ve profesyonel yatırımcılar, piyasa yapıcılar ve vicdansız proje ekipleri tarafından kazanılıyor. Daha da önemlisi, bu vicdansız kişilerin çoğu hiçbir ceza almadan istediklerini yapabiliyor.

Bu durum, Twitter camiasındaki önde gelen bir ikincil piyasa yatırımcısının bir tweetinde dile getirdiği bir düşünceyi akla getiriyor:

"Günümüzde proje ekipleri kaynaklarını tüketme noktasına geldi. Eskiden bol miktarda perakende yatırımcı (veya "ikincil yatırımcı") vardı, bu nedenle ister halka arzlar ister 'bedava'lar olsun (veya sadece token satışlarından kar elde etmek olsun), kolayca kontrolü ele geçirebiliyorlardı, bu yüzden proje ekiplerinin bir nebze de olsa saygınlığı vardı. Şimdi ise durum tamamen mantıksız. 1 dolar veya 1 sent bile olsa, ne zaman satabilirlerse satıyorlar. Ahlaki olarak zorunlu kilitlenme süreleri olanları bile, kimse görmediğinde gizlice satıyorlar. Binance tarafından yaptırıma tabi tutulurlarsa, geri satın alacaklarını iddia ediyorlar (çünkü Binance'te listeleme teminat yatırmayı gerektiriyor) ve sonra kimse dikkat etmediğinde tekrar gizlice satıyorlar. Bedavaları seviyorsanız, proje ekipleri TVL'nizi (işlem hacmi limiti) ve işlem ücretlerinizi istismar edecek. Halka arzları seviyorsanız, token fiyatınızı ilk teklif fiyatının altına çekecekler. Stabil kripto paralar da zaman zaman 'değer kaybına' uğruyor. Yeni Alpha token'ları ise..." Ayrıca mümkün olan her fırsatta coşturuluyor; geç kalırsanız kimse dikkat etmiyor. Bu ortamda yeni gelenlerin katılmasını nasıl bekleyebilirsiniz ki?

Bir tüccar bir keresinde açıkça şunu belirtmişti: Mevcut piyasada en zengin insanlar, paralarını kime verebileceklerini hesaplayan zeki insanlardan oluşan bir gruptur. Eğer paralarını kime verebileceklerini anlayamazlarsa, piyasadan çekilirler.

Zhang Hao'nun görüşüne göre, proje ekipleri airdroplar ve olumlu haberler aracılığıyla içeriden bilgiye dayalı işlemler yapıyor, ardından TGE'den sonra ellerindeki varlıkları satıyor ve borsalar değersiz token'ları listelemeye devam ediyor. Yatırım yapanlar zaten o kadar çok şey kaybettiler ki piyasadan çekildiler. Şimdi piyasa neredeyse hiçbir anlatıya güvenmiyor; tamamen kumar, en iyi bahis becerisine sahip olanın testi.

"Bu sorun çözülmezse, sektörün sonu gelmiş demektir." diyen Zhang Hao, eskiden kripto paraların sınırsız potansiyele sahip olduğuna inanıldığını, ancak günümüzde piyasanın yalnızca BTC ve stablecoin'leri tanıdığını belirtti. Gelecekte kripto paraların muhtemelen finansın 2.0 versiyonu haline geleceğini de sözlerine ekledi.

Sözleşme ticaretindeki yenilgisine rağmen yılmayan Zhang Hao, yapay zeka destekli analiz ve küçük karlara odaklanmanın karlı olacağına inanarak gözünü Polymarket'e dikti. Sözleşme ticaretinden kaynaklanan tüm kayıplarını telafi etmeyi umarak parasını çekip tekrar yatırdı. Ancak Polymarket ona acı bir ders verdi.

Sözleşme ticaretindeki yenilgisine rağmen yılmayan Zhang Hao, yapay zeka destekli analiz ve küçük karlara odaklanmanın karlı olacağına inanarak gözünü Polymarket'e dikti. Sözleşme ticaretinden kaynaklanan tüm kayıplarını telafi etmeyi umarak parasını çekip tekrar yatırdı. Ancak Polymarket ona acı bir ders verdi.

"Son teslim tarihine yaklaşırken, küçük bir kar elde etmek için pozisyonumu artırma şansımın %98 olduğunu düşünmüştüm. Ama çok safmışım. Son teslim tarihine yarım saat kala durum aniden tersine döndü ve büyük pozisyonumun kazanma şansı %99'dan %1'e düştü, toparlanma umudu kalmadı."

Bu olaydan sonra Zhang Hao, bir daha asla tüm parasını riske atmaya cesaret edemeyeceğini söyledi. Polymarket tuzaklarla dolu ve sözde zincir içi arbitraj aslında çok riskli bir iş; kesin kazanç sağlayan bahisler yok. Beklenmedik herhangi bir olay, pozisyonunuzda büyük bir kayba yol açabilir.

O andan itibaren Polymarket'te bahis oynamaya devam etme isteğini tamamen kaybetti ve siteyi tarayıcısının yer işaretlerinden tamamen sildi.

Daha önce Zhang Hao'nun her sabah yaptığı ilk şey, piyasa trendlerini kontrol etmek için uygulamayı açmaktı. Şimdi ise, genel piyasayı kontrol etmek için Bitcoin ve Ethereum'a yalnızca ara sıra göz atıyor ve bazı ön yatırım işlemlerine katılıyor.

Zhang Hao, geleceğiyle ilgili sorulan bir soruya şöyle yanıt verdi: "Şimdilik idare edeceğim, eğer gerçekten daha fazla dayanamazsam, meslek değiştireceğim."

2025 yılı sona ererken, güneş her zamanki gibi doğdu. Zhao Jing dişlerini sıktı ve inancının yıkıntıları arasında direndi. Chen Xudong dünyayı keşfetmek için yeni bir araba almaya hazırdı, Zhang Hao ise koltuğuna büzülmüş, ara sıra borsaya göz attıktan sonra yorgunluktan bitap düşüyordu.